- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 14 July 2015 17:19
- Hits: 2227
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
แกว่งขึ้น : เก็งกำไรกลุ่มเดินเรือ (PSL, TTA) ขานรับ BDI ทำ High รอบ 7 เดือน ผสานหุ้นที่คาดกำไร 2Q15 เด่น (PLANB)
Nomura : Key Factors
(+) Greece:ผู้นำยูโรโซนบรรลุข้อตกลงช่วยเหลือกรีซ หนุนสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว
(+) Ex Factor : BDI ทำ High รอบ 7 เดือน เพิ่ม sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
(+) Technical: กลุ่ม BANK ถูกแรงขายจนอยู่ในเขต Oversold เพิ่มโอกาสรีบาวน์
(+) Int Factor: สถานะถือครองหุ้นไทยของต่างชาติ อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี
(+) Int Factor: วันนี้ลุ้น ครม. อนุมัติโครงการมอเตอร์เวย์ 3 สาย (ใช้เงินกู้ในประเทศ)
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1116 ลบ., Long Future 6920, ซื้อ Bond 5151 ลบ.
(*) Earning Season: คาดกำไร 2Q15 BANK ที่4.93หมื่นล้านบาท -5.9%q-q, -5.7%y-y
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -1.78% สู่ $51.8/bbl, Brent -1.49% สู่ $57.85/bbl
(-) Ex Factor: ความกังวล US เข้าสู่วงจรขาขึ้น หนุน Dollar Index แข็งค่า สู่ 96.95
SET Forward PER 15F: CNS 14.9x vs Cons. 15.36x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1705 pts vs Cons. 1720 pts
Nomura Daily Top Picks: PSL, TTA, PLANB
Buy Signal: SYMC (S15.0/14.6:R16.5/18.0)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1497/1505 จุด และแนวรับ 1484/1476 จุด แรงหนุนจากผู้นำยูโรโซนที่มีมติบรรลุข้อตกลงให้ความช่วยเหลือแก่กรีซรอบที่ 3 ราว 8.85 หมื่นล้านยูโร ในช่วง 3 ปีข้างหน้า โดยคาดเม็ดเงินมาจาก กองทุน ESM ราว 6.55 หมื่นล้านยูโร และ กองทุน IMF ราว 1.64 หมื่นล้านยูโร ซึ่งจะทำส่งกรีซมีเงินพอที่จะชำระหนี้จนถึง ธค. 2018 รวมถึงส่งผลให้กรีซยังคงอยู่ในกลุ่มยูโรโซนต่อไป เพิ่ม sentiment บวกต่อภาพรวมตลาดหุ้นทั่วโลก (US +1.2%, EU +1.75%) แต่อย่างไรก็ตามปัจจัยที่ยังคงต้องตามต่อคือ การผ่านร่างกฎหมายของกรีซในวันพุธนี้ ทั้งในประเด็นของการปรับเพิ่มอัตราภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT), การปรับลดเงินกองทุนบำเน็จบำนาญลง (Pension), การเปลี่ยนแปลงกฎข้อบังคับด้านการล้มละลาย ซึ่งกรีซต้องมีมติผ่านร่างดังกล่าวทั้งหมดก่อนที่รัฐสภาของเยอรมันจะมีมติต่อ จึงจะครบกระบวนการให้เงินช่วยเหลือเต็มรูปแบบตามข้อตกลง
ส่วนด้านตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ พบว่าราคาน้ำมั้นดิบยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่อง หลัง Dollar Index แข็งค่าสู่ระดับ 96.9 จุด รวมถึงแรงกดดันจากพัฒนาการเชิงบวกระหว่างอิหร่านและประเทศมหาอำนาจ ที่ใกล้บรรลุข้อตกลงในเร็วๆนี้ อาจส่งผลให้อุปทานน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้น กดดันสั้นต่อหุ้นกลุ่ม ENERG ส่วนปัจจัยในประเทศ วันนี้ลุ้นประชุม ครม. มีโอกาสอนุมัติโครงการมอเตอร์เวย์ 3 เส้นทาง ได้แก่ 1) บางปะอิน-นครราชสีมา 196 กม. วงเงิน 8.46 หมื่นลบ. 2) บางใหญ่-กาญจนบุรี 96 กม. วงเงิน 5.562 หมื่นลบ. 3) พัทยา-มาบตาพุด 32 กม. วงเงิน 2.02 หมื่นลบ. โดยคาดจะใช้เงินกู้ภายในประเทศ เป็น sentiment บวกต่อการฟื้นความเชื่อมั่นของเศรษฐกิจไทย
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ตลาดบวกแคบ เน้น Mid-small Cap แนะกลุ่มเดินเรือ (PSL, TTA) ขานรับ BDI ทำจุดสูงสุดใหม่ของปี ผสานหุ้นที่คาดกำไร 2Q15F โดดเด่น (PLANB, CBG, SPA) ส่วน Theme เด่นอื่นๆ แนะ กลุ่มพลังงานทางเลือกเก็งประมูลพลังงานทดแทนแบบ FiT 800 MW ตั้งแต่ 29 ก.ค.นี้ (GUNKUL, DEMCO), Dividend Plays แนะ ADVANC, INTUCH, BTS, CPF, BANPU, SPALI, MODERN, JMART ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาวทยอยสะสม Top Picks เดือน กค 2015: AGE, SPA, PLANB, DEMCO, IRPC, TVT สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Picks PSL, TTA, PLANB*
**2Q15Earning Result : TISCO ประกาศกำไร 1004 ลบ ต่ำกว่า ตลาดคาด -13.9%
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1550/1575จุด ในเดือน ก.ค. 2015 กลุ่มที่จะนำตลาดในเดือน ก.ค. 2015 คือ กลุ่มปันผลสูง ICT (ADVANC & INTUCH), CONMAT(SCC) ผสานกลุ่มโรงกลั่น(IRPC) และรอสะสมหุ้น BANK(KBANK, SCB bottom out หลังงบ 2Q15 ออก) ผสานหุ้นที่คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว (TVT, WORK, LPN, CPF, ROBINS) และ Theme เด่นที่น่าสนใจเช่น พลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL) และหุ้นที่ได้อานิสงค์งานภาครัฐเร่งตัวขึ้น (CK, STEC, SCC) ส่วนกลุ่มที่ Underperform ในเดือนนี้คาด AUTO, AIRLINE จากแนวโน้มกำไรอ่อนตัว และ ICAO กดดัน Sentiment ตามลำดับ โดยเดือนนี้เน้น Mid-Small Cap เป็น Portfolio Top picks JULY 15 AGE, IRPC, DEMCO, SPA, TVT, PLANB / Dark Horse ADVANC, INTUCH, CPF ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะสะสมหุ้น 3Q15 Top Picks KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
Investment Theme :
* Dividend Play: ADVANC, INTUCH, BTS, CPF, BANPU, SPALI, MODERN, JMART
* EPC Brightens – Renewable Energy: DEMCO, GUNKUL
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* JUL15 Top Picks : AGE, SPA, PLANB, DEMCO, IRPC, TVT
* 3Q15 Top Picks : KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
* 2015 Top Picks : ADVANC, AOT, CPALL, ROBINS, BANPU, KBANK, CK, SCC, LPN, TVT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PSL (TP10.7) : Support 8.9/8.75 Resistant 9.85/10.0
Theme : BDI Index Recovery
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PBV15F เพียง 0.76x เป็นจุดที่น่าสนใจ
Catalyst : BDI วานนี้ปรับขึ้น 26 จุด (+2.97%) สู่ 900 จุด ทำจุดสูงรอบ 7 เดือน ถือเป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
TTA (TP15.6) : Support 13.3/13.0 Resistant 14.0/14.7
Theme : Theme : BDI Index Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2Q15 พลิกกลับมามีกำไรที่ 150 ลบ. เติบโต +1.5%q-q โดยคาดผลการดำเนินงานผ่านพ้นจุดต่ำสุดของปี 2558 ไปแล้ว
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PBV15F เพียง 0.64x เป็นจุดที่น่าสนใจ
Catalyst : BDI วานนี้ปรับขึ้น 26 จุด (+2.97%) สู่ 900 จุด ทำจุดสูงรอบ 7 เดือน ถือเป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
PLANB (TP6.9*) : Support 6.0/5.85 Resistant 6.15/6.3
Theme : Digital Transformation
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 2015 เติบโตสูงถึง 99% y-y ที่ ระดับ 410.3 ล้านบาท ด้วยอัตราเฉลี่ยในช่วง 3 ปีข้างหน้าที่ 51.7% (CAGR) จากการรับรู้รายได้เต็มปีของโครงการที่เปิดตัวไปในปี 2014 แล้วยังมีรายได้จากอีก 7 โครงการรวมไปถึงรายได้จาก Hello Bangkok (HBK) ที่คาดว่าจะสูงถึง 480 ล้านบาท ขณะที่ความสามารถในการทำกำไรคาดว่าจะดีขึ้นสอดคล้องกับ Utilization ที่ปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2015 อยู่ที่ 6.90 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 9.2%, L-T 4.0%)
Catalyst : CNS คาดผลประกอบการงวด 2Q15 สดใสจากเม็ดเงินโฆษณาที่เริ่มฟื้นตัว ประกอบกับเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งรายได้จากดีล HBK ทำให้ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้น ทั้งนี้เราคาดกำไรสุทธิที่ระดับ 85 ล้านบาท (+62% y-y ,+82% q-q)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
