- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 28 January 2015 23:42
- Hits: 1824
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
หาก กนง. ลดดอกเบี้ย 25bps จะหนุน SET ดีดตัวเหนือ 1600จุด ได้อย่างแข็งแกร่ง
Nomura : Key Factors
(+) Rate Review: วันนี้ Nomura คาด กนง. ลดดอกเบี้ย 25 bps ลงสู่ 1.75%
(+) Int Factor : นายกหนุนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรากหญ้า 1.43 แสนลบ.
(+) Ex Factor : คาด Fed คืนนี้คงดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไป โดยคาดขึ้นดอก 3Q15
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบ Brent รีบาวน์กว่า 3% หนุนแรงกลับเข้าเก็ง ENERG
(+) Stimulus :ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย. 2016 หนุน Euro Carry Trade
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 3360 ลบ., Short Future 3462, ขาย Bond 1254 ลบ.
(-) Ex Factor: ผลประกอบการ US อ่อนแอกว่าคาด นำโดย Microsoft
(-) Int Factor: ระวังแรงขายลดเสี่ยงบริเวณต้านจิตวิทยา 1600 จุด
SET Forward PER 15F: CNS 14.06x vs Cons. 15.2x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: DEMCO, TRT, MONO
BuySignal: SIRI(S1.75/1.73:R1.81/1.86), CK(S29/28:R30/32)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวต้าน 1601/1610จุด และแนวรับ 1581/1574จุด ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนใน US ที่อ่อนแอกว่าคาด เช่น Microsoft รวมถึงการปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2015 ลง เช่น Caterpillar เป็นปัจจัยที่กดดันต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของ Nomura ที่ให้นำหนัก Underweight ต่อ US เนื่องจากประเมินความเสี่ยงต่อการปรับลดประมาณการณ์ของกำไรตลาด US มีโอกาสเกิดขึ้นสูง จากความคาดหวังเชิงบวกที่สูงเกินไป แต่อย่างไรก็ตาม ประเทศในแถบ Asia Emerging Market (เช่น ไทย) ยังแรงหนุนจาก Fund Flow ที่ไหลเข้าจากนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) จาก ECB เนื่องจากเป็นกลุ่มประเทศที่ได้ประโยชน์จากสถานการณ์ราคาน้ำมันต่ำ ส่วนปัจจัยสำคัญวันนี้ ติดตามการประชุม กนง. โดย Nomura คาด กนง. มีโอกาส 55% ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bps สู่ระดับ 1.75% หากเป็นไปตามนี้คาดว่าจะหนุน SET ขึ้นยืนเหนือ 1600จุดวันนี้อย่างแข็งแกร่งและทยานสู่ 1650จุดได้ไว เนื่องจากการลดดอกเบี้ยหนุน ERP ของไทยเพิ่ม จูงใจการลงทุนในตลาดหุ้นกว่าตลาดพันธบัตร อีกทั้งทุก ERP ที่เพิ่มขึ้น 25bps จะหนุน SET ได้ราว 71จุด(เน้น ICT(ADVANC, INTUCH), PROP(QH, SPALI, PS, SIRI), รับเหมา(CK) นำตลาด) ส่วนกรณีที่กนง. เลือกคงดอกเบี้ย ตามที่ Consensus กว่า 77% คาด SET จะเป็นภาพ sideway-sideway up ช้าๆ สู่ 1600-1650จุด(เน้น BANK(KTB, KBANK), ICT(ADVANC, INTUCH)) ส่วนปัจจัยต่างประเทศคืนนี้ ติดตามการประชุม FOMC Meeting คาด Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไป โดยวงจรดอกเบี้ย US ขาขึ้นน่าจะเริ่มในช่วง 3Q15
Short-Term Strategy : เก็งหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากเม็ดเงินกระตุ้นเศรษฐกิจรากหญ้า 1.43 แสนลบ. บวกต่อ ค้าปลีก (ROBINS, HMPRO, CPALL), ก่อสร้าง-วัสดุก่อสร้าง (CK, TASCO) รวมถึงราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ฟื้นกว่า 3% หนุนการเข้าเก็งกลุ่ม ENERG : PTT (S346:R360/365), PTTEP (S110:R114/120) ผสานกับทยอยสะสมหุ้นที่มีสตอรี่เฉพาะตัวโดดเด่น นำโดย 1) นาโนไฟแนนซ์ (AEONTS, TK, SINGER) 2) กลุ่มหม้อแปลงไฟฟ้าตอบรับแผนส่งเสริมพลังงาน (TRT, QTC) 3) Digital TV Turnaround (MONO, WORK) และ Weekly Top Picks (SPALI, MONO, TRT) *Daily Top Picks DEMCO, TRT, MONO*
หุ้นมีข่าว: TK เตรียมจัดตั้ง บ.ย่อย ปล่อยกู้สินเชื่อนาโนไฟแนนซ์ หนุนผลประกอบการฟื้นตัวช่วงถัดไป แนะเก็งกำไร ต้าน 10.1/10.8 รับ 9.6
Mid-Long Term Strategy : จังหวะย่อซื้อสะสมหุ้นสู่ระดับ 80% คาดตลาด Sideway up สู่ 1575/1587จุด ในเดือนม.ค. 2015 และ Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 1650-1720จุด แนะหุ้นเด่นเดือน ม.ค. 2015 คือ กลุ่ม Earning 4Q14 Play (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) โดยแนะนำ Portfolio Top picks JAN 15 (CK, SPALI, ERW, MINT, ROBINS, TRT) /Dark Horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* DEMCO(TP21.5) : Support 15.2/15.0 Resistant 16.3/17.0
โครงการโซลาร์ฟาร์ม และโซลาร์ชุมชนที่เร่งจำหน่ายไฟ (COD) ให้ทันภายในปี 2015-2016 ส่งอานิสงค์บวกต่อผู้เชียวชาญงาน EPC เช่น DEMCO / คาดผลกระทบ WEH จำกัด / Backlog สูง หนุนการรับรู้กำไรปีนี้เติบโต 52%
* TRT(TP9.0*) : Support 6.45/6.35 Resistant 6.85/7.15
คาดกำไร 4Q14 ทำ All Time High ที่ 218ลบ. +592%q-q,+90%y-y และโตต่อเนื่อง +31.2%y-y ในปี 2015 โดยประเมิน CAGR3ปีข้างหน้าที่ 16.7% แรงหนุนหลักจากแผนพัฒนากำลังการผลิตไฟฟ้าระยะยาวของประเทศ เฉลี่ยเพิ่มขึ้นปีละ 1,200 MW หนุนความต้องการใช้หม้อแปลงสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
* MONO (TP6.0*) : Support 4.32/4.2 Resistant 4.5/4.7
ผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 โดยคาดกำไรปี15 +220%y-y จาก Rating TVR ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.1 สู่ 0.3 และจะหนุนให้กำไรเข้าสู่วงจรขาขึ้นด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ย CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Jan15 Top Picks : CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
