- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 05 March 2015 16:11
- Hits: 1291
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ย่อแล้วรีบาวน์สั้น : ตั้งรับหุ้นที่มีพัฒนาการเชิงบวก แนะ MONO(Rating เดือนก.พ. เด่น) ERW(กำไรฟื้นตัวแรง) และ PSL(BDI ขึ้น)
Nomura : Key Factors
(+) US Econ: ISM non-manu ก.พ. ที่ 56.9 แกร่งกว่า cons คาดที่ 56.5
(+) Int Factor: ต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยวันแรกในรอบ 13 วันล่าสุด
(+) Stimulus: เม็ดเงิน QE EUR60bn/mo เตรียมไหลเข้าตั้งแต่ มี.ค.15 ถึง ก.ย.2016
(+) Flow: ยอดซื้อสุทธิต่างชาตินับจาก 21ม.ค.14 ถูกขายออกมาจนเหลือเพียง 9.7 พันลบ.
(+) TH Policy: Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ยไตรมาสละ 0.25%(1Q15-2Q15)
(-) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1856 ลบ., Short Future 6329, ซื้อ Bond 3477 ลบ.
(-) US Econ: ดัชนีจ้างงานภาคเอกชน หดตัวที่ 212K VS 213K จากคาด 219K
SET Forward PER 15F: CNS 14x vs Cons. 15.18x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1712 pts
Nomura Daily Top Picks: ERW, MONO, PSL
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อก่อนรีบาวน์สั้น ในกรอบแนวรับ 1556/1548 จุด และแนวต้าน1571/1576จุด ในช่วง 2 วันทำการที่ผ่านมา ตลาดหุ้น US ปรับตัวลงกว่า -192 จุด คิดเป็น -1.05% จากแรงกดดันของดัชนีจ้างงานภาคเอกชน US ที่หดตัวต่ำคาด(2.12แสนราย vs Cons. คาด 2.19แสนราย) เป็น sentiment เชิงลบต่อตลาดหุ้นเอเซีย และ SET วันนี้ ภายใต้สถานการณ์ที่ตลาดขาดปัจจัยหนุนใหม่ รวมถึงสัญญาณเทคนิคของ SET ที่หลุดระดับเส้นค่าเฉลี่ย 75 วัน (1568จุด) เป็นแรงกดดันความเชื่อมั่นเพิ่มเติม แต่อย่างไรก็ตามความคาดหวังเชิงบวกต่อการประชุม กนง. 11 มี.ค. นี้ ยังช่วยพยุงตลาด โดยเฉพาะหากกนง. เลือกลดดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% สู่ 1.75% ตามมุมมองของ Nomura เพื่อช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ หลังจากดัชนีเศรษฐกิจที่สำคัญ เช่น GDP4Q14, ดัชนีการส่งออก และดัชนีเงินเฟ้อ ฟื้นตัวช้ากว่าคาด ส่วนในวันนี้ให้ติดตามผลการประชุม ECB ซึ่งน่าจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมในการเข้าซื้อสินทรัพย์รอบใหม่ โดยเบื้องต้นเม็ดเงินดังกล่าวราว 6 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน จะเริ่มเข้ามาในตลาดในเดือนนี้ ก่อให้เกิด Euro Carry Trade ต่อเนื่อง หนุนสินทรัพย์เสี่ยงในเอเซีย
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : แนะกลยุทธ์ ตั้งรับ โดย Selective Buy เน้นกลุ่มที่ได้อานิสงค์ดอกเบี้ยต่ำ (ADVANC, INTUCH, QH, SIRI, KTB, ILINK, MFEC) รวมถึงกลุ่มที่มีสตอรี่หนุนเฉพาะตัว เช่น Digital TV แนะ MONO ที่ยังคงรักษา Rating ได้ในระดับสูง, ส่วนดัชนี BDI ยังฟื้นต่อเนื่อง บวกต่อ PSL รวมถึงดัชนีดัชนีค่าระวางเรือคอนเทนเนอร์ วานนี้ +1 จุด สู่ 422 และ Robinson Container Index วานนี้ +6.92 จุด (+1.16%w-w) สู่ 604 ส่งผลดีต่อ RCL ผสานหุ้น Top Pick เดือน มี.ค (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) / Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS) โดยมี Weekly Top picks คือ MONO, SIRI, PSL และ*Daily Top Picks ERW, MONO, PSL *
Mid-Long Term Strategy : คาด SET Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน มี.ค. 2015 และประเมินตลาด Peak มี.ค.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน มี.ค. 2015 คือ 1) Theme ดอกเบี้ยต่ำเน้นปันผลสูง และ PROP ได้แก่ ADVANC, KTB, ILINK, MFEC, SIRI, ANAN QH BTS CK 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลง หนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(ROBINS, HMPRO), TOURISM(ERW, MINT) 3) Digital TV Turnaround(MONO, GRAMMY, WORK) 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) และกลุ่ม Bottom Play เดินเรือ(PSL, RCL) ส่งออกยานยนต์(NYT) โครงข่าย(SYMC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks MAR 15 (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
Investment Theme :
* Mar15 Top Picks : (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC KTB CPALL SAMTEL ROBINS ERW WORK CK QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ERW (TP5.7*) : Support 4.70/4.62 Resistant 4.8/4.96
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไร1Q15F เติบโตก้าวกระโดดy-y จากฐานต่ำในปีที่แล้ว ผสานกับการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทย
Catalyst : ผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้วในปี14 และกำลังจะฟื้นตัวก้าวกระโดดใน FY15F จากการกระจายโครงสร้างธุรกิจในระดับ Midscale, Economy ผสานกับ ประเด็นการรอขายสินทรัพย์ ที่มีโอกาสเกิดช่วง 3Q15F ช่วยเพิ่ม upside
MONO (TP6.0*) : Support 4.26/4.2 Resistant 4.4/4.56
Theme : Digital TV Turnaround
Earning outlook : คาดกำไรปี15 +220%y-y CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.4 เท่า (EPS Growth15F +133%)
Catalyst : แนวโน้ม Rating เดือน กพ. ยังสามารถรักษาฐานได้ในระดับสูงที่ 0.3 และเห็นสัญญาณเชิงบวกของ Rating ในกรุงเทพ หนุนรายได้โฆษณาปรับตัวสูงขึ้น
PSL (TP21.3) : Support 16.6/16.2 Resistant 17.7/18.0
Theme : BDI Recovery
Earning outlook : consensus คาดกำไรปี 15 ที่ 293 ลบ. Turnaround จากคาดปี 14 ขาดทุนราว 82 ลบ.
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PBV 1.12 x ถือเป็นระดับที่น่าสนใจ
Catalyst : ดัชนี BDI ยังฟื้นตัวต่อเนื่อง (สองวันที่ผ่านมา +11 จุดสู่ 559) หลังผ่านเทศกาลตรุษจีน (Seasonal) ตามคาด หนุนแนวโน้มผลประกอบการจะฟื้นตัวในช่วงถัดไป
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
