- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 20 May 2015 16:26
- Hits: 1329
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เลือก Bottom Plays ที่มี momentum เชิงบวก : แนะกลุ่ม Digital TV (WORK, RS) และค้าปลีกเน้น ROBINS(ค่าเช่า+ขยายสาขาหนุน)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ECB ส่งสัญญาณการทำ Front loading ซื้อพันธบัตร ในช่วง พค. – มิย.
(+) Int Factor: กองทุนทริกเกอร์ ทยอยเปิดกองทุน ช่วยจำกัด Downside ตลาด
(+) Ex Factor: ความคาดหวังเชิงบวกต่อ Fed Minute ที่จะรายงานคืนวันพรุ่งนี้
(+) US Econ: ยอดการเริ่มสร้างบ้านของ US เพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 7 ปี
(+) Curency: การเร่งการเข้าซื้อพันธบัตรของ ECB กดดันต่อค่าเงินยูโรโซนอ่อนค่าแรง
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 609 ลบ, Long Future 1546, ซื้อ Bond 2263 ลบ
SET Forward PER 15F: CNS 14.4x vs Cons. 15.2x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1732 pts
Nomura Daily Top Picks: ROBINS, WORK, RS
Buy Signal: AKR (S1.85/1.8:R2.1/2.2), BMCL (S1.86/1.83:R1.93/2.0)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1533/1539 จุด และแนวรับ 1515/1510จุด ภาพตลาดสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้นยังคงมี momentum เชิงบวกทั้งจากปัจจัยต่างประเทศ และในประเทศ โดยสำหรับปัจจัยต่างประเทศ ลุ้นทางออกวิกฤติหนี้กรีซเกิดขึ้นในสิ้นเดือน พค.นี้ หลังนายกฯเยอรมัน-กรีซเตรียมหารือนอกรอบสัปดาห์นี้ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกรีซ อายุ 10 ปี ปรับตัวลงต่ำกว่าระดับ 11% (หลังทำจุดสูงสุดรอบนี้ช่วง 21/4/15 ที่ระดับ 13.43%) สะท้อนตลาดคลายความกังวลลง ผสานถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่กำหนดนโยบายของ ECB ที่เตรียมเพิ่มปริมาณการซื้อพันธบัตรในช่วงเดือน พ.ค. – มิ.ย. (Front loading) มากขึ้น ช่วยเพิ่มแรงกระตุ้นในการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง ส่งผลให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าอย่างมากเมื่อเทียบกับ Dollar
ส่วนปัจจัยในประเทศ แรงหนุนจากเม็ดเงิน Trigger Fund ช่วยสร้าง sentiment บวกกับตลาด รวมถึงทิศทางค่าเงินบาทที่แข็งค่าในช่วงนี้ ช่วยจำกัดทิศทางของ Fund Flow ไหลออกชะลอตัวลง อีกทั้งความคาดหวังต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ น่าจะทยอยออกมาอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วง 2H15 ขานรับการเบิกจ่ายเงินงบประมาณของภาครัฐที่เร่งตัวขึ้น ล้วนเป็นปัจจัยทีช่วยหนุนให้ภาพรวมตลาดสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : แนะนำเก็งกำไรหุ้นที่คาดจะเข้า SET50/100 รอบใหม่ และเลี่ยงหุ้นที่ถูกนำออก : เข้า SET50 BLA, TPIPL, WHA, SUPER, ITD, BA, SAWAD และ SET100 BLA, WHA, SUPER, BA, MTSL, CBG, S, EPG, LHBANK, U, CKP, RS, UNIQ, WORK, BEAUTY, MONO ขณะที่ระมัดระวังหุ้นที่ถูกการนำออก SET50 ได้แก่ BAY, BIGC, BJC, THCOM, KTIS, SPALI, VGI และ SET100 BAY, BIGC, BJC, BCH, STA, MEGA, SIM, BJCHI, MC, SGP, SVI, SF, DEMCO, LOXLEY, THREL, NOK นอกจากนี้กลุ่มที่แนะทยอยสะสมได้แก่ DTV Turnaround (WORK, RS) เก็งวันนี้มีบทสรุปการเลือนจ่ายค่างวด DTV ออกไป 1ปี และคาดผลประกอบการพ้นจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1Q15 ผสานกลุ่ม Bottom Play (CPF, GFPT, CPALL, ROBINS, ICHI, BANPU) และกลุ่มที่ MSCI เพิ่มน้ำหนัก 29 พค นี้ (BDMS คาดเม็ดเงินเข้าราว 1414 ลบ, CPF 761 ลบ, IVL 500 ลบ) และหุ้นที่ถูกนำเข้า MSCI Small Caps รอบใหม่ เน้น CBG, PLANB, WORK, SCN และสำหรับ Top Pick วันนี้แนะ*Daily Top Picks ROBINS, WORK, RS, *
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1587/1600จุด ในเดือน พ.ค. 2015 และยังมองภาพตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดย PTT, PTTGC, BANPU นำตลาดจากโภคภัณฑ์ฟื้นตัว ผสานหุ้นได้ประโยชน์ดอกเบี้ยต่ำ ADVANC, INTUCH, QH, SIRI, ASK และ Theme เด่น 1) Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) Earnings Play 1Q15 (ERW, SPA, TIPCO, CPALL, ROBINS, CBG, ICHI, ILINK, SYMC, SIRI) และ 4) งานEPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) เลือก Top picks MAY 15: CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS / Dark Horse SYNTEC, BJCHI, PLANB, RCL, SGP, NOK
Investment Theme :
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* MAY15 Top Picks : CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET50 : BLA, TPIPL, WHA, SUPER, ITD, BA, SAWAD
หุ้นที่คาดว่าจะออกจาก SET50 : BAY, BIGC, BJC, THCOM, KTIS, SPALI, VGI
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET100 : BLA, WHA, SUPER, BA, MTSL, CBG, S, EPG, LHBANK, U, CKP, RS, UNIQ, WORK, BEAUTY, MONO
หุ้นที่คาดว่าจะออก SET100 : BAY, BIGC, BJC, BCH, STA, MEGA, SIM, BJCHI, MC, SGP, SVI, SF, DEMCO, LOXLEY, THREL, NOK
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ROBINS (TP65.6*) : Support 47/46 Resistant 50/52
Theme : Bottom Play
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 2645 ลบ. ฟื้นตัวโดดเด่น +37%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 19.2 เท่า Vs กลุ่มค้าปลีกที่เทรดเฉลี่ยที่ระดับ 26.7 เท่า
Catalyst : ปีนี้จะรับรู้รายได้ค่าเช่าเต็มปีของ lifestyle center 5 สาขาที่เปิดปี 14 / อัตราค่าเช่าเฉลี่ยที่ถูกกว่าผู้ค้าปลีกรายอื่น เราจึงประเมินเป็นอีกข้อได้เปรียบและโอกาสที่สำคัญสำหรับการเติบโตของธุรกิจให้เช่าพื้นที่
WORK (TP40*) : Support 34.75/33.5 Resistant 38/40
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 270 ลบ VS Consensus คาดที่ 249 ลบ เติบโตถึง +1097.1%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 54x และมีโอกาสลดลงสู่ 35 เท่าในปี 16
Catalyst : เข้าคำนวน MSCI Small Caps รอบใหม่ โดยจะมีผล 29 พ.ค.นี้ / แนวโน้มผลการดำเนินงานคาดผ่านจุดต่ำสุดแล้วในช่วง 1Q15 และจะค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วงถัดไป ซึ่ง 2Q15 เป็นช่วง High Season ของอุตสาหกรรม
RS (TP18.3) : Support 14.3/14.0 Resistant 15.2/16
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : Consensus คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 631.4 ลบ เติบโต +70.2%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PEG ปี 15 เพียง 0.45 เท่า
Catalyst : 2Q15 ผลประกอบการ RS มีแนวโน้มฟื้นตัวตามภาวะอุตสาหกรรมที่เป็น High Season
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
