- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 15 June 2015 17:07
- Hits: 1189
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET พักตัวต่อเนื่อง
SET View
แนวโน้ม ในเชิงเทคนิค แนวต้าน 1515 จุดยังทำงานได้ดี เราคาดว่า วันนี้ SET จะพักตัว โดยมีแนวรับบริเวณ 1500-1505 จุด ในระหว่างที่ปัญหาหนี้กรีซยังไม่มีทางออกที่ชัดเจนหลังจากที่ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาตัวแทนของกรีซได้เข้าพบเพื่อเจรจากับสหภาพยุโรป แต่ยังคงไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจน ในรายละเอียดของแผนปฏิรูปของกรีซ เจ้าหนี้อาจยอมให้กรีซตัดลดรายจ่ายด้านการทหารมูลค่า 400 ล้านยูโร เพื่อทดแทนการลดค่าใช้จ่ายด้านบำเหน็จบำนาญ ซึ่งมีแรงต้านทางสังคมมากกว่า เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาตลาดหุ้นกรีซปรับฐานแรงมากถึง 5.9%
ดัชนีเศรษฐกิจโลกที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้
15 มิ.ย. ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ
16 มิ.ย. ความเชื่อมั่นภาคเศรษฐกิจของเยอรมัน, จำนวนบ้านใหม่ในสหรัฐฯ
17 มิ.ย. เงินเฟ้อกลุ่มยูโรโซน, ประชุม Fed
18 มิ.ย. ประชุมธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์, เงินเฟ้อสหรัฐฯ, ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐฯ
19 มิ.ย. ประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น
กลยุทธ์การลงทุน : รอซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวบริเวณแนวรับ 1500-1505 จุด
Top Daily Pick : INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) ปันผลสูงถึง 6.1%, ราคาหุ้นผันผวนต่ำ ช่วยป้องกันความเสี่ยงพอร์ตในช่วง SET ผันผวน และ SAPPE (มูลค่าเหมาะสม 36.90 บาท) แนวโน้มผลประกอบการใน 2Q58 เติบโตโดดเด่นจากปัจจัยฤดูกาล
Technical Pick : JAS PS PSL BA UNIQ (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นปันผลสูงมีความน่าสนใจในภาวะดอกเบี้ยขาลง (ADVANC, INTUCH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)
Strategy Talk
สัปดาห์นี้ ติดตามการประชุม Fed และการปรับลด GDP ของ ธปท.
• การปรับดัชนีหุ้น SET50-SET100 คาดจะมีการประกาศผลในช่วงต้นสัปดาห์นี้ โดยจะเริ่มมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 1 ก.ค. มีผลต่อการปรับพอร์ตของกองทุนรวมดัชนี และกองทุนหุ้นที่จัดพอร์ตอ้างอิงดัชนี
• 16-17 มิ.ย. การประชุม Fed จับตาดูการส่งสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยโดยนักวิเคราะห์ในตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมอีก 2 ครั้งถัดไป คือ 16-17 ก.ย./ ติดตามประมาณการเศรษฐกิจสหรัฐฯ (Fed จัดทำทุก 3 เดือน) มีโอกาสปรับลดคาดการณ์เพราะ GDP 1Q58 หดตัว 0.7%
• 18 มิ.ย. ICAO มีโอกาสปรับลดความน่าเชื่อถือด้านความปลอดภัยของกรมการบินพลเรือนไทย หลังจากครบกำหนดแจ้งเตือนและให้เวลาแก้ไข 90 วัน ทำให้เกิดผลกระทบเชิงลบมีหลายด้าน ได้แก่ สายการบินจากประเทศไทย ไม่สามารถเพิ่มเที่ยวบินหรือเปิดเส้นทางใหม่ในบางประเทศได้ เช่น ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ หรืออาจมีการตรวจตราที่เข้มงวดมากขึ้น ถือเป็นปัจจัยลบกดดันหุ้นกลุ่มการบิน ขณะที่กระทรวงคมนาคม กำลังเร่งเจรจากับ ICAO เพื่อขอยืดเวลาการประกาศผลออกไป
• 19 มิ.ย. ธปท. เตรียมปรับลดคาดการณ์ GDP ไทยปีนี้ จากเดิมที่คาดไว้โตค่อนข้างสูง 3.8%YoY
หุ้นมีประเด็น
DTAC (เก็งกำไร, มูลค่าเหมาะสม 86 บาท) ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะนำให้ Switch ไปลงทุนใน ADVANC และ INTUCH เนื่องจากแนวโน้มผลประกอบการของ DTAC หดตัวแรงใน 2Q58 ทำให้นักวิเคราะห์ของเรา มีโอกาสปรับประมาณการกำไรปีนี้ลง ขณะที่ Dividend yield น้อยกว่า ADVANC และ INTUCH
• คาดกำไรสุทธิ 1.7 พันล้านบาท (-26%QoQ, -43%YoY) จากปัจจัยฤดูกาล (ไตรมาส 2 ของทุกปีเป็น Low season), ยอดลูกค้ายกเลิกการใช้บริการสูง, ต้นทุนเกี่ยวกับเครือข่ายและค่าเสื่อมมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น รวมถึง งบการตลาดที่สูงขึ้น
• มีโอกาสปรับประมาณการกำไรทั้งปี 58 ลง เพราะคาดการณ์กำไร 2Q58 ที่กล่าวไว้ข้างต้น หดตัวแรงกว่าที่เคยประเมิน
• แนะนำเพียง “เก็งกำไร” แม้ราคาหุ้น DTAC ปรับตัวลดลงมามากถึง 9.8% ตั้งแต่ต้นปีนี้ เทียบกับ SET ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.7% แต่ราคาหุ้นปัจจุบันของ DTAC ถือว่าเต็มมูลค่าพื้นฐาน
• คาดการณ์ผลตอบแทนเงินปันผลของ DTAC ถือว่าไม่สูงมากราว 4.7% สำหรับปีนี้ (และมีโอกาสปรับประมาณการลง) เทียบกับ ADVANC และ INTUCH ที่คาด Dividend yield 5.8% และ 6.1%
• สำหรับการประมูลคลื่น 4G เราคาดว่า จะเริ่มมีความคืบหน้าชัดเจนหลังจากคำสั่งชะลอการประมูลของคสช. สิ้นสุดลง 17 ก.ค.นี้ โดยจะมีการรับฟังประชาพิจารณ์ในช่วง ก.ค.-ส.ค. และมีโอกาสเปิดประมูลได้ในเดือน พ.ย.ปีนี้
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.06
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.03
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.85
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.38
