- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 10 July 2015 15:43
- Hits: 1126
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET แกว่งตัวรอลุ้นผลการ
SET View
แนวโน้ม วานนี้การฟื้นตัวแรงกว่า 5.8% ของดัชนีหุ้นจีน (Shanghai Composite) หนุนให้ตลาดหุ้นเอเชียฟื้นตัว รวมถึง SET ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2.32 จุด อย่างไรก็ดี วันนี้ เรามองว่า SET จะแกว่งตัวสร้างฐานในระหว่างที่รอผลการประชุมกรีซในวันอาทิตย์นี้ ประเมินแนวรับ 1465 จุดและแนวต้าน 1485 จุด
กรีซ ยื่นแผนปฎิรูปแก่เจ้าหนี้ในกลุ่มยูโรโซนพิจารณา โดยมาตรการที่กรีซเสนอ ได้แก่ ยกเลิกการลด VAT สำหรับบางพื้นที่, เพิ่มภาษีนิติบุคคลจาก 26% เป็น 28%, ตัดลดงบประมาณด้านกลาโหม 100 ล้านยูโรในปีนี้ และ 200 ล้านยูโรภายในปีหน้า เป็นต้น แลกกับเงินช่วยเหลือมูลค่า 5.35 หมื่นล้านยูโร อายุ 3 ปี ก่อนจะถึงเส้นตายชำระหนี้แก่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) วงเงิน 3.5 พันล้านยูโร วันที่ 20 ก.ค.นี้ ทั้งนี้ ตลาดหุ้นยุโรป ตอบสนองในเชิงบวกบนความคาดหวังต่อการแก้ปัญหาหนี้กรีซ ด้วยการปรับตัวเพิ่มขึ้นวานนี้ ทั้งเยอรมัน +2.3%, ฝรั่งเศส +2.6%, อังกฤษ +1.4%
กลยุทธ์การลงทุน : นักลงทุนระยะสั้น แนะนำเก็งกำไรภายในวัน, นักลงทุนระยะกลาง แนะนำ Wait and see เพราะผลการประชุมกรีซ จะมีผลต่อตลาดหุ้นโลกในวันจันทร์ ให้ผันผวนอย่างมาก
Top Daily Pick : INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) หลุมหลบภัยชั้นดีในช่วงตลาดหุ้นผันผวนด้วยปันผลสูง 6%, KCE (มูลค่าเหมาะสม 53.50 บาท) เงินบาทที่อ่อนค่าทุกๆ 1 บาท ช่วยเพิ่มรายได้ให้ KCE ได้ราว 3%
Technical Pick : KIAT PLANB UMI TVO AJD (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : การประมูล 4G เริ่มนับหนึ่งในเดือนนี้ (ADVANC, INTUCH)/ หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)
พอร์ตลงทุน
Trading ADVANC BANPU BBL CK SVI SAPPE SPALI
Growth BTS PTTEP BDMS THCOM WORK
Dividend BTS AP SAT ROJNA MC HANA
Strategy Talk
เศรษฐกิจโลกอ่อนแอกว่าคาด กดดัน IMF ให้ปรับลดคาดการณ์ GDP
IMF ปรับลดคาดการณ์ GDP growth โลกปีนี้ ลงจาก 3.5% เหลือ 3.3% โดยหลักเป็นการปรับลดคาดการณ์ของสหรัฐฯ (จากเดิม 3.1% เหลือ 2.5%), ญี่ปุ่น (จากเดิม 1% เหลือ 0.8%), อังกฤษ (จากเดิม 2.7% เหลือ 2.4%) แต่เป็นที่น่าสังเกตว่า IMF คงประมาณการสำหรับยูโรโซน (+1.5%) ซึ่งกำลังเผชิญความเสี่ยงจากกรีซและ จีน (+6.8%) ซึ่งตลาดหุ้นมีการปรับฐานรุนแรง รวมถึง รัสเซีย (-3.4%), อินเดีย (+7.5%) ส่วนอาเซียน 5 ประเทศ (ประกอบด้วยอินโดนีเซีย, มาเลเซีย, ฟิลิปปินส์, ไทย, เวียดนาม) ถูกปรับลดคาดการณ์จาก 5.2% เหลือ 4.7%
อย่างไรก็ดี IMF มองว่า ความเสี่ยงจากกรีซและจีนในขณะนี้ ไม่น่าจะมีน้ำหนักอย่างมีนัยต่อการกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของ Fed แต่มุมมองของเทรดเดอร์ในตลาดฟิวเจอร์สอ้างอิงดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ กลับมองว่า Fed จะเลื่อนการขึ้นดอกเบี้ยออกไปเป็นเดือน ม.ค.59 ซึ่งถือเป็นบวกต่อกระแสเงินทุนในตลาดหุ้นเกิดใหม่ รวมถึง ไทย
หุ้นมีประเด็น
INTUCH (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) Preview ผลประกอบการ 2Q58 (รายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์ Earnings Preview เช้านี้)
•คาดกำไรสุทธิ 2Q58 เท่ากับ 3.8 พันล้านบาท (-8%QoQ, +8%YoY) หนุนด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้น 2%QoQ, ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง จากงบการตลาดที่น้อยลง แต่ถูกหักล้างจากส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC และ LTC (บริษัทลูกในลาว) ที่หดตัว 9%QoQ จากปัจจัยฤดูกาล
•คงประมาณการกำไรทั้งปีนี้ที่ 1.65 หมื่นล้านบาท (+12%YoY) คาดแนวโน้มกำไรปรับตัวดีขึ้นใน 2H58 ตามการฟื้นตัวของบริษัทลูกทั้ง ADVANC (การใช้งานข้อมูลสูงขึ้น, ต้นทุนค่าใช้คลื่นลดลง) และ THCOM (ให้บริการดาวเทียมไทยคม 7 แก่ลูกค้าครบ 100%)
•ในเชิงกลยุทธ์ เรามองว่า ราคาหุ้น INTUCH จะแข็งแกร่งกว่า SET เพราะการโยกย้ายเงินลงทุนจากกลุ่มอื่น (sector rotation) โดยเฉพาะจากหุ้น Big cap อย่างพลังงาน (ราคาน้ำมันอ่อนแอในระยะสั้น) และธนาคาร (แนวโน้มผลประกอบการไม่สดใส, NPL เพิ่มขึ้น, ดอกเบี้ยขาลง) จุดแข็งสำคัญคือ เงินปันผลที่สูงจูงใจถึง 6% ช่วยลดความเสี่ยงขาลงของราคาหุ้นในช่วงที่ SET ผันผวนขาลง
•มี Upside ที่ยังไม่รวมในประมาณการจากดาวเทียมไทยคม 8 เตรียมส่งเข้าสู่วงโคจรช่วงกลางปี 59 และผลบวกจากใบอนุญาต 4G ที่ ADVANC มีโอกาสได้รับจากการประมูล เบื้องต้นคาดช่วยเพิ่มมูลค่าเหมาะสมของ INTUCH ได้อีก 3.50 บาท
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.27
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.24
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.97
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.43
