- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 05 March 2015 15:58
- Hits: 1125
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET View
แนวโน้มวันนี้เป็นบวก มองกรอบเคลื่อนไหว 1,560–1575 จุด
SET มีโอกาสรีบาวน์ระยะสั้น หลังนักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิกว่า 1.8 พันล้านบาทเป็นการซื้อสุทธิเป็นวันแรก หลังขายสุทธิต่อเนื่องถึง 12 วันทำการก่อนหน้านี้ จะทำให้จิตวิทยาการลงทุนดีขึ้น ขณะที่ความคาดหวังเชิงบวกต่อการออก QE ของ ECB รวมถึงโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมกนง.สัปดาห์หน้ายังเป็นปัจจัยหนุน SET ระดับสัปดาห์ อย่างไรก็ตามการรีบาวน์ในวันนี้อาจไปไม่ไกลและจบรอบได้ทุกเมื่อ ด้วยปัจจัยกดดันให้ SET ปรับลดลงเมื่อวันอังคารกว่า 20 จุด (เกือบ 10 จุดเป็นผลจาก BAY และหุ้นกลุ่มปตท.ที่มีสัดส่วนรวมกันราว 15% ของมูลค่าตลาดของ SET) ยังคงปกคลุมตลาดทั้ง BAY ที่จะถูกเอาออกจากการคำนวณดัชนี FTSE all-world ในวันที่ 20 มี.ค.นี้ และกลุ่มปตท.และกลุ่มพลังงานจะถูกกดดันจากการที่เมื่อคืนนี้กระทรวงพลังงานสหรัฐได้เปิดเผยตัวเลขคลังน้ำมันดิบสำรองของสหรัฐสัปดาห์ล่าสุดเพิ่มขึ้น 10.3 ล้านบาร์เรลมากกว่านักวิเคราะห์คาดเกือบ 3 เท่าและสูงเป็นประวัติการณ์ 5 สัปดาห์ติดกันยังไม่สนับสนุนการปรับขึ้นของราคาน้ำมันดิบในสัปดาห์นี้ ทางเทคนิค SET อยู่ในช่วงของการปรับฐาน หลังปิด gap แถว 1570 จุดแล้วยืนไม่ได้มีโอกาสปรับลงต่อได้ถึง 1525 จุด (61.8%) ซึ่งหากปิดต่ำกว่าระดับนี้จะยืนยันการจบรอบขาขึ้น เว้นแต่กลับมาปิดเหนือ 1580 จุดรูปแบบทางเทคนิคจะยังไม่เสียหาย
กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน เลือกตัวเก็งกำไร แต่หาก SET ปิดต่ำกว่า 1560 จุดให้กลับมาถือครองเงินสด
Top Daily Pick: TOG (คาดผลประกอบการปี 58 เติบโตต่อเนื่องจากการขยายตลาดต่างประเทศ การจ่ายปันผลระหว่างกาลด้วยอัตราผลตอบแทน 3.5% ขึ้น XD 7 เม.ย.จะจำกัด downside )/ AAV (ผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องใน 1Q58 จากต้นทุนเชื้อเพลิงปรับลดลงและการฟื้นตัวของราคาตั๋ว รวมถึงการเพิ่มเที่ยวบินรองรับนักท่องเที่ยวจีน)
Technical Pick : KC CBG KASET NYT ABC
Theme Play: กลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ (BBL KBANK KTB SCB) คาดการณ์เชิงบวกต่อโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมกนง.สัปดาห์หน้า) /สายการบิน (AAV NOK) จิตวิทยาการลงทุนดีขึ้นจากราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มอ่อนตัว /เดินเรือเทกอง (PSL) ค่าระวางเรือฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นวันที่ 7 และคาดจะฟื้นตัวต่อเนื่องไปจนถึงเดือนเม.ย.ฤดูเก็บเกี่ยวพืชผลการเกษตร /ชิ้นส่วนยานยนต์ (SNC) อุตสาหกรรมจะกลับมาฟื้นตัวในปีนี้ /ผู้ให้บริการมือถือ (ADVANC INTUCH) ราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบต่อข่าวเลื่อนประมูล 4G มากเกินไป
รายงานวันนี้
Update : BCP (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 36 บาท) แนวโน้มผลประกอบการฟื้นตัว
Update : CBG (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 33.50 บาท) ยอดขายต่างประเทศเติบโตแข็งแกร่ง
• TOG รายงานกำไรสุทธิปี 57 ที่ 203 ล้านบาท (+32%YoY) เป็นระดับที่สูงเป็นประวัติการณ์ จากยอดขายที่ 1.83 พันล้านบาท (+12%) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 24% ดีขึ้นจาก 21% ในปี 56 เฉพาะ 4Q57 มีกำไรสุทธิ 44 ล้านบาท (+17%QoQ, +19%YoY) ใกล้เคียงกับที่เราคาดไว้ ผลจากรายได้เติบโต 6%QoQ และ YoY ที่ 454 ล้านบาท จากออร์เดอร์ที่ค้างส่งมอบจาก 3Q57 และยังรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ระดับ 24% เท่ากับช่วง 9M57 บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับงวด 2H57 ที่ 0.23 บาทต่อหุ้น ขึ้น XD วันที่ 7 เม.ย. คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 3.5% (ช่วง 1H57 จ่ายปันผลระหว่างกาลที่ 0.12 บาท รวมแล้วทั้งปีจ่าย 0.35 บาท หรือที่ 81% payout)
• เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 58 ที่ระดับ 235 ล้านบาท (+16%YoY) จากสมมติฐานยอดขายที่ 1.95 พันล้านบาท (+7%YoY) จากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อลูกค้าหลัก และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 26% เพิ่มขึ้นจาก 24% ในปี 57 ผลจากการประหยัดขนาดและความสามารถในการควบคุมต้นทุนการผลิตได้ดีขึ้นหลังผ่านการปรับปรุงกระบวนการผลิตในปีที่ผ่านมา และคาดว่าผลประกอบการจะเติบโตต่อเนื่องใน 2-3 ปีข้างหน้าจากตลาดส่งออก (95% ของยอดขายรวม) ตามการเติบโตของอุตสาหกรรมที่มีประชากรสูงอายุต้องการเลนซ์สายตาเพิ่มขึ้นทุกปี โดยเฉพาะปีนี้ตลาดยุโรป (78% ของยอดขายรวม) มีสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน รวมถึงมีเป้าหมายการขยายตลาดใหม่อาทิในตลาดอาเซียน ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ ให้ได้ถึงระดับ 50% เพื่อกระจายความเสี่ยง
• ในทางกลยุทธ์แนะนำทยอยสะสมสำหรับนักลงทุนต้องการหุ้นปันผลสม่ำเสมอราว 5% ต่อปี TOG (ซื้อ มูลค่าเหมาะสม 6.8 บาท) เป็นผู้ผลิตเลนซ์สายตาที่มีหน่วยงานวิจัยพัฒนาเป็นของตนเองและอยู่ในตลาดเฉพาะทาง (Niche market) ในอุตสาหกรรมที่มีการเติบโต (Aging population) และฐานะทางการเงินดี (หนี้สินสุทธิเพียง 47 ล้านบาท แต่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานราวปีละ 300 ล้านบาท) สนับสนุนการเติบโตต่อเนื่องของผลประกอบการและการจ่ายเงินปันผล
กำไรสุทธิและเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสของ TOG
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.20
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.70
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.85
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.88
หุ้นใน Smart Port ที่จะจ่ายปันผลได้แก่
09/03/2015 TKT 0.10 Baht per share
26/03/2015 ADVANC 5.96 Baht per share
09/04/2015 BAY 0.40 Bath per share
09/04/2015 MAJOR 0.55 Baht per share
10/04/2015 BANPU 0.70 Baht per share
17/04/2015 HMPRO 0.073 Baht per share
28/04/2015 AMATA 0.50 Baht per share
30/04/2015 M 1.00 Baht per share
30/04/2015 MODERN 0.30 Baht per share
08/05/2015 NBC 0.02 Baht per share
