- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 07 May 2015 17:27
- Hits: 1124
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
มุมมองตลาด
ดัชนี ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงปิดที่ 1519 จุด แม้หุ้นกลุ่มน้ำมันและปิโตรเคมีปรับตัวขึ้น เนื่องจากผลประกอบการไตรมาส 1/58 ที่คาดจะออกมาดี แต่พิจารณาจากมูลค่าการซื้อขายของหุ้นทั้ง 2 กลุ่มพบว่ามูลค่าการซื้อขายได้ในปัจจุบันได้ปรับขึ้นมาถึงจุดที่มีความเสี่ยงเมื่อ RSI 70 หรือภาพ Overbought หุ้นในกลุ่มพลังงาน สถิติในอดีตซึ่งชี้ว่าราคาหุ้นปกติแล้วจะอ่อนตัวในช่วงเดือนพ.ค.-ส.ค. เนื่องจากปริมาณสต๊อกน้ำมัน สำเร็จรูปที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกและการเพิ่มกำลังการผลิตจำนวนมากยังเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ
เรายังเชื่อว่า ตลาดยังมีความเสี่ยงณ.ระดับปัจจุบัน สำหรับภาวะตลาดโดยรวมพบว่าหุ้นขนาดใหญ่กลุ่มนำตลาด ได้แก่ธนาคาร บ้านและที่ดิน พาณิชย์และขนส่งเครื่องมือชี้วัดทุกตัวได้บ่งชี้ว่าดัชนีได้เข้าสู่รอบของการปรับฐาน ซึ่งหมายความว่าดัชนีอาจมีการเทขายทำกำไร ส่วนเหตุการณ์ในต่างประเทศปัจจัยที่ต้องจับตา วันที่ 11 พ.ค. EU จะพิจารณาเงินกู้ 7 พันล้านยูโรให้แก่กรีซ ถ้าไม่ได้เงินกู้กรีซจะเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ 3.5 พันล้านในปลายเดือน กค. ซึ่งจะมีผลต่อการออกจากสมาชิก ขณะที่นักลงทุนยังให้ความสนใจกับตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐ เพื่อประเมินเกี่ยวกับภาพรวมต่อการพิจารณานโยบายการเงินของเฟด โดย Morgan Stanley คาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกภายในสิ้นปีนี้
สัญญาณทางเทคนิคชี้ว่าตลาดหุ้นไทยปรับตัวหลุดเส้นค่าเฉลี่ย 25 วัน 1530 จุด (EMA-25 days) สอดคล้องกับเครื่องมือทางเทคนิคที่เริ่มตัดลงส่งสัญญาณเชิงลบ ส่วนมุมมองในเรื่องของกระแสเงินลงทุนสัปดาห์นี้ต้องระมัดระวัง เนื่องจากการปรับฐานของตลาดหุ้นในภูมิภาค โดยเฉพาะตลาดหุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ปรับตัวลงแรง ขณะที่ค่าเงินบาทอ่อนค่าลงอย่ามีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐภายหลังจากธนาคารแห่งประเทศไทยปรับลดระดับอัตรา Repo ลงมาอยู่ที่ 1.5%
คำแนะนำ: ชะลอการลงทุน
ILINK (BUY, TP 22.00 บาท): คาดกำไร 1Q15 ที่ 85 ล้านบาท (+67%YoY, +4%QoQ) ได้ปัจจัยหนุนจากรายได้งานรับเหมาที่รับรู้อย่างรวดเร็วในไตรมาสนี้ หนุนให้ผลประกอบการ new high ต่อเนื่องจากไตรมาสที่แล้ว และเรามีแนวโน้มปรับประมาณการกำไรขึ้นเนื่องจากบริษัทมีแนวโน้มได้รับงานเพิ่มขึ้นและอัตราการเติบโตที่มีแนวโน้มดีขึ้นส่งผลให้ราคาเป้าหมายมีแนวโน้มปรับขึ้นเป็น 27.50 บาท
PYLON (BUY, TP 13.80 บาท): คาดกำไร 1Q15 new high ที่ 61 ล้านบาท (+42%YoY, +20%QoQ) ได้ปัจจัยหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นเป็น 25% เนื่องจากงานที่รับรู้ส่วนใหญ่เป็นงานเฉพาะค่าแรงที่มาร์จิ้นดี และแนวโน้มกำไรดีต่อเนื่องใน 2Q15
และเรามองว่าบริษัทมีแนวโน้มได้รับ ซึ่งอาจหนุนกำไรให้ดีกว่าประมาณการของเราได้ถึง 33% เป็น 300 ล้านบาท EPS 0.81 บาท เราปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" (จากเดิมซื้อเก็งกำไร) เนื่องจากมี scope for upsides
UNIQ (BUY, TP 21.00 บาท): กำไร 1Q15 ดีขึ้นเล็กน้อย เราคาดที่ 140 ล้านบาท (+14%YoY, +12%QoQ) เราคาดบริษัทรับรู้รายได้ค่าก่อสร้างที่ 2,000 ล้านบาท แนวโน้ม 2H15 กำไรโตแรง เรามองว่าแนวโน้มผลประกอบการยังคงทรงตัวในไตรมาส 2 แต่จะเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วใน 2H15 จากแนวโน้มการรับรู้รายได้ที่เร็วขึ้นส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิดีขึ้นเนื่องจากค่าเสื่อมราคาและดอกเบี้ยจ่ายเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ (fixed cost)
SST (BUY, TP 25.00 บาท): คาดพลิกมีกำไร ใน 1Q15 ที่ 18 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนจากผลประกอบการใน 1Q14 และ 4Q14 โดยได้ปัจจัยหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นโดยเฉลี่ยที่ดีขึ้น เนื่องจากยอดขายของเกรฮาวด์ซึ่งไม่ต้องจ่าย Loyalty fee นอกจากนี้แนวโน้มการรับรู้รายได้ค่าแฟรนไชน์เกรฮาวน์จากมาเลเซียและการเปิด Emporio Armani Caf? มีแนวโน้มเร็วกว่าคาด
ICHI (SELL, TP 20.00 บาท): คาดกำไร 1Q15 มีแนวโน้มดีตามปัจจัยฤดูกาลที่ 302 ล้านบาท (+49%YoY, +14%QoQ) อย่างไรก็ดีเรามองว่ากำไรที่ดีขึ้นอยู่ในการคาดการของตลาดแล้ว และแนวโน้มไม่มี positive surprise เราจึงแนะนำ "ขาย" ก่อนบริษัทจะรายงานกำไรที่ดีแต่เป็นไปตามตลาดคาดและช่วง low season ใน 2H15 นอกจากนี้เรามองว่าประมาณการกำไรของเราและ consensus ยังมี downside risk จากค่าใช้จ่ายการตลาดที่อาจมากกว่าคาด และมาร์จิ้นที่ลดลงจากสงครามราคากับ OISHI และ "จับใจ
VGI (HOLD, TP 5.2 บาท): คาดกำไร 4Q14 เดือน ม.ค.-มี.ค. อยู่ที่ 15 ล้านบาท ลดลง 92% YoY และ 95% QoQ เนื่องจากการตั้งสำรองสูงถึง 268 ล้านบาท แต่กำไรหลักอยู่ที่ 269 ล้านบาท รายได้จากธุรกิจ Modern trade เนื่องจากช่วง Low season อย่างไรก็ตามรายได้ธุรกิจสื่อที่เกี่ยวกับ BTS (ส่วนต่อขยาย) รวมถึงสื่อในตึกสำนักงานเพิ่มขึ้น Outlook ปี 2015 คาดรายได้ทั้งปีที่ 1217 ล้านบาท PEG 0.75x มอง Downside risk ต่ำ
PLANB (BUY, TP 6.1 บาท) คาดกำไร 1Q15 อยู่ที่ 56 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56% YoY ลดลง 32% QoQ รายได้ธุรกิจสื่อโฆษณาในระบบขนส่งเพิ่มขึ้น และรายได้จากโครงการใหม่ที่เปิดตัวที่ผ่านมาเริ่มรับรู้รายได้เข้ามาในไตรมาสนี้ รวมทั้งดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง ขณะที่ PLANB ตกลงความร่วมมือทางธุรกิจกับฮัลโหลแบ็งค็อกจะส่งผลให้มีส่วนแบ่งรายการได้เพิ่มขึ้นอีก 20% เราคาดว่าผลประกอบการปี 2015-2016 จะเติบโต 15-20%
GLOBAL (SELL), รายงานผลประกอบการกำไร 1Q15 อยู่ที่ 217 ล้านบาท ลดลง 5% YoY เพิ่มขึ้น 26% QoQ อัตราการเติบโตของยอดขายต่อสาขาเดิมลดลง ต้นทุนเพิ่มขึ้นเนื่องจากการขยายสาขา ยอดขายลดลงจากราคาเหล็กที่ปรับตัวลง Bottom line ปรับตัวลดลง 5% PER ก็ยังคงอยู่สูงถึง 42x
RS (BUY, TP 22 บาท) คาดผลประกอบการ 1Q15 จะแย่ที่สุด เนื่องจากรายได้ธุรกิจโดยรวมปรับตัวลง โดยคาดผลประกอบการขาดทุนสุทธิ 19 ล้านบาท อย่างไรก็ตามเราคาดว่า 2Q15 จะผลิกกลับมามีกำไร เนื่องจากอัตราค่าโฆษณาเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 20000-25000/นาที ธุรกิจอีเว้นต์ จำนวนผู้ชมและเรตติ้งที่เพิ่มขึ้น
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาด
ประธานธนาคารกลางสหรัฐเตือนภาวะฟองสบู่ในตลาดหุ้นและพันธบัตร
นางเจเนท เยลเลน ประธานธนาคารกลางสหรัฐเตือนภาวะฟองสบู่ในตลาดหุ้นและพันธบัตรรัฐบาล แม้ว่าอัตราผลตอบแทนหุ้นจะดูน่าสนใจกว่าพันธบัตร แต่มูลค่าหุ้นในปัจจุบันอยู่ในระดับที่เสี่ยงหากเฟดมีการปรับอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้น ประธานเฟดกล่าวว่า FOMC จะพยายามประเมินความเสี่ยงของการชะลออัตราขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ อัตราเงินเฟ้อ ตลาดแรงงาน และค่าจ้างก่อนตัดสินใจเพิ่มอัตราดอกเบี้ย (Bloomberg)
อุ๋ยยันไม่ถึงภาวะเงินฝืด ไทยถูกแช่แข็งอีก 6 เดือน
ม.ร.ว.ปรีดิยาธร เทวกุล รองนายกรัฐมนตรี เปิดเผยว่า ได้หารือกับนายสมหมาย ภาษี รมว.คลัง, นายอาคม เติมพิทยาไพสิฐ รมช.คมนาคม และเลขาธิการสำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.) และนายประสาร ไตรรัตน์วรกุล ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ถึงข้อกังวลเรื่องภาวะเงินฝืด ซึ่งเห็นตรงกันว่า ขณะนี้ยังไม่เกิดภาวะเงินฝืดขึ้น แม้ว่าราคาน้ำมันจะปรับลดลงจากช่วงเดือน มิ.ย. ของปีที่ผ่านมา เหลือบาร์เรลละ 50-60 ดอลลาร์สหรัฐ กระทบต่อราคาโลหะทุกชนิดทั่วโลก รวมทั้งราคาพืชผลทางการเกษตรหลายชนิดยังตกต่ำ เพราะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว (หนังสือพิมพ์เดลินิวส์)
เอกชนตระหนก 'ศก.' เปราะบางนัดระดมสมอง
กกร. เตรียมระดมสมองภาคเอกชนทั่วประเทศถกร่างรัฐธรรมนูญฉบับใหม่ หวังการเมืองไทยมีเสถียรภาพ มีการค้าที่เป็นธรรม ระบุขณะนี้เศรษฐกิจไทยอยู่ ในภาวะเปราะบาง เหตุการใช้จ่ายภาคเอกชนทั้งการบริโภคและลงทุนแผ่วลง เชื่อครึ่งหลังปี 2558 เศรษฐกิจฟื้น แนะอุดหนุนราคาสินค้าเกษตร เพิ่มกำลังซื้อภายในประ เทศ ขณะที่นายกฯ สั่งออกคูปองช่วยเกษตร กรลดต้นทุนการผลิต (หนังสือพิมพ์ไทยโพสต์)
ยอดปฏิเสธสินเชื่อพุ่งกว่า50% กสิกรชี้ลดดบ.ไม่พอกระตุ้นศก.
นายปกรณ์ พรรธนะแพทย์ รองกรรมการผู้จัดการอาวุโส ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ภาพรวมลูกค้าดิจิตอลแบงกิ้งของธนาคารทั้งมือถือ และอินเตอร์เน็ตเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยไตรมาสแรกปีนี้มีผู้ใช้บริการใหม่เพิ่มขึ้น 40% และปริมาณธุรกรรมเติบโต 52% โดยปัจจุบันมีเงินหมุนเวียนเฉลี่ย 280,000 ล้านบาทต่อเดือน และตั้งเป้าจะมีลูกค้าใหม่ที่ใช้บริการดิจิตอลแบงก์กิ้งเพิ่มขึ้นอีก 4 ล้านราย หรือโต 60% เป็น 10 ล้านราย จากปัจจุบัน อยู่ที่ 6 ล้านราย โดยจะใช้กลยุทธ์เชิงรุก และตั้งเป้าเป็นผู้นำอันดับหนึ่งด้านดิจิตอล แบงกิ้งด้วยแนวคิด "ไลฟ์สไตล์ อิจิตอล เอ็กซ์พีเรียนท์" ที่มุ่งให้บริการตามการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของลูกค้า (หนังสือพิมพ์มติชน)
พาณิชย์แก้ไม่ตก-ดัชนีบริโภคร่วงอีก เดือน เม.ย.ยังทรุดต่อเนื่อง-จี้รัฐเร่งแก้ราคาสินค้า
พาณิชย์กุมขมับผลสำรวจดัชนีเชื่อมั่นผู้บริโภคเม.ย.58 ยังลดลงต่อเนื่อง เหตุจากราคาสินค้าเกษตรตกต่ำรายได้ลดลง ขณะที่ดัชนีเชื่อมั่น 3 เดือนข้างหน้ายังมีปัญหา วอนรัฐบาลดูแลราคาสินค้า-อาหาร (หนังสือพิมพ์ข่าวสด)
'แจกคูปอง' เกษตรกร
ร.อ.นพ.ยงยุทธ มัยลาภ โฆษกประจำสำนักนายกรัฐมนตรี กล่าวว่าในการประชุมคณะกรรมการรัฐมนตรีด้านเศรษฐกิจ(ครม.เศรษฐกิจ) พล.อ.ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี มอบหมายให้กระทรวงเกษตรและสหกรณ์รับเป็นแม่งาน กำหนดวิธีช่วยเหลือเกษตรกรด้วยการออกบัตรหรือคูปอง เพื่อนำไปแลกปัจจัยทางการผลิต เช่น ปุ๋ย หรือเมล็ดพันธุ์ในราคาพิเศษ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนให้กับเกษตรกรได้ในระยะยาว และดีกว่าการออกนโยบายที่เป็นตัวเงินเข้าไปอุดหนุน (หนังสือพิมพ์ข่าวสด)
ชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ Tel. (662) 618-1330-1
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
รายงานวันนี้
หุ้น: VGI คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย (บาท): 5.20
รายงานกำไรหลักไตรมาส 4/57 (ม.ค.-มี.ค. 2558) สูงกว่าคาด เนื่องจากภาษีจ่ายต่ำกว่าคาด
ยอดขายหดตัวลง 4% YoY และ 22% QoQ เป็น 616 ล้านบาท จากการสัญญาโฆษณากับเทสโก้ โลตัส ทยอยสิ้นสุดลง รวมทั้งเป็นช่วงโลว์ซีซั่น
กำไรไตรมาส 1/58 (เม.ย-มิ.ย.) คาดหดตัวลง YoY เนื่องจากไม่มีรายได้จากธุรกิจสื่อโมเดิร์นเทรน
เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2558 ของเราที่ 1,217 ล้านบาท ไว้ตามเดิม
เรายังคงคำแนะนำ ถือ
นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หุ้น: PLANB คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 6.10
เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ พร้อมปรับราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2558 เป็น 6.10 บาท
กำไรหลักไตรมาส 1/58 คาดจะเติบโตแข็งแกร่ง YoY
คาดกำไรจะยังคงแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่องทุกไตรมาสตลอดปี 2558
เราปรับประมาณการกำไรปี 2558-59 เพิ่มขึ้น 17% และ 20% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนส่วนแบ่งรายได้จากฮัลโหล บางกอก
นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
กลุ่ม: Small-Cap Playbook คำแนะนำ: ราคาเป้าหมาย (บาท): -
สำหรับ Earnings play ใน 1Q15 นี้เราแนะนำ "ซื้อ" Top picks เป็น ILINK และ PYLON ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ"
แนวโน้มสดใส 2H15 ได้แก่ UNIQ (BUY, TP 21.00 บาท) และ SST (BUY, TP 25.00 บาท)
เราแนะนำ "ขาย" ICHI มองว่ากำไรที่ดีขึ้นตามปัจจัยฤดูกาลอยู่ในการคาดการของตลาดแล้ว และแนวโน้มไม่มี positive surprise
นักวิเคราะห์: วิกิจ ถิรวรรณรัตน์, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
