- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 10 July 2015 17:07
- Hits: 2895
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
"มีลุ้นเด้งตามภูมิภาค"
Stock Picks-Jul 2015: Fundamental : CENTEL, CK, CPN, IVL, TUF ส่วน Dark Horse คือ MCS, SYNEX
Fundamental Pick -Today: KBANK
Top Picks-High Div Yield : ADVANC, INTUCH, BTS, DCC, DELTA, DTAC, AP, QH, SPALI, SRICHA, MODERN, TISCO, TMT, BTSGIF, JASIF, CPNRF, TRUEIF
Shot Sell-Prev : TDEX 65%, TTCL 36%
Technical View ภาพตลาดเป็นบวกเล็กๆ
Support Resistance Stop loss
SET 1460-1450 1480-1490 ค่าลบ
SET50 950-940 975-985 ค่าลบ
Technical Picks- Today : RCI, VNG, UNIQ, EGCO, BCH, VIBHA, TVO, KIAT
หุ้นที่เปลี่ยนคำแนะนำทางปัจจัยพื้นฐานวันนี้ : ไม่มี
ปัจจัย&กลยุทธ์ทางปัจจัยพื้นฐาน : ตลาดหุ้นไทยมีรีบาวด์ตามตลาดภูมิภาค หลังจากทางการจีนเร่งออกมาตรการพยุงตลาดหุ้นและมีทีท่าว่าปัญหากรีซจะมีทางออกที่ดีได้ โดยตลาดหุ้นยุโรปปรับบวกกว่า 1% ในการซื้อขายช่วงแรก อย่างไรก็ตาม SET Index ระดับปิดเพิ่มขึ้นไม่มากเพราะนักลงทุนยังไม่มั่นใจตลาดเพราะมีความวิตกกังวลเรื่องเศรษฐกิจชะลอตัวและการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในระยะต่อไป จึงมีการขายปรับพอร์ตอีกระลอกในจังหวะที่หุ้นปรับขึ้น นำโดยนักลงทุนต่างชาติที่ขายสุทธิอีก 3.7 พันล้านบาท ส่วนรายย่อยซื้อสุทธิเพียงเล็กน้อย กลุ่มที่นำซื้อสุทธิเป็นสถาบันในประเทศและพอร์ตบล.
วันนี้ตลาดมีโอกาสขยับขึ้นต่อเพราะมีความคืบหน้าในทางบวกเกี่ยวกับกรีซ โดยกรีซได้ยื่นแผนปฎิรูปการคลังต่อกลุ่มเจ้าหนี้แล้ว และจะมีการรายงานต่อที่ประชุมรัฐมนตรีคลังยูโรโซนในวันเสาร์ที่ 11 ก.ค. หลังจากนั้นผู้นำ EU จะเป็นผู้ตัดสินใจในขั้นตอนสุดท้ายว่าจะให้ความช่วยเหลือต่อกรีซหรือไม่ในการประชุมวันอาทิตย์ที่ 12 ก.ค. ซึ่งตลาดประเมินว่าโอกาสที่จะจบดีมีมากขึ้น ด้านตลาดหุ้นจีนก็เริ่มทรงตัวได้หลังทางการจีนออกมาตรการพยุงหุ้นหลายประการ อย่างไรก็ตาม การที่ IMF ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกก็ทำให้การปรับขึ้นของตลาดจำกัด ดังนั้นการลงทุนในหุ้น จึงยังคงเน้นหุ้น Defensive และปันผลสูงไว้ก่อน ซึ่งหุ้นเด่นเของเรา ได้แก่ BDMS, CPN, INTUCH, RATCH, TTW, CENTEL, TUF, VNG, TRUEIF เป็นต้น
การวิเคราะห์ทางเทคนิค ภาพตลาดโดยรวมเป็นบวกเล็กๆ เน้นซื้อตามค่าบวกของดัชนี/ราคาหุ้น การปรับขึ้นมีแนวต้านระยะสั้น 1480-1490, 1500 การอ่อนตัวจะมีแนวเด้งถัดไปที่ 1460-1450 สำหรับการ Scan หุ้นที่มีโอกาสทำ New High พบว่าที่น่าสนใจเป็น EGCO, BCH, TVO ส่วนหุ้นที่แนะนำไปแล้วและอยู่ในพื้นที่น่าขายทำกำไร คือ INTUCH, PLANB
Market Drivers
ปัจจัยต่างประเทศ & ราคาโภคภัณฑ์
-/ IMF ประกาศปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจโลกในปี 58 สู่ระดับ 3.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เศรษฐกิจโลกหดตัวในปี 52 โดยปรับลดลง 0.2% เมื่อเทียบกับตัวเลขคาดการณ์ในเดือนเม.ย.ที่ระดับ 3.5% และต่ำกว่าการขยายตัวในปีที่แล้วที่ 3.4% เนื่องจากเศรษฐกิจประเทศจีนและประเทศเกิดใหม่ชะลอตัว ขณะที่ยุโรปมีวิกฤตกรีซกดดัน และเศรษฐกิจสหรัฐฟื้นตัวช้า แต่ยังคงคาดการณ์ของปี 59 ไว้ที่ 3.8% หนุนโดยการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐและยุโรป
+ กรีซ : ยื่นแผนปฎิรูปการคลังต่อกลุ่มเจ้าหนี้แล้ว ซึ่งเป็นเงื่อนไขจำเป็นที่ต้องใช้ในการรับความช่วยเหลือทางการเงินครั้งใหม่จาก EU เพื่อไม่ให้ประเทศกรีซล้มละลายและออกจากการเป็นสมาชิกยูโรโซน โดยคณะกรรมาธิการยุโรป (EC), ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) จะพิจารณาตรวจสอบแผนการปฏิรูปดังกล่าว ก่อนที่จะรายงานต่อที่ประชุมรัฐมนตรีคลังยูโรโซนในวันเสาร์ที่ 11 ก.ค.58 และจากนั้นผู้นำ EU จะเป็นผู้ตัดสินใจในขั้นตอนสุดท้ายว่าจะให้ความช่วยเหลือต่อกรีซหรือไม่ในการประชุมวันอาทิตย์ที่ 12 ก.ค.58
อังกฤษ : ธนาคารกลางอังกฤษมีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ 0.5% ในการประชุมเมื่อวานนี้ และคงวงเงินการซื้อพันธบัตรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่ระดับ 3.75 แสนล้านปอนด์ เนื่องจากการขยายตัวแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในประเทศช่วยชดเชยแนวโน้มเศรษฐกิจที่ซบเซา
ในต่างประเทศ
/- ตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้นแรงในวันแต่ปิดต่ำ...กังวลเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวช้า ดัชนี DJIA พุ่งขึ้นในวัน 249 จุดหลังตลาดหุ้นจีนรีบาวด์จากมาตรการพยุงหุ้นของทางการ และคาดว่ากรีซจะตกลงกับเจ้าหนี้ได้ก่อนเส้นตาย 12 ก.ค.นี้ แต่ก็ถูกแรงขายกดลงมาปิดบวกเพียง 33.20 จุด เพราะกังวลการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกหลัง IMF ปรับลดคาดการณ์การเติบโตปีนี้ลง
+ ราคาน้ำมันดิบปรับขึ้น โดยสัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบส.ค.พุ่งขึ้น 1.13 ดอลลาร์ ปิดที่ 52.78 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่วน BRENT เพิ่มขึ้น 1.56 ดอลลาร์ ปิดที่ 58.61 ดอลลาร์/บาร์เรล จากแรงซื้อเก็งกำไรหลังลดลงแรง และค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในระยะสั้นมาก
- ราคาทองคำอ่อนลง โดยสัญญาตลาด COMEX ส่งมอบส.ค.ร่วงลง 4.3 ดอลลาร์ หรือ -0.37% ปิดที่ 1,159.20 ดอลลาร์/ออนซ์
ปัจจัยในประเทศและหุ้นเด่น
-/+ปัญหาภัยแล้งทำให้ครัวเรือนก่อหนี้เพิ่มขึ้น นักเศรษฐศาสตร์ประเมินว่าปัญหาภัยแล้งในปี 58 จะก่อให้เกิดความเสียหายทางเศรษฐกิจราว 5-7 หมื่นล้านบาท กดดันรายได้เกษตรกรและทำให้ต้องก่อหนี้ภาคครัวเรือนเพื่อนำมาใช้อุปโภคบริโภคในชีวิตประจำวันมากขึ้น โดยเฉพาะสินเชื่อจำนำสินทรัพย์ที่คาดว่าจะขยายตัวได้มากในปีนี้ อย่างไรก็ตาม สินเชื่อประเภทนี้มีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำ จากระดับ LTV ที่น้อยราว 30-60% ของมูลค่าหลักประกันเท่านั้น
AEONTS : ซื้อลงทุนระยะกลาง-ยาว บริษัทได้ไปร่วมโรดโชว์ในงาน Pulse of Asia กับ DBS ที่สิงคโปร์ ซึ่งผู้บริหารเชื่อมั่นว่าคุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในเกณฑ์ดีและมีแนวโน้มลดลงจากความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อใหม่ ทำให้การตั้งสำรองค่าเผื่อฯในปี 58 จะน้อยลงจากปีก่อน แนวโน้มธุรกิจใน 2H58 คาดว่าจะค่อยๆ กระเตื้องขึ้น บริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อปีนี้ 5% โดยการปล่อยสินเชื่อเฉลี่ยอยู่ที่ 1.3 หมื่นบาท/ราย ระยะเวลาเฉลี่ย 12 เดือน ซึ่งน้อยกว่าการปล่อยสินเชื่อรถจักรยานยนต์ที่เฉลี่ย 4 หมื่นบาท/ราย ระยะเวลา 24-26 เดือน บริษัทมีออกไปลงทุนต่างประเทศ แต่ยังเป็นสัดส่วนรายได้ที่น้อย คือ เพียง 2% เท่านั้น อย่างไรก็ดีคาดว่ารายได้จากต่างประเทศจะเพิ่มเป็น 10% ใน 5 ปีข้างหน้า ทั้งนี้ปัจจุบัน AEONTS มีส่วนแบ่งการตลาดสินเชื่อส่วนบุคคล 27% ในแง่จำนวนบัญชี และ 12% ในแง่ขนาดพอร์ตสินเชื่อ
เราคาดว่ากำไรสุทธิปี 58 จะเติบโตไม่มาก 6% แล้วจะขยายตัวดีขึ้นเป็น 11% ในปี 59 จุดเด่น คือ มี Platform ในการดำเนินธุรกิจที่ดี, Forward P/E ต่ำ (ปี 58-59 อยู่ที่ 9 และ 8 เท่า ตามลำดับ) ปันผลดี โดยใน Yield ประมาณ 4% ต่อปี และ ROE สูงถึง 25% การอ่อนตัวเป็นจังหวะซื้อลงทุน ให้ราคาพื้นฐาน 140 บาท
GL : ธุรกิจยังไปได้ดี โดยเฉพาะในกัมพูชาที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง บริษัทได้ไปร่วมโรดโชว์ในงาน Pulse of Asia กับ DBS ที่สิงคโปร์เช่นกัน ปัจจุบัน GL เป็นผู้ประกอบการสินเชื่อเช่าซื้อรายใหญ่ที่สุดในกัมพูชา ครองส่วนแบ่งตลาด 95% โดยมี Exclusive Agreement กับ Honda และทำ MOU กับ Kubota ในการสนับสนุนสินเชื่อเพื่อขยายตลาดรถเพื่อการเกษตรในกัมพูชาด้วย (โครงสร้างสินเชื่อในกัมพูชา 75% เป็น Honda และ 25% เป็น Kubota) เราคาดว่าสัดส่วนกำไรจากกัมพูชาจะคิดเป็นราว 40% ของกำไรทั้งหมดในปี 58 (จาก 15% ในปี 57) ส่วนการลงทุนในอินโดนีเซีย กำลังหาโอกาสที่จะตั้งบริษัทเพื่อเข้าซื้อกิจการ บริษัทปล่อยสินเชื่อรถจักรยานยนต์ในอัตราดอกเบี้ยประมาณ 2% ต่อเดือน บริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตในไทย 10% ในปี 58 และในกัมพูชาเพิ่มก้าวกระโดดเป็น 2.4 พันล้านบาท เราคาดการณ์กำไรสุทธิปี 58 เติบโต309% แนะนำซื้อ โดยเฉพาะจังหวะราคาอ่อนตัว ราคาพื้นฐานอยู่ระหว่างปรับปรุง
นักวิเคราะห์ : อาภาภรณ์ แสวงพรรค : Tel 7829 [email protected]
