- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 11 June 2015 22:48
- Hits: 1344
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
พัฒนาการบวกของกรีซ และแนวโน้มเศรษฐกิจเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว หนุนตลาดขึ้นต่อ เน้น Bottom Plays (SCB, KBANK, CPF)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: โอกาสมากขึ้นต่อเม็ดเงินช่วยเหลือกรีซรอบใหม่ หนุนตลาดคลายกังวลสั้น
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบ US ขยับขึ้น +1.7% ขานรับสต๊อกน้ำมันดิบที่หดตัวเกินคาด
(+) Int Factor: ครม. เห็นชอบก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีส้ม โดยใช้แนวเส้นทางเดิม
(+/*) Int Factor: กนง. มีมติเอกฉันท์ คงดอกเบี้ยที่ 1.5% ตาม consensus คาด
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1193 ลบ., Long Future 3149, ซื้อ Bond 316 ลบ.
(-) Int Factor: ICAO เตรียมขึ้นธงแดงการบินพลเรือนไทยวันที่ 18 มิ.ย. นี้ กดดัน Airline
SET Forward PER 15F: CNS 14.25x vs Cons. 15.19x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1697 pts
Nomura Daily Top Picks: SCB, KBANK, CPF
Buy Signal: PTT (S340/337:R347/353), BANPU (S25.25/24:R27.5/30)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ sideway up ในกรอบแนวต้าน 1515/1522 จุด และแนวรับ 1498/1495 จุด แรงหนุนจากพัฒนาการเชิงบวกของกรีซต่อโอกาสได้รับเงินช่วยเหลือรอบใหม่ราว 7.2พันล้านยูโร หลังนางแองเจลา เมอร์เคล นายกรัฐมนตรีเยอรมนี เผยว่าใกล้ยอมรับเงื่อนไขต่อการปฎิรูปเศรษฐกิจของกรีซอย่างน้อย 1 เงื่อนไข หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยง วานนี้ตลาดหุ้นสหรัฐ และยุโรป แกว่งบวก +1.3% และ +2.0% ตามลำดับ ผสานราคาน้ำมันดิบโลกที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง(WTI +1.7% สู่ 61.14 ดอลล่าร์ต่อบาร์เรล, Brent +0.9%สู่ 65.48 ดอลล่าร์ต่อบาร์เรล) หลังค่าเงินสหรัฐฯอ่อนค่า สะท้อนจาก Dollar Index ย่อสู่ระดับ 94.73 จุด และสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐรายสัปดาห์ลดลงถึง -6.8 ล้านบาร์เรล ลดลงมากกว่าคาดที่ลดลง -1.7 ล้านบาร์เรล เป็นแรงหนุนหุ้นในกลุ่ม ENERG & PETRO พยุงตลาดต่อ
ส่วนปัจจัยในประเทศ วานนี้ กนง. มีมติเป็นเอกฉันท์ 7 ต่อ 0 เสียง ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 1.5% ตามตลาดคาด โดย กนง. ประเมินเศรษฐกิจไทยเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป และอัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆฟื้นตัวขึ้นในช่วง 2H15F ขณะที่ภาคส่งออกยังมีความเสี่ยงจากความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ กนง. ยังให้ความเห็นว่าพร้อมที่จะใช้นโยบายผ่อนคลายเพิ่มเติม หากภาพรวมเศรษฐกิจไทยยังฟื้นตัวต่ำคาด ถือเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม BANK ที่คลายกังวลต่อ NIM ที่ไม่ลดระดับลงไปอีก และที่โอกาสสูงที่ราคาหุ้นในกลุ่มจะพ้นจุดต่ำสุดไปแล้ว บวกกับกับแนวโน้มค่าเงินบาทที่เริ่มกลับมาแข็งค่าระยะสั้น จะหนุน Fund Flow มีสัญญาณไหลกลับระยะสั้นได้ ซึ่งเริ่มเห็นสัญญาณที่สะท้อนในตลาด TFEX ที่วานนี้ต่างชาติพลิกมาเปิดสถานะ Net Long SET50 3149 สัญญา ถือเป็นการเปิด Long วันแรกในรอบ 5 วัน ขณะที่เม็ดเงินไหลเข้าของต่างชาตินับจาก 21 ม.ค. 2015 ลดระดับลงจาก 2.2หมื่นล้านบาท เหลือเพียง 7.4พันล้านบาท เป็นตัวจำกัด Downside ของตลาด
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ดอลลาร์อ่อนค่า หนุนหุ้นโภคภัณฑ์ฟื้น คาด PTT, PTTGC, BANPU นำตลาด รับน้ำมันดิบบวกต่อ 1.7% และถ่านหินขึ้น +1.9% ตามลำดับ ผสานกลุ่ม BANK ที่มีลุ้นฟื้นตัวแบบ Bottom Out เน้น SCB, KBANK ขานรับ กนง. คงดอกเบี้ย และทยอยสะสมหุ้นที่ได้อานิสงค์การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน หลังครม. อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีส้ม (CK, STEC, SCC) ส่วนระยะกลาง-ยาว ต่อยอดหุ้นพื้นฐานที่คาดฐานกำไรกำลังมีพัฒนาการบวก (WORK, MONO, TVT, CPF, CBG, STPI) และ Portfolio Jun15 Top Picks SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS และสำหรับ Top Pick วันนี้แนะนำ *Daily Top Picks SCB, KBANK, CPF*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1550/1575จุด ในเดือน มิย 2015 โดยกลุ่มที่จะสลับมานำตลาดแทนพลังงาน ในเดือน มิย 2015 คือ BANK(SCB, KBANK) หลัง Valuation เชิงพื้นฐาน PBV -0.5SD ดึงดูดการลงทุน ผสาน ICT (ADVANC, INTUCH) ใน Theme ดอกเบี้ยต่ำ และแนวโน้มกำไร 2Q15 เด่น ตามมาด้วยหุ้นที่อิงนโยบายรัฐฯ(AOT, SCC, STEC, CK) เด่น ผสาน 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO, WORK, GRAMMY) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS) 3) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) 4) Theme ดอกเบี้ยต่ำ(AEONTS, THANI, SIRI) และ Earning Play (SPA, STPI, TTCL) โดยเลือก Portfolio Top picks JUNE 15 SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS / Dark Horse MONO, PLANB, STPI, TTCL
Investment Theme :
* SET50/100 Play: BLA, BA, CBG, CKP, WORK
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* JUN15 Top Picks : SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET50 : BLA, TPIPL, WHA, SUPER, ITD, BA, SAWAD
หุ้นที่คาดว่าจะออกจาก SET50 : BAY, BIGC, BJC, THCOM, KTIS, SPALI, VGI
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET100 : BLA, WHA, SUPER, BA, MTLS, CBG, S, EPG, LHBANK, U, CKP, RS, UNIQ, WORK, BEAUTY, MONO
หุ้นที่คาดว่าจะออก SET100 : BAY, BIGC, BJC, BCH, STA, MEGA, SIM, BJCHI, MC, SGP, SVI, SF, DEMCO, LOXLEY, THREL, NOK
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SCB (TP181*) : Support 158/156 Resistant 162.5/165
Theme : Bottom Play
Earning outlook : consensus คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 56022 ลบ จะเติบโตราว +5%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV15F เพียง 1.66 เท่า
Catalyst : ราคาที่ปรับตัวลงในช่วงก่อนหน้า คาดตอบรับความกังวล NPL ของ BANK ที่ดีดตัวสูงขึ้นใน 1Q15 ไปมากแล้ว จนทำให้ ณ ระดับปัจจุบัน BANK ซื้อขายกันที่ระดับเพียง PBV -0.5SD ถือว่าเป็นจุดที่น่าลงทุนในระยะกลาง / SCB เป็น BANK ที่ต่างชาติยังทยอยสะสมในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจาก NPL ปรับเพิ่มน้อยกว่า BANK อื่นๆ มาก
KBANK (TP250*) : Support 199/197 Resistant 204/213
Theme : Bottom Play
Earning outlook : consensus คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 49361 ลบ จะเติบโตราว +7%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV15F เพียง 1.62 เท่า
Catalyst : ราคาปัจจุบันสะท้อนความกังวลต่อ NPL ที่ขยับสูงขึ้นไปมากแล้ว คาดมีโอกาสรับ sentiment บวกหาก กนง. มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายในวันนี้
CPF (TP27*) : Support 23.7/23.2 Resistant 24.5/25.5
Theme : Bottom Play
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 จะเติบโตราว +20%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 เพียง 11.2 เท่า ถือเป็นระดับที่น่าดึงดูดต่อการลงทุนระยะกลาง
Catalyst : คาดผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดแล้วและจะค่อยๆฟื้นตัวใน 2Q15F เป็นต้นไป จากการส่งออกที่ดีขึ้น การบริโภคและการจ้างงานในประเทศที่ฟื้นตัว
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
