- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 01 April 2015 15:34
- Hits: 1144
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ค่อยๆ ฟื้น : ยกเลิกกฎอัยการศึกและญี่ปุ่นผ่อนปรนสายการบินไทย หนุนท่องเที่ยวฟื้น (AAV, ERW, ROBINS)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: นายก ทูลเกล้าฯขอยกเลิกกฎอัยการศึกแล้ว ฟื้นเชื่อมั่นท่องเที่ยว + ลงทุน
(+) Int Factor: ญี่ปุ่นยอมผ่อนปรน เครื่องบินเช่าเหมาลำไทย บินชั่วคราว อีก 2 เดือน
(+) Trigger Fund : บลจ.ออกเพิ่มอีก4-6กอง ราว 2-6 พันลบ. หนุน sentiment บวกต่อ SET
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1031 ลบ., Long Future 4444, ซื้อ Bond 3958 ลบ.
(*) Econ: วันนี้ติดตาม PMI จีน (คาด 49.7) และ CPI ไทย (คาด -0.44%y-y Vs -0.52%)
(-/+) Stimulus: Nomura ปรับลดคาด 1Q15GDPไทยสู่ 3.7%y-y จาก4.2 หนุนลดดอกเบี้ย
(-) Commodity: อิหร่านเจรจากับชาติตะวันตก ประเด็นนิวเคลียร์ กดดันราคาน้ำมัน
SET Forward PER 15F: CNS 14.14x vs Cons. 14.65x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1712 pts
Nomura Daily Top Picks: AAV, ERW, ROBINS
Buy Signal: IFEC(S11.5/11.2:R12.8/14)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1511/1519จุด และแนวรับ 1496/1492 จุด จาก Sentiment เชิงบวกในประเทศขานรับประเด็นนายกฯ ทูลเกล้าฯขอยกเลิกกฎอัยการศึกแล้ว ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการโปรดเกล้าฯ เพื่อรอการยกเลิกในช่วงถัดไป โดยคาดรัฐบาลเตรียมจะนำมาตรา 44 มาแก้ปัญหาเชิงสร้างสรรค์ น่าจะช่วยหนุนภาคท่องเที่ยวไทย รวมถึงความเชื่อมั่นทางด้านลงทุนทั้งในและต่างประเทศฟื้นตัวขึ้น ผสานกับการที่ญี่ปุ่นยอมผ่อนปรน กรณีเครื่องบินเช่าเหมาลำของไทย สามารถบินชั่วคราวได้อีก 2 เดือน คาดเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม ผสานความคาดหวังต่อเม็ดเงินรอบใหม่จากกองทุน Trigger Fund ที่ทยอยเปิดราว 4-6 กอง ในช่วง 1-2 สัปดาห์นี้ คาดเม็ดเงินกว่า 4-6 พันลบ. เพิ่มแรงกลับเข้าเก็งสินทรัพย์เสี่ยงวันนี้
ส่วนภาพรวมเศรษฐกิจไทยในมุมมอง Nomura ได้มีการปรับลดคาด GDP 1Q15F ลงสู่ระดับ 3.7%y-y จาก 4.2%y-y ซึ่งจะทำให้ไทยมีความเสี่ยงต่อการเกิด Technical Recession ใน 1H15 ได้ ดังนั้นจึงส่งผลให้ Nomura ยังคงให้โอกาสการลดดอกเบี้ยนโยบายในช่วง 2Q15 อีก 25 bps โดยรวมสำหรับภาพระยะสัปดาห์ CNS ยังคาด SET จะค่อยๆฟื้นตัวขึ้นในกรอบแนวต้าน 1520/1530 จุด และแนวรับ 1480/1473 จุด สำหรับดัชนีทางเศรษฐกิจที่สำคัญวันนี้ แนะติดตาม PMI ภาคการผลิตจีน มีค. cons คาดที่ 49.7จุด Vs 49.9 / HSBC PMI ภาคการผลิตจีน มีค. cons คาดที่ 49.3 Vs 49.2 และ CPI ไทย เดือน มี.ค. Nomura คาด -0.7%y-y, cons คาด -0.44% จาก -0.52%
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : เก็งกำไรกลุ่มท่องเที่ยวขานรับอานิสงค์ยกเลิกอัยการศึก,ญี่ปุ่นผ่อนปรนการบิน (AAV, ERW, MINT) รวมถึงทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดี ที่คาดกำไรจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงถัดไป (CPALL, SPA, QH) และกลุ่มกลุ่มเป้าหมาย Trigger Fund (ROBINS, ERW, SPA, MONO, ADVANC, CPALL, BANPU, QH) โดยสำหรับ Weekly Top picks แนะ SPA, MINT, ERW และ *Daily Top Picks AAV, ERW, ROBINS*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน มี.ค. 2015 และประเมินตลาด Peak มี.ค.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน มี.ค. 2015 คือ 1) Theme ดอกเบี้ยต่ำเน้นปันผลสูง และ PROP ได้แก่ ADVANC, KTB, ILINK, MFEC, SIRI, ANAN QH BTS CK 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลง หนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(ROBINS, HMPRO), TOURISM(ERW, MINT) 3) Digital TV Turnaround(MONO, GRAMMY, WORK) 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) และกลุ่ม Bottom Play เดินเรือ(PSL, RCL) ส่งออกยานยนต์(NYT) โครงข่าย(SYMC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks MAR 15 (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
Investment Theme :
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
AAV (TP5.8) : Support 4.92/4.8 Resistant 5.25/5.5
Theme : Low Oil Price, Tourism Recovery
Earning outlook : Consensus คาดกำไร 4Q14F ที่ 346 ลบ +55%y-y และฟื้นต่อเนื่องในปี 15 สู่ระดับ 1538 ลบ +1111%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 15.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 27.5 เท่า
Catalyst : รับ sentiment บวกต่อการยกเลิกกฎอัยการศึก / ญี่ปุ่นยอมผ่อนปรน เครื่องบินเช่าเหมาลำไทย บินชั่วคราว อีก 2 เดือน / ราคาน้ำมันดิบที่ทรงตัวในระดับต่ำ ช่วยประหยัดต้นทุนในการบิน หนุนผลประกอบการฟื้นตัว
ERW (TP5.7*) : Support 4.62/4.56 Resistant 4.72/4.78
Theme : 2015 Discover Thainess, Tourism Recovery
Earning outlook : คาดกำไร1Q15F เติบโตก้าวกระโดดy-y จากฐานต่ำในปีที่แล้ว ผสานกับการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทย
Catalyst : รับ sentiment บวกต่อการยกเลิกกฎอัยการศึก / ผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้วในปี14 และกำลังจะฟื้นตัวก้าวกระโดดใน FY15F จากการกระจายโครงสร้างธุรกิจในระดับ Midscale, Economy ผสานกับ ประเด็นการรอขายสินทรัพย์ ที่มีโอกาสเกิดช่วง 3Q15F ช่วยเพิ่ม upside
ROBINS (TP65.6*) : Support 47/46 Resistant 48.5/50
Theme : Bottom Play
Earning outlook : CNS คาดกำไรปี 15 จะฟื้นตัวต่อเนื่อง +37%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 18.9 เท่า Vs PER Comm ที่ 31.8 เท่า
Catalyst : sentiment บวกจากราคาน้ำมันดิบต่ำ / การฟื้นตัวของภาคอุปโภคบริโภคในช่วงถัดไป เป็นตัวเร่ง SSSG ฟื้น ผสานการเปิดสาขาเพิ่มเติม หนุนกำไรเติบโตต่อเนื่อง / การเลื่อนขึ้น VAT จะช่วยหนุนการใช้จ่ายปรับตัวสูงขึ้น
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
