- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 08 July 2015 15:55
- Hits: 1251
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET ยังผันผวนและปรับลงได้ ดังนั้นรอทยอยซื้อช่วงลบ!
กลยุทธ์ : แม้ว่า SET จะเริ่มมีจังหวะรีบาวด์กลับให้เห็นบ้าง แต่ FSS คาดว่ากรอบบวกช่วงนี้ยังค่อนข้างจำกัด จนกว่าเราจะเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจไทยที่ชัดเจนมากขึ้นก่อน ขณะที่ภาวะตลาดหุ้นต่างประเทศยังเป็นแรงกดดันให้ SET ยังมีโอกาสปรับลงต่อได้ ดังนั้นถ้าเทรดดิ้งตามรอบก็ยังน่าแบ่งส่วนขายทำกำไรช่วงบวก ส่วนจังหวะซื้อที่ดีเรายังแนะนำให้รอทยอยซื้อช่วงลบ โดยเฉพาะเมื่อ SET ปรับตัวลงต่ำกว่านี้น่าจะปลอดภัยกว่า
หุ้นเด่นทางเทคนิค : INTUCH, TPCH, GLOW(buy back)
แนวโน้ม : ถึงแม้ว่า FSS จะคาดว่าผลกระทบเกี่ยวกับปัญหาหนี้ของกรีซมีผลต่อตลาดหุ้นไทยไม่มาก และน่าจะเป็นเพียงระยะเวลาสั้นๆ แต่การปรับตัวลงของตลาดหุ้นเพื่อนบ้านจากความกังวลในเรื่องดังกล่าวก็น่าจะส่งผลให้ SET ยังมีโอกาสที่จะปรับตัวลงได้อีก ขณะที่เศรษฐกิจไทยยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวด้วย ยิ่งทำให้การรีบาวด์ของ SET น่าจะยังมีกรอบบวกค่อนข้างจำกัด ดังนั้นแม้ว่าเมื่อคืนนี้ตลาดหุ้นสหรัฐจะเริ่มมีจังหวะรีบาวด์กลับมาปิดเป็นบวกได้ค่อนข้างดี จากแรงซื้อเก็งกำไรหลังดัชนีดาวโจนส์ปรับตัวลงแรงในรอบที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของตัวเลขเศรษฐกิจด้านตลาดแรงงาน แต่ FSS ก็ยังแนะนำให้รอเลือกหุ้นเข้าซื้อช่วง SET อ่อนตัวลงดีกว่า โดยคาดว่านักลงทุนยังรอดูการเจรจาหนี้ของกรีซที่จะสิ้นสุดลงในสุดสัปดาห์นี้อีกครั้ง(กลุ่มเจ้าหนี้ประชุมในวันอาทิตย์ที่ 12 ก.ค.) ซึ่งกลุ่มเจ้าหนี้ให้กรีซส่งข้อเสนอใหม่เกี่ยวกับรายละเอียดแผนปฎิรูปภายในวันพฤหัสฯ ที่ 9 ก.ค.เป็นอย่างช้า หลังจากเมื่อคืนนี้กรีซยังไม่ได้ส่งข้อเสนอใหม่ให้กับเจ้าหนี้ตามที่เป็นข่าว
แนวรับ 1482-1480 , 1476-1470 จุด
แนวต้าน 1485-1488 , 1492-1496 จุด
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกภูมิภาคในปริมาณที่เบาบางลง US$94 ล้าน นําโดยเกาหลีใต้ US$101 ล& 63243;าน และอินโดนีเซีย US$11 ล& 63243;าน แต& 63242;ไหลเข& 63243;าไทย US$16 ล้าน รววมถึงฟิลิปปินส์และเวียดนาม US$2 ล& 63243;าน และ US$3 ล& 63243;านตามลำดับ แนวโน้มกระแสเงินทุนน่าจะยังไหลออกแม้จะเริ่มชะลอลง เพื่อติดตามท่าทีของเจ้าหนี้ต่อกรีซ โดยกลับเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า และ 10Y US Yield Curve ปรับตัวลงต่ำสุดในรอบ 1 เดือน
ข่าว/หุ้นเด่นมีประเด็น
(-) การประชุมผู้นำ EU เมื่อคืนไม่มีข้อสรุป จะประชุมอีกครั้ง 12 ก.ค.นี้ โดยวันที่ 9 ก.ค. กรีซต้องเสนอรายละเอียดของแผนการปฎิรูปเศรษฐกิจให้กลุ่ม EU ในช่วงนี้ ECB ยังคงวงเงินช่วยเหลือฉุกเฉิน (ELA) 8.9 หมื่นล้านยูโรแก่ธนาคารกรีซแต่เพิ่มเงื่อนไขคือต้องมีหลักประกันเพียงพอจึงจะเบิกจ่ายได้และเพิ่มค่าความเสี่ยงที่ใช้ในการคำนวณมูลค่าสินทรัพย์ ส่วน 20 ก.ค.กรีซจะครบกำหนดชำระหนี้ ECB 3.5 พันล้านยูโร
(-) ราคาน้ำมันเริ่มทรงแต่ยังมีความเสี่ยงขาลง นอกจากความกังวลเรื่องกรีซ ล่าสุดวิกฤตตลาดหุ้นจีน ทำให้เม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงและเข้า Safe haven มากขึ้น ค่าเงินดอลลาร์จึงแข็งค่าในระยะนี้และมีแนวโน้มแข็งค่าต่อในระยะยาว เพราะยังมีประเด็น Fed ขึ้นดอกเบี้ยปลายปีและจะเริ่มดูดซับสภาพคล่องออกจากระบบในปีหน้า นอกจากนี้ปริมาณผลิตน้ำมันยังเพิ่มขึ้นในรัสเซียและกลุ่ม OPEC และอาจเพิ่มขึ้นจากอิหร่านหากอิหร่านบรรลุข้อตกลงเรื่องนิวเคลียร์กับชาติตะวันตก (ยืดเส้นตายเจรจาถึงศุกร์นี้) ได้
(-) บาทอ่อนหนัก เช้านี้อยู่ที่ 34.003 บาท/ดอลลาร์ หากทะลุ 34.09 บาทที่เป็น high เดิม อาจเกิด panic ขายบาทอีกระลอก แนวโน้มเงินบาทที่อ่อนค่า เป็นบวกกับกลุ่มอิเล็กทรอนิคส์ โรงแรม โรงพยาบาลที่มีลูกค้าต่างชาติ (BH, BDMS) และ THCOM
(+) TMB เราปรับกำไรปีนี้ลง 10% เหลือ 8,569 ล้านบาท ลดลง 10% Y-Y แต่ยังถือว่าสูงมากเมื่อเทียบกับในอดีตปี 2010-13 ที่มีกำไรเพียง 3-5 พันล้านบาท กำไรที่เราปรับลงมาจากการขยายตัวของสินเชื่อที่น้อยกว่าเดิม (+5% เดิม +10%) และ NPL เพิ่มขึ้น ส่วนกำไร 2Q15 คาด +15% Q-Q สวนทางกลุ่มเพราะตั้งสำรองฯลดลง และฟื้นต่อเนื่องใน 2H15 เพราะการตั้งสำรองฯน่าจะสูงที่สุดไปแล้วใน 1Q15 แม้จะปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 2.82 บาทจากเดิม 3.16 บาท แต่ราคาหุ้นที่ปรับลงถึง 27% ในรอบ 2 เดือนครึ่ง (ร่วงแรงเป็นอันดับ 2 รองจาก KTB) จนมี PBV 1.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 1.4 เท่า ทำให้เราเพิ่มคำแนะนำเป็นซื้อ จากเดิมถือ
(+) CPALL เราคาดกำไรสุทธิ 2Q15 ที่ 3,125 ล้านบาท +39% Y-Y จากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับดีลซื้อ MAKRO หายไป แต่กำไรชะลอลง 8% Q-Q จากกำไรที่ลดลงของ MAKRO ซึ่งเป็นธุรกิจ Cash&carry อ่อนไหวต่อเศรษฐกิจมากกว่าธุรกิจร้าน 7-11 แม้รายได้ของธุรกิจ 7-11 จะยังดีแต่ชดเชยไม่ได้ แนวโน้มกำไรใน 2H15 จะดีขึ้นจากแรงกระตุ้นของ Stamp Promotion ในช่วง ก.ค.-พ.ย. ของทุกปี และการขยายต่อเนื่องของร้าน 7-11 จึงยังคาดว่ากำไรทั้งปีจะโตได้ 33% ยังคงราคาเป้าหมาย 54 บาท แนะนำซื้อ
(+) SIRI เราคาดกำไรปกติ 2Q15 +21.6% Q-Q ตามรายได้โอน แต่ -3.7% Y-Y จากอัตรากำไรขั้นต้นที่อยู่ระดับต่ำเพราะยังมีการรับรู้รายได้จากสินค้าที่ลดราคาในช่วง 1Q15 และมีส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมมากขึ้น แต่อัตรากำไรขั้นต้นจะกลับขึ้นไปสู่ระดับปกติในช่วง 2H15 สำหรับ Presales 2Q15 ดีขึ้นมาก +268% Q-Q, +205% Y-Y ทำให้ Presales 6M15 ทำได้ 46% ของเป้าทั้งปี เราคาดกำไรปกติปีนี้ +10% Y-Y แต่ EPS -10% Y-Y เพราะปีที่แล้วมีรายการพิเศษและมี dilution จากการแปลงสภาพของ SIRI-W1 แต่แนะนำซื้อ เพราะ PE ต่ำ 7.9 เท่าและ Dividend yield 5% เป้าหมาย 2.15 บาท
(0) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนที่ผ่านมาสามารถปิดในแดนบวกได้หลังจากปรับลงติดต่อกัน 2 วันก่อนหน้า อย่างไรก็ตามตลาดยังจับตาสถานการณ์หนี้ของกรีซรวมถึงเข้าสู่ช่วงประกาศกำไร 2Q15
(-) ส่วนตลาดหุ้นยุโรปเมื่อคืนที่ผ่านมายังคงปิดลบค่อนข้างแรงต่อเนื่องโดยล่าสุดมีรายงานว่าการประชุมรัฐมนตรีคลังยูโรโซนจบลงโดยยังไม่มีข้อตกลงใดๆ
(-) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ส่วนใหญ่ปรับตัวในแดนลบอีกครั้งจากปัญหาหนี้ของกรีซที่ยังมีความไม่แน่นอน
(-) ค่าเงินบาทอ่อนค่าลงอีกครั้งตามค่าเงินยูโร โดยล่าสุดแกว่งออกข้างในกรอบ 33.92-34.10 บาท/ดอลลาร์
ราคาน้ำมันดิบตลาด NYMEX ส่งมอบเดือน ส.ค. ปิดที่ 52.33 เหรียญ/บาร์เรล ลดลง 0.20 ดอลลาร์/บาร์เรล จากความกังวลหนี้กรีซ การปรับลงของตลาดหุ้นจีน ซึ่งส่งผลให้เกิดแรงขายออกมาเพื่อลดความเสี่ยง
ราคาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ส.ค. ปิดที่ 1,152.60 ดอลลาร์/ออนซ์ ร่วงแรง 20.60 เหรียญ/ออนซ์ จากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโรจากวิกฤตหนี้ของกรีซ
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
8-ก.ค. - สหรัฐ:รายงานการประชุม (FOMC minutes) วันที่ 16-17 มิ.ย.
9 ก.ค. - เกาหลีใต้:ธนาคารกลาง (BOK)ประชุม
10 ก.ค. - จีน:ยอดสินเชื่อเดือน มิ.ย.
- สหรัฐ: Yellen’s speech
12 ก.ค. - ยูโรโซน:ผู้นำ EU 28 ประเทศประชุมถกปัญหากรีซ
13 ก.ค. - จีน:ดุลการค้า (มิ.ย.)
14-ก.ค. - อินโดนีเซีย: ธนาคารกลาง (BI)ประชุม
- สหรัฐ:ยอดค้าปลีก (มิ.ย.)
- ยูโรโซน:ZEW Survey Expectations (ก.ค.)
15-ก.ค. - ไทย: BRเข้าเทรด (ราคา IPO 8.80 บาท)
- จีน: 2Q15 GDP, Industrial Production (มิ.ย.), ยอดค้าปลีก (มิ.ย.)
- ญี่ปุ่น: BOJประชุม
16-ก.ค. - สหรัฐ: รายงาน Fed Beige Book
17-ก.ค. - สหรัฐ: Housing starts, Building permits (มิ.ย.),เงินเฟ้อ (มิ.ย.)
20 ก.ค. - ไทย:ยอดขายรถ (มิ.ย.)
- กรีซ:ครบกำหนดชำระคืนหนี้ ECB 3.5 พันล้านยูโร
