- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 14 January 2015 17:46
- Hits: 2060
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> BTS, ITD, ROBINS, TTA
Stock S R Comment
BTS 10.30 10.60 คาดมี hidden asset value และ synergy benefit จากการร่วมทุน NPARK และ SIRI
ITD 8.00 8.25 เตรียมเซ็นสัญญาสัมปทานพัฒนานิคมฯ ทวายเดือน ม.ค.
ROBINS 46.00 48.00 โมเดลศูนย์ไลฟ์สไตล์ฯหนุนกำไร Synergy ในอนาคตจากการถือ NKT เวียดนาม
TTA 18.00 19.00 ค่าระวางเรือพุ่งกว่า 5% หลังตัวเลขการค้าจีนฟื้นตัว
OMT is not QE so don't panic
OMT : ในวันนี้ศาลยุติธรรมยุโรปจะมีการออกความเห็นว่าโครงการ OMT (Outright Monetary Transactions) เห็นชอบด้วยกฏหมายหรือไม่ ซึ่งโครงการนี้ได้ถูกโต้แย้งจากทางฝั่งศาลรัฐธรรมนูญเยอรมนีว่าเป็นโครงการที่ไม่เห็นชอบ เนื่องจากเปรียบเสมือนการปล่อยกู้โดยตรงของธนาคารกลางให้แก่รัฐบาลของประเทศต่างๆ ซึ่งถือเป็นการกระทำที่เกินอำนาจของ ECB
มุมมองของเรา : ประเด็นดังกล่าวทำให้นักลงทุนในตลาดเริ่มเป็นกังวลว่าหากศาลฯวินิจฉัยว่าโครงการ OMT ดังกล่าวไม่ชอบด้วยกฎหมาย อาจส่งผลกระทบต่อความเป็นไปได้ของโครงการ QE ในช่วงถัดไปด้วย ซึ่งเราไม่เชื่อว่าเป็นเช่นนั้น เนื่องจาก
1) โครงการ OMT เป็นโครงการที่ทาง ECB ไม่เคยนำมาใช้มาก่อนนับตั้งแต่ถูกประกาศตั้งแต่เดือนสิงหาคมปี 2012
2) โครงการ OMT ต่างจากมาตรการ QE ตรงที่ QE เป็นการอัดฉีดสภาพคล่องโดยตรงให้แก่ระบบธนาคารพาณิชย์ ไม่เหมือนกับ OMT ที่มีลักษณะคล้ายกับการซื้อพันธบัตรเพื่อจัดสรรเงินกู้ให้แก่รัฐบาลของประเทศนั้นๆโดยตรง
ด้วยเหตุนี้หากตลาดหุ้นมีการตอบรับในเชิงลบจากประเด็นดังกล่าว มองว่าเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อหุ้น มองว่าการวินิจฉัยของศาลในวันนี้เป็นเพียงการตั้งกรอบของมาตรการ QE ในช่วงถัดไป และยังคงมีความเชื่อมั่นกว่า 80% ว่าทาง ECB จะมีการให้รายละเอียดที่ชัดเจนมากขึ้นของมาตรการ QE ในวันที่ 22 มกราคมนี้
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯอายุ 10 ปีปรับตัวลงอีกครั้งสู่ระดับ 1.88% การปรับตัวลงนี้ทำให้ค่า Earning yield gap ของ SET Index ดูน่าสนใจเพิ่มขึ้นอีก และทำให้ระดับ Worst case ของ SET Index ตามโมเดล Earning yield gap ของเราถูกยกขึ้นมาอีกครั้งจากระดับ 1450 สู่ระดับ 1460 จุด
กลยุทธ์การลงทุน : SET Index เริ่มมีความผันผวนมากขึ้นตามที่เราคาดไว้ ยังคงมองว่ากลยุทธ์การเข้าซื้อเมื่อดัชนีอ่อนตัวยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุดในช่วงนี้ มองกรอบแนวรับที่น่าสนใจที่ 1480-1500 จุด
แนวรับ 1,520 แนวต้าน 1,547
Today's Event :
BLISS XW 10:1
LH ลูกหุ้นเข้า 10,644,015 หุ้น
NNCL ลูกหุ้นเข้า 20,000 หุ้น
AIRA ลูกหุ้นเข้า 15,829,100 หุ้น
PYLON ลูกหุ้นเข้า 80,231,494 หุ้น
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
