- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 06 May 2014 14:55
- Hits: 3086
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway : Fund Flow Vs Valuation and Political Risk
Nomura : Key Factors
(+)Nomura Daily Top Picks: IVL, CKP, TTA
(+)Buy Signal: VIBHA(S13.5:R14.4), AKP(S2.3:R2.58), TIPCO(S8.0:R8.5)
(-) HSBC PMI ภาคการผลิต จีนหดตัว 4 เดือนติดต่อกัน
(-) ต่างชาติทยอยสะสม Net Short 5 วันติดต่อกันรวมกว่า 3667 สัญญา
(-) Nomura ปรับคาด GDP1Q14F ไทย ลงสู่ระดับ -0.5%y-y รายงาน 19 พ.ค.
(-) ความเสี่ยงการเมืองต้น พ.ค. มีโอกาสกลับมากดดันตลาดปรับฐานระยะสั้น
(-) สถิติ 7 ปีย้อนหลัง มีโอกาส 62.5% ที่ SET จะปรับฐานบริเวณCurrent PER 15x
(+) ความคาดหวังกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก ECB, PBoC และ Fed
(*) ปปช. คาดลงมติคดี นายกฯทุจริตจำนำข้าว 8 พ.ค. หรือ 13 พ.ค. นี้
(*) เช้านี้บาทแกว่ง sideway สู่ 32.35 บ./เหรียญฯ จับตา Fund Flow
(*) วันศุกร์ต่างชาติซื้อ 1680 ลบ., Short Future 195, ซื้อ Bond 370 ลบ.
(*) สถานะคงค้างจาก QE1-ปัจจุบันคิดรวม Cap. Gain เหลือ 1.06 แสนลบ.
(*) SET ปัจจุบันเทรด CNS PER14F 14x Vs Cons PER 13.5x Vs LT PER 13x
Market Trend :
คาดดัชนีวันนี้ Sideway ประเมินกรอบแนวต้าน 1426/1434 จุด และแนวรับ 1412/1408 จุด แรงเก็งนโยบายการเงินผ่อนคลายจากธนาคารกลางทั่วโลก ทั้ง ECB, PBoC, Fed ปรับตัวสูงขึ้น หลังดัชนีทางเศรษฐกิจที่สำคัญ เช่น HSBC PMI ภาคการผลิตของจีน หดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน รวมถึงดัชนีเงินเฟ้อยูโรโซนยังอยู่ในระดับต่ำกว่าเป้าหมาย โดยคาด ECB อาจส่งสัญญาณการใช้มาตรการ QE เพิ่มเติมเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ (Nomura ให้โอกาส 25% ในปีนี้ และเก็ง ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ 0.1% ในการประชุมถัดไป 5 มิย) หนุน Fund Flow ไหลเข้าสินทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่ม Asia Emerging Market แต่อย่างไรก็ตามในส่วนของตลาดหุ้นไทย ความเสี่ยงการเมืองยังเป็นตัวแปรที่ไม่แน่นอน ประเด็นการโยกย้ายนายถวิล เปลี่ยนศรี ซึ่งจะมีการนัดสอบพยายามเพิ่มเติม 4 ปาก ในวันพรุ่งนี้ ใกล้มีบทสรุป ส่วนกรณีทุจริตจำนำข้าว คาด ปปช. จะตัดสินรักษาการนายกฯผิดหรือไม่? ราว 8 พ.ค. หรือ 13 พ.ค. รวมถึง Valuation ของ SET ณ ปัจจุบันที่ยังคงเทรดอยู่ใน Zone ค่อนข้างแพง จึงยังเป็นความเสี่ยงที่นักลงทุนควรระมัดระวังการปรับฐานระยะสั้น ดังนั้น CNS ยังคงมุมมองระยะสั้น เน้นถือหุ้นเพียง 50% และรอทยอยเพิ่มพอร์ทการลงทุนในจังหวะที่ดัชนีปรับฐาน (บริเวณ 1380-1361) หรือปัจจัยเสี่ยงคลายลงในช่วงถัดไป
กลยุทธ์การลงทุน :
SET Sideway ด้วย Valuation ที่ค่อนข้างสูง Current PER 15.1-15.3X เสี่ยงต่อการปรับฐานสั้น ดังนั้นหุ้นขึ้นแนะทยอยขายหุ้นหลัก BANK, ENERG, ICT Switch ไป Selective Buy Mid-Small Cap กลุ่มที่มีปัจจัยหนุน 1) หุ้นที่ Consensus คาดกำไร 1Q14 เติบโต y-y และ q-q (IVL, AMATA, OFM, BEAUTY) หรือ 2) กลุ่มที่ CNS คาดกำไรเด่น (IVL, AMATA, SPALI, TVO, PS, BCP, SIM) และกลุ่มที่ได้จาก Digital TV (RS, NMG) ผสานหุ้นเข้า SET50/100(M, KKP/CKP, NOK, MEGA, BJCHI) + หุ้นเด่น Theme กลยุทธ์ 2Q14 Top Picks (RS CPALL HMPRO TTCL AMATA BCP TVO) และหุ้น Portfolio Top picks MAY14 : IVL, TTA, RS, M, CKP, AMATA / Top Picks วันนี้แนะ IVL, CKP, TTA
*แผ่นดินไหวในภาคเหนือ เป็น Sentiment ลบต่อกลุ่มประกันภัยในระยะสั้น และเป็นบวกต่อกลุ่มวัสดุก่อสร้างและรับเหมาแนะ Trading หุ้นกำไร 1Q14 เด่น (TASCO, DCON, SCP)
Fundamental & Tactical Top Picks :
++IVL (TP28.5*) CNS Portfolio MAY14 / คาดกำไร 1Q14F ฟื้นตัวแกร่ง + มีสัญญาณ Turnaround ที่สำคัญ หลังราคา cotton ยัง uptrend (วานนี้ +0.5% สู่ 94.62 cent/pound ทำ High รอบ 26 เดือน) หนุน Polyester (ในฐานะสินค้าทดแทน)
++CKP(TP17.77) CNS Portfolio MAY14 / เก็งเข้า SET100 หากบริษัท เพิ่ม Free Float อีก 0.02% + เก็งงบ 1Q14 เด่น
++TTA (TP23) CNS Portfolio MAY14 / วานนี้ BDI +0.5% สู่ 1017 ส่ง sentiment เชิงบวกต่อการฟื้นตัวรอบใหม่ + คาดกำไร 1Q14 โตแกร่ง + เตรียมนำ 2 บ.ลูก เข้า IPO
Quant Idea Trading Buy Signal Alert : VIBHA (S 13.5/13.0 : R 14.4/15.0), AKP (S 2.3/2.2 : R 2.58/2.7), TIPCO (S 8.0/7.75 : R 8.5/8.75)
Asset allocation : หุ้น 50% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 30%
Investment Theme :
+CNS Portfolio MAY14 : IVL, CKP, RS, AMATA, TTA, M
+SET50/100 2H14 Review : M, KKP / CKP, NOK, MEGA, BJCHI
+Earning 1Q14F Play : IVL, AMATA, OFM, BEAUTY
+2Q14 Top Picks : RS CPALL HMPRO TTCL AMATA BCP TVO
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
KeyEvent : 6 พ.ค. ศาลเรียกสอบพยานเพิ่ม 4 ราย ประเด็นนายก โยกย้ายนายถวิล เปลี่ยนศรี, จำนำข้าว ปปช. คาดลงมติชี้มูลความผิดในวันที่ 8 พ.ค. หรือ 13 พ.ค.นี้, 8 พ.ค. ECB Meeting, 19 พ.ค. GDP1Q14Fไทย Nomura คาดอ่อนลง -0.5%y-y
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
[email protected] : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
