- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 20 July 2015 17:44
- Hits: 1483
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ขึ้นจำกัด : วันนี้ CNS Initial Coverage BUY หุ้น Biomass (TPCH) เด่น ผสาน Earning Momentum (TVT) + BDI พุ่งขึ้น11วันติด (PSL)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: สภาเยอรมนีมีมติเห็นชอบการให้ความช่วยเหลือทางการเงินรอบ 3 แก่กรีซ
(+) Ex Factor: ภาคธนาคารของกรีซจะกลับมาเปิดทำการในวันนี้ แต่ยังคงจำกัดถอนเงิน
(+) Ex Factor : BDI บวก11วันติด (Highรอบ 8 เดือน) เพิ่ม sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
(+) Int Factor: สถานะถือครองหุ้นไทยของต่างชาติ อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี
(*/+)Int Factor: จับตารายงานงบกลุ่มBANK ที่เหลือในช่วงต้นสัปดาห์นี้ / ลุ้น Cover Short
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 164 ลบ., Short Future 917, ซื้อ Bond 465 ลบ.
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -0.1% สู่ $50.86/bbl / Brent -0.6% สู่ $57.17/bbl
(-) Int Factor: FAA ระบุ ไทยไม่ผ่านมาตรฐานการบิน / ให้เวลาแก้ไข 65 วัน
SET Forward PER 15F: CNS 14.79x vs Cons. 15.32x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1705 pts vs Cons. 1720 pts
Nomura Daily Top Picks: TPCH, TVT, PSL
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นจำกัด ในกรอบแนวต้าน 1490/1493 จุด และแนวรับ 1476/1470 จุด ปัญหาหนี้กรีซผ่อนคลายลงอย่างต่อเนื่อง หลังวันศุกร์ที่ผ่านมารัฐสภาเยอรมนีมีมติ 439 ต่อ 119 เสียง เห็นชอบช่วยเหลือทางการเงินแก่กรีซรอบที่ 3 ด้วยวงเงินราว 8.6 หมื่นล้านยูโร ในช่วง 3 ปี โดยวันนี้ธนาคารพาณิชย์ของกรีซจะกลับมาเปิดทำการเป็นวันแรก หลังจากหยุดทำการมากว่า 3 สัปดาห์ แต่ยังจำกัดการถอนเงินของประชาชน ไม่เกิน 420 ยูโรต่อคนต่อสัปดาห์ รวมถึงการควบคุมการโอนเงินไปยังต่างประเทศ ส่วนเม็ดเงินที่กรีซต้องชำระหนี้ต่อ ECB ราว 3.5 พันล้านยูโร ในวันนี้ (20 ก.ค.) น่าจะชำระได้ทันกำหนด เนื่องจากวันศุกร์ที่ผ่านมา รมว.คลังสหภาพยุโรป ได้มีการอนุมัติเงินกู้ระยะสั้นราว 7 พันล้านยูโร (7.6 พันล้านดอลล่าร์สหรัฐ) ให้แก่กรีซไปแล้ว
ปัจจัยดังกล่าวหนุนสินทรัพย์เสี่ยงโลกฟื้นตัวต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยในประเทศ กลุ่ม BANK ได้ทยอยประกาศผลประกอบการ 2Q15 ซึ่งพบว่า BANK หลายแห่งมีการรายงานงบที่ดีกว่าที่ตลาดคาดมาก เช่น TMB และ KBANK ที่กำไรดีกว่า Consensus คาดราว 11% และ 5% จะเป็น sentiment บวกต่อ BANK อื่นๆ ที่จะทยอยประกาศในช่วง 1-2 วันนี้ อาจรายงานกำไรที่ดีกว่าคาดเช่นเดียวกัน เพิ่มแรงหนุนต่อการ Cover Short กลับในกลุ่ม BANK หลังจากที่มีแรงขายมากในช่วงก่อนหน้าจนระดับราคาปัจจุบัน PBV ของกลุ่มลงมาเทรดที่ระดับต่ำสุดในรอบ 11ปีที่ -1SD(ไม่นับรวมวิกฤตซับไพร์ม 2008 และ Capital Control 2006) กระตุ้นการฟื้นตัวของ SET แกว่งตัวขึ้นได้ โดยประเมินกรอบแนวต้านสัปดาห์นี้ที่ 1500/1505จุด และแนวรับ 1470/1462จุด
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ลุ้นการ Cover Short กลับของกลุ่ม BANK (KBANK) หนุนตลาด ผสานหุ้นที่คาดจะรายงานกำไร 2Q15 แข็งแกร่ง (PLANB, TVT, CBG, SPA, QTC) ขณะที่แนะหลีกเลี่ยงกลุ่ม Air Line ที่ล่าสุดมี sentiment เชิงลบ หลัง FAA ไม่พอใจมาตรฐานการบินของไทย ส่วนใน Theme เด่นอื่นๆ แนะทยอยสะสม 1) ประมูลพลังงานทดแทน FiT 800 MW ตั้งแต่ 29 ก.ค.นี้ หนุนพลังงานทางเลือก (TPCH, BCP, DEMCO, GUNKUL) 2)ประมูล 4G (ADVANC, INTUCH) 3) BDI ฟื้น 11 วันติดต่อกัน (PSL) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาวทยอยสะสม Top Picks เดือน กค 2015: AGE, SPA, PLANB, DEMCO, IRPC, TVT สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks TPCH, TVT, PSL *
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1550/1575จุด ในเดือน ก.ค. 2015 กลุ่มที่จะนำตลาดในเดือน ก.ค. 2015 คือ กลุ่มปันผลสูง ICT (ADVANC & INTUCH), CONMAT(SCC) ผสานกลุ่มโรงกลั่น(IRPC) และรอสะสมหุ้น BANK(KBANK, SCB bottom out หลังงบ 2Q15 ออก) ผสานหุ้นที่คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว (TVT, WORK, LPN, CPF, ROBINS) และ Theme เด่นที่น่าสนใจเช่น พลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL) และหุ้นที่ได้อานิสงค์งานภาครัฐเร่งตัวขึ้น (CK, STEC, SCC) ส่วนกลุ่มที่ Underperform ในเดือนนี้คาด AUTO, AIRLINE จากแนวโน้มกำไรอ่อนตัว และ ICAO กดดัน Sentiment ตามลำดับ โดย Portfolio Top picks JULY 15 AGE, IRPC, DEMCO, SPA, TVT, PLANB / Dark Horse ADVANC, INTUCH, CPF ส่วน 3Q15 Top Picks KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
Investment Theme :
??* Dividend Play: INTUCH, ADVANC, LPN, SPALI, BANPU, CPF, DEMCO
??* EPC Brightens – Renewable Energy: DEMCO, GUNKUL
??* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
??* JUL15 Top Picks : AGE, SPA, PLANB, DEMCO, IRPC, TVT
??* 3Q15 Top Picks : KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
??* 2015 Top Picks : ADVANC, AOT, CPALL, ROBINS, BANPU, KBANK, CK, SCC, LPN, TVT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
TPCH (TP31.75*) : Support 21/20.6 Resistant 22.3/23.0
??Theme : Biomass, new Buzzword in Renewable Energy
??Earning Outlook : CNS คาดรายได้ปี 15, 16 ที่ 336.5 (+30%), 797.9 ล้านบาท (+137%) และคาดกำไรจากการดำเนินการ +51% และ +340% ตามลำดับ จากการบันทึกกำไรจากโรงไฟฟ้าพลังงานชีวมวล 25/53 MW ในปี 15/16
??Valuation : Discounted Cash Flow (DCF) ที่ WACC 6.44%
??Catalyst : คาดจะมีโรงไฟฟ้าที่เริ่มจ่ายกระแสไฟฟ้าในมือ รวม 25/53/74 MW ในปี 15/16/17 ตามลำดับ ซึ่งจะทำให้กำไรจากการดำเนินการ เติบโตเฉลี่ย CAGR สูงถึง 174% ในอีกสามปีข้างหน้า / รัฐบาลจะอนุมัติPPA พลังงานชีวมวลเป็นอันดับแรก ในการประชุมที่จะถึงนี้ (31 ก.ค.)
TVT (TP3.1*) : Support 2.58/2.52 Resistant 2.84/3.0
??Theme : DTV Turnaround / Bottom Play
??Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต +141%y-y สู่ระดับ 82 ล้านบาท
??Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER15F 28.8x และจะลงสู่ระดับ 20.5x ในปี 2016
??Catalyst : การหยุดออกอากาศรายงานที่ไม่ทำกำไร และเพิ่มรับจ้างผลิตรายการมากขึ้น คาดหนุนกำไร 2Q15 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่นต่อเนื่อง (2Q15 เพิ่มรายการใหม่อีก 1 รายการ และ 3Q15 เพิ่มอีก 5 รายการ)
PSL (TP10.7) : Support 9.15/9.0 Resistant 9.55/9.85
Theme : BDI Index Recovery
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PBV15F เพียง 0.76x เป็นจุดที่น่าสนใจ
Catalyst : BDI วันศุกร์ปรับขึ้น 39 จุด (+3.8%) สู่ 10 จุด ทำจุดสูงรอบ 8 เดือน (บวก 11 วันติดต่อกัน) ถือเป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
