- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 23 June 2015 14:53
- Hits: 1546
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Speculative Buy
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ฟื้นตัวและกลับมายืนเหนือ 1,500 จุดได้อีกครั้ง หลังไม่พบผุ้ติดเชื้อเมอร์สเพิ่มในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้หุ้น AOT / สายการเงิน / ท่องเที่ยวฟื้นตัวเด่น บวกกับหุ้นกลุ่มธนาคาร / พลังงาน / ปิโตรเคมี ขยับขึ้น น่าจะเป็นผลจากการเริ่มทยอยทำ Window Dressing ผลักดันให้ SET INDEX ปิดบวก 12.60 จุด มาอยู่ที่ 1,504.06 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายเพียง 33,046 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติเป็นกลางถึงบวกอีกครั้ง ด้วยการซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทย 95 ล้านบาท Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 7 วันทำการ 6,020 สัญญา น่าจะเป็นการปิดสถานะ Short ที่เปิดไว้ก่อนหน้านี้ และซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 735 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
การประชุมฉุกเฉินระหว่าง ผู้นำอียู และ ECB ออกมาในเชิงบวก คาดว่าจะได้ข้อสรุปแผนปฎิรูปเศรษฐกิจ และแผนการช่วยเหลือกรีซ ภายในสัปดาห์นี้
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองการลงทุนเป็น "กลาง" วันที่ 5 เมื่อบรรยากาศรอบเอเชียวันนี้เป็นกลางถึงบวก หลังการหารือระหว่าง IMF - EU - ECB ต่อกรณีกรีซ ออกมาค่อนข้างเป็นบวก และมีแนวโน้มที่จะได้ข้อสรุปภายในสัปดาห์นี้ น่าจะทำให้นักลงทุนทั่วโลกคลายความกังวลต่อกรณีนี้ได้ อีกทั้งการเข้าสู่ช่วงเทศกาล Window Dressing รอบกลางปี ของตลาดหุ้นไทย เราประเมินว่า SET INDEX มีแนวโน้มขยับขึ้นลักษณะ Sideways-to-Sideways-Up ขึ้นไปทดสอบ 1,520 / 1,530 จุด ตามลำดับ
เราประเมินว่า ช่วงสั้นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าเทียบกับเงินสกุลหลัก อย่างยูโร จากสถานการณ์ของกรีซ ย่อมเป็นบวกต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งน้ำมันดิบในตลาดโลก อีกทั้งแนวโน้มผการดำเนินงานของกลุ่มน้ำมัน / ปิโตรเคมี จะเติบโต qoq จากกำไรสต็อกน้ำมันดิบ ย่อมเป็นอีกปัจจัยที่ผลักดัน SET INDEX ในภาพรวม นอกเหนือจากกลุ่มธนาคาร / ICT/ อสังหาฯ ที่เราประเมินว่าจะได้อานิสงค์เชิงบวกจากการทำ Window Dressing ในช่วงนี้
เช้านี้ตลาดหุ้นเอเชีย (7.18 น.) Nikkei - Kospi เปิดบวกต่อเนื่องจากวานนี้ หลังการหารือฉุกเฉินระหว่างกรีซ และ เจ้าหนี้ออกมาเป็นบวก
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนทยอยซื้อเก็งกำไรหุ้นเป้าหมายที่จะมีประเด็นบวกช่วงสั้นนี้ เพราะไปรอขายทำกำไรบริเวณ 1,520/ 1,530 จุด ตามลำดับ"
Top Pick in 2Q15: ITD / TPIPL/ WHA / TASCO
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC
Accumulative Buy: KBANK/ BMCL
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. KBANK : ราคาปิด 200.00 บาท ราคาเหมาะสม 240.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มธนาคารจะได้อานิสงค์จาก Window Dressing ในสัปดาห์นี้ - สัปดาห์หน้า เนื่องจากเป็นหุ้นกลุ่มหลักที่สถาบันในประเทศถือครองในสัดส่วนสูง และปรับตัวลง YTD -13.7% เทียบกับ SET INDEX +0.4%
b) เชื่อว่าราคาหุ้นได้ตอบรับปัจจัยลบไปมากแล้ว ทั้งเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ที่ลดลงหลังธนาคารพาณิชย์ประกาศลดดอกเบี้ยเงินกู้ลงในช่วงต้นเดือน มิ.ย.ที่ผ่านมา
c) อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลประกอบการ 2H58 จะกลับมาขยายตัวเด่นเมื่อเทียบกับ 1H58 จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และการลงทุนโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐฯ จะช่วยหนุนความเชื่อมั่นธุรกิจของภาคเอกชนเพิ่มขึ้น
d) คาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +8.6% yoy เป็น 50,131 ล้านบาท และ +14.2% yoy เป็น 57,236 ล้านบาทในปี 2559
2. BMCL : ราคาปิด 1.95 บาท ราคาเหมาะสม 2.42 บาท
a) ราคาหุ้นมีปัจจัยหลังถูกเพิ่มเข้าสู่ดัชนี SET50 สำหรับการคำนวณดัชนีรอบ 2H58 ซึ่งจะมีการปรับน้ำหนักในวันที่ 30 มิ.ย.
b) คงมุมมองเชิงบวกในระยะยาวต่อ BMCL โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังเสร็จสิ้นการควบรวมกับ BECL จะส่งผลให้บริษัทใหม่ (BEM) มีความครบวงจรทั้งโครงสร้างธุรกิจ ทั้งทางด่วน และระบบราง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และเปิดทางให้เข้าประมูลงานระบบขนส่งขนาดใหญ่ของภาครัฐฯที่จะเข้าสู่ระบบอย่างต่อเนื่องใน 3-5 ปีข้างหน้า
c) คาดว่าบริษัทใหม่ (BEM) จะเข้าซื้อขายในตลท.ช่วงเดือน ส.ค.- ก.ย. โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างขั้นตอนของการควบรวม หลังผู้ถือหุ้นทั้ง BMCL - BECL อนุมัติให้ควมรวมกิจการแล้วตั้งแต่วันที่ 2 เม.ย.ที่ผ่านมา
d) แนะนำ "ทยอยสะสม" เพื่อใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นบริษัทใหม่ (BEM) และราคาเหมาะสมของเรามี Upside Risk จากการควบรวมกิจการ และการจ้างเดินรถแบบ Net Cost ที่ยังไม่รวมไว้ในประมาณการ
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียกลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 14 วันทำการ US$102 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$413 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติเริ่มกลับมาปิดสถานะ Short ใน SET50 Index Futures ครั้งแรกในรอบ 7 วันทำการ
นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง แม้ว่าจะเพียง 95 ล้านบาท และทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ยังคงขายสุทธิ 16,246 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติกลับมา Long สุทธิเป็นวันแรกในรอบ 7 วันทำการ 6,020 สัญญา เทียบกับ 6 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 24,736 สัญญา น่าจะเป็นการปิดสถานะ Short ที่เปิดไว้ก่อนหน้านี้ เมื่อ SET50 Index ฟื้นตัวเด่น อีกทั้ง S50U15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างถึง 14.81 จุด กดให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิลดลงเหลือ 66,310 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 735 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 3,725 ล้านบาท แม้ว่าราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยขยับขึ้นเป็นวันที่ 7 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงเป็นวันที่ 7 มากถึง 2.16bps จากวันก่อนหน้าลดลง 1.05bps ผลตอบแทนอายุ 10 ปี ปิดต่ำกว่า 3.00% เป็นวันที่ 4 ปิดที่ 2.920%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ เหลือ 372 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 1,056 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR กลับมาซื้อสุทธิหนาแน่นอีกครั้ง เน้นสะสม ADVANC / AOT / BTS
การซื้อขายผ่าน NVDR กลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง 1,178 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 577 ล้านบาท โดยเน้นการสะสมกลุ่มขนส่งอย่างโดดเด่น สรุปภาพ NVDR ได้ดังนี้
1. กลุ่มขนส่งถูกซื้อสุทธิสูงสุดอีกครั้ง 439 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 141 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่ม ICT ซื้อสุทธิ 178 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 237 ล้านบาท และกลุ่มอสังหาฯ ซื้อสุทธิ 134 ล้านนบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 71 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มไฟแนนซ์ ถูกขายสุทธิสูงสุด แต่ก็เพียง 17 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ยอดขายบ้านเก่าออกมาดีกว่าคาด: เดือนพ.ค. ยอดขายบ้านเก่า เท่ากับ 5.35 ล้านหลัง สูงกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 5.25 ล้านหลัง และดีกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 5.09 ล้านหลัง
ยุโรป
สถานการณ์ของกรีซ ณ ปัจจุบัน
นายกฯ กรีซ เสนอแผนปฎิรูปเศรษฐกิจชุดใหม่ ก่อนการเข้าหารือระหว่าง ผู้นำอียู - ECB ในวันจันทร์ที่ 22 มิ.ย. โดยตัดทางเลือกของการเกษียณก่อนอายุในปีหน้า, การเพิ่มภาษีสำหรับผู้มีรายได้ปานกลางถึงสูง และค่าธรรมเนียมสำหรับบริษัทเอกชนที่มีกำไรมากกว่า 5.0 แสนยูโร/ปี
ECB เพิ่มวงเงินช่วยเหลือผ่านโครงการ ELA ให้แก่ธนาคารพาณิชย์กรีซ เป็นครั้งที่ 3 ในรอบหนึ่งสัปดาห์ พร้อมกับการประเมินสภาพคล่องทางการเงินของธนาคารพาณิชย์กรีซ
IMF - EU แถลงหลังหารือกับนายกฯ กรีซ คาดว่าจะได้ข้อสรุปแผนปฎิรูปเศรษฐกิจกรีซ และแผนการช่วยเหลือชุดใหม่ ภายในสัปดาห์นี้
ผู้นำอียู อยู่ระหว่างการพิจารณาเงื่อนไขการผ่อนคลายแผนการช่วยเหลือกรีซ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของที่ตกลงกันในการประชุมฉุกเฉินวันที่ 22 มิ.ย. ทั้งนี้ กรีซ จะต้องดำเนินการตามเงื่อนไขการรับความช่วยเหลือ
จีน
บริษัทจีนใช้เงินซื้อหุ้นคืนปีนี้ไปแล้ว US$2.3 หมื่นล้าน: เป็นวงเงินที่บริษัทจีนที่ซื้อขายตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้เสนอซื้อหุ้นคืน (Buy-out) รวมมูลค่า US$2.3 หมื่นล้าน โดยล่าสุด Vimicro และ Chinal Informationa Technology เสนอซื้อหุ้นคืน เพราะด้วยสภาพคล่องของตลาดหุ้นจีนที่ดีขึ้น และทางการพยายามปรับหลักเกณฑ์ให้จดทะเบียนตลาดหุ้นจีนได้ง่ายขึ้น ทำให้บริษัทจีน ทยอยกลับไปจดทะเบียนที่ตลาดหุ้นจีน
เอเชียแปซิฟิก
ไม่มี
ไทย
ธปท.เป็นห่วงเสถียรภาพเศรษฐกิจไทย: ผลการประชุมร่วมกันระหว่างคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) และ คณะกรรมการนโยบายสถาบันการเงิน (กนส.) ครั้งที่ 1/2558 วันที่ 22มิถุนายน เห็นว่า ความเสี่ยงต่อเสถียรภาพเศรษฐกิจการเงินไทยมีมากขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้าซึ่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของภาคเอกชน ทำให้คุณภาพสินเชื่อของระบบธนาคารพาณิชย์ด้อยลง อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงที่มากขึ้นยังไม่ถึงขั้นเป็นความเสี่ยงเชิงระบบ เนื่องจากฐานะการเงินของระบบธนาคารพาณิชย์มีความเข้มแข็งจากเงินกองทุนและการกันสำรองที่อยู่ในระดับสูง ประกอบกับฐานะทางการเงินของภาคธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจขนาดใหญ่อยู่ในเกณฑ์ดีมีส่วนช่วยรองรับความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจในระยะต่อไปได้ระดับหนึ่ง
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
Top Pick in 2Q15: ITD / TPIPL/ WHA / TASCO
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC
Accumulative Buy: KBANK/ BMCL
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham
Assistant Analyst
662-6586300 x 1530
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong
