- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 17 June 2015 17:00
- Hits: 1350
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Selective Buy
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ ถือว่าแข็งแกร่งกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดหุ้นในเอเชีย แต่สอดคล้องกับตลาดหุ้นในกลุ่ม TIP อย่าง PSE / JSX และค่าเงินบาทเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ทรงตัวดี บวกกับแรงเก็งกำไรใน PTT / SCC / AOT ส่งผลให้ SET INDEX ปิดบวกเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 1.39 จุด มาอยู่ที่ 1,503.28 จุด แต่มูลค่าการซื้อขายเพียง 28,939 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติเป็นลบอีกครั้ง ด้วยการกลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทย 840 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 3 อีก 5,201 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 2 อีก 104 ล้านบาท แต่แรงขายของต่างชาติกลับกดดันตลาดหุ้น และตลาดตราสารหนี้ได้อย่างจำกัด
ปัจจัยสำคัญวันนี้
ตลท.ประกาศรายชื่อ
SET50 : เพิ่ม BA / BMCL / CBG/ ITD/ SAWAD/ TPIPL / WHA
ออก BAY/ BIGC / BJC/ KTIS/ SCCC/ SPALI / VGI
SET100: เพิ่ม: ASP / BA / BEAUTY/ CBG/ CKP/ LHBANK / MONO/ RS/ S / SAPPE / U/ UNIQ / WHA
ออก BAY / BCH/ BIGC/ BJC/ IFEC / KTIS/ MEGA/ NOK/ PTG/ SCCC/ SIM/ STA/ THREL
ติดตามการคัดสรร ผู้ว่าการ ธปท. ณ ปัจจุบันมี 2 ท่านที่เข้ารอบสุดท้าย
ติดตามผลการประชุมเฟดในคืนนี้ ต่อความเห็นของเศรษฐกิจ / เงินเฟ้อ / การจ้างงาน / ความเสี่ยงของกรีซ เพื่อประเมินช่วงเวลาของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
มุมมองต่อตลาด
เราขยับมุมมองการลงทุนขึ้นเป็น "กลาง" วันแรกในรอบ 3 วันทำการ จากก่อนหน้า "กลางถึงลบ" ประเมินกรอบแกว่ง SET INDEX ระหว่าง 1,498 - 1,510 จุด และมูลค่าการซื้อขายยังคงเบาบาง 3.0 หมื่นล้านบาท/วัน เพราะภาวะการลงทุน ณ ปัจจุบัน ขาดปัจจัยใหม่เข้าเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุน
กรณีกรีซที่ยังไม่มีความคืบหน้า ล่าสุดรัฐบาลกรีซ ยืนยันไม่เสนอแผนปฎิรูปชุดใหม่เสนอต่อที่ประชุมผู้นำอียู - ECB ในวันที่ 18 มิ.ย. สร้างความเสี่ยงต่อสถานภาพของกรีซ เราเชื่อว่า ท้ายที่สุดกรีซจะเสนอให้ทำประชามติ 2 ประเด็นถึง การคงเป็นสมาชิกในกลุ่มอียูหรือไม่ และยอมรับในแผนปฎิรูปที่เจ้าหนี้เสนอหรือไม่ หากเป็นไปตามนี้จะทำให้รัฐบาลกรีซมีเวลาต่อลมหายใจได้ราว 1-2 เดือน
การประชุมเฟดในคืนนี้ แน่นอนว่า ความเสี่ยงของกรีซ อาจกลายเป็นข้ออ้างล่าสุดที่จะทำให้เฟดต้องประวิงเวลาการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เพราะหากกรีซเกิดผิดนัดชำระหนี้ หรือ ออกจากการเป็นสมาชิกในอียู จะทำให้เกิดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและการเคลื่อนย้ายเงินทุนทั่วโลก โดยเฉพาะระหว่างยุโรป และ สหรัฐฯ
ขณะที่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับการถูกคัดกรองเข้า - ออกจาก SET50 / SET100/ SET HD รอบใหม่ รวมถึงหุ้นที่น่าจะได้อานิสงค์จากการทำ Window Dressing โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มธนาคาร / พลังงาน จะแข็งแกร่งมาเทียบกับค่าเฉลี่ยของตลาด ซึ่งเท่ากับว่า Downside risk ของ SET INDEX ช่วงสั้นนี้เป็นไปอย่างจำกัด
เช้านี้ตลาดหุ้นเอเชีย (7.18 น.) Nikkei เปิดฟื้นตัว ส่วน Kospi เปิดลบเล็กน้อย
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนทยอยซื้อเก็งกำไรหุ้นเป้าหมายที่จะมีประเด็นบวกช่วงสั้นนี้"
Top Pick in 2Q15: ITD / TPIPL/ WHA / TASCO
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC
Accumulative Buy: BMCL
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. BMCL : ราคาปิด 1.98 บาท ราคาเหมาะสม 2.42 บาท
a) ราคาหุ้นมีปัจจัยบวก หลังถูกเพิ่มเข้าสู่ดัชนี SET50 เพื่อใช้ในการคำนวณดัชนีรอบ 2H58 และเป็น Positive Surprise ต่อตลาด เนื่องจาก Consensus ไมได้คาดว่า BMCL จะถูกเพิ่มเข้าสู่การคำนวณดัชนี SET50 ในรอบนี้
b) คงมุมมองเชิงบวกในระยะยาวต่อ BMCL โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังเสร็จสิ้นการควบรวมกับ BECL จะส่งผลให้บริษัทใหม่ (BEM) มีความครบวงจรทั้งโครงสร้างธุรกิจ ทั้งทางด่วน และระบบราง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และเปิดทางให้เข้าประมูลงานระบบขนส่งขนาดใหญ่ของภาครัฐฯที่จะเข้าสู่ระบบอย่างต่อเนื่องใน 3-5 ปีข้างหน้า
c) คาดว่าบริษัทใหม่ (BEM) จะเข้าซื้อขายในตลท.ช่วงเดือน ก.ย. โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างขั้นตอนของการควบรวม หลังผู้ถือหุ้นทั้ง BMCL - BECL อนุมัติให้ควมรวมกิจการแล้วตั้งแต่วันที่ 2 เม.ย.ที่ผ่านมา
d) แนะนำ "ทยอยสะสม" เพื่อใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นบริษัทใหม่ (BEM) และราคาเหมาะสมของเรามี Upside Risk จากการควบรวมกิจการ และการจ้างเดินรถแบบ Net Cost ที่ยังไม่รวมไว้ในประมาณการ
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียขายสุทธิเป็นวันที่ 10 อีก US$502 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$0.4 เท่านั้น เน้นขายในเอเชียเหนือเป็นหลัก
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติยังคงเปิดสถานะ Short หนาแน่นต่อเนื่อง
นักลงทุนต่างชาติกลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง 840 ล้านบาท เมื่อ SET Index ฟื้นตัว และแข็งแกร่ง หากเทียบกับภาพรวมของตลาดหุ้นในเอเชียเกิดใหม่ ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิเท่ากับ 14,786 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติคงการ Short เป็นวันที่ 3 มากถึง 5,201 สัญญา รวม 3 วันทำการ Short สุทธิ 16,753 สัญญา เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิ 6,397 สัญญา และ 4 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 12,486 สัญญา คาดเป็นการเปิดสถานะ Short ต่อเนื่อง ส่งผลให้ S50M15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 6 เท่ากับ 6.59 จุด ใกล้เคียงกับวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 6.37 จุด YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิ ขยับเป็น 64,357 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้คงการขายสุทธิเป็นวันที่ 2 เพียง 104 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ขายสุทธิ 726 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 5,146 ล้านบาท ทั้งนี้ราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยขยับขึ้นเป็นวันที่ 3 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงเป็นวันที่ 3 มากถึง 3.91bps จากวันก่อนหน้าลดลงเพียง 0.95bps ผลตอบแทนยังคงปิดเหนือ 3.00% เป็นวันที่ 5 ปิดที่ 3.002%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling เพิ่มเป็น 752 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 484 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 8 เน้นสะสม SCC / AOT / DTAC
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 8 เพียง 118 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 727 ล้านบาท รวม 8 วันทำการ ซื้อสุทธิ 6,398 ล้านบาท เน้นสะสมเป็นรายตัว ขณะที่กลับมาลดน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มธนาคารหนาแน่นอีกครั้ง สรุปภาพ NVDR ได้ดังนี้
1. กลุ่มขนส่ง ซื้อสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 2 อีก 188 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 226 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ซื้อสุทธิ 182 ล้านบาท กลุ่ม ICT ซื้อสุทธิ 174 ล้านบาท และกลุ่มปิโตรเคมี ซื้อสุทธิ 103 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 155 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มธนาคาร ถูกขายสุทธิสูงสุดอีกครั้ง 313 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มค้าปลีก ขายสุทธิ 86 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าคาดเป็นส่วนใหญ่
ยอดก่อสร้างบ้าน เดือนพ.ค. เท่ากับ 1.036 ล้านหลัง ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาด 1.090 ล้านหลัง และเดือนก่อนหน้าที่ 1.165 ล้านหลัง
ส่วนยอดใบอนุมัติการก่อสร้าง เดือนพ.ค. เท่ากับ 1.275 ล้านหลัง สูงกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 1.105 ล้านหลัง และเดือนก่อนหน้าที่ 1.140 ล้านหลัง เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนส.ค. 2550 โดยพื้นที่ด้านตะวันออกเฉียงเหนือมียอดอนุมัติมากที่สุด ตามมาด้วยตอนกลางของตะวันตก
สำนักงบประมาณคาดหนี้สาธารณะจะแตะ 107% ในปี 2583: จากระดับ 74% ในปีนี้ เป็นระดับที่สูงผิดปกติ เมื่อเทียบกับ GDP และมีความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ดังนั้นรัฐบาลควรจะต้องปรับเปลี่ยนนโยบายด้านภาษี และ/หรือ การใช้จ่าย ทั้งนี้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น, การประกันสุขภาพ และต้นทุนประกันสังคม เป็นตัวเพิ่มค่าใช้จ่าย และทำให้งบประมาณขาดดุลกว้างขึ้นเป็น 3.8% ของ GDP ในปี 2568 และ 6.6% ของ GDP ในปี 2583
ยุโรป
สถานการณ์ของกรีซ ณ ปัจจุบัน
รัฐบาลกรีซ ยืนยันที่จะไม่มีการยื่นแผนปฎิรูปเศรษฐกิจต่ออียู เพื่อพิจารณาในการประชุมวันที่ 18 มิ.ย.นี้
อัตราเงินเฟ้ออังกฤษเพิ่มขึ้น: เดือนพ.ค. เพิ่มขึ้น 0.1% mom จากเดือนเม.ย.ที่หดตัว 0.1% mom ถือเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกในรอบ 4 เดือน และสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ ส่วนอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริง เพิ่มขึ้น 0.9% mom เร่งขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.8% mom แต่ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 1.0% mom
ความเชื่อมั่นนักลงทุนเยอรมันชะลอตัว: เดือนมิ.ย. เท่ากับ 31.5 จุด ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 41.9 จุด เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ย. และต่ำกว่าตลาดคาดการณ์ที่ 37.3 จุด และถือเป็นการลดลงเดือนที่ 3 หลังสถานการณ์ในกรีซ ส่อเค้าเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้
รัฐบาลสวิสคาดเศรษฐกิจเติบโตชะลอตัว: ประเมินคาดเติบโต 0.8% ปีนี้ และ 1.6% ปีหน้า ลดลงจากการประเมินครั้งก่อนในเดือนมี.ค. คาดเศรษฐกิจเติบโต 0.9% และ 1.8% ปี 2558-2559 ส่วนอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะ -1.0% ในปีนี้ ก่อนจะกลับมาเพิ่มขึ้น 0.3% ในปีหน้า พร้อมให้น้ำหนักความเสี่ยงต่อเสถียรภาพของกลุ่มอียู ซึ่งจะมีผลกระทบต่อค่าเงินสวิสฟรังค์
จีน
หลักทรัพย์ Guotai เตรียม IPO ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2553: บริษัทหลักทรัพย์ Guotai Junan เป็นโบรกเกอร์ที่ใหญ่ที่สุดในจีน ในแง่ของรายได้ เตรียมออกขายหุ้น IPO ขนาด US$4.8 พันล้าน ด้วยราคา 19.71 หยวน/หุ้น ทั้งนี้การระดมทุนเพื่อนำไปขยายส่วนแบ่งตลาดด้านหลักทรัพย์, การลงทุนในฝ่ายวิจัย, ขยายฐานทุนสำหรับการทำ Underwriting และการปล่อยสินเชื่อเพื่อการซื้อขายหลักทรัพย์
เอเชียแปซิฟิก
ดุลการค้าญี่ปุ่นขาดดุลน้อยกว่าคาด
การส่งออกเพิ่มขึ้น 2.4% yoy ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาด 3.0% yoy
การนำเข้า หดตัว 8.7% yoy ลดลงมากกว่าคาดที่ 7.5% yoy
ดุลการค้า ขาดดุล JPY2.16 แสนล้านเยน ขาดดุลน้อยกว่าคาดที่ JPY2.688 แสนล้าน
ยอดส่งออกอินเดียหดตัวยาวนานสุดนับตั้งแต่ปี 2552: เดือน พ.ค.หดตัว 20.2% yoy ต่อจากเดือนก่อนที่หดตัว 14.0% yoy เป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 ยาวนานสุดในรอบ 6 ปี ด้านยอดนำเข้าหดตัว 16.5% yoy นำโดยยอดนำเข้าน้ำมันหดตัว 41% ส่วนการนำเข้าทองคำเพิ่มขึ้น 10.5% yoy ส่งผลให้ดุลการค้าขาดดุลอยู่ที่ US$1.04 หมื่นล้าน
ไทย
ICAO ต่อลมหายใจแอร์ไลน์ไทย: นายอาคม เติมพิทยาไพสิฐ รมช.กระทรวงคมนาคม รายงานผลหารือร่วมประธานองค์การการบินพลเรือนระหว่างประเทศ (ICAO) หลังจัดทำแผนแก้ไขปัญหาเพื่อปลดล็อกข้อบกพร่องที่มีนัยสำคัญต่อความปลอดภัย (SSC) ตามที่ ICAO มาตรวจสอบมาตรฐานของกรมการบินพลเรือน (บพ.) มีข้อสรุป คือ 1.ICAO รับแผนแก้ไข ข้อบกพร่องระยะเร่งด่วนที่ส่งให้ล่าสุด แม้จะยังไม่สมบูรณ์ 2.วันที่ 18 มิ.ย.นี้ จะไม่มีมาตรการใด ๆ แก้ไขเพิ่ม แต่ SSC ยังคงอยู่ จนกว่า บพ.จะทำแผนเสร็จและจะไม่นำผลการตรวจสอบของไทยลงประกาศต่อสาธารณชน 3.ICAO ยินดีช่วยไทย แก้ปัญหาและนำกรณีของไทยเป็นตัวอย่างแก้ปัญหาในภูมิภาคเอเชียและแปซิฟิก 4.ขอให้ไทยไม่เร่งรีบการทำงาน 5.ระบบการทำงานไม่ควรตั้งคณะทำงานหลายชุด จากเดิมมีคณะกรรมการ 1 ชุดใหญ่ และอีก 2 ชุดย่อย 6.แสดงความเป็นห่วงที่ไทยจ้างที่ปรึกษาจำนวนมาก ไม่อยากให้ เสียค่าใช้จ่ายเพิ่ม 7.เห็นด้วยที่จัดโปรแกรมตรวจสอบกระบวนการรับรองผู้ดำเนินการเดินอากาศ หรือ AOC Certification ที่ได้ปรับแผนใหม่ เช่น การตรวจสอบเอกสาร ดูข้อเท็จจริงในพื้นที่ แต่ไม่อยากให้ไทยเร่งรีบ 8.ขอให้ไทยเชื่อคำแนะนำ ICAO จัดทำแผนแก้ไขปัญหาระยะกลางและระยะยาว อย่าพึ่งคนอื่นมากเกินไป 9.ICAO จะช่วยออกหน้ากรณีมีหน่วยงานอื่นมาตรวจสอบ 10.ฝ่ายไทยยินดีรับความ ช่วยเหลือด้านวิชาการจาก ICAO 11.พอใจที่ไทยจะแก้ไข พ.ร.บ.ทางเดินอากาศให้เสร็จในรัฐบาลชุดนี้ และ 12.ICAO ยินดีจะมาเยือนไทยเพื่อแก้ไขปัญหา
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
