ฝ่ายวิจัย KGI ประเมิน SET Index วันพฤหัสฯ ปรับลงต่อ แต่ไม่น่าลงแรง... หลังจากเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ตลาดหุ้นไทยยังคงแกว่งตัวลง (ตามคาด) รอตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญในฝั่งยุโรป และฝั่งสหรัฐฯ... สำหรับในวันนี้ ปัจจัยโดยรวมต่อตลาดหุ้นยังคงเป็นลบ กล่าวคือ i) เย็นวันที่ 12 ก.ค. ยุโรปรายงานดัชนี ZEW business sentiment เดือน ก.ค. ลดลงหนักสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 11 ปี และเพิ่มความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจถดถอยในยุโรป ii) เมื่อคืนนี้ สหรัฐฯ รายงานเงินเฟ้อเดือน มิ.ย. อยู่ที่ 9.1% YoY สูงกว่าที่ consensus คาดการณ์ไว้ที่ 8.8% YoY หลังจากราคาน้ำมันดิบพุ่งแรงในเดือน มิ.ย. แต่สำหรับเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ชะลอเล็กน้อยอยู่ที่ 5.9% YoY สูงกว่าคาดแต่ต่ำกว่า 6.0% YoY ในเดือน พ.ค.

ทั้งนี้หลังจากตัวเลขดังกล่าวออกมา สัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์ให้น้ำหนักกว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยแรงถึง 1.00% สู่ระดับ 2.75% ในการประชุมเฟดวันที่ 27 ก.ค. นี้ ซึ่งประเด็นนี้ผนวกกับความกังวลต่อเศรษฐกิจชะลอตัวในฝั่งตะวันตก น่าจะกดดันสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้นต่อไป iii) หุ้นน้ำมันน่าจะถูกกดดันจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลงเกือบ 8% เมื่อคืนวันที่ 12 ก.ค. ที่ผ่านมา อย่างไรก็ดี บอนด์ยิลด์ของไทยลดลงต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา ล่าสุดยิลด์ 10 ปีอยู่ต่ำกว่า 2.50% และจะช่วยจำกัดความเสี่ยงทางลงของตลาดในเชิงของ valuations ที่คำนวณจากวิธี earnings yield gap... ด้านปัจจัยภายในประเทศ เมื่อวันที่ 12 ก.ค. พรรคเศรษฐกิจไทยซึ่งมี ส.ส. ปฎิบัติหน้าที่ 16 คน ประกาศถอนตัวจากการร่วมรัฐบาล ซึ่งส่งผลให้จำนวนเสียงของรัฐบาลเกินกึ่งหนึ่งเพียงเล็กน้อย ต้องติดตามสถานการณ์การเมืองต่อในช่วงการอภิปรายไม่ไว้วางใจ ในวันที่ 19-22 ก.ค. นี้ 

เก็งกำไร PTG*, OTO, AP*

 PTG* (เป้าพื้นฐาน 17.8 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 14.0 บาท / แนวต้าน 14.5 - 14.8 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินมีโอกาสฟื้นตัวทดสอบแนวต้านถัดไป +/- 15.2 บาท (Trailing stop 13.5 บาท) 2) ประเมินราคาน้ำมันเริ่มพักฐาน ลดแรงกดดันเรื่องค่าการตลาดฯ ที่มีความเสี่ยงถูกกดดันจากภาครัฐฯ รวมทั้งคาดเป็นบวกต่อปริมาณขายน้ำมันที่เริ่มฟื้นตัวหลังผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 3) Valuation ไม่แพง Forward PE ต่ำเพียง 15.1 เท่า (ใกล้เคียงกับ - 1 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานในอดีตที่ราว +/-16 เท่า) ขณะที่คาดกำไรปีนี้ฟื้นตัว +55% YoY

 OTO (เป้าพื้นฐาน 16.2 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 15.5 บาท / แนวต้าน 16.5 - 17.0 บาท หากผ่านได้แนะนำ "Let profit run" (Trailing stop 14.5 บาท) 2) ประเมิน Sentiment บวกจาก i) การเพิ่มทีมแข่งขัน Esports ภายใต้สังกัด ZERXIA จากเกมส์ Valorant ล่าสุดเพิ่มอีก 2 เกมส์คือ PUBG (อยู่ระหว่างลุ้นทำคะแนนเข้าแข่งโปรลีค) และ ROV / ขณะที่สังกัด PSG (เกมส์ ROV) เตรียมเปิดตัวนักกีฬาชื่อดังคนใหม่เข้าทีม ii) คาดเตรียมเปิดตัว Platform HUBBER ที่จะเป็น Community สำหรับนักเล่นเกมส์ใน 3Q65 นี้ iii) Sentiment บวกจากเหรียญ Z7DAO ที่จะใช้ใน Ecosystem ของ OTO ที่จะเชื่อมโยงนักเล่นเกมส์และนักลงทุนคริปโต เข้ามาอยู่ด้วยกัน 3) คาด 2Q65 เริ่มมีรายได้จาก Esports และธุรกิจ Call center ฟื้นตัวเด่น ทำให้กำไรจากการดำเนินงานโต QoQ (แต่คาดยังมีผลขาดทุนจากเงินลงทุนในตลาดหุ้น)

 AP* (เป้าพื้นฐาน 12.8 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 9.7 บาท / แนวต้าน 10.0 - 10.5 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินมีโอกาสฟื้นตัวทดสอบแนวต้านถัดไป +/-11 บาท (Stop loss 9.7 บาท) 2) ประเมิน Sentiment บวกจากประเด็นข่าวรัฐบาลเตรียมออกมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาฯ อาทิ ขยายเพดานลดค่าโอน-จำนอง ต่ออายุแอลทีวี เปิดทางต่างชาติซื้อบ้าน เป็นต้น ขณะที่ฝ่ายวิจัยฯประเมินการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย มีน้ำหนักต่อยอดขายบ้านใน 1 - 2 ปีนี้ มากกว่าผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่ออสังหาฯไทย 3) Valuation ไม่แพง Forward PE ต่ำเพียง 6.2 เท่า Dividend yield >5% ต่อปี