- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 19 January 2015 16:18
- Hits: 2022
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Nomura เพิ่มโอกาส QE ยูโรโซนสู่ระดับ 75% จาก 60% หนุนแรงเก็งก่อนประชุม ECB 22 ม.ค.นี้
Nomura : Key Factors
(+) Stimulus : Nomura เพิ่มโอกาส ECB ออกQE 22 ม.ค. นี้สู่ระดับ 75% จาก 60%
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบรีบาวน์หลัง IEA ลดคาดอุปทานนอกกลุ่ม OPEC
(+) EU Econ : อัตราเงินเฟ้อยูโรโซน ธ.ค. ที่ -0.1%m-m, -0.2%y-y เพิ่มแรงคาด QE
(+) US Econ : ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ม.ค. ที่ 98.2 Vs 93.6 สูงสุดรอบ 11 ปี
(*) Ex Factor: ตลาดหุ้น US ปิดคืนนี้ เนื่องในวันมาร์ติน ลู
(*/+) Rate Review:Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1737 ลบ., Long Future 398, ขาย Bond 2887 ลบ.
SET Forward PER 15F: CNS 13.42x vs Cons. 14.18x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1744 pts
Nomura Daily Top Picks: KTB, SPALI, WORK
Buy Signal : CSS (S7.35/7.2:R7.9/8.25), ITD (S7.75/7.5:R8.0/8.2)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1529/1539 จุด และแนวรับ 1511/1504จุด แรงหนุนหลักจาก 1) IEA ปรับลดคาดการณ์อุปทานน้ำมันดิบจากกลุ่มนอก OPEC ลงราว 3.5 แสนบาร์เรลต่อวัน สร้าง sentiment บวกต่อราคาน้ำมันดิบ WTi&Brent รีบาวน์สู่ $48.4/bbl, $49.9/bbl ตามลำดับ หนุนแรงเก็งกำไรสั้นกลับในกลุ่ม ENERG 2) ดัชนีสำคัญทางเศรษฐกิจที่โดดเด่น นำโดย ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค US ที่พุ่งขึ้นทำระดับสูงในรอบ 11 ปี ผสานกับ อัตราเงินเฟ้อยูโรโซน ธ.ค. ที่ -0.1%m-m, -0.2%y-y ยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง ซึ่งคาดเป็นปัจจัยที่ช่วยเร่ง ECB ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม โดยในมุมมองของ Nomura มีการปรับน้ำหนักคาด QE ยูโรโซนในการประชุม 22 ม.ค.นี้ ขึ้นสู่ระดับ 75% จาก 60% หลังจาก SNB ตัดสินใจยกเลิกการผูกค่าเงิน CHF กับ EUR ในวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยสำหรับวงเงิน QE ยูโรโซนรอบนี้ Nomura คาดวงเงินราว EUR40-55 Bn ต่อเดือน เพื่อช่วยหนุนงบดุบของ ECB สู่ระดับ 3 ล้านล้านยูโร คาดเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง
ส่วนด้านปัจจัยในประเทศสัปดาห์นี้ยังคงแนะติดตามการรายงานผลประกอบการ 4Q14F ในกลุ่ม BANK ซึ่งจาก Consensus คาดกำไรรวมของ 10 ธนาคารพาณิชย์ที่ระดับ 4.97 หมื่นลบ. (+9.5%y-y, -7.9%q-q) โดยอาจมีแรงเข้าเก็งในหุ้นที่คาดกำไรเด่น เช่น TMB KTB เป็นต้น โดยภาพรวม CNS ยังคงให้น้ำหนักต่อแรงเก็ง ECB Meeting จะช่วยหนุนให้ SET แกว่งตัวขึ้นต่อ โดยยังคงประเมินมุมมองเดือน ม.ค. น่าจะ Sideway Up ทดสอบต้านระดับ 1575/1587จุด ได้
Short-Term Strategy : เข้าสู่ช่วงประกาศผลประกอบการ แนะเก็งกำไร+ทยอยสะสมหุ้นที่คาดงบ 4Q14F โดดเด่น นำโดย BANK (KTB และ Trading TMB) , Real Sector (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) ผสานหุ้นที่ได้รับอานิสงค์การบริโภคฟื้นตัว ค้าปลีก (CPALL, ROBINS), ท่องเที่ยว (ERW, MINT) รวมถึงหุ้น Weekly Top Picks (TRT, WORK, SPALI) *Daily Top Picks KTB, SPALI, WORK*
Mid-Long Term Strategy : จังหวะย่อซื้อสะสมหุ้นสู่ระดับ 80% คาดตลาด Sideway up สู่ 1575/1587จุด ในเดือนมค 2015 และ Peak กพ-เมย 2015 1650-1720จุด แนะหุ้นเด่นเดือน มค 2015 คือ กลุ่ม Earning 4Q14 Play (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) โดยแนะนำ Portfolio Top picks JAN 15 (CK, SPALI, ERW, MINT, ROBINS, TRT) /Dark Horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
Japan Outlook : NIKKEI225 +0.88% สู่ระดับ 17012.69 จุด ปรับตัวสูงขึ้นนำโดยหุ้นกลุ่มพลังงานหลังจากที่ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมาโดยได้แรงหนุนจาก ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นและดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐแตะระดับสูงสุดในรอบ 11 ปี โดยมุมมองของ Nomura ยังคาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นในระยะกลางจะค่อยๆฟื้นตัวหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* KTB (TP28*) : Support 21.8/21.5 Resistant 22.5/23.4
รับอานิสงค์ Investment Cycle รอบใหม่ / คาดปี 15 กำไรเติบโต 12.3%y-y / ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV 1.38x ต่ำกว่า PBV BANK ที่ 1.8x
* SPALI(TP30.25*) : Support 23.4/23.0 Resistant 24.3/25.0
จุดแข็งของ SPALI ยังคงเป็น condo backlog ที่รอโอนใน 2015F มาก และ backlog ที่รอโอนส่วนใหญ่มีการเก็บ down payment ที่สูงถึง 18-25% จึงน่าจะมีความเสี่ยงจาก cancellation rate ต่ำกว่า developer รายอื่น ในขณะที่ 2014 presale กลุ่ม low-rise ของ SPALI ก็มีการเติบโตต่อเนื่องในระดับน่าสนใจ ซึ่งส่งผลดีต่อการโอนกลุ่ม low-rise ในปี 2015F
* WORK(TP65.6) : Support 45/44 Resistant 47/50
เรทติ้งดีขึ้นต่อเนื่องหนุนรายได้โฆษณา บ. กำลังเข้าสู่ช่วงของการฟื้นตัวหลังพ้นช่วงลงทุนไปแล้ว บวกกับการดึงรายการหลักกลับสู่ workpoint TV ช่วยประหยัดต้นทุน และเพิ่มเรทติ้งมากยิ่งขึ้น Consensus คาดกำไรปี15F +239ลบ. เติบโตเด่น +98%y-y
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Jan15 Top Picks : CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
