- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 29 May 2015 16:33
- Hits: 1197
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ลุ้นรีบาวน์ : สะสมกลุ่ม DTV (WORK, MONO) คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ผสานกลุ่ม BANK (SCB) ที่ Valuation น่าดึงดูด
Nomura : Key Factors
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบฟื้น 1-1.4% ขานรับสต๊อกน้ำมันดิบ US ลดลงเป็นสัปดาห์ที่4
(*) MSCI Reshuffle: Global standard ไม่มีการปรับหุ้นไทย แต่เพิ่มน้ำหนัก BDMS, CPF, IVL / Global Small Cap ปรับเข้า : BA, BEAUTY, CBG, EPG, IMPACT, IFEC, MTLS, PLANB, PTG, SIM, SCN, TSE, UNIQ, WORK ส่วนหุ้นปรับออก: JMART, TPIPL (มีผล วันนี้.)
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 725 ลบ., Short Future 23373, ซื้อ Bond 1569 ลบ.
(-) TH Econ: ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหรรม (MPI) เม.ย. -5.3%y-y Vs cons -2.0%
(-) Currency: ค่าเงินบาทยังคงอ่อนค่าสู่ 33.77 บ./ดอลล่าร์ / จับตาทิศทาง Fund Flow
SET Forward PER 15F: CNS 14.15x vs Cons. 14.8x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1697 pts
Nomura Daily Top Picks: WORK, MONO, SCB
Buy Signal: MEGA (S18.5/18.2:R20/20.7), TTCL (S33/32:R35/37)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ลุ้นรีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1503/1510 จุด และแนวรับ 1487/1480 จุด แรงหนุนจากตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐรายสัปดาห์ที่ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง เป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกัน สู่ระดับ 479.4 ล้านบาร์เรล บ่งชี้ถึงอุปสงค์น้ำมันที่ฟื้นตัว หนุนราคาน้ำมันดิบวานนี้เพิ่มข้น 1-1.4% ช่วยจำกัด Downside กลุ่ม ENERG & PETRO ผสานความคาดหวังเชิงบวกต่อแก้ปัญหาวิกฤตหนี้กรีซ ก่อน 5 มิย. นี้ เนื่องจากมีหนี้ครบกำหนดชำระงวดแรกต่อ IMF ในวันที่ 5 มิ.ย. (เดือน มิ.ย. มีกำหนดชำระหนี้ 4 งวด รวม 1.6 พันล้านยูโร) ล่าสุด Nomura คาดว่ามีโอกาสที่เจ้าหนี้จะจัดประชุมนัดพิเศษ ECB (Extra-ordinary Eurogroup Meeting) เพื่อหาทางออกก่อนถึงกำหนดชำระหนี้เป็นปัจจัยหนุนความคาดหวังเชิงบวก ล่าสุดพันธบัตรรัฐบาลกรีซอายุ 10 ปี ยังแกว่งแคบๆ 10.92% สะท้อนความเสี่ยงยังไม่เร่งตัวขึ้น
ส่วนปัจจัยในประเทศ ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหรรม (MPI) เม.ย. 2015 วานนี้ หดตัว -5.3%y-y แย่กว่าที่ตลาดคาดที่ระดับ -2.0%y-y ซึ่งสัญญาณเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวช้า ยังเป็นตัวเร่งนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ทั้งในส่วนของการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณ ส่งผลบวกต่อเมกกะโปรเจคต่างๆ รวมถึงโอกาสในการประชุม กนง. ในวันที่ 10 มิ.ย. นี้ ที่ Nomura คาดว่าดอกเบี้ยนโยบายจะลงอีก 0.25% สู่ระดับ 1.25% ถือเป็นพยุงตลาด
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : MSCI จะมีการปรับเพิ่ม-ลดน้ำหนักดัชนี มีผล ณ สิ้นวันนี้ ดังนั้นแนะกลยุทธ์ ทยอยขายทำกำไรหุ้นที่ MSCI เพิ่มน้ำหนัก (CPF +12ล้านหุ้น , IVL +8.1ล้านหุ้น) และ switch ไปซื้อรอซื้อ หุ้นที่ถูก MSCI ลดน้ำหนัก โดยเฉพาะหุ้นที่ over owned จากต่างชาติ แต่พื้นฐานดี คาดว่าจะได้ต้นทุนที่ต่ำในการลงทุน (ADVANC –8แสนหุ้น, GLOW -3.95แสนหุ้น, CPALL -3.14ล้านหุ้น, AOT -3.16แสนหุ้น) ผสานกลุ่ม DTV ที่คาดผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (WORK, MONO, GRAMMY) รอฟื้นตัวรับ High Season สำหรับนักลงทุนระยะกลางเป็นโอกาสดีในการสะสมกลุ่ม BANK (SCB) ที่ Valuation ของกลุ่ม BANK อยู่ในระดับ ค่าเฉลี่ย-0.5 SD เป็นระดับที่น่าดึงดูด และสำหรับ Top Pick วันนี้แนะ*Daily Top Picks WORK, MONO, SCB*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1587/1600จุด ในเดือน พ.ค. 2015 และยังมองภาพตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดย PTT, PTTGC, BANPU นำตลาดจากโภคภัณฑ์ฟื้นตัว ผสานหุ้นได้ประโยชน์ดอกเบี้ยต่ำ ADVANC, IN TUCH, QH, SIRI, ASK และ Theme เด่น 1) Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) Earnings Play 1Q15 (ERW, SPA, TIPCO, CPALL, ROBINS, CBG, ICHI, ILINK, SYMC, SIRI) และ 4) งานEPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) เลือก Top picks MAY 15: CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS / Dark Horse SYNTEC, BJCHI, PLANB, RCL, SGP, NOK
Investment Theme :
* SET50/100 Play: BLA, BA, CBG, CKP, WORK
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* MAY15 Top Picks : CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET50 : BLA, TPIPL, WHA, SUPER, ITD, BA, SAWAD
หุ้นที่คาดว่าจะออกจาก SET50 : BAY, BIGC, BJC, THCOM, KTIS, SPALI, VGI
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET100 : BLA, WHA, SUPER, BA, MTSL, CBG, S, EPG, LHBANK, U, CKP, RS, UNIQ, WORK, BEAUTY, MONO
หุ้นที่คาดว่าจะออก SET100 : BAY, BIGC, BJC, BCH, STA, MEGA, SIM, BJCHI, MC, SGP, SVI, SF, DEMCO, LOXLEY, THREL, NOK
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
WORK (TP40*) : Support 34/32.25 Resistant 36.25/38
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 270 ลบ VS Consensus คาดที่ 249 ลบ เติบโตถึง +1097.1%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 54x และมีโอกาสลดลงสู่ 35 เท่าในปี 16
Catalyst : เข้าคำนวน MSCI Small Caps รอบใหม่ โดยจะมีผล 29 พค.นี้ / แนวโน้มผลการดำเนินงานคาดผ่านจุดต่ำสุดแล้วในช่วง 1Q15 และจะค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วงถัดไป ซึ่ง 2Q15 เป็นช่วง High Season ของอุตสาหกรรม
MONO (TP6.0*) : Support 3.3/3.22 Resistant 3.46/3.6
Theme : Bottom Play
Earning outlook : CNS คาดผลประกอบการจะค่อยๆฟื้นตัวขึ้นในช่วง 2H15 หลังคาดการลงทุนในคอนเทนท์เริ่มเสถียร
Valuation : ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่มี Margin of Safety สูง Valuation เด่น PEG ต่ำเพียง 0.20x อิงราคาเป้าหมาย 6.00 บาท แนะนำ “ซื้อ” เพื่อรอการฟื้นตัว
Catalyst :ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงได้สะท้อนผลประกอบการ Turnaround ช้ากว่าที่ Consensus คาดไปแล้ว ขณะที่ราคาปัจจุบันมี Downside Limited ทำให้น่าสนใจในการเข้าลงทุน โดยเรามองว่าการลงทุนในคอนเทนท์อย่างหนักในช่วงที่ผ่านมาและแนวโน้มที่จะลงทุนต่อเนื่องในช่วง 2Q15-3Q15 แม้จะกดดันผลประกอบการในปีนี้ แต่เป็นไปเพื่อพัฒนาให้เกิดความน่าสนใจอันจะนำไปสู่แนวโน้ม TV Rating ที่เพิ่มสูงขึ้นในระยะยาว
SCB (TP180*) : Support 157/155 Resistant 165/168
Theme : Bottom Play
Earning outlook : consensus คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 56022 ลบ จะเติบโตราว +5%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV15F เพียง 1.7 เท่า
Catalyst : ราคาที่ปรับตัวลงในช่วงก่อนหน้า คาดตอบรับความกังวล NPL ของ BANK ที่ดีดตัวสูงขึ้นใน 1Q15 ไปมากแล้ว จนทำให้ ณ ระดับปัจจุบัน BANK ซื้อขายกันที่ระดับเพียง PBV -0.5SD ถือว่าเป็นจุดที่น่าลงทุนในระยะกลาง / SCB เป็น BANK ที่ต่างชาติยังทยอยสะสมในช่วงที่ผ่านมา สวนแรงขายใน BANK อื่นๆ
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
