- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 12 May 2015 17:47
- Hits: 1259
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
มุมมองตลาด
สัปดาห์นี้ นักลงทุนรอการประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/58 ช่วงนี้ประเด็นหลักที่นักลงทุนให้ความสนใจคือผลประกอบการจากกลุ่มปตท.จะออกมาเช่นไร หากผลประกอบการออกมาน่าผิดหวังก็จะส่งผลให้ราคาหุ้นถูกขายทำกำไรภายหลังจากการปรับตัวขึ้นสูงโดยเฉลี่ย 10% นับจากเดือนเม.ษ. ราคาน้ำมันดิบเริ่มปรับตัวลดลงตามคาด สถิติในอดีตซึ่งชี้ว่าราคาหุ้นปกติแล้วจะอ่อนตัวในช่วงเดือนพ.ค.-ส.ค. เนื่องจากปริมาณสต๊อกน้ำมันสำเร็จรูปที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกและการเพิ่มกำลังการผลิตจำนวนมากยังเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ ล่าสุดราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ $65.4/บาร์เรล ภายหลังจากการขึ้นไปทำจุดสูงสุดในสัปดาห์ที่แล้วที่ $69/ บาร์เรล
สำหรับแนวโน้มค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงไปอยู่ที่ 33.65 บาท/ดอลลาร์สหรัฐนั้น ส่งผลให้หุ้นผู้ประกอบการส่งออกสินค้าในรูปมูลค่าดอลลาร์ได้รับประโยชน์ เมื่อค่าเงินไทยเทียบดอลล่าร์สหรัฐอ่อนตัวลงจะส่งผลให้มีบริษัทได้รับเงินบาทเพิ่มขึ้น ก็จะส่งผลบวกต่อกลุ่มส่งออก เช่น กลุ่มอิเล็คทรอนิกส์ เป็นต้น กลุ่มสื่อสารเป็นอีกกลุ่มที่มีความน่าสนใจ เนื่องจากแนวโน้มกำไรสุทธิปี 2558 ที่เติบโตแข็งแกร่ง รวมถึงอัพไซด์ในอนาคตที่จะมาจากการประมูลคลื่นความถี่ 4 จีของกสทช.ในไตรมาส 4/58 และเงินปันผลสูง
สรุป: หุ้นกลุ่มธนาคาร สื่อสาร อิเล็คทรอนิกส์และพาณิชย์ คาดว่าจะเป็นหุ้นเด่นในสัปดาห์นี้ แต่ กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีจะเป็นหุ้นที่ปรับตัวได้แย่กว่าตลาด แนวโน้มตลาดสัปดาห์นี้คาดแกว่งตัวอยู่ในกรอบ 1490-1530 จุด เนื่องจากแรงซื้อกลับในกลุ่มธนาคาร สือสาร แต่อาจมีแรงขายทำกำไรในกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี
TOP (SELL): กำไร 1Q15 ที่ 4,498 ล้านบาท กำไรหลัก 2,690 ล้านบาท (+28%QoQ , +20% YoY) เราคาดว่ากำไรไตรมาส 1 จะดีที่สุด แล้วจะเริ่มปรับตัวลงในไตรมาส 2 และ 3 เนื่องจาก 1.กำลังการกลั่นใหม่ที่จะเข้ามาใหม่จะส่งผลกดดันค่าการกลั่น 2.ส่วนต่างราคาอะโรเมติกส์ที่อ่อนตัว 3.ช่วงฤดูกาลซื้อขายกำลังจะสิ้นสุด
BANPU (BUY, TP 33.5): กำไร 1Q15 ที่ 69 ล้านบาท กำไรหลัก 741 ล้านบาท (+48%QoQ ) Out look 2Q15 แนวโน้มค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลง จะส่งผลให้บริษัทมีกำไรจากค่าเงิน เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ BANPU เราคิดว่ามูลค่าหุ้นปัจจุบันซึ่งต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีนั้นไม่เหมาะสม สมมติฐานราคาถ่านหินปี 2558 ของเราในขณะนี้ซึ่งต่ำกว่าตลาดที่ 64 เหรียญต่อตันบ่งชี้ว่า BANPU จะยังคงสามารถทำกำไรจากการดำเนินงานได้และความเสี่ยงต่อกำไรนั้นมีจำกัด นอกจากนี้การเริ่มดำเนินการผลิตของโรงไฟฟ้าหงสาในช่วงกลางปี 2558 จะช่วยกระตุ้นศักยภาพในการทำกำไรของบริษัท รวมถึงยังจะหนุนให้อัตราผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้นปรับขึ้นใกล้เคียงกับระดับภูมิภาค
INTUCH (BUY, TP 109.5): กำไร 1Q15 ที่ 4.1 พันล้านบาท (+12%QoQ , +7% YoY) ADVANC ที่เพิ่มขึ้นและกำไรของ THCOM ที่เพิ่มขึ้น หนุนกำไรหลักของ INTUCH ให้ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้รายได้นอนว๊อยซ์ที่เติบโตแข็งแกร่งและรายได้ของดาวเทียมไทยคม 7 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ หุ้น INTUCH เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตของกำไรในปี 2558 ยังคงแข็งแกร่ง อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับดีที่ 6.3% และราคาหุ้น ณ ปัจจุบันยังคงต่ำกว่าราคาเป้าหมาย
IVL (BUY, TP 109.5): กำไร 1Q15 ที่ 249 ล้านบาท (-32%QoQ , แต่พลิกฟื้นจากขาดทุนสุทธิที่ในไตรมาส 4/57)เราคาดว่าแนวโน้มการเติบโตกำไรหลักของ IVL (ทั้ง YoY และ QoQ) จะทรงตัวอย่างต่อเนื่องไปจนไตรมาส 2/58 หนุนโดยปริมาณขายที่เพิ่มสูงขึ้น และส่วนต่างราคารวมที่ปรับตัวสูงขึ้น ปริมาณขายของ IVL คาดสูงขึ้น ช่วง High season ของอุปสงค์ PET เรซิ่น เรามีโอกาสในการปรับประมาณการกำไรปี 2558 จากการเข้าซื้อกิจการสองแห่งที่มีกำหนดเสร็จเรียบร้อยในครึ่งปีหลัง
QH ((BUY, TP 3.4): กำไร 1Q15 ที่ 599 พันล้านบาท (-11%QoQ , -14% YoY) หรือคิดเป็น 13% ของประมาณ เราได้ปรับ EPS ลงเนื่องจากผลกระทบจาก การจ่ายหุ้นปันผล ปัจจุบันราคาหุ้นปรับตัวลงมาแล้วทั้งสิ้น 14% คาดว่าสะท้อนกับผลประกอบการที่ลดลงและผลกระทบจาก dilution และ Valuation PE 7x
ธนรัตน์ อิศรกุล Tel. (662) 618-1334
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาด
ข่าวเด่นเศรษฐกิจ
สัญญาณราคาน้ำมันดิบวิ่งสุดทางแล้ว
ราคาน้ำมันดิบ WTI และ Brent ตกลงอีกครั้งในการซื้อขายวันจันทร์ เนื่องจากผู้ผลิตน้ำมันดิบ Shale oil ในสหรัฐอาจกลับมาเพิ่มการผลิตหลังราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกฟื้นตัวมาที่ระดับ 60 เหรียญสรอ./บาร์เรล ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวจาก 40 เหรียญสรอ.จากต้นปี เนื่องจากนักลงทุนคาดอุปทานน้ำมันในสหรัฐจะลดลงจากจำนวนแท่งขุดเจาะน้ำมันลดลงต่อเนื่องกว่า 48% จากปลายปี 2557 หลังราคาน้ำมันดิบตกรุนแรงจากอุปทานส่วนเกิน ซึ่งนักวิเคราะห์ประเมินว่าราคาระดับปัจจุบันไม่สมเหตุสมผลขณะที่การผลิตน้ำมันดิบยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง (Reuters)
ดัชนีความเชื่อมั่นเข้าสู่ภาวะซบเซา เงินซึมออกเหตุทิ้งหุ้นตราสารหนี้
นางวรวรรณ ธาราภูมิ ประธานกรรมการสภาธุรกิจตลาดทุนไทย (FETCO) แถลงว่า ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนประจำเดือน พ.ค. อยู่ที่ระดับ 102.71 จุด เพิ่มขึ้น 30.19% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนที่อยู่ในระดับ 78.90 จุด ปรับตัวขึ้นมาอยู่ในระดับทรงตัว โดยนักลงทุนส่วนใหญ่ยังมีความเชื่อมั่นที่ดี (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
ญี่ปุ่นจองเชียงใหม่ จีนได้แค่หนองคาย
พล.อ.อ.ประจิน จั่นตอง รมว.คมนาคม กล่าวภายหลังนายฮิโระโตะ อิซุมิ ที่ปรึกษาพิเศษของนายก รัฐมนตรีญี่ปุ่นเข้าพบว่า จะลงนามบันทึกความร่วมมือระบบราง 2 ฉบับ ในวันที่ 26-27 พ.ค.นี้ ที่กรุงโตเกียว ฉบับแรกเป็นข้อตกลงสร้างรถไฟความเร็วสูง 2 เส้นทาง คือ เส้นทางกาญจนบุรี-กรุงเทพฯ-ฉะเชิงเทราแหลมฉบัง และกรุงเทพฯ-ฉะเชิงเทราอรัญประเทศ 574 กม. และรถไฟสายกรุงเทพฯ-เชียงใหม่ 715 กม. (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
คนรัดเข็มขัดรูดปรื๊ดลดฮวบหด 3.2 หมื่นล.
ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) รายงานยอดการให้บริการบัตรเครดิตทั้งระบบสิ้นไตรมาสแรกปีนี้ว่า มียอดการใช้จ่ายผ่านบัตรลดลง 3.23 หมื่นล้านบาท หรือลดลง 18.5% จากไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 1.42 แสนล้านบาท โดยการรูดในประเทศลดลงมากที่สุด 21.89% เหลือ 1.16 แสนล้านบาท การเบิกเงินล่วงหน้าผ่านบัตรลดลง 0.86% เหลือ 1.62 หมื่นล้านบาท ส่วนการใช้ในต่างประเทศยังเพิ่มขึ้น 5.67% เป็น 9,539 ล้านบาท แต่หากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การใช้บัตรเครดิตโดยรวมเพิ่มขึ้น 8.67% (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
คลังยันพร้อมกู้เงินสร้างมอเตอร์เวย์ ชงครม.12 พค.นี้มูลค่า 1.4 แสนล้านบาท
ม.ร.ว.ปรีดิยาธร เทวกุล รองนายกรัฐมนตรีฝ่ายเศรษฐกิจ กล่าวถึงโครงการก่อสร้างทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง (มอเตอร์เวย์) 3 เส้นทาง คือ สายบางปะอิน-สระบุรี-นครราชสีมา, สายบางใหญ่-บ้านโป่ง-กาญจนบุรี และสายพัทยา-มาบตาพุด ที่กระทรวงคมนาคมเสนอใช้เงินลงทุนผ่านเอกชน โดยกระทรวงการคลังจัดหาแหล่งเงินกู้นั้น กระทรวงการคลังให้ข้อมูลว่ารัฐบาลสร้างเองจะใช้เงินลงทุนน้อยกว่ามาก จึงต้องหารือกันก่อน (หนังสือพิมพ์มติชน)
ชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ Tel. (662) 618-1330-1
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
รายงานวันนี้
หุ้น: INTUCH คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 109.50
กำไรสุทธิและกำไรหลักไตรมาส 1/58 ถือว่าเป็นไปตามคาด
กำไรสุทธิไตรมาส 1/58 เพิ่มขึ้น 7% YoY และ 12% QoQ ในขณะที่กำไรหลักไตรมาส 1/58 เติบโต 6% YoY และ 2% QoQ
เราคาดกำไรหลักไตรมาส 2/58 ที่ 4.02 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY แต่ลดลง 5% QoQ
เรายังคงแนะนำ ซื้อ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 6.3% และโอกาสที่ ADVANC จะชนะประมูลใบอนุญาตคลื่นความถี่ 1800MHz และ/หรือ 900MHz
นักวิเคราะห์: ประสิทธิ์ สุจิรวรกุล, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หุ้น: IVL คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 28.00
บริษัทรายงานกำไรหลักไตรมาส 1/58 เพิ่มขึ้น 40% YoY และ 113 % QoQ ที่ 1,703 ล้านบาท
หนุนโดยปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นและส่วนแบ่งขาดทุนที่ลดลงจากการลงทุนใน JVs
กำไรหลักไตรมาส 2/58 มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และส่วนต่างราคาที่สูงขึ้น
อัพไซด์ต่อการประมาณการกำไรปี 2558 และในระยะยาวจากการควบรวมกิจการ
นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
