- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 29 May 2015 15:39
- Hits: 798
บล.เคเคเทรด : บทวิคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET มีโอกาสลงไปทดสอบ 1485
SET View
แนวโน้ม เรามุมมองเชิงลบต่อ SET วันนี้ หลังจาก SET กลับมาอ่อนแรงจนหลุด 1500 จุดอีกครั้ง ประเมิน SET จะพักฐานและมีโอกาสลงไปทดสอบแนวรับเดิมที่ 1485 จุดในระยะ 1-2 วัน การปรับพอร์ตของ MSCI วันนี้ จะทำให้หุ้นรายตัวที่เกี่ยวข้องมีราคาและมูลค่าซื้อขายผันผวนผิดปกติ ส่วนการเจรจาหนี้กรีซ ไม่มีความคืบหน้ามากนัก แต่รัฐบาลกรีซ พยายามปิดดีลให้ได้ในวันอาทิตย์นี้
กระแสเงินทุนใน SET ช่วงนี้ ดูผันผวนไร้ทิศทาง ทำให้ SET ฟื้นตัวบวกอย่างต่อเนื่องได้ยาก โดยกองทุนในประเทศกลับมาซื้อสุทธิ 1.2 พันล้านบาท หลังจากขายสุทธิมาตลอด 3 วันก่อนหน้านี้รวม 4.2 พันล้านบาท ส่วนนักลงทุนต่างชาติ ขายสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 อีก 726 ล้านบาท หลังจากก่อนหน้านี้ ซื้อสุทธิมาตลอด 5 วันติดต่อกันรวม 7.3 พันล้านบาท
ราคาน้ำมันฟื้นตัวระยะสั้นวานนี้ โดย Brent +0.8% หลังจากการรายงานสต๊อคน้ำมันสหรัฐฯรายสัปดาห์ ออกมาเป็นบวกต่อราคาน้ำมัน กล่าวคือ สต๊อคน้ำมันดิบลดลง 2.8 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่ตลาดคาด (-2 ล้านบาร์เรล) และสต๊อคน้ำมันเบนซินลดลง 3.3 ล้านบาร์เรล ขณะที่ตลาดคาดจะลดลงเพียง 1.3 ล้านบาร์เรล แต่มีปัจจัยกดดันระยะกลางมาจากอิรัก ซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่อันดับสองของกลุ่ม OPEC เตรียมส่งออกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 26% เป็น 3.75 ล้านบาร์เรล ในเดือนหน้า และในสัปดาห์หน้า ติดตามการประชุมกลางปีของ OPEC วันที่ 5 มิ.ย. ในการกำหนดกำลังการผลิต ทำให้ราคาน้ำมันมีความผันผวนมากขึ้น
กลยุทธ์การลงทุน : รอซื้อบริเวณแนวรับ SET ที่ 1485 จุด หากเด้งขึ้นขายบริเวณ 1500 จุด
Top Daily Pick : SVI (มูลค่าเหมาะสม 5.70 บาท) และ SAPPE (มูลค่าเหมาะสม 36.90 บาท) ทั้งคู่ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเงินบาทอ่อนค่า
Technical Pick : IFEC TPCH PRIN TGCI MILL (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : Global plays หุ้นเกี่ยวข้องกับปัจจัยภายนอกมีความเสี่ยงน้อยว่าปัจจัยในประเทศ (PTT)/ หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (SVI, SAPPE)
พอร์ตลงทุน
Trading BANPU MINT PTT SVI THCOM ICHI TUF
Growth AAV GUNKUL PTTEP JAS BDMS AH
Strategy Talk
GDP 1Q58 ของสหรัฐฯชี้นำทิศทางดอกเบี้ยของ Fed
ค่ำคืนนี้ สหรัฐฯจะรายงาน GDP 1Q58 (รอบสอง) มีแนวโน้มอ่อนแอ โดย Bloomberg consensus คาดจะพลิกกลับมาหดตัว 0.9% เทียบกับการรายงานรอบแรกที่ +0.2% ส่วน Bank of America Merrill Lynch (BoAML) คาดหดตัว 1.2%
การรายงาน GDP มีผลกระทบต่อการกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของ Fed ในระยะถัดไป กล่าวคือ หาก GDP 1Q58 ออกมาติดลบ 1.2% ตามที่ BoAMl คาด อีก 3 ไตรมาสที่เหลือของปีนี้ GDP สหรัฐฯต้องโตเฉลี่ย 3.5-4% เพื่อที่จะไปถึงเป้าหมายทั้งปีของ Fed ที่ 2.3-2.7% และเมื่อมองไปในอนาคต หาก GDP 2Q58 โตได้ 2.5% ตามที่ BoAML คาดการณ์ จะกดดันให้ GDP ต้องโตในระดับสูงมากถึง 4-4.7% ใน 2H58 เพื่อไปให้ถึงเป้าหมายทั้งปีของ Fed
จากข้อสังเกตข้างต้น BoAML คาดว่า Fed มีโอกาสปรับลดประมาณการการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในการประชุม Fed ครั้งถัดไป คือ 16-17 มิ.ย.นี้ นั่นทำให้ Fed ไม่น่าขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. หลังจากเพิ่งปรับลดประมาณการ GDP สอดคล้องกับมุมมองของเทรดเดอร์ในสหรัฐฯที่คาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ธ.ค. ด้วยความน่าจะเป็น 60%
การที่ Fed เลื่อนกำหนดการขึ้นดอกเบี้ยออกไป ย่อมเป็นบวกต่อกระแสเงินทุนในฝั่งตลาดหุ้นเกิดใหม่ รวมถึง ตลาดหุ้นไทย หนุนให้ SET ซื้อขายบน Valuation ในระดับสูงได้ โดยปัจจุบัน SET ซื้อขายที่ P/E ratio 14.9 เท่า อิงกำไรตลาด ณ สิ้นปีนี้ ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย 13 ปี + 0.5S.D.
อย่างไรก็ดี แม้ Fed อาจเลื่อนไปขึ้นดอกเบี้ยในช่วงปลายปี แต่ค่าเงินบาท ยังคงมีทิศทางอ่อนค่าต่อเนื่องใกล้แตะ 34 บาท/เหรียญฯ เพราะ 1) เศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มอ่อนแอกว่าคาด 2) การลดดอกเบี้ยของ กนง. ทำให้หุ้นที่เกี่ยวข้องกับการส่งออก ได้รับอานิสงส์จากแนวโน้มดังกล่าว ได้แก่ SVI (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 5.70 บาท) คาดผลประกอบการ 2Q58 เติบโตต่อเนื่องจาก 1Q58 หลังจากกำลังการผลิตกลับไปสู่ระดับปกติก่อนเกิดเหตุการณ์ไฟไหม้และ SAPPE (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 36.90 บาท) ฤดูร้อนซึ่งเป็น High season ของอุตสาหกรรมเครื่องดื่ม คาดจะช่วยหนุนผลประกอบการ 2Q58 ให้เติบโตโดดเด่น และ Order จากประเทศจีนที่เคยขาดช่วงไปใน 1Q58 จากการเปลี่ยนผู้จัดจำหน่าย จะเริ่มกลับมา เป็นปัจจัยบวกเสริมใน 2Q58 เช่นกัน
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.07
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.02
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.84
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.75
