- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 16 February 2015 16:29
- Hits: 1348
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ลุ้นก้าวข้าม 1620 จุด : เน้น Dometic Plays รับเศรษฐกิจในประเทศค่อยๆฟื้นตัว (CK, SPA) เด่น
Nomura : Key Factors
(+) EU Econ: 4Q14GDP ยูโรโซน +0.3%q-q ดีกว่า cons คาดที่ +0.2%q-q
(+) Int Factor: วันนี้ 4Q14 TH GDP คาด +2.0%y-yเท่ากับ Cons แต่ BOT 2.8%
(+) Ex Factor: ตลาดเก็งบวกต่อการแก้ปัญหาหนี้กรีซ ในการประชุม 16 ก.พ.
(+) Stimulus: ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย.2016 หนุน Euro Carry Trade
(+) TH Policy: Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ยไตรมาสละ 0.25%(1Q15-2Q15)
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 131 ลบ., Long Future 1859, ขาย Bond 2826 ลบ.
(-) JP Econ: GDP ญี่ปุ่น 4Q14 ที่ +0.6%q-q ต่ำคาดที่ระดับ +0.9%q-q
(-) US Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ก.พ.ลดลงสู่ระดับ 93.6 จาก 98.1
SET Forward PER 15F: CNS 14.29x vs Cons. 15.52x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: CK, SPA
BuySignal: ICHI (S23.8/23.4:R25/26), RCL (S9.7/9.55:R10.1/10.3)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ทดสอบแนวต้าน 1620/1629 และแนวรับที่ 1605/1601จุด แรงหนุนจากการรายงาน GDP 4Q14 ของยูโรโซน ที่ขยายตัว +0.3%q-q ดีกว่า consensus คาดที่ +0.2%q-q อานิสงค์หลักมาจากเศรษฐกิจเยอรมนีที่ฟื้นตัวโดดเด่น ผสานกับความคาดหวังเชิงบวกต่อสถานการณ์ทางการเงินของกรีซ ซึ่งท้ายที่สุดน่าจะได้บทสรุปที่ดี (อาจมีการเลื่อนกรอบระยะเวลาการชำระหนี้ออกไป หรืออนุมัติเงินช่วยเหลือพิเศษระยะสั้น) เป็นแรงหนุนสินทรัพย์เสี่ยง โดยต้องจับตาการหารือกันต่อในการประชุมรัฐมนตรีคลังยูโรโซนวันนี้ (16 ก.พ.) และต่อด้วย ECB Governing Countcil 18-19 ก.พ. ส่วนปัจจัยในประเทศ ปัจจัยหลักอยู่ที่ ดัชนี GDP ไทย 4Q14 ที่ Nomura คาดฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป +2.0%y-y(ปี2014 0.6%) เท่ากับคาดการณ์ของ consensus ขณะที่ BOT คาดทั้งปี 2014 ที่ +0.8% ซึ่ง Implied เป็น 4Q14 ราว +2.8% ดังนั้นหากตัวเลขเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวช้ากว่า BOT คาด น่าจะเพิ่มโอกาสที่การประชุม กนง. 11 มีค อาจมีการตัดสินใจปรับลดดอกเบี้ยลง 25bps ตามมุมมองของ Nomura โดย CNS คาดว่าตลาดจะเก็งบวกจากปัจจัยดังกล่าวไปอีก 2-3สัปดาห์ เพิ่ม sentiment บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะหุ้นที่รับอานิสงค์ดอกเบี้ยต่ำ/ขาลง เช่น PROP, ICT, CONTRAC ดังนั้นจากปัจจัยสนับสนุนทั้งหมด CNS คาดเป็นแรงหนุนให้ SET จะ แกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้านของเดือน ก.พ. ที่ระดับ 1637/1650 จุดได้
Short-Term Strategy : เน้นกลุ่ม Dometic Plays ขานรับเศรษฐกิจในประเทศอยู่ใน Phase ค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่อง นำโดย รับเหมา (CK, ITD), นิคมฯ (ROJNA), ท่องเที่ยว (ERW, SPA) ผสานหุ้นที่มีสตอรี่เด่น ได้แก่ 1) Theme ดอกเบี้ยต่ำ เป็นอานิสงค์บวกต่อหุ้นปันผลสูง แนะ ADVANC, INTUCH , KTB, SIRI, MFEC, TVO, กลุ่ม PROP (QH, SIRI, BLAND) และ CONTRAC (CK, ITD, ROJNA) 2) Bottom Play เน้น กลุ่มเดินเรือ(RCL, TTA) 3) กำไร4Q14เด่น (SPA, TRT, QTC) 4) ท่องเที่ยวฟื้น ลุ้นอนุมัติ Multiple VISA ก่อนตรุษจีน 18 กพ.นี้ (SPA , MINT, ERW) ผสาน Weekly Top picks แนะ SPA, ADVANC, CK และ *Daily Top Picks CK, SPA*
Mid-Long Term Strategy : Fund-Flow บวกแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ หนุนตลาด Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน กพ 2015 และประเมินตลาด Peak กพ-เมย 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน กพ 2015 คือ 1) Earning 4Q14 Play (+y-y,+q-q) ที่ CNS คาดคือ ADVANC, INTUCH, MINT, ERW, HMPRO, TRT, QTC, TRT, STPI, MFEC, SIRI และกลุ่มที่ Cons. คาดคือ SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และ3) กลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SIRI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT, MFEC) 4) Digital TV Turnaround(WORK, MONO) และ 5) กลุ่มงาน EPS & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks FEB 15 (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
Japan Outlook : NIKKEI225 +0.83% สู่ระดับ 18062.76 ปรับตัวขึ้นตามตลาดหุ้นสหรัฐและจากการรายงานการขยายตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นในไตรมาส 4 ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นฟื้นตัวจากภาวะถดถอยแล้ว โดยมุมมองของ Nomura ยังคาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นในระยะกลางจะค่อยๆฟื้นตัวหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* CK (TP34*) : Support 28.5/27.5 Resistant 30/32
คาดได้รับประโยชน์จากโครงการภาครัฐที่จะทยอยเปิดประมูลในปี 2015 สูงที่สุดในกลุ่มรับเหมา / การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของบริษัทลูกทั้ง BMCL, BECL, CKP หนุนกำไร CK ฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด/คาดบันทึกกำไรพิเศษขายไซยะบุรี ช่วง 2Q15-3Q15
* SPA(TP7.2*) : Support 5.0/4.94 Resistant 5.55/6.0
Re-Initiate Buy ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 7.2บาท จากฐานกำไรที่กลับสู่ภาวะปกติใน 4Q14 ที่คาดว่าจะ Turnaround +15ลบ และเติบโตต่อเนื่องในปี 2015 +187%
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Best Earnings 4Q14F: SINGER,LH,AAV,THCOM,ADVANC,INTUCH,WHA
* Feb15 Top Picks : (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
