- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 26 June 2015 17:03
- Hits: 3110
บล.กรุงศรี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
บทวิจัยตลาดทุนกรุงศรี (Morning Brief Package)
ตลาดหุ้นวานนี้: SET ผันผวนอยู่ในกรอบแคบตามตลาดหุ้นภูมิภาคในปริมาณการซื้อขายค่อนข้างหนาแน่น นักลงทุนส่วนใหญ่รอผลการเจรจาปัญหาหนี้กรีซรอบใหม่หลังเจ้าหนี้ปฏิเสธแผนปฏิรูปใหม่ของกรีซ นักลงทุนต่างกลับมาขายสุทธิ 373 ล้านบาท แต่ก็กลับมาซื้อในตลาดพันธบัตร 2,324 ล้านบาท และ Net long TFEX-SET50 จำนวน 7,306 สัญญา ต่อเนื่องเป็นวันที่ 4 ติดต่อกัน
แนวโน้มตลาดหุ้นวันนี้: SET sideway ตามตลาดหุ้นภูมิภาค
กลยุทธ์วันนี้ : Selective BUY /หุ้นในกลุ่มพลังงานอาจถูกขายทำกำไรระยะสั้น จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับลงหลังสต๊อกน้ำมันสำเร็จรูปสหรัฐและปริมาณการผลิตน้ำมันสหรัฐเพิ่มขึ้นกว่าคาด รวมถึงกลุ่มโอเปคก็ผลิตน้ำมันดิบสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นอกจากนี้ยังต้องจับตาการเจรจาอาวุธนิวเคลียร์อิหร่าน วันที่ 30 มิ.ยนี้ด้วย
Speculative BUY :
§ DEMCO ((BUY/เป้า 17.10 บาท) – ปลดล็อคโครงการวินด์ฟาร์ม)
Accumulative BUY : SCN EPG TPCH และ GUNKUL KSS report วันนี้ : ANAN, PTTEP (Underperform/TP Bt95) และ DEMCO
หุ้น/ข่าว/ประเด็นสำคัญวันนี้
(-) ตลาด (Bloomberg Consensus) คาดส่งออกเดือน พ.ค. ติดลบ -2.5%Y-Y (เม.ษ. -1.7% Y-Y) ซึ่งจะเป็นการติบลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน และคาดนำเข้า -9%Y-Y (เดือนเม.ย -6.8%Y-Y) จากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและเอเชีย หากการส่งออกยังติบลบต่อเนื่องจะส่งผลให้มีการทบทวนประมาณการจีดีพี 2015 ใหม่ อย่างไรก็ตามเราคาดว่าเศรษฐกิจไทยจะเริ่มค่อยๆ ฟื้นตัวอย่างช้าๆ โดยจะได้แรงหนุนจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 2 ครั้งในช่วงที่ผ่านจะยังหนุนให้ค่าเงินบาทอ่อนค่า ประกอบกับภาวะเศรษฐกิจสหรัฐ และยุโรปที่ฟื้นตัวต่อเนื่องจะส่งผลให้มูลค่าการส่งออกเพิ่มขึ้น
(-) กระทรวงการคลังคาดปัญหาภัยแล้งจะกระทบจีดีพี 0.5% ส่งผลลบกลุ่มเกษตร กลุ่มการบริโภคภายใน แต่เราเชื่อว่าไม่น่าจะมีผลกระทบมาก
(-) กรีซมีเวลาอีก 5 วันก่อนที่จะผิดนัดชำระ ผลการเจรจาปัญหาหนี้กรีซในการประชุมผู้นำยุโรปเมื่อคืนวานนี้ยังหาข้อสรุปไม่ได้ ส่งผลให้ตลาดหุ้นยุโรปและสหรัฐปรับลงเล็กน้อยเมื่อคืนวานนี้ อย่างไรก็ดีการเจรจาจะยังคงดำเนินการต่อไป ขณะที่กรีซพยายามยื่นข้อเสนอใหม่ขณะที่กลุ่มเจ้าหนี้ก็ยังยืนกรานที่จะใช้แผนปฏิรูปเดิมของเจ้าหนี้
(+) ANAN (BUY/เป้า 4.70 บาท) – เจ้าของโครงการคอนโดมิเนียม ภายใต้แบนด์ IDEO
§ คาดยอดขาย Presale ปีนี้ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 26,100 ล้านบาท หลังจาก 5M15 มียอดขายแล้ว 42% ของประมาณการณ์ทั้งปี และ 2H15 มีแผนเปิดอีก 10 โครงการใหม่ มูลค่ารวมประมาณ 21,500 ล้านบาท
§ ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดมาแล้ว คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ 2Q15 และจะทำสถิติสูงสุดของปีใน 4Q15 จากยอดโอนที่สูงขึ้นทุกไตรมาส คาดกำไรสุทธปีนี้ลดลง 26%Y-Y แต่ปี 2016 จะโต 64%Y-Y
§ เชื่อว่าราคาหุ้นที่ลดลงได้สะท้อนกำไร 1Q15 ที่อ่อนแอไปแล้ว จึงเป็นจังหวะซื้อสะสม โดยเราประเมินเป้าหมายปี 16 ที่ 4.70 บาท (base on PE 10.9 เท่า)
(-) DEMCO (BUY/เป้า 17.10 บาท) – ปลดล็อคโครงการวินด์ฟาร์ม
§ KPN ซื้อหุ้นทั้งหมดของคุณนพพร ใน WEH คุณนพพรถือหุ้น 75% ใน REC 75% และ 60% ใน WEH
§ เรามองการเข้ามาใหม่ของ KPN จะช่วยปลดดล็อคโครงการวินด์ฟาร์มทั้ง 6 โครงการ (510 MW) ที่ถูกธนาคารหยุดให้เงินสนับสนุนชั่วคราว หลังจากที่คุณนพพรถูกฟ้องร้องในข้อหาทางอาอาญา ส่งผลให้ DEMCO ซึ่งถือหุ้นใน WEH ที่ 4% มีโอกาสได้รับงาน EPC จากโครงการวินด์ฟาร์มทั้งหมด เราประเมินทุกๆ โครงการวินด์ฟาร์ท 90MW จะช่วยเพิ่มงาน EPC backlog ให้ DEMCO ที่ประมาณ 1,400 ลบ แต่อย่างไรก็ตามเราได้รวมมูลค่า EPC จากโครงการวินด์ฟาร์มทั้ง 6 ไว้เรียบร้อยแล้ว
§ เราเขื่อว่าหุ้น DEMCO มีโอกาสเทรด outperform หลังจากที่หมดความกังวลในการปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นใน WEH และคาดว่าตลาดจะเริ่มปรับราคาเป้าหมายขึ้นจากประเด็นนี้
