บล.เอเซีย พลัส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน 22-6-2020

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Monday, 22 June 2020 12:57; Hits: 4493

บล.เอเซีย พลัส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน 22-6-2020

MARKET TALK

กลยุทธ์การลงทุน

ท่าทีของ ธปท. ในเรื่องการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล และการซื้อคืนหุ้นของ ธนาคารฯ สะท้อนความกังวลต่อภาพเศรษฐกิจในอนาคต ซึ่งน่าจะทำให้เกิดแรงกดดันต่อหุ้นธนาคารฯ รวมถีง SET Index คาดเงินไหลเข้าหุ้น High Dividend ปรับพอร์ตโดยขาย AMATA แล้วนำเงินเข้าพักใน DIF ส่วนหุ้น Top Pick เลือก INTUCH และ SPVI

หุ้นกลุ่มสถาบันการเงิน น่าจะฉุด SET Index ลง

กรณีที่ ธปท. ขอให้ธนาคารพาณิชย์งดการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล และงดการซื้อคืนหุ้น ประเมินว่าเป็นปัจจัยที่จะสร้างแรงกดดันต่อหุ้นในกลุ่มธนาคาร (น้ำหนัก 9% ของ Market Cap.) รวมถึง SET Index ทั้งนี้ตีความว่าท่าที่ดังกล่าวของ ธปท. สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลต่อภาพรวมเศรษฐกิจ ซึ่งน่าจะมีผลต่อคุณภาพสินทรัพย์ของสถาบันการเงินในอนาคต ขณะที่มุมมองต่อหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ทำให้จุดเด่นในเรื่อง Valuation และ Dividen Yield ลดลง ทำให้เงินลงทุนไหลออกจากหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ โดยมีทิศทางไหลไปยังหุ้น High Dividend Yield แทน ซึ่งน่าจะทำให้หุ้นในพอร์ตการลงทุนจำลองของฝ่ายวิจัยซึ่งเกือบทั้งหมดเป็นหุ้นปันผลฯ ได้รับประโยชน์ สำหรับประเด็นในประเทศที่ต้องติดตามจากนี้ไปเป็นเรื่องของมาตรการฟื้นฟูเศรษฐกิจ โดยน่าจะเห็นเรื่องการประมูลโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่มากขึ้น ส่วนการประชุม กนง. ในวันที่ 24 มิ.ย.63 เชื่อว่าในรอบนี้น่าจะเห็นการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ตามเดิม แต่ในการประชุมช่วงเวลาที่เหลือของปีมีโอกาสลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 1 ครั้ง แนะนำปรับพอร์ตโดย ขายหุ้น AMATA (5% ของพอร์ต) ออก แล้วเข้าพักเงินใน DIF ส่วนหุ้น Top Pick เลือก INTUCH และ SPVI

ราคาน้ำมันดิบทรงตัวสูง สัปดาห์นี้ติดตาม ประชุม กนง.

ปัจจัยต่างประเทศในช่วงปลายสัปดาห์

Bloomberg รายงานจีน(ผู้นำเข้าเมล็ดถั่วเหลืองอันดับ 1 ของโลก สัดส่วนราว 61%) วางแผนที่จะเร่งซื้อสินค้าเกษตร (ถั่วเหลือง, ข้าวโพด ฯลฯ) ตามข้อตกลงการค้าเฟส 1 หลังจากทั้ง 2 ฝั่งมีการเจรจาที่ฮาวายในสัปดาห์นี้

ASPS ประเมินว่าข่าวดังกล่าวเป็นประเด็นเดิมแต่ยังถือเป็น Sentiment เชิงบวกต่อตลาดหุ้น เพราะทำให้กระแสความตึงเครียด Trade war ผ่อนคลายเนื่องจากท่าทีของจีนยังมีแนวโน้มปฎิบัติตามสัญญาที่ทำไว้กับสหรัฐ

บวกต่อตลาด Soft Commodity โดยเฉพาะเมล็ดถั่วเหลืองบวก(+) ต่อ TVO โดยตรง เนื่องจากการบริหารจัดการต้นทุนดีขึ้น หนุนแนวโน้ม Gross margin สูงขึ้น มีจุดเด่นเฉพาะตัวจากการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอตั้งแต่ปี 2534 โดยปี 2563 คาดหมาย Div. Yield ราว 6%

ราคาน้ำมันดิบโลกยังแกว่งตัวในทิศทางขาขึ้น และยืนเหนือ 40 เหรียญฯ โดยยังมีปัจจัยหนุนจากฝั่ง Supply คือ 1.) จำนวนหลุมขุดเจาะในสหรัฐ ปรับลดลง 16 หลุม อยู่ที่ 266 หลุม (ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์) 2.) การร่วมมือการตัดลดการผลิตน้ำมันของประเทศผู้ผลิต OPEC (การประชุม JMMC ประเทศผู้ผลิตน้ำมัน 87%ให้ความร่วมมือตัดลดกันด้วยดี) ขณะที่ฝั่ง Demand มีปัจจัยหนุนจาก การ Reopen ประเทศและธุรกิจทั่วโลก หนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจกลับมาเพิ่มขึ้น แม้การแพร่ระบาด COVID-19 ระลอกที่ 2 อาทิ สหรัฐ ผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่ของโลก จำนวนผู้ติดเชื้อเพิ่ม 3 หมื่นราย 2 วันติด สูงสุดตั้งแต่ 1 พ.ค. (รัฐบาลสหรัฐเผยจะไม่มีการ Lockdown ประเทศ) โดยรวมราคาน้ำมันดิบที่ปรับขึ้น ถือเป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้น PTTEP (FV@B>100) และ PTT (FV@B>42)