- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 12 March 2015 15:30
- Hits: 1674
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ฟื้นต่อ : เน้นหุ้นได้อานิสงค์ลดดอกเบี้ย เลือก High Yield/PROP แนะ ADVANC, SIRI, ANAN เด่น
Nomura : Key Factors
(+) Policy: กนง. ลดดอก 0.25% ตามNomuraคาด แต่สวน consเป็น Positive Surprise
(+) Trigger Fund : บลจ. 2-3 แห่ง เตรียมออก Trigger Fund เพิ่มแรงพยุง SET
(+) Int Factor: วันนี้ไทย-จีน เตรียมทำบันทึกความเข้าใจร่วมมือด้านรถไฟไทย
(+) Stimulus: เม็ดเงิน QE วงเงิน 6 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน เข้าซื้อสินทรัพย์ถึง ก.ย. 16
(+) Currency: EURO เทียบ USD อ่อนค่าสุดรอบ 12 ปี กระตุ้นหุ้นกลุ่มส่งออกในยูโรโซน
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1799 ลบ., Short Future 1846, ขาย Bond 1542 ลบ.
SET Forward PER 15F: CNS 13.65x vs Cons. 14.83x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1712 pts
Nomura Daily Top Picks: ADVANC, SIRI, ANAN
Buy Signal: EPG (S8.35/8.15:R8.85/9.0), MLINK (S3.3/3.2:R3.46/3.6)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นต่อ สู่แนวต้าน 1552/1563 จุด และแนวรับ 1532/1525จุด วานนี้ SET ตอบรับเชิงบวกจากบทสรุปของ กนง. ที่มีมติ 4:3 เสี่ยง เห็นชอบปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% สู่ระดับ 1.75% ตาม Nomura คาด แต่สวน consensus 82% ที่คาดดอกเบี้ยคงที่ เป็น Positive Surprise หนุนตลาดรีบาวน์ โดยการลดดอกเบี้ยลงครั้งนี้หนุน Equity Risk Premium เพิ่ม 25bps จาก Model ของเราจะหนุนดัชนีได้ราว 71จุด เพราะเป็นการลดผลตอบแทนในตลาดพันธบัตร กระตุ้นการลงทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มมากขึ้น ผสานกับแรงคาดหวังการกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะถัดไปจากแนวโน้มดอกเบี้ยที่ต่ำลง นอกจากนี้ ตลาดยังมีปัจจัยบวกระยะสั้นเพิ่มเติมหลัง บลจ. เตรียมเปิดกองทุน Trigger Fund ใหม่ๆ ในช่วงเดือนนี้ราว 2 กอง(One, SCBAM) เป็นจิตวิทยาบวกเพิ่มเติม อีกทั้งหากพิจารณายอดซื้อ/ขายสุทธิของพอร์ทโบรกเกอร์ตั้งแต่ต้นปีจะพบว่าสถานะเป็นยอดขายราว 398ล้านบาท และเป็นการปรับพอร์ตขายตั้งแต่ 13/2/15 ถึงปัจจุบันกว่า 9.03 พันล้านบาท ภายใต้แนวโน้มตลาดที่เริ่มรีบาวน์กลับ น่าจะหนุนให้เกิดการ Cover Short/ซื้อสะสมหุ้นหลักบางส่วน จะเป็นปัจจัยที่จะช่วยหนุน SET รีบาวน์สู่ 1587/1600จุด ได้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : เน้นกลุ่มที่ได้อานิสงค์ลดดอกเบี้ย แนะหุ้นปันผลสูง ICT(ADVANC, INTUCH) และ KTB, SCC จะนำตลาด ผสาน CK, SIRI, QH, SPALI, ASK, MFEC, ILINK และเก็งกำไรหุ้นที่ถูก Short Sell สูงสุด ในวันที่ 16 ก.พ. 2015-ปัจจุบัน และลงแรงกว่าตลาด(-5%ขึ้นไป) ลุ้น Cover Short PTT, ADVANC, INTUCH, PTTEP, PTTGC, CPALL, BTS, CK, SAMART โดยมี Weekly Top picks คือ CK, SIRI, ANAN และ *Daily Top Picks ADVANC, SIRI, ANAN*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน มี.ค. 2015 และประเมินตลาด Peak มี.ค.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน มีค 2015 คือ 1) Theme ดอกเบี้ยต่ำเน้นปันผลสูง และ PROP ได้แก่ ADVANC, KTB, ILINK, MFEC, SIRI, ANAN QH BTS CK 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลง หนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(ROBINS, HMPRO), TOURISM(ERW, MINT) 3) Digital TV Turnaround(MONO, GRAMMY, WORK) 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) และกลุ่ม Bottom Play เดินเรือ(PSL, RCL) ส่งออกยานยนต์(NYT) โครงข่าย(SYMC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks MAR 15 (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
Investment Theme :
* Mar15 Top Picks : (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC KTB CPALL SAMTEL ROBINS ERW WORK CK QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ADVANC (TP294*) : Support 230/227 Resistant 240/250
Theme : Low rate Play
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 4.15 หมื่นลบ. (+15%y-y) และคาด CAGR ช่วงปี 15-17F ที่ +17%p.a.
Valuation : คาดปันผลทั้งปี 15 ราว 13.26 บ/หุ้น หรือคิดเป็น Yield สูงถึง 5.6% เพิ่มความน่าสนใจในการทยอยสะสม
Catalyst : เก็งรับอานิสงค์บวกจากแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ จับตา 11 มี.ค. กนง. อาจลดดอกเบี้ย 25 bps / รอลุ้นบทสรุปการประมูล 4G ที่จะเพิ่ม upside / อยู่ระหว่างเจรจากับ TOT เพื่อยุติข้อพิพาทเรื่องกรรมสิทธิ์เสาโทรคมนาคมและการเป็นพันธมิตรทางธุรกิจในอนาคต
SIRI (TP2.4*) : Support 2.0/1.95 Resistant 2.12/2.20
Theme : Low rate Play
Earning outlook : Cons คาดกำไรปี 15 ยังคงโดดเด่น เติบโตสู่ระดับ 3288 ลบ. +12%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 9.45 เท่า , PBV 1.07 เท่า
Catalyst : ประกาศจ่ายปันผล 0.12 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield สูงถึง 5.77%(XD13/3/15) / เก็งรับอานิสงค์บวกจากแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ จับตา 11 มี.ค. กนง. อาจลดดอกเบี้ย 25 bps
ANAN (TP4.5) : Support 4.0/3.88 Resistant 4.26/4.38
Theme : Low rate Play
Earning outlook : Cons คาดกำไรปี 15 ฟื้นตัวต่อเนื่องสู่ระดับ 1329 ลบ. +24%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F ที่ 9.8 เท่า , PBV 1.78 เท่า
Catalyst : ปี 2015 บริษัทตั้งเป้าขึ้นสู่อันดับ 1 ด้านยอดขายคอนโดฯ จากแผนการเปิด 12 โครงการใหม่ มูลค่าราว 3.15 หมื่นล้านบาท
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
