- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 31 March 2015 15:54
- Hits: 1227
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Ending 1Q15
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ SET INDEX ฟื้นตัวกลับมายืนเหนือ 1,500 จุด ผลักดันด้วยกลุ่มธนาคาร และ กลุ่ม ICT เมื่อกสทช.กำหนดกรอบเวลาการเปิดประมูลคลื่นความถี่ 1800MHz และ 900MHz บวกกับบรรยากาศการลงทุนรอบเอเชียเป็นบวก ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX อยู่ที่ 1,496.51 จุด บวก 1.29 จุด มูลค่าการซื้อขาย 55,161 ล้านบาท รวมรายการ Big Lot หุ้น SCCC ราว 22,181 ล้านบาท
ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 72 ล้านบาท แต่หากหักรายการ Big Lot หุ้น SCCC ในส่วนที่ Holcim ขายให้แก่พันธมิตรต่างชาติ ยังเหลืออยู่บางส่วนที่ขายให้สถาบันในประเทศ อยู่ราว 2,137 ล้านบาท ดังนั้นต่างชาติวานนี้ควรซื้อสุทธิ 2,209 ล้านบาท แต่คงการ Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 2 อีก 1,805 สัญญา น่าจะเป็นการปิดสถานะ Long ที่เปิดไว้ก่อนหน้า โดยคงการซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 2 อีก 6,536 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
•การทยอยปิดขาย IPO กองทุนทริกเกอร์ฟันด์ ตลอดสัปดาห์นี้ คาดว่าเม็ดเงินที่ระดมทุนจากสัปดาห์ที่แล้วถึงสัปดาห์นี้ ราว 5-6 พันล้านบาท
•ติดตามตัวเลขเศรษฐกิจเดือนก.พ.ของไทยในวันนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจำนวนนักท่องเที่ยว
•กรีซเสนอแผนปฎิรูปการคลังต่ออียูเรียบร้อย ขณะนี้อยู่ระหว่างการพิจารณา
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองการลงทุนเป็น “กลาง” วันที่ 8 แม้ว่า SET INDEX จะกลับไปยืนเหนือ 1,500 จุดไม่ได้ แต่ด้วยเม็ดเงินทุนต่างชาติที่เป็นกลาง และเม็ดเงินใหม่จากการปิดขาย IPO กองทุนทริกเกอร์ฟันด์ตั้งแต่สัปดาห์ที่ผ่านมา ย่อมทำให้แนวโน้ม SET INDEX กลับมายืนเหนือ 1,500 จุดในช่วง 1-2 วันนี้ แม้ว่ามูลค่าการซื้อขายเบาบางราว 3.0-3.5 หมื่นล้านบาท/วันก็ตาม
ประเด็นสำคัญวันนี้ ติดตามตัวเลขเศรษฐกิจไทยเดือนก.พ. ซึ่งธปท.จะรายงานในช่วงก่อนเปิดตลาดรอบบ่าย ซึ่งเราให้น้ำหนักกับจำนวนนักท่องเที่ยวในเดือนก.พ. มีแนวโน้มเติบโต mom และ yoy จากนักท่องเที่ยวจีน แม้ว่าจะมีประเด็นเสี่ยงจากกรณี ICAO แต่นายกฯ ได้เร่งสั่งการแก้ไขให้เป็นไปตามมาตรฐานสากลอย่างเร่งด่วน ประเด็นนี้จะมีผลกระทบต่อแผนการเปิดเส้นทางบินของ NOK / NokScoot ที่มีแผนเปิดเส้นทางบินไปยังญี่ปุ่นและจีน ขณะที่ Air Asia X (ไม่เกี่ยวข้องกับ AAV) และ THAI ไม่ได้รับผลกระทบ และปัจจุบัน AAV ไม่มี Charter Flight จากจีน การปรับตัวลงมาของราคาหุ้นกลับกลายเป็นโอกาสของการเข้าลงทุน AAV
ขณะที่หุ้นหลักในกลุ่มธนาคาร จะทรงตัวได้อย่างแข็งแกร่ง จาก Window dressing รวมถึงหุ้นหลักในกลุ่ม ICT เช่นกัน เพราะความชัดเจนต่อกรอบเวลาการประมูลคลื่นความถี่ 1800MHz และ 900MHz ในเดือนพ.ย. และธ.ค.ตามลำดับ แม้ว่าวันนี้ INTUCH จะขึ้นเครื่องหมาย XD จำนวน 2.23 บาท มีผลต่อ SET INDEX เท่ากับ 0.76 จุด แต่ผลกระทบดังกล่าวเป็นไปอย่างจำกัดในความเห็นของเรา
ตลาด Nikkei-Kospi (7.21 น.) เปิดบวก 0.7% ต่อตลาด หลังค่าเงินในเอเชียอ่อนค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ และข่าวบวกจากธนาคารกลางจีนลดสัดส่วนการวางเงินดาว์นบ้านหลังที่ 2
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ “นักลงทุนที่เก็งกำไรหุ้นรายตัว อาจใช้เกณฑ์ผลตอบแทนจากการลงทุนราว 5-10% เป็นการตัดสินใจขายทำกำไรเช่นเดิม ขณะที่หุ้นเป้าหมายปรับฐานลงแรง ก็กลายเป็นจังหวะของการเข้าสะสมเก็งกำไรรอบสั้นเช่นกัน” หรือ “ขึ้นแรงขาย / ลงแรงซื้อ” เช่นเดิม
Portfolio Top Pick in 2Q15: ITD / TASCO / TPIPL/ WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ KTB/ TTA/ ADVANC/ MONO / TASCO/ WHA
Accumulative Buy: WHA/TPIPL
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ “ทยอยสะสม” ได้แก่
1.WHA : ราคาปิด 31.00 บาท ราคาเหมาะสม 43.13 บาท
a)MBKET คาดว่าราคาหุ้น WHA จะตอบรับเชิงบวก หลังสิ้นสุดการทำ Tender Offer หุ้น HEMRAJ ในวันที่ 10 เม.ย. และส่งผลให้บริษัทรวมงบการเงินของ HEMRAJ เข้าสู่งบรวมได้ตั้งแต่ 2Q58 เป็นต้นไป และเป็นปัจจัยผลักดันให้กำไรสุทธิเติบโต yoy
b)มี Catalyst รออยู่ คือการแตกพาร์จาก 1.00 บาท เป็น 0.10 บาท เพื่อเสนอให้ที่ประชุมผู้ถือหุ้นอนุมัติในวันที่ 24 เม.ย.
c)ภายใต้สมมติฐานการได้หุ้น HEMRAJ ราว 53% จะส่งผลให้กำไรหลังรวม HEMRAJ เข้าสู่งบการเงินรวมเติบโตถึง +52.4% yoy เป็น 1,890 ล้านบาท ในปี 2558 และ+74% yoy เป็น 3,300 ล้านบาท ในปี 2559
d)คงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาวจากการเข้าซื้อ HEMRAJ เนื่องจากจะส่งผลให้ WHA ก้าวขึ้นสู่ผู้นำธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมแบบครบวงจร ทั้งธุรกิจให้เช่าคลังสินค้าแบบ Built to Suit และการขายที่ดินเชิงพาณิชย์ในนิคมอุตสาหกรรม
2.TPIPL : ราคาปิด 2.74 บาท ราคาเหมาะสม 3.40 บาท
a)MBKET คาดว่าผลประกอบการ 1Q58 จะขยายตัวโดดเด่น และเป็น Positive Surprise ให้กับตลาด เนื่องจากจะเป็นไตรมาสแรกที่รับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าขยะ 18 MW ซึ่งเป็นจุดเปลี่ยนเชิงโครงสร้างสำคัญของบริษัท
b)และยังได้ประโยชน์โดยตรงจากการอ่อนค่าของค่าเงินยูโร เนื่องจากมีเงินกู้สกุลยูโรราว 160 ล้านยูโร (ราว 30% ของเงินกู้ระยะยาว) ดังนั้น การอ่อนค่าลงของค่าเงินยูโรจากสิ้นสุด 4Q57 ที่ 39.76 บาท / ยูโร เหลือ 35.24 บาท / ยูโร สิ้นสุดวานนี้ จะส่งผลให้บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงถึง 600-700 ล้านบาท ใน 1Q58
c)คาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโตถึง +60.8% yoy เป็น 2,143 ล้านบาท และต่อเนื่อง +79.0% เป็น 3,836 ล้านบาท ในปี 2559 ที่รับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าทั้ง 73 MW เต็มปี
d)มี Upside Risk ที่ยังไม่รวมในประมาณการ คือ โรงไฟฟ้าจำนวน 90 MW ที่ได้รับการตอบรับจาก EGAT แล้ว และอยู่ระหว่างรอเซ็นสัญญาขายไฟ (PPA) รวมทั้งโรงไฟฟ้าพลังความร้อนทิ้งโรงละ 18MW จำนวน 2 โรงของสายการผลิตปูนซีเมนต์ที่ 2 และ 3 ที่อยู่ระหว่างขอ Adder และ PPA ซึ่งจะส่งผลให้ TPIPL ก้าวขึ้นเป็นผู้นำโรงไฟฟ้าขยะ SPP รายใหญ่สุดของไทยกำลังผลิตรวม 199 MW
e)Valuation ค่อนข้างถูก เนื่องจากซื้อขายระดับ PBV 2558 เพียง 0.9 เท่า เทียบกับ SCCC ที่ 3.7 เท่า และ SCC ที่ 3.1 เท่า
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ US$72 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$701 ล้าน
ตลาดหุ้น วานนี้(US$ ล้าน) วันก่อนหน้า(US$ ล้าน) YTD(US$ ล้าน) 2557(US$ ล้าน) 2556(US$ ล้าน)
TAIEX -49.1 -628.4 4,272.9 13,190.4 9,188.0
KOSPI 95.5 -0.0 2,500.5 6,165.50 4,875.1
JSE -13.6 -44.6 368.3 3,750.60 -1,806.4
PSE 45.0 10.8 1,028.5 1,256.1 678.4
ตลาดหุ้นเวียดนาม -7.9 -6.3 12.6 135.6 263.2
SET INDEX 2.2 -32.1 -288.2 -1,091.4 -6,210.5
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติโยกเงินจากตลาดหุ้น เข้าพักในตลาดตราสารหนี้
วานนี้ วันก่อนหน้า
ตลาดหุ้น (ล้านบาท) +72 -1,047
SET50 Index Futures (สัญญา) -1,805 -1,994
SSF (สัญญา) -122 -320
Metal Futures (สัญญา) -706 -250
ตลาดตราสารหนี้ (ล้านบาท) +6,536 +3,555
นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 72 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้า ขายสุทธิ 3,942 ล้านบาท และทำให้ YTD ขายสุทธิเท่ากับ 9,488 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม หากหักรายการ Big Lot ของหุ้น SCCC ที่ Holcim ขายให้แก่พันธมิตรต่างชาติ 24.9% ทำให้เหลือส่วนต่างอีก 2,137 ล้านบาท เท่ากับว่า ต่างชาติวานนี้อาจซื้อสุทธิ 2,209 ล้านบาท
แต่คงการ Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 2 อีก 1,805 สัญญา รวม 2 วันทำการ Short สุทธิ 3,799 สัญญา เทียบกับ 3 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิ 6,325 สัญญา และเทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 3,272 สัญญา น่าจะปิดสภานะ Long ส่วนที่เปิดถือสถานะทั้งหมด กดดัน S50M15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index แคบลงเป็นวันที่ 2 เหลือ 9.73 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 11.53 จุด
ขณะที่นักลงทุนกลุ่มนี้คงการซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 2 อีก 6,536 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ซื้อสุทธิ 10,091 ล้านบาท ส่งผลให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยขยับขึ้นเป็นวันที่ 6 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี ลดลงอีก 0.75bps ปิดที่ 2.687%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ขยับขึ้นเป็น 948 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 493 ล้านบาท
Stock Total Value(mn Bt) % of trading Volume Avg.Price(Bt)
KBANK 125.30 10.75% 228.73
AOT 103.14 3.43% 284.12
PTTEP 84.81 9.38% 108.47
PTT 66.31 7.25% 324.11
ADVANC 61.83 3.71% 239.09
NVDR Movement
NVDR กลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ เน้นสะสมกลุ่มธนาคารและอสังหาฯ
การซื้อขายผ่าน NVDR กลับมาซื้อสุทธิ 402 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้า ขายสุทธิ 2,520 ล้านบาท โดยยังคงเน้นสะสมหุ้นกลุ่มธนาคารและกลุ่มอสังหาฯ เด่น อาจเป็นผลของการทำ Window Dressing สรุปภาพการลงทุนผ่าน NVDR ได้ดังนี้
1.กลุ่มธนาคารซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 อีก 251 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 382 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มอสังหาฯ ซื้อสุทธิ 243 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า ซื้อสุทธิ 246 ล้านบาท และกลุ่มอาหาร ซื้อสุทธิ 97 ล้านบาท
2.ส่วนกลุ่มพลังงานถูกขายสุทธิสูงสุด 203 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 54 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ขายสุทธิ 93 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 191 ล้านบาท
ซื้อสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการซื้อขาย ขายสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการขาย
KBANK 204.07 35.87 PTTEP -435.25 29.18
BBL 164.72 40.27 SCC -131.76 28.18
LH 105.25 39.31 ADVANC -102.15 11.79
GLOW 64.06 34.56 KTB -85.75 25.13
BANPU 57.44 24.24 TMB -46.96 19.51
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham
Assistant Analyst
662-6586300 x 1530
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong
