- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 04 February 2015 17:14
- Hits: 1455
บล.ซีไอเอ็มบี : Trend Spotter(AM)
Investment Strategy
กลยุทธ์ : การแกว่งตัวของราคาน้ำมันในรอบนี้น่าจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของดัชนีตลาดหุ้นไทยในช่วงสั้นๆนี้เนื่องจากว่า เหลือเพียงกลุ่มพลังงานเท่านั้นที่ราคาหุ้นยังไม่ไปไหน ขณะที่กลุ่มอื่นๆ อย่าง ธนาคารพาณิชย์ อสังหาริมทรัพย์ วัสดุก่อสร้าง ขนส่ง และสื่อสาร แทบจะไม่มีปัจจัยหนุน ซึ่งการเก็งกำไรหุ้นพลังงานในรอบนี้ เรามองว่าใกล้จะจบ ซึ่งอาจต้องดูการลงราคาน้ำมันว่าจะช้าหรือเร็ว โดยเรามองแนวต้านของดัชนี SET วันนี้อยู่ที่ 1620 และแนวรับที่ 1600 จุด
Themes play :
THCOM : เราแนะนำทยอยสะสม THCOM โดยทิศทางราคาหุ้น Thaicom จะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการขายช่องสัญญาณของไทยคม 4 อัตราการใช้งานของไทยคม 7 และยอดจองช่องสัญญาณล่วงหน้าของไทยคม 8 ซึ่งคาดจะมีความชัดเจนตั้งแต่ 2H15 เป็นต้นไป ซึ่งThaicom เป็นหุ้น top pick ของเราในกลุ่มโทรคมนาคม เราคาดว่าราคาหุ้นจะเริ่ม outperform ตลาดตั้งแต่ 2Q15 เป็นต้นไปสอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ ปัจจุบัน Thaicom ซื้อขายที่ P/E เพียง 17x ในปี FY15 เทียบกับกำไรปกติที่คาดจะเติบโต 36% ในปี FY15 บวกกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอีก 4.5%
THANI : เรายังคงแนะนำ ซื้อ หุ้น THANI โดยมีราคาเป้าหมาย 4.92 บาท อ้างอิง P/BV ของปี 2015 ที่ 2.11 เท่า ซึ่งมีสมมติฐานมาจาก Gordon Growth Model (GGM) ด้วยเป้าหมาย ROE 21%, 13.11% COE และอัตราการเติบโต 6% โดยเราประเมินปัจจัยผลักดันราคาหุ้นจาก 1) กำไรสุทธิที่คาดว่าจะเติบโตโดเด่น 17% CAGR ในปี 2015-2017 2) ROE ที่จะเพิ่มขึ้นไปสู่ระดับ 21.9% ในปี 2016 3) อัตราเงินปันผลตอบแทนเฉลี่ย (ทั้งเงินปันผลที่จ่ายเป็นเงินสดและหุ้นปันผล) ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้าที่สูงถึง 7% และ 4) ราคาหุ้นที่ยังถูกอยู่มากเมื่อเทียบกับ P/E และ P/BV ของกลุ่มเช่าซื้อ โดยปัจจุบันซื้อขายที่ P/E 9.2 เท่าและ P/BV 1.8 เท่า เทียบกับกลุ่มที่ P/E 22.6 เท่าและ P/BV 3.5 เท่า
ประเด็นในสัปดาห์ :
4 ก.พ. : สหรัฐประกาศตัวเลข ADP Employment Change เดือนม.ค. โดยตลาดคาด 225,000 ราย จากเดือนก่อนหน้าที่ 241,000 ราย
6 ก.พ. : สหรัฐประกาศตัวเลข Change in Nonfarm Payrolls เดือนม.ค. โดยตลาดคาด 235,000 ราย จากเดือนก่อนหน้าที่ 252,000 ราย
6 ก.พ. : สหรัฐประกาศตัวเลข Unemployment rate เดือนม.ค. โดยตลาดคาด 5.6% จากเดือนก่อนหน้าที่ 5.6%
Trading Portfolio : ถือ - MINT
Fundamental Stock :
THCOM : Flash Note - รอจังหวะ(แนะนำ : ซื้อ ราคาเป้าหมาย 52 บาท)
PSL : 4Q14 Results Note - สถานการณ์ตลาดยังท้าทาย (แนะนำ : ถือ ราคาเป้าหมาย 9.50 บาท)
GLOW : 4Q14 Results Note - ผลประกอบการต่ำกว่าคาดเล็กน้อย (แนะนำ : ขาย ราคาเป้าหมาย 91 บาท)
Technical Pick:
กลยุทธ์ : SET Index มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้านที่ 1620 จุด อาจจะมีแรงขายทำกำไรออกมาในช่วงสั้น
The Siam Commercial Bank (SCB TB; THB 182.00) - ซื้อ
Bangkok Bank (BBL TB; THB 191.00) - ซื้อ
SET Index : แนวโน้มขึ้นทดสอบ 1620
