- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 03 March 2015 18:16
- Hits: 1074
บล.เคเคเทรด : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
SET แกว่งตัวออกด้านข้าง
SET View
แนวโน้มวันนี้เป็นกลาง มองกรอบเคลื่อนไหว 1,575–1590 จุด
SET จะแกว่งตัวออกด้านข้างเพื่อรอปัจจัยบวกใหม่ แรงขายนักลงทุนต่างชาติและสถาบันที่ลดเหลือเพียง 91 ล้านบาทช่วยผ่อนคลายแรงกดดันด้านจิตวิทยา ขณะที่การประกาศตัวเลขเงินเฟ้อเดือนก.พ.ติดลบเป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่ -0.52% ห่างจากเป้าหมายกรอบล่างของธปท.ที่ +1% และทำให้อัตราดอกเบี้ยแท้จริงเป็นบวกมากขึ้นจะดึงดูดเงินไหลเข้าในตลาดพันธบัตรมากกว่าตลาดหุ้น สะท้อนมายังอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลไทยปรับลงมาทดสอบระดับ 2.7% ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหกปีและเงินบาทที่ยังคงมีทิศทางแข็งค่าเทียบสกุลดอลลาร์สหรัฐ แต่จะสร้างความคาดหวังต่อโอกาสปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมกนง.วันที่ 11 มี.ค. กลับมาอีกครั้ง ซึ่งเราคาดว่าจะเป็นจุดเปลี่ยนแนวโน้มของ SET ในวันดังกล่าว อย่างไรก็ตามภาวะตลาดวันนี้จะคงถูกกดดันจากปรับพอร์ตของนักลงทุนระยะกลางหลังสิ้นสุดการประกาศงบปี 57 ขณะที่หุ้นในกลุ่มพลังงานจะถ่วงการรีบาวน์ของ SET หลังราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับลงมาที่ US$59 ต่อบาร์เรลต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ US$60 อีกครั้ง ทางเทคนิค SET อยู่ในช่วงของการสร้างฐานในกรอบ 1570 - 1600 จุด เบรกขึ้น/ลงจากจุดใดจุดหนึ่งจะเป็นสัญญาณการเปลี่ยนทิศทาง และหากปิดเหนือ 1600 จุดพร้อมมูลค่าซื้อขาย 5 หมื่นล้านขึ้นไปจะเป็นสัญญาณขาขึ้นรอบใหม่
กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน ชะลอการลงทุน หรือขึ้นขายลง-แรงซื้อ หาก SET ปิดเหนือ 1600 จุดได้เน้นถือครองหุ้นไปรอขายแถว 1620-1650 จุด
Top Daily Pick: CKP (คาดผลประกอบการปี 58 จะเติบโตกว่า 25% จากกำลังการผลิตเพิ่มและต้นทุนการเงินลดลง และมี Upside จากการปรับมูลค่าเหมาะสมสะท้อนโครงการไซยะบุรีและน้ำบากที่รอความชัดเจน) /MINT (คาดผลประกอบการปี 58 กลับมาโตก้าวกระโดดกว่า 30% จากการฟื้นตัวของทั้งธุรกิจโรงแรมและเครือข่ายร้านอาหารในประเทศ)
Technical Pick : SIRI SOLAR ML IFEC SCN
Theme Play: กลุ่มถ่านหิน (BANPU) ราคาถ่านหินยังฟื้นตัวเป็นสัปดาห์ที่ 5 ติดต่อกัน /เดินเรือเทกอง (PSL) ค่าระวางเรือฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นวันที่ 5 และคาดจะฟื้นตัวต่อเนื่องไปจนถึงเดือนเม.ย.ฤดูเก็บเกี่ยวพืชผลการเกษตร /ชิ้นส่วนยานยนต์ (SNC) อุตสาหกรรมจะกลับมาฟื้นตัวในปีนี้ /ผู้ให้บริการมือถือ (ADVANC DTAC INTUCH) ราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบต่อข่าวเลื่อนประมูล 4G มากเกินไป /กลุ่มค้าปลีก-เครือข่ายร้านอาหาร-ความงาม (HMPRO ROBINS KAMART M) ผลประกอบการฟื้นตัวชัดเจนในปีนี้ /กลุ่มที่มีโมเมนตัมดี outperform ตลาดได้สองสัปดาห์ต่อเนื่อง (ASK FSMART SAWAD BANPU KTC TSR)
พอร์ตลงทุน
Trading HMPRO HEMRAJ KAMART M NBC SST SNC
Growth AMATA IVL NBC BANPU CK
Dividend ADVANC BBL EGCO MODERN PTTGC RML SRICHA
Quant BAY HOTPOT MAJOR MODERN SAMART STANLY TKT
รายงานวันนี้
Result : SIRI (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 2.22 บาท) ปี 57 กำไรดำเนินงานเติบโต 46%
Strategy Talk
NOK ยังคงเป็น Top Pick ในกลุ่มสายการบิน
NOK รายงานผลประกอบการปี 57 ขาดทุน 472 ล้านบาทกลับจากการมีกำไรสุทธิ 1.06
พันล้านบาทในปี 56 จากรายได้การดำเนินงานที่ 1.22 หมื่นล้านบาท (+9%YoY) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 0% เทียบกับ 15% ในปี 56 การเติบโตของรายได้เป็นผลจากจำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 29%YoY ที่ 7.62 ล้านคน ผลจากการขยายปริมาณฝูงบิน (เพิ่มขึ้น 8 ลำมาที่ 24 ลำ ณ ตอนปลายปี) และเที่ยวบิน (+10%YoY) รองรับการขยายตัวของอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตามรายได้ต่อผู้โดยสารต่อกิโลเมตร (Passenger yield) กลับลดลง 14%YoY ที่ 2.26 บาท ผลจากการแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจสายการบินต้นทุนต่ำ (LCC) โดยปีที่ผ่านมาจำนวนเที่ยวบินในประเทศเติบโตถึง 19%YoY ขณะที่ปริมาณผู้โดยสารในประเทศเติบโตเพียง 10%YOY
เฉพาะ 4Q57 NOK มีกำไรสุทธิ 19 ล้าน กลับมามีกำไรครั้งแรกในรอบ 3 ไตรมาส จากรายได้ที่ 3.51 พันล้านบาท (+28%QoQ, +15%YoY) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 1% ฟื้นจากการติดลบใน 3Q57 การฟื้นตัวในไตรมาสนี้เป็นผลจาก (1) การรับมอบเครื่องบิน 3 ลำระหว่างไตรมาส รวมถึงขยายเที่ยวบินรองรับฤดูท่องเที่ยว ทำให้ปริมาณโดยสารวัดโดย RPK ยังคงเพิ่มขึ้น 30%YoY (2) Passenger yield ฟื้นตัวเป็นไตรมาสแรกของปีที่ 2.56 บาท (+8.5%QoQ) (3) ต้นทุนเชื้อเพลิงลดลง 23%YoY หรือ 238 ล้านบาทจากปรับลดลงของราคาน้ำมันเครื่องบิน
เชิงกลยุทธ์เราแนะนำทยอยสะสม NOK (PHATRA ให้คำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยมูลค่าเหมาะสม 24.2 บาท ) เพื่อรอการฟื้นตัวของผลประกอบการในปีนี้ โดย PHATRA คาดการณ์กำไรสุทธิปี 58 และ 59 ที่ 1.26 และ 1.69 พันล้านบาท ฟื้นจากการขาดทุนในปี 57 ขณะที่เรามองปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของผลประกอบการปี 58-59 จะมาจาก (1) อุตสาหกรรมอยู่ในช่วงของการเติบโตจากแนวโน้ม Urbanization และความสะดวกสบายที่มีเหนือรถโดยสารดั้งเดิม (2) แผนขยายฝูงบินและเที่ยวบินต่อเนื่องใน 2-3 ปีข้างหน้า (3) ต้นทุนเชื้อเพลิงมีแนวโน้มถูกลงในปีนี้ (4) NokScoot บริษัทร่วมทุนดำเนินงานสายการบินต้นทุนต่ำระยะทางปานกลาง (บิน 4-8 ชั่วโมง) ที่เริ่มดำเนินงานในปีนี้จะเป็น ปัจจัยสนับสนุนการเติบโตหลังปี 58
