- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 08 June 2015 17:35
- Hits: 1129
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
แกว่งขึ้นต่อ ด้วยแรงผลักดัน Big Cap เด่น (PTT, SCB) ผสานกลุ่ม Bottom Play (LPN) เป็นตัวเสริม
Nomura : Key Factors
(+) US Econ: การจ้างงานนอกภาคเกษตร พ.ค. ที่ 280K เพิ่มขึ้น และมากกว่าคาดที่ 226K
(+) Technical: SETสามารถกลับมายืนเหนือต้านจิตวิทยา1500 จุดได้ เพิ่ม sentimentบวก
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบทั้ง WTI และ Brent ยังคงปรับขึ้นต่อราว +1.2%
(*/-) OPEC: ตัดสินใจคงกำลังการผลิตที่ระดับ 30 ล้านบาร์เรลต่อวัน เช่นเดิม
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 785 ลบ., Short Future 1865, ขาย Bond 4363 ลบ.
(-) Int Factor: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค พ.ค. ลงสู่ 75.6 จุด จาก 76.6 ลดลง 5 เดือนติดต่อ
(-) Currency: ค่าเงินบาททำจุดอ่อนสุดรอบ 6 ปี อาจกดดันต่อ Flow ไหลออกสั้น
SET Forward PER 15F: CNS 14.28x vs Cons. 15.19x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1697 pts
Nomura Daily Top Picks: PTT, LPN, SCB
Buy Signal: SCC (S528/520:R540/554), BLA (S48/46:R50/52)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1515/1522 จุด และแนวรับ 1497/1494 จุด แรงซื้อจากกองทุนภายในประเทศเมื่อวันศุกร์ ซึ่งเน้นกลุ่มที่มี Valuation ดึงดูด หลังราคาลงมาลึก นำโดยกลุ่ม BANK, PROP, CONTRCTOR คาดว่าเป็นแรงซื้อเก็งการฟื้นตัวตามเศรษฐกิจไทยในช่วง 2H15 หนุนดัชนีวันศุกร์ปิดเหนือแนวต้านจิตวิทยา 1500จุดได้ คาดว่าจะหนุนให้เกิดการ cover short หุ้นหลักต่อเนื่องในวันนี้ ขณะที่ตลาดรวมยังรอผลการประชุม กนง. ในวันพุธที่ 10 มิ.ย. นี้ โดย Nomura คาดว่ามีโอกาสปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 0.25% (ปรับลด 3 ครั้งติดต่อกัน) ลงสู่ระดับ 1.25% หลังเศรษฐกิจไทยยังฟื้นตัวเปราะบาง และอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ ซึ่งเป็นปัจจัยที่เอื้อต่อนโยบายผ่อนคลายเพิ่มเติม เป็นประเด็นที่หนุนการเก็งกำไรสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติม
ส่วนสัญญาณค่าเงินบาทเช้านี้อ่อนค่าอยู่ที่ระดับ 33.9 บ/ดอลล่าร์ ถือเป็นจุดอ่อนสุดในรอบ 6 ปี เป็นปัจจัยบวกต่อภาคการส่งออกไทย แต่คงกดดัน Fund Flow ไหลออกระยะสั้น (ต่างชาติยังขายสุทธิในตลาดหุ้นไทย 7 วันติดต่อกัน) แต่ Downside น่าจะจำกัดหลังเม็ดเงินไหลเข้ารอบนี้จาก 21 มค 2015 ถึงปัจจุบนเหลือเพียง 9 พันล้านบาท ขณะที่ความเสี่ยงหนี้กรีซยังทรงตัว หลังกรีซขอชำระเงินรวดเดียวในเดือน มิ.ย. 2015 แม้ยังไม่ได้รับการตอบรับจาก IMF แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกรีซที่ทรงตัว 10.94%(ลดลงจาก 11%) น่าจะบ่งชี้ถึงตลาดลดความกังวลลง ดังนั้นมุมมองของเรายังคงประเมินแนวโน้ม SET เดือน มิ.ย. จะค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นทดสอบแนวต้านบริเวณ 1550 ได้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : แรง cover shot หุ้นหลัก เช่น PTT, SCC, BANK (SCB, KBANK) หนุน SET ฟื้นตัวต่อ ผสานกับกลุ่ม Laggard Plays เช่น PROP (LPN, SIRI), CONTRACTOR (CK, STEC) ช่วยผลักเพิ่มเติม รวมถึงหุ้นที่คาดเข้า SET50/100 (BLA, BA, CBG, CKP, WORK) ที่เริ่มมี sentiment บวก ส่วนนักลงทุนระยะกลาง แนะสะสมกลุ่ม Bottom play (BANPU, ROBINS, WORK, MONO, GRAMMY, LPN) รวมถึง Portfolio Jun15 Top Picks SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS และสำหรับ Top Pick วันนี้แนะนำ *Daily Top Picks PTT, LPN, SCB*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1550/1575จุด ในเดือน มิ.ย. 2015 โดยกลุ่มที่จะสลับมานำตลาดแทนพลังงาน ในเดือน มิ.ย. 2015 คือ BANK(SCB, KBANK) หลัง Valuation เชิงพื้นฐาน PBV -0.5SD ดึงดูดการลงทุน ผสาน ICT (ADVANC, INTUCH) ใน Theme ดอกเบี้ยต่ำ และแนวโน้มกำไร 2Q15 เด่น ตามมาด้วยหุ้นที่อิงนโยบายรัฐฯ(AOT, SCC, STEC, CK) เด่น ผสาน 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO, WORK, GRAMMY) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS) 3) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) 4) Theme ดอกเบี้ยต่ำ(AEONTS, THANI, SIRI) และ Earning Play (SPA, STPI, TTCL) โดยเลือก Portfolio Top picks JUNE 15 SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS / Dark Horse MONO, PLANB, STPI, TTCL
Investment Theme :
* SET50/100 Play: BLA, BA, CBG, CKP, WORK
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* JUN15 Top Picks : SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET50 : BLA, TPIPL, WHA, SUPER, ITD, BA, SAWAD
หุ้นที่คาดว่าจะออกจาก SET50 : BAY, BIGC, BJC, THCOM, KTIS, SPALI, VGI
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET100 : BLA, WHA, SUPER, BA, MTLS, CBG, S, EPG, LHBANK, U, CKP, RS, UNIQ, WORK, BEAUTY, MONO
หุ้นที่คาดว่าจะออก SET100 : BAY, BIGC, BJC, BCH, STA, MEGA, SIM, BJCHI, MC, SGP, SVI, SF, DEMCO, LOXLEY, THREL, NOK
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (TP359*) : Support 342/335 Resistant 360/370
Theme : Oil Price Recovery
Earning outlook : คาดกำไร 2Q15F จะฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง q-q จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นราว 18% QTD ประกอบกับ spread petrochem ที่ปรับตัวดีขึ้นเป็นปัจจัยเสริม
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ EV/EBITDA ที่ 5.26 เท่า
Catalyst : การฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบ / อานิสงค์การทยอยปรับราคา NGV ให้สะท้อนต้นทุนการผลิตที่ 15 บาทต่อ กก. / การขายหุ้นในโรงกลั่น SPRC ในช่วง 2H15F
LPN (TP23.5*) : Support 16.8/16.5 Resistant 18.0/19.5
Theme : Low rate Play / Bottom Play
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต +39.3%y-y แนวโน้มกำไรสุทธิจะโตสูง y-y ตั้งแต่ 2QFY15F และจะ peak ใน 3QFY15F
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 8.69 เท่า , PBV 2.05 เท่า
Catalyst : backlog secure รายได้ปีนี้สูงสุดและมี 15F EPS growth โตสูงสุด หนุนกำไรสุทธิ 2Q-3QFY15F คาดโต y-y โดดเด่นสุดในกลุ่มฯ แนวโน้ม downside risk ในแง่ของประมาณการกำไรสุทธิ FY15F ต่ำกว่าบริษัทอื่น รวมถึงราคาหุ้นที่ลดลงมามาก จนปัจจุบันมี downside จำกัด
SCB (TP181*) : Support 160/157 Resistant 165/168
Theme : Bottom Play
Earning outlook : consensus คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 56022 ลบ. จะเติบโตราว +5%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV15F เพียง 1.66 เท่า
Catalyst : ราคาที่ปรับตัวลงในช่วงก่อนหน้า คาดตอบรับความกังวล NPL ของ BANK ที่ดีดตัวสูงขึ้นใน 1Q15 ไปมากแล้ว จนทำให้ ณ ระดับปัจจุบัน BANK ซื้อขายกันที่ระดับเพียง PBV -0.5SD ถือว่าเป็นจุดที่น่าลงทุนในระยะกลาง / SCB เป็น BANK ที่ต่างชาติยังทยอยสะสมในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจาก NPL ปรับเพิ่มน้อยกว่า BANK อื่นๆ มาก
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
