- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 22 April 2015 17:24
- Hits: 2608
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway Up: เข้าสู่ช่วง Earning Season (Real Sector) แนะสะสมหุ้นที่คาดกำไรแกร่ง (CPALL, ILINK, ICHI)
Nomura : Key Factors
(+) TFEX: ยอดสะสม Net Long ของต่างชาติ 12 วันทำการล่าสุด สูงถึง 57,661 สัญญา
(+) Flow: ยอดการซื้อสุทธิของต่างชาติ 21 ม.ค. 15 ถึงปัจจุบัน ซื้อสุทธิกว่า 1.97 หมื่นลบ.
(+) Quant: สถิติย้อนหลัง 9 ปี หลังสงกรานต์จนถึงสิ้น เม.ย. SET บวกทุกปีเฉลี่ยราว 2.7%
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 2346 ลบ., Long Future 1700, ซื้อ Bond 2561 ลบ.
(-) Int Factor: EU ใบเหลืองประมงไทย ให้เวลา 6 เดือนแก้ไขปัญหา
(-) Commo: Brent ย่อราว -2.15% จากคาดสต๊อกน้ำมัน US พุ่ง,สถานการณ์เยเมนดีขึ้น
(-) Greece: ความกังวลต่อการผิดนัดชำระหนี้ของกรีซเพิ่มแรงกดดันตลาด
SET Forward PER 15F: CNS 14.8x vs Cons. 15.45x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: CPALL, ILINK, ICHI
Buy Signal: SGP (S12.6/12.4:R13.1/13.7), AAV (S4.76/4.7:R5.05/5.25)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1575/1583 จุด และแนวรับ 1562/1556 จุด แม้ว่าความกังวลต่อวิกฤติการเงินของกรีซอาจยังเป็นปัจจัยที่กดดันทิศทางการลงทุนระยะสั้น แต่คาดยังมีโอกาสเยียวยาได้ โดยต้องติดตามการประชุม Eurogroup 24 เม.ย. นี้ว่า กรีซจะสามารถยื่นแผนปฎิรูปเป็นที่น่าพอใจหรือไม่ เพื่อที่จะนำไปสู่การตัดสินใจให้เงินช่วยเหลือรอบใหม่แก่กรีซราว 3.7 พันล้านยูโร ส่วนมุมมองของรองประธาน ECB ที่ชี้ว่าหากกรีซผิดนัดชำระหนี้จริง ก็ไม่ได้แปลว่ากรีซจะต้องหลุดจากสมาชิกภาพของยูโรโซน น่าจะช่วยสร้าง sentiment ที่ดีขึ้นต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง
ส่วนภาพรวมในประเทศจะเห็นได้ว่ายังคงได้รับอานิสงค์เชิงบวกจาก Fund Flow ที่ไหลเข้าไทยอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหากพิจารณา ยอดการซื้อสุทธิของต่างชาติตั้งแต่ 21 มค. 15 ถึงปัจจุบัน พบว่าต่างชาติซื้อสุทธิกว่า 1.97 หมื่นลบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่มีการประกาศยกเลิกกฎอัยการศึก (2 เม.ย.) พบว่า Flow ไหลเข้ากว่า 1.11 หมื่นลบ สะท้อนถึงการไหลเข้าของ Flow ด้วยความเร่ง ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางในตลาด TFEX ที่ต่างชาติทยอยสะสม Net Long S50 อย่างต่อเนื่อง โดยหากพิจารณายอด 12 วันทำการล่าสุด Long สูงถึง 57,661 สัญญา ถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่านักลงทุนต่างชาติเริ่มให้น้ำหนักต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยจะฟื้นตัวขึ้นค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งคาดจะช่วยหนุน SET แกว่ง sideway up ต่อได้โดยสำหรับระยะสัปดาห์ ยังคงประเมินแนวต้าน 1580/1600 จุด
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : กลุ่มเล่นรอบแนะขายทำกำไร CPF หลังมีปัจจัยกดดันจาก EU ใบเหลืองประมงไทย ขณะที่เข้าสู่ช่วง Earning Season ยังคงเน้นทยอยสะสมหุ้นที่คาดกำไรจะรายงานกำไร 1Q15 โดดเด่น (CPALL, ILINK, ICHI, SPA, SYMC, ADVANC) เก็งกำไร PTTGC (ขานรับเชิงบวกต่อข่าวการระเบิดของโรงงานผลิตสาร MEG ในจีนเมื่อคืนนี้) ส่วน Theme เด่น ยังคงแนะ Summer Play-Beverage (CBG, ICHI) ที่มักจะ Outperform ช่วง เม.ย. ส่วนนักลงทุนระยะกลางทยอยสะสมหุ้นในชุด 2Q15 Top Picks (ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW) และสำหรับ Top Pick วันนี้ *Daily Top Picks CPALL, ILINK, ICHI*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1578/1587จุด ในเดือน เม.ย. 2015 และประเมินตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดยหุ้นเด่นเดือน เม.ย. 2015 คือ 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) กลุ่มโรมแรม ฐานกำไรฟื้น (ERW, MINT) และ 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) โดยแนะนำ Portfolio Top picks APR 15 (CPF, CPALL, ICHI, CBG, BANPU, SPA) /Dark Horse (ROBINS, MONO, ROJNA, DEMCO)
Investment Theme :
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* Apr15 Top Picks : CPF, CPALL, ICHI, CBG, BANPU, SPA
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CPALL (TP52.3*) : Support 42/41 Resistant 44/46
Theme : Bottom Play
Earning outlook : CNS คาดกำไร 1Q15F ที่ 3036 ลบ. +12%y-y, +21%q-q จาก SSSG ที่จะพลิกมาเป็น +2% และกำไรทั้งปี 2015 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่นกว่า +42%y-y
Valuation : ราคายังน่าดึงดูดมาก โดยปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.55 เท่า
Catalyst : การเปิดสาขาเพิ่มของ CPALL ไม่ต่ำกว่า 600 สาขา และ MAKRO ทั้งปีกว่า 12 แห่ง รวมถึงภาระรายจ่ายทางการเงินทั้งจากดีล MAKRO และอัตราดอกเบี้ยจ่ายที่จะลดลงหลังการ refinance หนุนผลการดำเนินฟื้นอย่างโดดเด่น
ILINK (TP24.3*) : Support 21/20.8 Resistant 21.4/22
Theme : Earnings Play
Earning outlook : CNS คาดผลการดำเนินงาน 1Q15F ของ ILINK จะมีกำไรสุทธิทำสถิติใหม่ที่ 86 ล้าน (+69% y-y, +5% q-q)เนื่องจากรายได้รวม 1Q15F เติบโต 41% y-y และ 3% q-q เป็น 875 ล้านบาท
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER 19.77 เท่า หรือคิดเป็น PEG เพียงแค่ 0.74 เท่า
Catalyst : 1.) หุ้นปันผล 4:1 จะขึ้น XD 6 พ.ค. 2) การย้ายจาก MAI มาเทรดใน SET 3) Spin off บริษัทย่อย (Interlink Telecom) 4) มีโอกาสได้งานวางระบบเคเบิ้ลใต้น้ำ (เกาะเต่าและเกาะสมุย) มูลค่าราว 1,600 ล้านบาท และ 5) การลงทุน Data Center กับภาครัฐจากนโยบายดิจิทัล อีโคโนมี
ICHI (TP26.75*) : Support 21.7/21.5 Resistant 22.1/22.8
Theme : Summer Play – Beverage
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 จะอยู่ที่ระดับ 1,243 ล้านบาท เติบโต +15.2%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 22.5 เท่า ต่ำกว่า PER เฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่มที่ 27.7x
Catalyst : เข้าสู่ช่วง High season 2Q15 จากสภาพภูมิอากาศที่ร้อนจัด บวกกับการจัด promotion และการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 1 สายรองรับการเปิดตัวของน้ำผลไม้ “ไบเล่”ตลอดจนรายได้จากการส่งออกที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการส่งสินค้าไปจำหน่ายที่ประเทศอินโดนีเซีย หนุนฐานกำไรระยะยาว
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
