- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 10 February 2015 16:42
- Hits: 1650
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ปัญหาสภาพคล่องกรีซกดดันตลาดระยะสั้น เน้น Selective Buy วันนี้เลือก Theme ดอกเบี้ยต่ำ(QH, BLAND) เด่น
Nomura : Key Factors
(-) Ex Factor : กังวลกรีซผิดนัดชำระหนี้ กดดันสินทรัยพ์เสี่ยง จับตาประชุม 11 ก.พ.
(-) Bond Yield : อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกรีซ 10 ปีวานนี้ +64.3 bps สู่ 10.42%
(*) Fund Flow : ต่างชาติขาย 393 ลบ., Long Future 1273, ซื้อ Bond 780 ลบ.
(+) Int Factor : เกาหลีใต้ประกาศปลดล็อกนำเข้าไก่ไทยเดือน มิ.ย.นี้ (GFPT, CPF)
(+) Commo : OPEC คาดอุปทานน้ำมันดิบ US ลดลง บวกต่อราคาน้ำมันดิบโลก
(+) Stimulus : ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย.2016 หนุน Euro Carry Trade
(+) TH Policy : Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ยไตรมาสละ 0.25%(1Q15-2Q15)
SET Forward PER 15F : CNS 14.16x vs Cons. 15.35x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F : CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks : QH, BLAND, SPA
BuySignal : BTS (S9.7/9.5:R10.4/10.6), BRR (S8.8/8.65:R9.25/9.75) งานเปิดโรงไฟฟ้าใหม่ 11 ก.พ.
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อแล้วฟื้น ในกรอบแนวรับ 1594/1588 และแนวต้าน 1610/1615จุด ความกังวลต่อการผิดนัดชำระหนี้ของกรีซ (ซึ่งจะครบกำหนด 28 กพ.นี้) และความเสี่ยงของกรีซที่อาจจะต้องออกจากกลุ่มยูโร กลับมากดดันตลาดสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น หลังท่าทีนาย อเล็กซิส ไซปลาส นายกฯคนใหม่ของกรีซ ยังต้องการยุติมาตรการรัดเข็ดขัดตามคำมั่นที่ให้ไว้ในช่วงหาเสียง ส่งผลให้ตลาดหุ้นกรีซปรับตัวลดลงราว 5% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกรีซอายุ 10 ปีแกว่งขึ้นต่อเนื่อง โดยวานนี้ปรับตัวขึ้นอีก 64.3 bps สู่ระดับ 10.42% (ช่วงเกิดวิกฤติรอบก่อน 10Y-Yield ดีดขึ้นทำจุดสูงสุดราว 30%) โดยมุมมองของ Nomura คาดว่าท้ายที่สุดตรีซจะเข้าสู่เงื่อนไขของการเจรจาหนี้จามเงื่อนไขของ TROIKA แม้กรอบเวลาอาจยืดเยื้อไปบ้าง เพราะกรีซจำเป็นต้องรับเงินช่วยเหลือ และกรีซจะอยู่ในกลุ่มยูโรโซนต่อไป ซึ่งน่าจะหนุนสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงถัดไป โดยให้จับตาการประชุมวาระพิเศษของรัฐมนตรีคลังกลุ่มยูโรโซน 11 ก.พ. (พรุ่งนี้) และ 12 ก.พ. การประชุมสุดยอดผู้นำยุโรป อาจมีผลลัพธ์เชิงบวกมากขึ้น ส่วนปัจจัยในประเทศ น้ำหนักต่อดอกเบี้ยขาลงของจะไทยเพิ่มสูงขึ้น หลังเงินเฟ้อต่ำสุดในรอบ 5 ปี บวกกับการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศล่าช้า โดยเฉพาะหาก GDP 4Q14 ของไทยฟื้นตัวต่ำกว่า 2.8%y-y ที่ BOT(Nomura คาด 2.0%) คาดหมายไว้ โดย Nomura ให้น้ำหนักการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 bps สู่ระดับ 1.75% ในการประชุมครั้งถัดไป 11 มี.ค. จะเป็นแรงหนุนเชิงบวกกระตุ้น SET เดือน ก.พ.นี้ พุ่งสู่ 1637/1650ได้
Short-Term Strategy : ให้น้ำหนักต่อ Theme ดอกเบี้ยต่ำและอาจปรับลง เน้น (PROP: QH, SIRI, BLAND / ICT: ADVANC, INTUCH / CONST: CK )และกลุ่มหุ้น High Yield (ADVANC, INTUCH, KTB, BTS, SIRI, MFEC) ผสานเก็งหุ้นที่มีประเด็นบวกเฉพาะตัว เช่น 1) เกาหลีใต้ประกาศปลดล็อกนำเข้าไก่ไทยครั้งแรกในรอบ 11 ปี เริ่มเดือน มิ.ย.นี้ เน้น GFPT@TP18 (ได้ประโยชน์สุดส่งออกไก่ 25%) ต้าน 16/16.3 , CPF(ส่งออกไก่ 8%) ต้าน 25.75/26.5 2) หุ้น Turnaround หรือ High Growth ในปี 2015(MONO, WORK, ROBINS, TRT) 3) หุ้นที่ consensus คาดกำไร4Q14 เด่น (SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA) โดยมี SPA, ERW, SIRI เป็น Weekly Top Picks และ *Daily Top Picks QH, BLAND, SPAê
Mid-Long Term Strategy : Fund-Flow บวกแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ หนุนตลาด Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน กพ 2015 และประเมินตลาด Peak กพ-เมย 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน กพ 2015 คือ 1) Earning 4Q14 Play (+y-y,+q-q) ที่ CNS คาดคือ ADVANC, INTUCH, MINT, ERW, HMPRO, TRT, QTC, TRT, STPI, MFEC, SIRI และกลุ่มที่ Cons. คาดคือ SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และ3) กลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SIRI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT, MFEC) 4) Digital TV Turnaround(WORK, MONO) และ 5) กลุ่มงาน EPS & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks FEB 15 (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
Japan Outlook : NIKKEI225 -0.44% สู่ระดับ 17633.72 ผันผวนแดนบวกสลับลบ หลังค่าเงินเยนปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ท่ามกลางความวิตกเกี่ยวกับอนาคตของกรีซในยูโรโซนจากการที่กรีซปฏิเสธที่จะต่ออายุมาตรการความช่วยเหลือ อย่างไรก็ดีในระยะกลาง Nomura คาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะค่อยๆฟื้นตัวจะหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
QH(TP5.0*) : Support 4.0/3.9 Resistant 4.16/4.38
คาดกำไร 4Q14 ราว 800 ลบ (+10%y-y) , คาดปันผล 0.09-0.1 บ/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 2.2-2.4% / เตรียมเปิดตัวโครงการใหม่ Q นานา ช่วงเดือน มีค.15 มูลค่าโครงการประมาณ 9.4 พันลบ หนุน Backlog โตต่อเนื่อง
BLAND(TP2.1) : Support 1.8/1.78 Resistant 1.9/2.0
Hidden ASSET สูง กำลังฟื้นตัวขาขึ้นรอบใหม่จากแรงหนุน การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเพิ่ม Value / ปัจจุบันซื้อหุ้นคืนไปแล้วกว่า 96% ของเป้าหมาย และใกล้สิ้นสุดโครงการ 24 กพ 15 เพิ่ม sentiment เชิงบวกต่อการดีดกลับของราคาหุ้น
SPA(TP7.2*) : Support 4.8/4.7 Resistant 5.0/5.35
เรา Re-Initiate Buy ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 7.2บาท จากฐานกำไรที่กลับสู่ภาวะปกติใน 4Q14 ที่คาดว่าจะ Turnaround +15ลบ และเติบโตต่อเนื่องในปี 2015 +187%
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
Best Earnings 4Q14F: SINGER,LH,AAV,THCOM,ADVANC,INTUCH,WHA
Feb15 Top Picks : (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
