- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 23 February 2015 16:17
- Hits: 1554
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
1620จุด อีกครั้ง : เน้น Selective Buy ใน Theme Bottom Play (SYMC, ROBINS, RCL)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: Euro Group เห็นชอบขยายระยะเวลาเงินกู้กรีซ ออกไปอีก 4 เดือน
(+) Int Factor: คลังเตรียมเสนอภาษีที่ดิน+สิ่งก่อสร้างเข้า ครม. ยกเว้นภาษี Assetต่ำ2 ลบ.
(+) US Econ: PMI ภาคการผลิตของ US ที่ 54.3 Vs 53.9 และดีกว่าคาดที่ 53.7
(+) Stimulus: ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย.2016 หนุน Euro Carry Trade
(+) TH Policy: Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ยไตรมาสละ 0.25%(1Q15-2Q15)
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 591 ลบ., Long Future 2884, ซื้อ Bond 116 ลบ.
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบย่อตัว WTi -1.6% สู่ 50.4, Brent -0.5% สู่59.9 เหรียญ/บาร์เรล
SET Forward PER 15F: CNS 14.18x vs Cons. 15.48x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: SYMC, ROBINS, RCL
Buy Signal: AGE (S3.08/3.0:R3.26/3.44) , PSL (S17.3/17:R18/19)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Up ทดสอบต้าน 1611/1620 จุด และแนวรับ1594/1590 หลังผลการประชุม EURO Group เมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา มีข้อสรุปเห็นชอบขยายการช่วยเหลือทางการเงินแก่กรีซออกไปอีก 4 เดือน(น้อยกว่าที่กรีซยื่นขอขยาย 6 เดือน) แต่ก็ช่วยลดโอกาสในการผิดนัดชำระหนี้ระยะสั้นของกรีซออกไปได้ ซึ่งบทสรุปดังกล่าวสอดคล้องกับมุมมองของ Nomura ที่ชื่อว่ากรีซจะได้รับการช่วยเหลือทางการเงินและอยู่ในกลุ่มต่อ เป็นแรงหนุนสินทรัพย์เสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ โดยวันนี้กรีซต้องยื่นมาตรการที่จะปฎิรูปต่างๆเพิ่มเติมต่อ EURO Group ส่วนประเด็นบวกเพิ่มเติม คือ เม็ดเงิน QE ของยูโรโซน วงเงินราว 6 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน จะทยอยเข้ามาช่วงต้นเดือน มี.ค. นี้ หนุน EURO Carry Trade ผลักดัน Fund Flow ไหลเข้าประเทศที่เศรษฐกิจกำลังฟื้นตัว เช่น ไทย ที่ Nomura คาด GDPปี15 จะพลิกกลับมาฟื้นตัวเด่น +3.3%y-y จาก ปี 2014 ที่โตเพียงแค่ +0.7% อีกทั้งความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยในการประชุม กนง. 11 มี.ค. นี้ ที่มีโอกาสมากยิ่งขึ้น โดย Nomura คาด กนง.จะลดดอกเบี้ย 0.25% ลงสู่ 1.75% ด้วยปัจจัยบวกดังกล่าว CNS คาด SET จะขึ้นสู่ระดับแนวต้านที่ 1637/1650 จุดได้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : แนะถือหุ้น 80% ต่อ เพื่อรอลดน้ำหนักการลงทุนลง 10% หากดัชนีทดสอบ 1650จุด โดยในระยะสั้นยังคงแนะถือหุ้นที่มีสตอรี่โดดเด่นรองรับ เช่น 1) กลุ่ม Bottom Play (SYMC, ROBINS, RCL) 2) หุ้น High Yield รับอานิสงค์คาดลดดอกเบี้ย (ADVANC, INTUCH, QH, SIRI, KTB, ILINK, MFEC) 3) กลุ่มเดินเรือ: ดัชนี BDI & Container Index เริ่มฟื้นตัวขึ้น (RCL, PSL, TTA) ผสาน Weekly Top picks แนะ SYMC, RCL, PSL และ *Daily Top Picks SYMC, ROBINS, RCL*
Mid-Long Term Strategy : Fund-Flow บวกแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ หนุนตลาด Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน ก.พ. 2015 และประเมินตลาด Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน ก.พ. 2015 คือ 1) Earning 4Q14 Play (+y-y,+q-q) ที่ CNS คาดคือ ADVANC, INTUCH, MINT, ERW, HMPRO, TRT, QTC, TRT, STPI, MFEC, SIRI และกลุ่มที่ Cons. คาดคือ SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และ3) กลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SIRI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT, MFEC) 4) Digital TV Turnaround(WORK, MONO) และ 5) กลุ่มงาน EPS & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks FEB 15 (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
Investment Theme :
* Best Earnings 4Q14F: SINGER,LH,AAV,THCOM,ADVANC,INTUCH,WHA
* Feb15 Top Picks : (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC KTB CPALL SAMTEL ROBINS ERW WORK CK QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SYMC (TP18.5) : Support 14/13.8 Resistant 15/15.8
Theme : Bottom Play + Digital Economy
Earning outlook : CNS คาดผ่านจุดต่ำสุดในปี 14 ไปแล้ว โดยกำไรปี 15 คาดจะกลับมาฟื้นตัว +15%y-y สู่ 208 ล้านบาท และเติบโตอีก 26% ในปี 16-17F
Valuation : ประเมินด้วย DCF(WACC11%, Terminal Growth2%) และคาดปันผล 3.45%
Catalyst : โครงการเคเบิลใต้น้ำ คาดเริ่มให้บริการได้ใน 3Q16F เพิ่ม upside ในระยะยาว ผสานกับปริมาณการเชื่อมต่อข้อมูลที่สูงขึ้น ตามนโยบาย Difital Economy ส่งผลดีต่อบริษัท
ROBINS (TP65.6) : Support 44.5/44 Resistant 49/50
Theme : Bottom Play +
Earning outlook : CNS คาดกำไรปี 15 จะฟื้นตัวต่อเนื่อง +37%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 18.9 เท่า Vs PER Comm ที่ 31.8 เท่า
Catalyst : ประกาศกำไร 4Q14 ที่ 595 ลบ ดีกว่าCNS คาด +19% และดีกว่า BB consensus คาดถึง +28% เพิ่มโอกาสที่ consensus จะปรับเป้าหมายปี 15 ขึ้น
RCL (TP11.7) : Support 10.4/10 Resistant 11.2/11.8
Theme : Bottom Play
Earning outlook : con คาดกำไรปี4Q14 73 ลบ+21%q-q และฟื้นต่อเนื่องปี 15 คาดกำไร 863 ลบ (+71.3%y-y)
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียง 0.95 เท่าของ Book Value
Catalyst :ดัชนีเรือคอนเทนเนอร์วานนี้ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง +3 จุด สู่ระดับ 417 จุด ทำจุดสูงสุดรอบ 3 ปี สะท้อนอานิสงค์เชิงบวกต่อธุรกิจกลุ่มเรื่อคอนเทนเนอร์ฟื่นตัว ตามนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก ECB
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
