- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 03 December 2014 17:41
- Hits: 2199
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทดสอบต้านจิตวิทยา 1600 จุด / เม็ดเงิน LTF/RMF ยังคงเป็นแรงผลักดันสำคัญ
Nomura : Key Factors
(+)Currency: Dollar แข็งสุดรอบ 8 ปี จากเลขเศรษฐกิจแกร่ง + คาดเก็ง ECB 4ธค
(+) US Econ: ดัชนีการใช้จ่ายภาคก่อสร้าง ต.ค. +1.1%m-m Vs -0.4% ดีกว่าคาด
(+)Ex Factor : 4 ธ.ค. ECB Meeting มีโอกาสส่งสัญญาณเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม
(+) Int Factor: กบ. มีมติปรับขึ้น LPG 1.03 บ/กก. และขึ้น NGV 1 บ/กก. บวก PTT
(+) Int Factor: กองทุน LTF/RMF ราว 2.4 หมื่นลบ. พยุงดัชนีช่วงโค้งสุดท้ายของปี
(+) Int Factor: ตลท. เตรียมศึกษาปรับระบบชำระเงินเป็น T+2 จาก T+3
(+) Rate Review: Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง 1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 554 ลบ., Short Future 6995, ขาย Bond 5017 ลบ.
(-) Commo:ราคาน้ำมันดิบย่อตัวหลังอิรักบรรลุข้อตกลงกับทางการเคิร์ตส่งออกเพิ่ม
(-) Rating: S&P อาจลดอันดับความน่าเชื่อถือญี่ปุ่น ตามมูดี้ส์ที่ปรับลดไปก่อนหน้า
(-) Int Factor: บอร์ด กลต.เตรียมพิจารณามาตรการสกัดหุ้นร้อนสัปดาห์หน้า
SET Forward PER 14F: CNS 15.67x vs Cons. 16.86x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: M, WORK
BuySignal: VGI (S12.9/12.6:R13.7/14.6), S (S10.5/10.2:R11.4/12.0)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1602/1608จุด และแนวรับ1586/1584 จุด ประเมินเม็ดเงิน LTF/RMF ยังเป็นปัจจัยหลักที่เข้ามาช่วยผลักดันดัชนีในช่วงโค้งสุดท้ายของปีมีโอกาสทะลุผ่านแนวต้านจิตวิทยา 1600 จุดได้ โดยหากลองพิจารณาสถิติย้อนหลัง 3 ปีล่าสุด (2011-2013) พบว่าค่าเฉลี่ยของเม็ดเงิน LTF/RMF มีมูลค่าราว 4.24 หมื่นล้านบาท ซึ่งในช่วง 10 เดือนแรกของปีนี้ พบว่ามีเม็ดเงินไหลเข้าแล้วเพียง 1.84 หมื่นล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทั้งปีอีกราว 2.4 หมื่นล้านบาท น่าจะสะท้อนเม็ดเงินคงค้างที่พร้อมเข้าสู่ระบบในเดือนนี้อย่างมีนัยสำคัญ บวกกับนโยบายผ่อนคลายทางการเงินจากธนาคารกลางทั่วโลก ที่พร้อมจะกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมหลังดัชนีชี้นำที่สำคัญหลายตัวบ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงอย่างเด่นชัด ซึ่งล่าสุดเริ่มเห็นสัญญาณการแข็งค่าของดอลล่าร์ทำจุดสูงสุดรอบ 8 ปี อาจบ่งบอกเป็นนัยยะต่อนโยบายการผ่อนคลายได้ โดยแนะติดตาม การประชุม ECB 4 ธ.ค.นี้ Nomura คาด ECB มีโอกาสที่จะส่งสัญญาณการเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม โดยอาจเป็นในส่วนของ corporate bond ในช่วง 1Q15 ส่วนของไทย CNS ประเมิน การประชุม กนง. 17 ธ.ค.นี้ consensus มีโอกาสที่จะเก็งต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 25 bps หลังภาพรวมเศรษฐกิจไทยยังฟื้นตัวต่ำคาด ดังนั้นจากประเด็นบวกที่ไล่เรียงข้างต้น CNS ยังคงประเมินทิศทางดัชนีจะค่อยๆแกว่งตัวขึ้นต่อ โดยประเมินแนวต้านกรอบระยะสัปดาห์ที่ 1602/1614 และใช้บริเวณ 1584/1577 เป็นกรอบแนวรับสำคัญ
Short-Term Strategy : ขึ้นทดสอบต้านจิตวิทยา 1600 จุด เน้นสะสมกลุ่ม Domestic Play นำโดย 1) หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมายกองทุน LTF/RMF & Trigger (KTB KBANK ADVANC CK SPALI PTT ERW) 2) Digital TV Turnaround 2015(WORK, RS, BEC) 3) Nano Finance (AEONTS KTC) 4) กลุ่ม Seasonal: TOURISM (ERW, MINT), PROP (SPALI PS), COMM (ROBINS CPALL) 5) กลุ่มที่คาดเข้า SET50 (CK SPALI) และทยอยสะสมหุ้น DEC 14 (CK SPALI ERW CENTEL NOK ROBINS) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (ERW, SPALI, NOK) *Daily Top Picks M, WORK*
Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1578/1557 Worst Case 1550) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1720จุด ช่วง ก.พ.-มี.ค.2015 แนะสะสม กลุ่ม Seasonal BANK(KTB, BBL) COMM(CPALL) TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) หุ้นเข้า SET50(SPALI, CK)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* M (TP66) : Support 59/58 Resistant 63/65
Laggard Play / คาดกำไร 4Q14F จะฟื้นตัวขึ้น q-q จากการเข้าสู่ช่วง High Season เร่งการใช้จ่ายใช้จ่าย / consensus คาดปี 15 กำไรจะฟื้นตัวขึ้นต่อ +17%y-y จากการขยายสาขา MK Suki และอัตราการใช้กำลังผลิตที่สูงขึ้น / มี cash สูงราว 8 พันล้านบาท ที่สามารถใช้ในการ M&A ได้ในอนาคต
* WORK (TP55) : Support 41/40 Resistant 43/45
เรทติ้งดีขึ้นต่อเนื่องหนุนรายได้โฆษณา บ. กำลังเข้าสู่ช่วงของการฟื้นตัวหลังพ้นช่วงลงทุนไปแล้ว บวกกับการดึงรายการหลักกลับสู่ workpoint TV ช่วยประหยัดต้นทุน และเพิ่มเรทติ้งมากยิ่งขึ้น Consensus คาดกำไรปี15F +239ลบ. เติบโตเด่น +98%y-y
* Portfolio Top picks DEC 14 (CK, SPALI, ERW, CENTEL, NOK, ROBINS) /Dark Horse (WORK, BLAND, DEMCO, VGI)
*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
+SET50/100 : CK SPALI / DEMCO, ICHI, ANAN, SAPPE
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
