- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 08 May 2015 16:02
- Hits: 953
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ความผันผวนทางลงเกิดขึ้นทั่ว
SET View
เรามองตลาดเป็นลบในวันนี้ คาดมีแรงขายต่อเนื่องเข้ามากดดัน SET ให้ปรับตัวลดลงต่อ หลังจากหลุดแนวรับเชิงจิตวิทยา 1500 จุดวานนี้ แต่คาดการปรับฐานจะลดความรุนแรงลง เพราะ 1) ตลาดหุ้นยุโรปและสหรัฐฯ วานนี้ ฟื้นตัวเล็กน้อย 2) ยอดขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติใน SET ชะลอตัว ในช่วง 2 วันทำการหลังสุด ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET วันนี้บริเวณ 1490-1505 จุด
การปรับฐานไม่ได้เกิดขึ้นเพียงแต่ในตลาดหุ้นไทย แต่ในเดือนนี้ การเทขายเกิดขึ้นทั่วโลกกระจายตัวในหลายประเภทสินทรัพย์ ทั้ง พันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ผลตอบแทนดีดตัวขึ้นเป็น 2.2% สูงสุดตั้งแต่ พ.ย.54 เช่นเดียวกับ พันธบัตรเยอรมันอายุ 10 ปี ผลตอบแทนเด้งจาก 0.08% เมื่อกลางเดือนที่ผ่านมา เป็น 0.59% ในปัจจุบัน, ทองคำแกว่งตัวบริเวณ 1,180 เหรียญฯ, ดัชนี VIX (วัดความเสี่ยงของตลาดหุ้น S&P500 ในสหรัฐฯ) เพิ่มขึ้นราว 19% จากสัปดาห์ก่อน
เช้านี้ จีนจะรายงานตัวเลขการค้าระหว่างประเทศที่สำคัญ คือ ยอดส่งออกเดือน เม.ย. Bloomberg survey คาดขยายตัว 2.6%YoY เร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่หดตัว 15%YoY แต่ยอดนำเข้า ตลาดคาดหดตัวแรง 10.3%YoY
ค่ำคืนนี้ สหรัฐฯ จะรายงานดัชนีชี้นำตลาดแรงงานที่สำคัญ คือ การจ้างงานนอกภาคการเกษตร เดือน เม.ย.58 Bloomberg survey คาดจะเพิ่มขึ้น 2.3 แสนตำแหน่ง เร่งตัวจาก +1.26 แสนตำแหน่งจากเดือนก่อนหน้า และอัตราว่างงาน Bloomberg survey คาดลดลงจาก 5.5% เหลือ 5.4%
วันนี้ มีหุ้น IPO คือ TVT (บมจ. ทีวี ธันเดอร์) เริ่มซื้อขายวันแรกในตลาด mai ราคา IPO 2 บาท ราคาพาร์ 0.25 บาท
กลยุทธ์การลงทุน ความเสี่ยงโดยรวมของ SET มีมากขึ้น แนะนำชะลอการลงทุน หรือ switch ไปหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำ โดยเฉพาะหุ้นที่มีความเสี่ยงของผลประกอบการต่ำ และกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเงินบาทอ่อนค่า
Top Daily Pick : SVI (มูลค่าเหมาะสม 5.70 บาท)
Technical Pick : SCB KBANK VGI MILL ARROW (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Play : กลุ่มหุ้นที่คาดผลประกอบการฟื้นตัวเด่นใน 1Q58 และยังมี Upside จากมูลค่าที่เหมาะสม (ICHI SST THCOM WORK BANPU KAMART) / กลุ่มโรงแรม (MINT ERW) การท่องเที่ยวในไตรมาสแรกฟื้นตัวสูง 23% YoY /กลุ่มพัฒนาอสังหาฯ ได้แรงหนุนจากการปรับลดดอกเบี้ยของ กนง. เราแนะนำ (AP) คาดกำไร 1Q58 เติบโตเด่นกว่าเท่าตัว เด่นที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ
Strategy Talk
เงินบาทอ่อนค่าอย่างมากสู่ระดับ 33.5 บาท/เหรียญฯ ต่ำสุดตั้งแต่ ก.ย.52 ถือเป็นแรงจูงใจให้นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหุ้นไทย 6 วันติดต่อกันรวม 9.2 พันล้านบาท ส่งผลให้ตั้งแต่ต้นปีนี้ นักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิสะสม 8.4 พันล้านบาท
แม้การอ่อนค่าของเงินบาท จะเป็นปัจจัยลบต่อบรรยากาศการลงทุนโดยรวม แต่กลับเป็นบวกต่อกลุ่มหุ้นส่งออก ซึ่งเราเลือกเป็น Top Daily Pick คือ
SVI (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 5.70 บาท)
•คาดผลประกอบการพลิกกลับมาเป็นกำไรตั้งแต่ 1Q58 (คาดประกาศวันที่ 13 พ.ค.) เทียบกับการขาดทุน 1.2 พันล้านบาทใน 4Q57 หลังประสบเหตุเพลิงไหม้ โดย SVI สามารถดำเนินการติดตั้งเครื่องจักรในโรงงานใหม่ได้อย่างรวดเร็ว ทำให้มีกำลังการผลิตใหม่เข้ามาทดแทนส่วนเดิมที่ถูกเพลิงไหม้ได้ราวครึ่งหนึ่ง
•การอ่อนค่าของเงินบาทเป็นบวกต่อ SVI ซึ่งมีโครงสร้างยอดขายเป็นสกุลดอลล่าร์สหรัฐฯ 100% ขณะที่ฝั่งต้นทุนอยู่ในรูปดอลล่าร์สหรัฐฯ 80%
•จากการทำ Sensitivity analysis พบว่า การอ่อนค่าของเงินบาททุก 1 บาท จะส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross profit margin) ของ SVI เพิ่มขึ้นราว 2%
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.20
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.15
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.83
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.60
หุ้นใน Smart Port ที่จะจ่ายปันผลได้แก่
08/05/2015 CK 0.35 Baht per share
