- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 17 June 2015 16:57
- Hits: 1346
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
เก็งกำไรการปรับสมาชิกในดัชนี
SET View
แนวโน้ม SET ยังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน ที่ 1501 จุด แต่มูลค่าการซื้อขายค่อนข้างซบเซา อยู่ในระดับต่ำกว่า 3 หมื่นล้านบาทมา 2 วันติดต่อกัน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะนักลงทุนชะลอการลงทุนเพื่อรอฟังผลการประชุม Fed ในช่วงค่ำวันนี้ คาดว่า วันนี้ SET จะแกว่งตัวในกรอบแคบเช่นเดิม ในช่วง 1500-1510 จุด โดยจะมีการเคลื่อนไหวของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการปรับดัชนี SET50-SET100 เป็นรายตัว (รายละเอียดในหัวข้อ Strategy Talk)
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
ดัชนีตลาดอสังหาฯของสหรัฐฯออกมาผสมผสาน กล่าวคือ ยอดก่อสร้างบ้านใหม่ เดือน พ.ค. หดตัว 11.1%MoM ชะลอตัวจาก +22.1%MoM ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่ตลาดคาดว่าจะหดตัวเพียง 4%MoM แต่ยอดขออนุญาตก่อสร้าง เพิ่มขึ้นมากถึง 11.8%MoM ดีกว่าที่ตลาดคาด (-3.5%MoM) และเร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ ขยายตัวเพียง 9.8%MoM ทำให้ยอดขออนุญาตก่อสร้าง ขยายตัวด้วยอัตรา 1.28 ล้านหลังต่อปี สูงสุดนับตั้งแต่ ส.ค.2550 สะท้อนว่า ตลาดอสังหาฯของสหรัฐฯ ฟื้นตัวกลับมาใกล้เคียงกับช่วงก่อนเกิดวกฤติซับไพรม์แล้ว ทำให้การกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของ Fed ให้น้ำหนักกับอัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานมากกว่า
กลยุทธ์การลงทุน : ตลาดหุ้นโลกยังมีความไม่แน่นอนสูงจากผลการประชุม Fed ที่ออกมาในช่วงค่ำคืนนี้ แนะนำเก็งกำไรหุ้นเป็นรายตัวโดยเฉพาะหุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้าดัชนี SET50-SET100
Top Daily Pick : SAPPE (มูลค่าเหมาะสม 36.90 บาท) ได้รับคัดเลือกเข้า SET100, คาดผลประกอบการ 2Q58 เติบโตโดดเด่นจากปัจจัยฤดูกาล และ ITD (มูลค่าเหมาะสม 8.25 บาท) ได้รับคัดเลือกเข้า SET50, ได้รับประโยชน์จากโครงการลงทุนภาครัฐ ที่คาดว่าจะมีความคืบหน้าใน 2H58 มูลค่ารวมกว่า 2.75 แสนล้านบาท
Technical Pick : PJW PF SCN EFORL TPIPL (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นปันผลสูงมีความน่าสนใจในภาวะดอกเบี้ยขาลง (ADVANC, INTUCH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)
Strategy Talk
แนะนำเก็งกำไร ITD, BEAUTY, SAPPE ได้เข้า SET50-SET100
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ประกาศรายชื่อหุ้นสมาชิกในดัชนี SET50-SET100 รอบ ก.ค.-ธ.ค.58 เริ่มนำไปใช้จริง 1 ก.ค.นี้ โดยมีการปรับเปลี่ยนดังต่อไปนี้
SET50
หุ้นเข้า: BA, BMCL, CBG, ITD, SAWAD, TPIPL, WHA
หุ้นออก: BAY, BIGC, BJC, KTIS, SCCC, SPALI, VGI
SET100
หุ้นเข้า: ASP, BA, BEAUTY, CBG, CKP, LHBANK, MONO, RS, S, SAPPE, U, UNIQ, WHA
หุ้นออก: BAY, BCH, BIGC, BJC, IFEC, KTIS, MEGA, NOK, PTG, SCCC, SIM, STA, THREL
จากการศึกษาเชิงปริมาณ ข้อมูลราคาหุ้นตั้งแต่ปี 2548 พบว่า หุ้นเข้า SET50 ปรับตัวเพิ่มขึ้นเฉลี่ยราว 4.6% ในช่วง 2 สัปดาห์ก่อนเริ่มใช้จริง ขณะที่หุ้นเข้า SET100 ให้ผลตอบแทนเพียง 1% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในทางตรงกันข้ามหุ้นที่ถูกคัดออกมักปรับตัวลดลงราว 0.9%
ในเชิงกลยุทธ์แนะนำ ซื้อเก็งกำไรหุ้นเข้า SET50-SET100 ตั้งแต่วันนี้ แล้วไปขายในวันที่ 30 มิ.ย.ซึ่งเป็นวันทำการสุดท้ายก่อนเริ่มใช้ดัชนีใหม่ เราเลือกหุ้น Top pick ได้แก่ ITD (เก็งกำไร, มูลค่าเหมาะสม 8.25 บาท) SAPPE (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 36.90 บาท) และ BEAUTY (เก็งกำไร, มูลค่าเหมาะสม 4.32 บาท)
หุ้นมีประเด็น
THCOM (มูลค่าเหมาะสม 51 บาท) มีประเด็นข่าว บมจ.ทีโอที (TOT) มีโอกาสยุติสัญญาการเช่าช่องสัญญาณดาวเทียม IPSTAR เพื่อลดต้นทุน เนื่องจาก TOT มีโครงข่ายบรอดแบรนด์ครอบคลุมทั่วประเทศแล้ว ทำให้ความจำเป็นในการใช้บริการดาวเทียม IPSTAR น้อยลง
• ข่าวนี้เป็นปัจจัยลบต่อราคาหุ้นในระยะสั้น เราประเมินว่า ในกรณี หาก TOT ยกเลิกสัญญาจริง จะทำได้เร็วสุดในปีหน้า เพราะเป็นการยกเลิกสัญญาก่อนครบกำหนดในปี 2564 จึงต้องเจรจากับ THCOM ก่อน
• จากการประเมินของเรา การยกเลิกสัญญาของ TOT จะทำให้รายได้ของ THCOM ลดลง 5-6% ต่อปี และกระทบต่อกำไรในปี 59 ลดลงราว 15% จากประมาณการเดิม ทำให้มูลค่าเหมาะสม (อิงวิธี DCF) ลดลงจาก 51 บาท เหลือ 48 บาท (ลดลง 5.9%)
• อย่างไรก็ดี THCOM ยังคงเป็นหุ้นเติบโตสูง และมี Upside จากดาวเทียวไทยคม 8 (คาดขึ้นสู่น่านฟ้ากลางปี 59) ซึ่งเรายังไม่ได้รวมในประมาณการ ในเชิงกลยุทธ์ หากราคาหุ้นปรับตัวลงมาแรงมากกว่า 5-6% เรามองว่า เป็นโอกาสในการเข้าสะสม
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.24
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.03
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.98
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.38
