- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 29 December 2014 18:22
- Hits: 1648
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET แกว่งตัวเหนือ 1500 จุด
SET View
แนวโน้มวันนี้เป็นกลาง มองกรอบเคลื่อนไหว 1,500 – 1,515 จุด
วันศุกร์ที่แล้วมูลค่าซื้อขายลดลงอย่างเห็นได้ชัดเหลือเพียง 2.7 หมื่นล้านบาท ขณะที่สัปดาห์นี้เหลือแค่ 2 วันทำการ เชื่อว่านักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงชะลอการลงทุนในช่วงวันหยุด SET น่าจะยังผันผวนในกรอบแคบเหนือ 1500 จุด วันศุกร์ที่แล้วธปท.ปรับลดประมาณการ GDP ปี 57 ลงจาก 1.5% เหลือ 0.8% และปี 58 ลงจาก 4.8% เหลือ 4.0% เนื่องจากภาคส่งออกฟื้นตัวช้ากว่าคาด โดยตัวเลขส่งออกเดือนพ.ย.ที่ประกาศในวันเดียวกันกลับมาติดลบ 1%YoY ส่งผลให้ยอดส่งออก 11M57 คงติดลบ 0.4% ข้อมูลดังกล่าวไม่น่าสนับการฟื้นตัวของ SET อย่างมีนัย ทางเทคนิค SET หลุดแนวรับสำคัญบริเวณ 1520 แบบเปิด Gap ทิ้งไว้แถว 1525 จุด บ่งบอกถึงการจบรอบการรีบาวน์ที่ขึ้นมาจากจุดต่ำสุด 1376 จุดในสัปดาห์ก่อน โดยมีแนวรับถัดไปบริเวณ 1490 และ 1460 จุด สำหรับวันนี้ SET มีโอกาสขึ้นทดสอบ 1515 จุดแต่คาดว่ายังคงมีแรงดักขายทำกำไรของนักลงทุนที่ต้องการปิดความเสี่ยงก่อนช่วงวันหยุดยาว
กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรระยะ 1-2 วัน ชะลอการลงทุนกลับมาถือครองเงินสด รับความเสี่ยงได้มากหาจังหวะขึ้นขาย-ลงซื้อ
Top Daily Pick : THCOM (คาดผลประกอบการ 4Q57 จะฟื้นตัวแรงจากการเริ่มรับรู้รายได้ไทยคม 7 และยังมี upside จากการปรับโครงสร้างทางการเงินไทยคม 7 ที่จะช่วยลดต้นทุนการดำเนินงาน) /SIM (คาดผลประกอบการ 4Q57 เติบโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY จากคำสั่งซื้อ Big Lot ส่วนแนวโน้มปี 58 มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องตามตลาด Smart phone ยังอยู่ในแนวโน้มการเติบโต)
Technical Pick: BMCL AJD IFEC KTC HEMRAJ
Theme Play : กลุ่มนิคม (AMATA HEMRAJ) ตัวเลขยอดขอรับการส่งเสริมการลงทุนเดือนพ.ย.เติบโตกว่า 121%MoM แสดงสัญญาณการฟื้นตัว) /TTA เพิ่มทุนแจกวอแรนท์สนับสนุนการเติบโตจากการซื้อกิจการ /BCP มีมูลค่าแฝงจากโครงการ Solar Farm ที่มีโอกาสถูก unlock value /ROBINS คาดยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 4Q57 ส่วนปีหน้ากลับมาเติบโตชัดเจนจากการขยายสาขา /กลุ่มนำตลาดเบต้าสูง (ITD SPALI RS PTTEP SIRI PTTGC TRUE) /ADVANC INTUCH ผลประกอบการปี 58 จะกลับมาโตชัดเจนจากต้นทุนดำเนินงานลดลง
รายงานวันนี้
Update : GRAMMY (แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 16.00 บาท) เสริมพันธมิตรให้ธุรกิจทีวีดิจิตอลแข็งแกร่ง
Update : กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม (น้ำหนักการลงทุน “เท่ากับตลาด”) การลงทุนจากต่างประเทศปีนี้ มีโอกาสดีกว่าคาด
Fundamental Talk
กลยุทธ์การลงทุนเดือน ม.ค. 58
• แนวโน้ม SET เดือนมกราคมยังคงถูกกดดันจากคาดหวังเชิงลบต่อการฟื้นตัวเศรษฐกิจที่ล่าช้าเนื่องจาก GDP ไทยอิงกับภาคส่งออกกว่า 65% ซึ่งยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัว และการปรับลดลงของราคาน้ำมันดิบที่กระทบต่อผลประกอบการหุ้นกลุ่มพลังงาน อีกทั้งช่วงปลาย ม.ค. จะเข้าสู่ช่วงประกาศผลประกอบการ 4Q57 ที่เรามองว่าโดยภาพรวมกำไรธุรกิจจะยังไม่สดใสจากภาพเศรษฐกิจปลายปีก่อนที่ยังไม่ฟื้นตัวดี ด้านเทคนิค SET เข้าสู่ทิศทางขาลงในเดือนธ.ค. เมื่อหลุดแนวรับสำคัญบริเวณ 1586 จุดลงมาในวันที่ 8 และไปทำจุดต่ำสุดเมื่อ 15 ธ.ค. ที่บริเวณ 1376 จุด หลังจากนั้นได้รีบบาวน์กลับขึ้นไปทดสอบแนวต้ทานบริเวณ 1536 จุดแต่ก็ไม่สามารถกลับขึ้นไปได้ ทำให้ต้องปรับลงมาสร้างฐานอีกครั้ง ในเดือนนี้ โดยเรามองความเสี่ยงทางลงได้ถึง 1460 จุด มองเดือน ม.ค.-ก.พ. จะเป็นเดือนที่ SET ปรับตัวลงมาเพื่อจบ wave C แล้วแกว่งตัวผัวผวนหาฐานในกรอบ 1460-1550 จุด
• ปัจจัยเสี่ยง (1) เปิดช่วงต้นปีมาเราคาดจะมีความเสี่ยงจากแรงขายจากกองทุน LTF/RMF ที่ครบกำหนดไถ่ถอนหลังลงทุนมาแล้ว 5 ปี (2) ราคาน้ำมันดิบ Brent ยังคงเป็นอิทธิพลสำคัญต่อทิศทางตลาดและกลุ่มพลังงาน ปัจจุบันแกว่งตัวอยู่ระดับต่ำและยังไม่เห็นสัญญาณฟื้นตัวจึงจะเป็นปัจจัยกดดันอยู่ ทั้งๆที่หุ้นกลุ่มปตท. รีบาวด์ขึ้นมาแล้วจึงเป็นความเสี่ยงที่หุ้นกลุ่ม ปตท. จะ correction ฉุด SET อีกครั้ง (3) เดือน ม.ค. จะเป็นเดือนที่เริ่มใช้มาตรการสกัดจับหุ้นร้อนใหม่จะเป็นปัจจัยกดดันจิตวิทยาการลงทุน (4) ปลายเดือนจะมีการประกาศผลประกอบการ 4Q57 โดยเริ่มจากกลุ่มธนาคาร โดยเราคาดว่ายังไม่สดใสจากภาคส่งออกปี 57 ที่ยังไม่ฟื้นตัวเพราะเศรษฐกิจต่างประเทศ จึงเป็นเหตุที่เรามองว่า SET จะยังไม่รีบไปสะท้อนโอกาสเติบโตของปี 58 จนกว่าจะประกาศผลประกอบการ ปี 2557 จบ (5) ประเด็นที่รัสเซียยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่เราให้ติดตามค่าเงินรูเบิลและเฝ้าระวังนโยบาย Capital control
• กลยุทธ์การลงทุนประจำเดือน โดยภาพเดือนยังมีปัจจัยเสี่ยงอยู่มากและตราบใดที่ยังไม่จบการปรับฐานทางเทคนิคยังเน้นให้นักลงทุนระยะสั้นถือเงินสด ให้ติดตามกลยุทธ์ระหว่างสัปดาห์รอเข้าเมื่อเห็นสัญญาณซื้อระยะสั้น โดยเดือน ม.ค. อยากให้เน้นค่อยๆสะสมหุ้นพื้นฐานดีและผลประกอบการมีโอกาสเติบโตโดดเด่นปี 58 แต่ราคาปรับลงมาแรง โดยเรามอง SET ระดับต่ำกว่า 1400 จุด หรือระดับ 14 เท่าของ PE ปี 58 จะเริ่มเข้าสู่ zone ถูกให้ใช้เป็นจังหวะเข้าสะสม โดยหุ้นกลุ่มที่แนะนำได้แก่ (1) กลุ่มสื่อสาร (INTUCH THCOM) ผลประกอบการเติบโตต่อในในปี 58 และได้ประโยชน์จากนโยบาย Digital Economy/ การเปิดประมูล 4G ที่จะมีความชัดเจนในปีหน้า (2) กลุ่มเครือข่ายร้านค้าปลีกและอาหาร (CPALL ROBINS KAMART SST) เป็นกลุ่มที่ปี 57 โดยรวม Underperform SET จากปัญหา SSSG ไม่สดใส ซึ่งคาดว่าจะมาพลิกฟื้นในปี 58 แล้วยังมีปัจจัยราคาน้ำมันถูกเป็นปัจจัยกระตุ้นกำลังซื้อผู้บริโภคและเศรษฐกิจโดยรวมอีกด้วย (3)กลุ่มสายการบิน (NOK) อยู่ในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวหนุนยอดผู้โดยสารในระยะสั้นอีกทั้งคาดกำไร 4Q57 จะฟื้นตัวดีขึ้นจากราคาน้ำมันถูกลง (4)กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง (CK STEC) ยังเป็นกลุ่มที่แนวโน้มระยะยาวสดใสจาก theme การลงทุนภาครัฐ ราคาระยะสั้นจะผันผวนแรงตามภาวะตลาดแต่เป็นข้อดีเพราะราคาหุ้นปีก่อนค่อนข้างเต็มมูลค่า หากอ่อนตัวจึงเป็นจังหวะสะสม (5) หุ้นขนาดกลาง-เล็ก ใน kktrade coverage (MODERN MFEC SIM SYMC) ตัวที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัวหรือมีอัตราปันผลสูง ปลอดภัยต่อการลงทุนในภาวะตลาดผันผวน
หุ้นที่ปรับตัวสูงขึ้นมากสุดศุกร์ที่ผ่านมา GRAMMY (+0.78%)
วันนี้แนะนำ “ขายทำกำไร” M โดยให้ผลกำไรราว 2% และตัดขาดทุน GRAMMY ให้ผลขาดทุนราว 5% ขณะที่แนะนำ “ซื้อ” WORK และ BCP โดย WORK เป็นผู้นำในธุรกิจทีวีดิจิทัลที่ประสบความสำเร็จ การดึงรายการช่อง 5,9 มาออกอากาศเองจะเป็นปัจจัยหนุนเรตติ้งและการเติบโตระยะยาว ส่วน BCP เป็นหุ้นในหมวดพลังงานที่รับผลกระทบราคาน้ำมันน้อยสุด มีโอกาส unlock value จากมูลค่าแฝงโครงการ solar farm
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.78
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.86
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.73
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.55
