- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 21 May 2015 17:08
- Hits: 1333
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Rebound : เน้นหุ้น MSCI เพิ่มน้ำหนัก ที่ Laggard (BDMS), อานิสงค์ดอกเบี้ยต่ำ (SIRI) และ earning momentum เด่น (CBG)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: รายงานการประชุม Fed Minute ให้น้ำหนักยังคงไม่ขึ้นดอกเบี้ย มิย. นี้
(+) Int Factor: รมว.คมนาคม แถลงแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน งบกว่า 1.9 ล้านล้าน
(+) Commo: สต๊อกน้ำมันดิบและกำลังการผลิต US ปรับตัวลดลง บวกต่อราคาน้ำมันฟื้น
(+) Ex Factor: ECB ส่งสัญญาณการทำ Front loading ซื้อพันธบัตร ในช่วง พค. – มิย.
(+) Int Factor: กองทุนทริกเกอร์ ทยอยเปิดกองทุน ช่วยจำกัด Downside ตลาด
(*) China Econ: เช้านี้ติดตามการรายงาน HSBC PMI พค. คาด 49.3 Vs 48.9
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1984 ลบ, Short Future 4679, ขาย Bond 875 ลบ
(-) Int Factor: อัยการฯ ชี้การเลื่อนจ่าย License ทีวีดิจิตอลงวด2 ขัดต่อกฎหมาย
(-) Int Factor: กลุ่ม BANK ทยอยลดดอกเบี้ยเงินกู้ กดดันต่อ NIM หดตัวลง
SET Forward PER 15F: CNS 14.4x vs Cons. 15.2x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1732 pts
Nomura Daily Top Picks: BDMS, SIRI, CBG
Buy Signal: CK (S26/25:R28/30), THANI (S2.8/2.74:R3.0/3.08)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Rebound ในกรอบแนวต้าน 1533/1538 จุด และแนวรับ 1515/1511จุด การรายงานการประชุม Fed Minute รอบที่ผ่านมา ยังกังวลต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจ US ที่ยังฟื้นตัวต่ำคาด ทำให้เลื่อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยนโยบายในช่วง มิ.ย. ออกไป แต่FED ยังไม่ตัดโอกาสการปรับขึ้นในปีนี้(Nomura คาดวงจรดอกเบี้ยขาขึ้นของ US จะเกิดขึ้นปลาย 3Q15) เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น ผสานความร่วมมือกันในการแก้ปัญหาวิกฤติกรีซของสมาชิกในกลุ่มที่ต้องการให้แล้วเสร็จภายใน พค. นี้ เพื่อให้กรีซสามารถผ่านการผิดนัดชำระหนี้ก้อนใหญ่ในช่วง มิย. ได้ ถือเป็นปัจจัยกระตุ้น Sentiment สินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติม ประกอบราคาน้ำมันดิบวานนี้ฟื้นตัว (WTi +2.6% สู่ $58.8/bbl, Brent +1.4% สู่ $64.95/bbl) ขานรับยอดสต๊อกน้ำมันดิบ และกำลังการผลิตของ US ที่ลดลง
เป็นปัจจัยหนุนหุ้นน้ำมันพยุงตลาด ส่วน Fund Flow เริ่มไหลกลับ โดยวานนี้ต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิหุ้นไทยครั้งแรกในรอบ 5 วัน ที่ระดับ 1.9 พันลบ และความเชื่อมั่นต่อพัฒนาการเชิงบวกของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน หลัง รมว.คมนาคม แถลงแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐว่าจะมีออกมาต่อเนื่องในช่วง 2015-22 ตามวงเงินลงทุนกว่า 1.9 ล้านล้านบาท(ไม่รวม High Speed Train อีก 1ล้านล้านบาท และการลงทุนสนามบิน) เป็นปัจจัยหนุน SET ระดับสัปดาห์ฟื้นสู่ 1537/1550จุดได้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : เน้นหุ้นที่ MSCI เพิ่มน้ำหนัก 29 พค นี้ แต่ราคา Laggard คือ (BDMS คาดเม็ดเงินเข้าราว 1414 ลบ แต่ + เพียง 2% หลังประกาศ vs. CPF คาดเงินเข้า 761 ลบ แต่ราคาหุ้นขึ้นไปแล้ว +7.8%, IVL 500 ลบ + 5.5%) และหุ้นที่ถูกนำเข้า MSCI Small Caps รอบใหม่ เน้น CBG, PLANB, WORK, SCN รวมถึงหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ดอกเบี้ยขาลง PROP (SIRI), Leasing (THANI, ASK) ผสานกลุ่มรับเหมา (CK) ขานรับแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 1.9 ล้านล้าน ส่วนหุ้น SET50/100 Play แนะ BLA, BA, CBG, CKP, WORK และสำหรับ Top Pick วันนี้แนะ*Daily Top Picks BDMS, SIRI, CBG*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1587/1600จุด ในเดือน พค 2015 และยังมองภาพตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดย PTT, PTTGC, BANPU นำตลาดจากโภคภัณฑ์ฟื้นตัว ผสานหุ้นได้ประโยชน์ดอกเบี้ยต่ำ ADVANC, INTUCH, QH, SIRI, ASK และ Theme เด่น 1) Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) Earnings Play 1Q15 (ERW, SPA, TIPCO, CPALL, ROBINS, CBG, ICHI, ILINK, SYMC, SIRI) และ 4) งานEPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) เลือก Top picks MAY 15: CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS / Dark Horse SYNTEC, BJCHI, PLANB, RCL, SGP, NOK
Investment Theme :
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* MAY15 Top Picks : CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET50 : BLA, TPIPL, WHA, SUPER, ITD, BA, SAWAD
หุ้นที่คาดว่าจะออกจาก SET50 : BAY, BIGC, BJC, THCOM, KTIS, SPALI, VGI
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET100 : BLA, WHA, SUPER, BA, MTSL, CBG, S, EPG, LHBANK, U, CKP, RS, UNIQ, WORK, BEAUTY, MONO
หุ้นที่คาดว่าจะออก SET100 : BAY, BIGC, BJC, BCH, STA, MEGA, SIM, BJCHI, MC, SGP, SVI, SF, DEMCO, LOXLEY, THREL, NOK
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BDMS (TP22.5) : Support 20.3/20.0 Resistant 21/21.7
Theme : MSCI Play
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 จะอยู่ที่ระดับ 8665 ล้านบาท เติบโต +17.2%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 36.28 เท่า Vs ค่าเฉลี่ย PER กลุ่มการแพทย์ที่ 44.5 เท่า
Catalyst : MSCI เพิ่มน้ำหนักการลงทุนอีกราว +0.48% หรือคิดเป็น 1414 ลบ ซึ่งจะมีผลวันที่ 29 พค. เพิ่ม sentiment บวกต่อราคาหุ้น
SIRI (TP2.1) : Support 1.83/1.8 Resistant 1.9/2.0
Theme : Low rate Play
Earning outlook : Nomura คาดกำไรปกติปี 15 ที่ระดับ 2628 ลบ +4%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 8.27 เท่า , PBV 0.96 เท่า
Catalyst : รับอานิสงค์ดอกเบี้ยขาลง / เตรียมเปิดขายโครงการใหม่ “เดอะ ไลน์ จตุจักร-หมอชิต” มูลค่าโครงการ 5.7 พันล้านบาท โดยขายอย่างเป็นทางการช่วงปลาย พค. นี้ / ปัจจุบันเทรดต่ำกว่า PBV 1 เท่า เพิ่มแรงจูงใจในการลงทุนระยะกลาง
CBG (TP48*) : Support 40/39 Resistant 42.25/43.5
Theme : Summer Play – Beverage
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญกว่า 38%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PEG15 เพียง 0.85 เท่า ถือเป็นระดับที่น่าดึงดูดต่อการลงทุน
Catalyst : กำไร 1Q15 ทำ All Time High และดีกว่าตลาดคาดราว +2.6% / เข้า MSCI Small Cap มีผล 29นี้ + การลดต้นทุนและปลดภาระดอกเบี้ยจ่าย รวมไปถึงรายการหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย ช่วยประหยัดรายจ่ายในงบการเงินไปได้กว่า 330 ลบ ผสานการบุกตลาด CLMV คาดหนุนกำไรสุทธิฟื้นแกร่งด้วยอัตราเฉลี่ย CAGR 3ปีข้างหน้าที่ 21%
