- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 22 June 2015 18:25
- Hits: 1454
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
จับตาการประชุมยูโรโซนนัดฉุกเฉินแก้ปัญหากรีซวันนี้ : เน้นสะสมกลุ่มที่คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว (LPN, TVT, WORK)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: วันนี้ติดตามการประชุมด่วนนัดพิเศษ (EU Summit)แก้ปัญหาวิกฤติหนี้กรีซ
(+) Ex Factor: ECB ปล่อยกู้ฉุกเฉินแก่ธนาคารพาณิชย์กรีซ รองรับการถอนเงินที่พุ่งสูงขึ้น
(+) Int Factor: ใกล้ช่วงปิดไตรมาส แรงเก็ง window dressing พยุงดัชนี
(+) Int Factor: สถานะซื้อขายบัญชี บล.อยู่ใน Zone ที่สถิติชี้มีโอกาสเกิดCover Short
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1421 ลบ., Short Future 2763, ขาย Bond 900 ลบ.
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -2% สู่ $59.24/bbl, Brent -2.5% สู่ $62.6/bbl
(-) TH Econ: ธปท. ปรับลดคาดการณ์ GDP ไทยปี 15 สู่ระดับ +3.0%y-y จาก +3.8%y-y
SET Forward PER 15F: CNS 14.13x vs Cons. 15.06x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1720 pts
Nomura Daily Top Picks: LPN, TVT, WORK
Buy Signal: TASCO (S19.8/19.0:R21.5/22), PYLON (S12.3/12.0:R12.9/13.5)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1501/1505 จุด และแนวรับ 1484/1476 จุด จากความกังวลต่อการพบผู้ติดเชื้อโรค MERS รายแรกในไทย เพิ่มแรงกดดันต่อภาคการท่องเที่ยวไทยในระยะสั้น และกระทบความเชื่อมั่นในการลงทุน ส่งผลให้วันศุกร์ที่ผ่านมา SET มีแรงขายออกมาค่อนข้างแรงหลุดแนวรับ 1500 จุด แต่อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ล่าสุดจากการตรวจและควบคุมเชื้อโรค MERS ไม่ให้แพร่กระจายอย่างเข้มงวดทำให้ยังไม่มีการรายงานการพบผู้ติดเชื้อรายใหม่เพิ่มเติมจากชายชาวโอมาน 1ราย ที่อาการเริ่มดีขึ้น ขณะที่ผู้ติดตามผลการตรวจรอบแรกปลอดเชื้อแต่ยังต้องเฝ้าระวังต่อ โดยกระทรวงสาธารณสุข เปิดเผยว่าหากนับจากวันนี้ถึง 2 ก.ค. 2015 ไม่มีผู้ป่วยเพิ่มเติม จะสามารถประกาศว่าไทยปลอดเชื้อได้ จะช่วยฟื้นความเชื่อมั่นทั้งต่อภาคการท่องเที่ยวไทยและการลงทุนพลิกฟื้นกลับมาได้รวดเร็วยิ่งขึ้น เป็น Upside Risk ในช่วงถัดไป
ส่วนปัจจัยภายนอกยังย่ำอยู่ที่ประเด็นกรีซ หลังธนาคารพาณิชย์ในกรีซต้องเผชิญกับการแห่ถอนเงิน(Bank run) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ล่าสุด ECB ได้อนุมัติการปล่อยกู้ฉุกเฉินแก่ธนาคารพาณิชย์ของกรีซ เพื่อรองรับเหตุการณ์ดังกล่าว ถือพัฒนาการบวกที่เห็นความร่วมมือจาก ECB นอกจากนี้วันนี้จะมีการประชุมนัดพิเศษของกลุ่มยูโรโซน (Emergency EU Summit) เพื่อพยายามหาทางออกวิกฤติหนี้กรีซ ซึ่งเข้าใกล้กำหนดที่ต้องชำระหนี้ต่อ IMF วงเงินราว 1.6 พันล้านยูโร ในวันที่ 30 มิ.ย.นี้ ดังนั้นสัปดาห์นี้คงยังต้องติดตามผลการประชุมทางฝั่งยูโรโซนอย่างใกล้ชิด โดยสรุป ท่ามกลางแรงกดดันต่างๆ ทั้งปัจจัยภายในและนอกประเทศ ส่งผลให้มีแรงขายลดเสี่ยงระยะสั้นออกมาบ้าง ทำให้ราคาของหุ้นพื้นฐานดีหลายกลุ่มปรับตัวลง ขณะที่ปัจจุบันเริ่มใกล้สู่ช่วงปิดไตรมาส 2 จึงอาจทำให้มีแรงซื้อจากฝั่งนักลงทุนสถาบัน หนุนให้เกิด Window Dressing ได้ ดังนั้นจังหวะย่อถือเป็นโอกาสในการทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานเด่น
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ย่อเป็นโอกาสทยอยสะสมกลุ่มที่คาดได้รับอานิสงค์จากเม็ดเงินภาครัฐเร่งตัวขึ้นในช่วง 2H15 เน้นรับเหมา-อสังหา (CK, STEC, PYLON, SEAFCO, LPN), ผสานกลุ่มที่ได้รับการคัดเลือกเข้า SET50 รอบใหม่ มีผล 1 ก.ค. นี้ (CBG, BA, BMCL, ITD, SAWAD, TPIPL, WHA) ส่วนระยะกลาง-ยาว เน้นต่อยอดหุ้นพื้นฐานที่คาดกำไรกำลังมีพัฒนาการบวก/ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว (ROBINS, WORK, MONO, TVT, CPF, CBG, STPI, LPN) รวมถึงหุ้น Portfolio Jun15 Top Picks SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS ส่วน Weekly Top Picks ได้แก่ TVT, SEAFCO, PYLON สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks LPN, TVT, WORK*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1550/1575จุด ในเดือน มิ.ย. 2015 โดยกลุ่มที่จะสลับมานำตลาดแทนพลังงาน ในเดือน มิ.ย. 2015 คือ BANK(SCB, KBANK) หลัง Valuation เชิงพื้นฐาน PBV -0.5SD ดึงดูดการลงทุน ผสาน ICT (ADVANC, INTUCH) ใน Theme ดอกเบี้ยต่ำ และแนวโน้มกำไร 2Q15 เด่น ตามมาด้วยหุ้นที่อิงนโยบายรัฐฯ(AOT, SCC, STEC, CK) เด่น ผสาน 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO, WORK, GRAMMY) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS) 3) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) 4) Theme ดอกเบี้ยต่ำ(AEONTS, THANI, SIRI) และ Earning Play (SPA, STPI, TTCL) โดยเลือก Portfolio Top picks JUNE 15 SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS / Dark Horse MONO, PLANB, STPI, TTCL
Investment Theme :
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* JUN15 Top Picks : SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
หุ้นเข้า SET50 : BA, BMCL, CBG, ITD, SAWAD, TPIPL, WHA
หุ้นออก SET50 : BAY, BIGC, BJC, KTIS, SCCC, SPALI, VGI
หุ้นเข้า SET100 : ASP, BA, BEAUTY, CBG, CKP, LHBANK, MONO, S, SAPPE, U, RS, UNIQ, WHA
หุ้นออก SET100 : BAY, BCH, BIGC, BJC, IFEC, KTIS, MEGA, NOK, PTG, SCCC, SIM, STA, THREL
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
LPN (TP23.5*) : Support 18/17.6 Resistant 18.8/19.5
Theme : Low rate Play / Bottom Play
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต +39.3%y-y แนวโน้มกำไรสุทธิจะโตสูง y-y ตั้งแต่ 2QFY15F และจะ peak ใน 3QFY15F
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 8.69 เท่า , PBV 2.05 เท่า
Catalyst : backlog secure รายได้ปีนี้สูงสุดและมี 15F EPS growth โตสูงสุด หนุนกำไรสุทธิ 2Q-3QFY15F คาดโต y-y โดดเด่นสุดในกลุ่มฯ แนวโน้ม downside risk ในแง่ของประมาณการกำไรสุทธิ FY15F ต่ำกว่าบริษัทอื่น รวมถึงราคาหุ้นที่ลดลงมามาก จนปัจจุบันมี downside จำกัด
TVT (TP3.1*) : Support 2.2/2.12 Resistant 2.32/2.46
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต +141%y-y สู่ระดับ 82 ล้านบาท
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER15F 22.6x และจะลงสู่ระดับ 16.1x ในปี 2016
Catalyst : การหยุดออกอากาศรายงานที่ไม่ทำกำไร และเพิ่มรับจ้างผลิตรายการมากขึ้น คาดหนุนกำไร 2Q15 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่นต่อเนื่อง (2Q15 เพิ่มรายการใหม่อีก 1 รายการ)
WORK (TP40*) : Support 40.75/37.75 Resistant 41/44
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 270 ลบ. VS Consensus คาดที่ 249 ลบ. เติบโตถึง +1097.1%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 54x และมีโอกาสลดลงสู่ 35 เท่าในปี 16
Catalyst : คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้วในช่วง 1Q15 และจะค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วงถัดไป ซึ่ง 2Q15 เป็นช่วง High Season ของอุตสาหกรรม โดยประเมินกำไร 2Q15 จะพลิกเป็นกำไรราว 88 ล้านบาท หลังจากขาดทุน 11 ล้านบาท ใน 1Q15
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
