- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 13 May 2015 18:16
- Hits: 982
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
วิกฤติหนี้กรีซเป็นแรงกดดันต่อ
SET View
แนวโน้ม SET แกว่งตัวใกล้จุดต่ำสุดเดิมเมื่อ 27 มี.ค.58 ที่ระดับ 1485 และเมื่อวานนี้ปิดสูงกว่าระดับดังกล่าวเล็กน้อย ทำให้เราเชื่อว่า การพักฐานของ SET น่าจะเบาลง และมีโอกาสฟื้นตัวทางเทคนิคระยะสั้นในวันนี้ ด้าน Valuation ของ SET แม้ยังไม่ถูกมากนัก แต่ถือว่า ดูน่าสนใจมากขึ้น โดยปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ration ณ สิ้นปี 58 ที่ 14.8 เท่า (อิงคาดการณ์กำไรตลาดจาก Bloomberg consensus) เทียบกับจุดสูงสุดในช่วงต้นปีนี้ ที่ 16.2 เท่า
กลยุทธ์ช่วงนี้ เน้นปรับพอร์ตจากหุ้นขนาดเล็ก มาถือหุ้นขนาดกลาง-ใหญ่ เพราะหุ้นขนาดเล็ก มีความเสี่ยงด้านราคามากกว่า สะท้อนจากผลตอบแทนตั้งแต่ต้นเดือนนี้ ดัชนี mai ปรับตัวลดลงมากถึง 7.7% ขณะที่ SET ปรับตัวลดลง 2.7% ส่วนดัชนี SET50 และ SET100 ปรับตัวลดลงเพียง 1.9% และ 2.3% ตามลำดับ
ความกังวลต่อวิกฤติหนี้กรีซเพิ่มสูงขึ้น หลังจากรัฐมนตรีคลังของกรีซ ออกมายอมรับว่า กรีซมีปัญหาเร่งด่วนในด้านสภาพคล่อง โดยกรีซได้ใช้เงินทุนสำรองฉุกเฉินในการชำระคืนหนี้แก่ IMF มูลค่า 750 ล้านยูโร เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา และมีการประเมินว่า กรีซอาจขาดสภาพคล่องภายในอีก 2-3 สัปดาห์ข้างหน้า กดดันให้กรีซ ต้องเร่งเจรจากับเจ้าหนี้ เพื่อขอเงินชวดเหลือ งวดสุดท้ายมูลค่า 7.2 พันล้านยูโรภายในเดือนหน้า ทั้งนี้ กรีซมีกำหนดชำระหนี้มูลค่า 1.5 พันล้านยูโรแก่ IMF ในเดือนหน้า และ มูลค่า 6 พันล้านยูโร แก่ธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB ในเดือน ก.ค.และ ส.ค.นี้
แม้เราเชื่อว่า สุดท้ายแล้ว กรีซจะตกลงกับเจ้าหนี้และได้รับเงินช่วยเหลือ แต่ในระหว่างนี้ที่การเจรจายังไม่ลุล่วง ปัญหาหนี้กรีซยังคงเป็นปัจจัยกดดันความเชื่อมั่นต่อการลงทุนในตลาดหุ้นทั่วโลก
กลยุทธ์การลงทุน : เก็งกำไรหุ้นที่มีประเด็นบวกเฉพาะตัว วันนี้เน้นหุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้าดัชนี MSCI รอบ พ.ค.58
Top Daily Pick : INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) ราคาหุ้นผันผวนน้อยกว่า SET, คาดการณ์ Dividend yield สูงถึง 6.2%, ราคาปัจจุบันมีส่วนลดสูงถึง 18% จาก NAV ของบริษัทลูก ADVANC และ THCOM, BEAUTY (มูลค่าเหมาะสม 43.20 บาท) และ WORK (มูลค่าเหมาะสม 47 บาท) ทั้งคู่ เป็นหุ้นที่ถูกคัดเลือกเข้าดัชนี MSCI Global Small Cap ในรอบนี้
Technical Pick : TRUE IFEC CPALL LH SCB (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Play : กลุ่มหุ้นที่คาดผลประกอบการ 1Q58 โดดเด่น และยังมี Upside จากมูลค่าที่เหมาะสม (ICHI SST WORK KAMART) / กลุ่มโรงแรม (MINT ERW) จำนวนนักท่องเที่ยวเดือนเมษายนทำสถิติสูงสุดในประวัติการณ์ / กลุ่มพัฒนาอสังหาฯ ได้แรงหนุนจากการปรับลดดอกเบี้ยของ กนง. เราแนะนำ (AP) คาดกำไร 1Q58 เติบโตเด่นกว่าเท่าตัว เด่นที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ
Strategy Talk
เก็งกำไรหุ้นเข้าดัชนี MSCI
วานนี้ MSCI ประกาศดัชนีรอบ พ.ค.58 โดยมีการเปลี่ยนแปลงสมาชิกที่เป็นหุ้นไทย ดังนี้
•ดัชนี Global Standard ไม่มีหุ้นไทยเข้าและออก
•ดัชนี Global Small Cap หุ้นเข้า มี 14 บริษัท ได้แก่ BA, BEAUTY, CBG, EPG, IMPACT, IFEC, MTLS, PLANB, PTG, SIM, SCN, TSE, UNIQ, WORK และ มีหุ้นออก 2 บริษัท ได้แก่ JMART และ TPIPL
ดัชนีใหม่นี้จะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ วันจันทร์ที่ 1 มิ.ย. หรืออีกนัยหนึ่ง กองทุนรวมดัชนีที่มีนโยบายการลงทุนเน้นผลตอบแทนให้ใกล้เคียงกับดัชนี MSCI ต้องทำการปรับพอร์ตให้เสร็จสิ้นภายในวันศุกร์ที่ 29 พ.ค.นี้
จากการศึกษาเชิงปริมาณ พบว่า หุ้นที่ถูกคัดเลือกเข้าดัชนี Global Small Cap มักปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 1.1% ในช่วงเวลาตั้งแต่วันประกาศผลจนถึงวันที่มีผลบังคับใช้ (ระยะเวลาราว 2 สัปดาห์) ในทางตรงกันข้าม หุ้นที่ถูกคัดออก ปรับตัวลดลงโดยเฉลี่ย 5.9% ในช่วงเวลาเดียวกัน
ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะนำเก็งกำไรหุ้นที่ถูกคัดเลือกเข้าดัชนี MSCI ในรอบนี้ โดยซื้อตั้งแต่วันนี้ เพื่อรอขายในวันที่ 29 พ.ค. หุ้น Top pick สำหรับ MSCI plays ได้แก่ BEAUTY (เก็งกำไร/ มูลค่าเหมาะสม 43.20 บาท), WORK (ซื้อ/ มูลค่าเหมาะสม 47 บาท)
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.20
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.15
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.83
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.60
