- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 25 June 2015 17:00
- Hits: 1334
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ย่อแล้วดีด: เก็งหุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย Window Dressing (SCB), พลังงานทางเลือก (DEMCO) และ BDI Highรอบปี (PSL)
Nomura : Key Factors
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1027 ลบ., Long Future 16690, ขาย Bond 1085 ลบ.
(+) Ex Factor: ดัชนีค่าระวางเรือวานนี้เพิ่มขึ้นอีก +4.93% หนุน BDI ทำ Highรอบ 6 เดือน
(+) EU Econ: GDP1Q15 ของฝรั่งเศส +0.8%y-y ดีกว่าคาดที่ +0.7%y-y
(+) Int Factor: ใกล้ช่วงปิดไตรมาส แรงเก็ง window dressing พยุงดัชนี
(+) Int Factor: สถานะซื้อขายบัญชี บล.อยู่ใน Zone ที่สถิติชี้มีโอกาสเกิดCover Short
(+) TFEX: สถานะต่างชาติจาก เม.ย.-ปัจจุบัน Net Short 22903 มีลุ้นโอกาสปิดสถานะกลับ
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -1.36% สู่ $60.18/bbl, Brent -1.48% สู่ $63.49/bbl
(-) Bond: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกรีซ 10ปี วานนี้ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ ระดับ 10.59%
SET Forward PER 15F: CNS 14.38x vs Cons. 15.41x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1720 pts
Nomura Daily Top Picks: DEMCO, SCB, PSL
Buy Signal: TSE (S7.15/7.0:R7.5/8.0), TOP (S55/54:R58.75/60)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อแล้วดีด ในกรอบแนวต้าน 1526/1532 จุด และแนวรับ 1509/1504 จุด โดยระยะสั้นตลาดสินทรัพย์เสี่ยงยังผันผวนตามวิกฤติหนี้กรีซ ซึ่งใกล้กำหนดเส้นตาย 30 มิ.ย.นี้ ซึ่งปัจจุบันเจ้าหนี้ยังไม่พอใจกับแผนการปฎิรูปที่กรีซเสนอรอบล่าสุด จึงต้องติดตามการประชุมเพิ่มเติมระหว่างกลุ่มเจ้าหนี้กับกรีซต่อเนื่องตลอดทั้งสัปดาห์ หากพิจารณาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกรีซอายุ 10 ปีวานนี้ ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 10.59% ยังต่ำกว่าในช่วง 2 สัปดาห์ก่อนที่อยู่ในระดับเหนือ 11% สะท้อนตลาดยังคาดผลสรุปเชิงบวก ส่วนปัจจัยในประเทศ มีปัจจัยหนุนชดเชยปัจจัยภายนอก คือ การช่วยเหลือรากหญ้าต่อวิกฤติภัยแล้ง โดย ธ.ก.ส เตรียมพักหนี้ชาวนาช่วง 6 เดือน และสรรพกรกำลังพิจารณาปรับปรุงการลดหย่อนภาษี เช่น ค่าลดหย่อนส่วนตัว(จาก 6หมื่นบาท สู่ 1.2แสนบาทต่อปี), ลดหย่อนการมีบุตร(จาก 1.5-1.7หมื่นบาทต่อคน สู่ 3หมื่นบาท) จะช่วยฟื้นความเชื่อมั่นระยะสั้น ผสาน Fund Flow ที่มีแนวโน้มไหลกลับระยะสั้น ก่อน Seasonal ในช่วงไตรมาส 3 ของทุกปี
โดยวานนี้ ต่างชาติซื้อสุทธิราว 1.027พันล้านบาท และเปิดสถานะ Net Long ด้วยความเร่งต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 มากถึง 16,690 สัญญา(รวม 2 วันที่ผ่านมา Net Long กว่า 27,076 สัญญา) สอดคล้องกับคาดการณ์ของเราที่ประเมินว่าต่างชาติ ในช่วงนี้ต่างชาติมีโอกาสที่จะทยอยปิดทำกำไรในตลาดฟิวเจอร์จากสถานะคงค้าง Net Short ที่ระดับ 22,903 สัญญา ลดลงจาก 2 วันก่อนที่มีสถานะ Short คงค้างสูงถึง 49,979สัญญา เป็น sentiment บวกต่อการลงทุนก่อนปิดไตรมาส ผสานกับการเข้าใกล้ช่วงปิดไตรมาส 2 มักเป็นช่วงที่เกิดแรงซื้อก่อนปิดงวดบัญชี (Window Dressing) ซึ่งจะเป็นแรงกดดันอีกทางหนึ่ง ทำให้นักลงทุนพอร์ตหลักทรัพย์ที่ปัจจุบันมีสถานะ Short Sell ออกมามากจากต้นปี 2015-ปัจจุบัน ราว -5.9 พันล้านบาท หรือ หากคิดเฉพาะวันที่ 24 เม.ย. 2015-ปัจจุบัน จะมีสถานะขายสุทธิ -1.24 หมื่นล้านบาท ซึ่งเป็นระดับที่ค่อนข้างสูง น่าจะกลับมา Cover short หนุน SET ในช่วง 1-2 สัปดาห์นี้ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : เน้นหุ้นที่มีโอกาสเป็นเป้าหมาการทำ Window Dressing ยังเน้น SCB, KBANK, AOT, PTT SCC และกลุ่ม ALPHA เน้น CBG, SAMART, ROBINS ผสานแรงเก็งกลุ่มเดินเรือขานรับ BDI เดินหน้าทำ New High รอบ 6 เดือน (PSL, TTA) และกลุ่มพลังงานทางเลือก (DEMCO), หุ้น High Dividend (INTUCH, ASP, ADVANC, SCCC) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะสะสมหุ้น 3Q15 Top Picks KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks DEMCO, SCB, PSL*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1550/1575จุด ในเดือน มิ.ย. 2015 โดยกลุ่มที่จะสลับมานำตลาดแทนพลังงาน ในเดือน มิ.ย. 2015 คือ BANK(SCB, KBANK) หลัง Valuation เชิงพื้นฐาน PBV -0.5SD ดึงดูดการลงทุน ผสาน ICT (ADVANC, INTUCH) ใน Theme ดอกเบี้ยต่ำ และแนวโน้มกำไร 2Q15 เด่น ตามมาด้วยหุ้นที่อิงนโยบายรัฐฯ(AOT, SCC, STEC, CK) เด่น ผสาน 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO, WORK, GRAMMY) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS) 3) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) 4) Theme ดอกเบี้ยต่ำ(AEONTS, THANI, SIRI) และ Earning Play (SPA, STPI, TTCL) โดยเลือก Portfolio Top picks JUNE 15 SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS / Dark Horse MONO, PLANB, STPI, TTCL
Investment Theme :
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* JUN15 Top Picks : SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS
* 3Q15 Top Picks : KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
* 2015 Top Picks : ADVANC, AOT, CPALL, ROBINS, BANPU, KBANK, CK, SCC, LPN, TVT
หุ้นเข้า SET50 : BA, BMCL, CBG, ITD, SAWAD, TPIPL, WHA
หุ้นออก SET50 : BAY, BIGC, BJC, KTIS, SCCC, SPALI, VGI
หุ้นเข้า SET100 : ASP, BA, BEAUTY, CBG, CKP, LHBANK, MONO, S, SAPPE, U, RS, UNIQ, WHA
หุ้นออก SET100 : BAY, BCH, BIGC, BJC, IFEC, KTIS, MEGA, NOK, PTG, SCCC, SIM, STA, THREL
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
DEMCO (TP16.6*) : Support 13.8/13.4 Resistant 14.4/14.8
Theme : EPC brightens/ Earnings Powered by Renewable Energy Push
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต +51.3%y-y รายได้เพิ่มขึ้น +25.8% y-y แนวโน้มกำไรสุทธิจะโตสูง y-y ตั้งแต่ 3QFY15F GPM ดีขึ้นอย่างมีนัยยะจากการรับงานสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนเอกชน
Valuation : ปัจจุบันเทรดระดับ PER15F 22.1x เท่า ธุรกิจ EPC PER15F 18x (13.5 บาท) และ DCF ธุรกิจจ่ายรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน (3.08 บาท)
Catalyst : CNS เริ่มคำแนะนำ Buy ด้วยเป้าหมาย 16.6 / ปรับโครงสร้างหุ้น WEH สำเร็จจะทำให้ DEMCO ได้งาน EPC เพิ่มอีกอย่างน้อย 6 พันล้านบาท และ ส่วนแบ่งกำไรจากการเป็นหุ้นส่วน 4% เพิ่ม Upside ต่อหุ้นราว 1.90 บาท รวมถึงงานพัฒนาระบบไฟฟ้าสายส่งของภาครัฐ (EGAT) มูลค่าประมูล 1.2 แสนล้านบาท DEMCO น่าจะคว้างานได้ประมาณ 2.5 หมื่นล้านบาท ในสามปีข้างหน้า
SCB (TP181*) : Support 159.5/157.5 Resistant 165/168
Theme : Bottom Play
Earning outlook : consensus คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 56022 ลบ จะเติบโตราว +5%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV15F เพียง 1.66 เท่า
Catalyst : เก็งกองทุนทำ Window Dressing ปิดไตรมาส 2 / ราคาที่ปรับตัวลงในช่วงก่อนหน้า คาดตอบรับความกังวล NPL ของ BANK ที่ดีดตัวสูงขึ้นใน 1Q15 ไปมากแล้ว จนทำให้ ณ ระดับปัจจุบัน BANK ซื้อขายกันที่ระดับเพียง PBV -0.5SD ถือว่าเป็นจุดที่น่าลงทุนในระยะกลาง / SCB เป็น BANK ที่ต่างชาติยังทยอยสะสมในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจาก NPL ปรับเพิ่มน้อยกว่า BANK อื่นๆ มาก
PSL (TP11) : Support 9.25/9.0 Resistant 9.85/10.0
Theme : BDI Index Recovery
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PBV15F เพียง 0.82x เป็นจุดที่น่าสนใจ
Catalyst : BDI วานนี้ปรับขึ้น 39 จุด (+4.93%) สู่ 829 จุด ทำจุดสูงรอบ 6 เดือน ถือเป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
