บล.เออีซี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน 27-5-2020

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Wednesday, 27 May 2020 16:44; Hits: 2702

บล.เออีซี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน 27-5-2020

AECS Daily Focus

Market Outlook

วันนี้คาด SET Index รีบาวด์ต่อ ถึงแม้รายงานตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อ่อนตัวต่ำคาด แต่จะถูกกลบด้วย Sentiment บวกที่หนุนจากประเด็นสถานการณ์ COVID-19 คลายกังวลต่อเนื่องหลังทั่วโลกต่างเร่งทดลองวัคซีน รวมถึงมาตรการผ่อนล็อคดาวน์ที่ผ่อนปรนขึ้น ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวที่ 1,330-1,350 จุด

Market Factor

• (+) บริษัท Merck ของสหรัฐฯ ร่วมมือวิจัยพัฒนาวัคซีนต้านไวรัส COVID-19 กับ IAVI ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงหากำไรเพื่อให้ทุกประเทศสามารถเข้าถึงและหาซื้อได้ โดยยังอยู่ในขั้นตอนก่อนการทดลองทางคลินิกและคาดจะทดสอบในปีนี้
• (-) สหรัฐฯ รายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน พ.ค. ที่ 86.6 ต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ระดับ 88.0 ซึ่งเป็นสัญญาณที่การบริโภคยังไม่ฟื้นตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่สองนับจากเดือน เม.ย.
• (watch) จับตารายงาน Beige Book ในวันนี้ ซึ่งเป็นรายงานการสำรวจภาวะเศรษฐกิจจาก Fed ทั้ง 12 เขตโดยจะให้มุมมองภาวะเศรษฐกิจในช่วง Lockdown และเปิดดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจในแต่ละเขต
• (+) รมว.กระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา เตรียมเสนอต่อที่ประชุม ศบค. วันศุกร์นี้เพื่อหาแนวทางในการปลดล็อกภาคธุรกิจท่องเที่ยวในวันที่ 1 มิถุนายน 63 นี้เป็นต้นไป ครอบคลุมการเปิดให้ท่องเที่ยวข้ามจังหวัด เปิดโรงแรม และสถานที่ท่องเที่ยวทั้งหมดให้มีผลสอดคล้องกับการเข้าสู่มาตรการผ่อนคลายเฟสที่ 3 ในเดือน มิ.ย. 63 นี้ (ฐานเศรษฐกิจ)
• (+) ครม.เห็นชอบหลักการให้คลังจัดทำรายละเอียดแนวทางการช่วยเหลือด้านการเงินกับผู้ประกอบการ SME เพื่อปลดล็อกให้กลุ่ม SME ที่ไม่เคยเป็นลูกค้าธนาคารพาณิชย์ และ SME ที่เป็นเอ็นพีแอล ให้สามารถเข้าถึงมาตรการช่วยเหลือได้ครอบคลุมมากขึ้น (กรุงเทพธุรกิจ)
• (0) ราชกิจจานุเบกษา ประกาศขยายระยะเวลาสถานการณ์ฉุกเฉินทั่วประเทศออกไปอีก 1 เดือน ถึงสิ้นเดือน มิ.ย.

(watch) ติดตามรายงานตัวเลขดัชนีอุตสาหกรรม จากสำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรมวันนี้

• รายงาน สธ.ประจำวันที่ 26 พ.ค. พบผู้ติดเชื้อรายใหม่ 3 ราย ยอดสะสมผู้ติดเชื้ออยู่ที่ 3,045 ราย เสียชีวิตรวม 57 ราย
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของไทยล่าสุดรุ่น 5 ปี อยู่ที่ 0.76% (2.7%DoD) และรุ่น 10 ปี อยู่ที่ 1.15% (1.8% DoD) ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ล่าสุดอยู่ที่ 0.68% (4.1% DoD)
• ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 63 ที่ 101.9 บ. ขณะที่ปัจจุบันเหลือ 67.7 บ. หรือลดลง 33.5%YTD
• Update Flow เมื่อวานนี้ต่างชาติขายสุทธิ 1,267.67 ลบ.ส่งผล MTD. ขายสุทธิอยู่ที่ 34,516.42 ลบ. ขณะที่ นลท.สถาบันซื้อสุทธิ 4,933.23 ลบ.ส่งผล MTD.ซื้อสุทธิรวมอยู่ที่ 15,464.7 ลบ.

Investment Strategy

สัปดาห์นี้ เรามีมุมมองต่อ SET เข้าสู่โหมดพักตัว โดยมีกรอบการเคลื่อนไหวที่ 1,270- 1,330 จุด โดยแม้มีปัจจัยหนุนจาก 1) สถานการณ์ราคาน้ำมันโลกเริ่มคลี่คลายทั้งด้านอุปสงค์จากการกลับมาเคลื่อนไหวกิจกรรมเศรษฐกิจหลังมาตรการผ่อน Lockdown และด้านอุปทานจากปรับลดกำลังผลิตลงตามข้อตกลงของ OPEC+ บวกกับรายงานแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐฯ ลดลงต่อเนื่อง 2) การออกมาตรการผ่อนคลายเฟสสอง และแนวโน้มการผ่อนมาตรการควบคุมในเฟสถัดไปหลังรายงาน ศบค.ชี้การควบคุมสถานการณ์มีประสิทธิภาพต่อเนื่อง อย่างไรก็ดีคาดจะถูกชะลอด้วยปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามใกล้ชิด ดังนี้

1) ความกังวลสถานการณ์สงครามการค้าสหรัฐฯ-จีนที่อ่อนไหวมากขึ้น หลังฝั่งสหรัฐฯขึ้นบัญชีดำบริษัทและสถาบันจีน 33 แห่ง รวมถึงการกล่าวหาจีนกรณีเป็นต้นตอของสถานการณ์การแพร่กระจายเชื้อ COVID-19 ขณะที่ฝั่งจีนเตรียมออกกฎหมาย กำหนดให้ฮ่องกงต้องดำเนินการบังคับใช้กฎหมายความมั่นคงแห่งชาติโดยเร็วเพื่อป้องกันการแทรกแซงจากต่างชาติ

2) รายยงานตัวเลขเศรษฐกิจทั้งของสหรัฐฯ และยุโรป ที่มีแนวโน้มอ่อนตัวต่อเนื่อง และ 3) การทยอยปรับประมาณการกำไรของบริษัทฯ จดทะเบียนหลังสิ้นสุดรายงานผลประกอบการช่วง 1Q63 คาดกดดันต่อการปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิของ SET ในลำดับต่อมา แนะนำเลือกเก็งกำไรช่วงสั้น เน้นซื้อเมื่ออ่อนตัวใกล้โซนแนวรับ และทยอยลดพอร์ตเมื่อเข้าใกล้แนวต้าน พร้อมแนะนำหุ้นที่คาดมีผลประกอบการดีในหุ้น 2 กลุ่ม ดังนี้

หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้น ศก.และงานประมูลภาครัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ TEAMG: (แม้กำไรสุทธิ 1Q63 ทำได้ 24.6 ลบ.ชะลอตัว 3.4% YoY แต่ด้วยความเป็นผู้นำเบอร์หนึ่งมากประสบการณ์ของธุรกิจออกแบบ ควบคุมงานโครงการกว่า 42 ปี บ.มีศักยภาพสูงหนุนเดินหน้าคว้าโปรเจคใหม่ต่อเนื่อง ปี 63 คาด Backlog ทำ New High หนุนรับรู้รายได้ไม่ต่ำกว่า 2-3 ปีจากนี้ มอง TEAMG น่าสนใจหลัง ปจบ.เทรดที่ PE ระดับ 12.8X (ขณะที่อุตสาหกรรมเทรดที่ระดับ 41.6X)

ล่าสุดประกาศรับงานใหม่ในช่วงเดือน ก.พ.-มี.ค.เพิ่มทั้งหมด 5 โครงการ เป็นงานจากภาครัฐทั้งหมดโดยแบ่งเป็นงานที่ปรึกษา 2 โครงการ และงานจัดหาติดตั้งเครื่องมือ 3 โครงการโดยมีระยะเวลาดำเนินงานโครงการ 180 วัน – 68เดือน รวมมูลค่างานที่ได้รับทั้งสิ้น 1.04 พัน ลบ.ขณะที่ความเสี่ยงภาระหนี้สินต่ำมาก โดยมีสัดส่วน Interest bearing debt/equity เพียง 0.02X นอกจากนี้ให้ Dividend Yield กว่า 5.05%), SEAFCO (รายงาน 1Q63 กำไร 94.41 ลบ +11%QoQ และ -21.4YoY ) ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 63 ทำ New High ปจบ.มี Backlog กว่า 2.7 พัน ลบ.บวกกับได้อานิสงส์บวกจากร่าง พรบ.งบประมาณฯ ที่ผ่านสภา และยังมี Upside จากงานประมูลใหม่ จากโครงการลงทุนทั้งจากรัฐและเอกชน), CPALL รายงานกำไร 1Q63 ที่ 5.64 พัน ลบ. (-2%YoY, -8%QoQ) ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 ทำให้ลูกค้าลดลง และมาตรฐาน บช.ใหม่เรื่องสัญญาเช่ามีต้นทุนเพิ่ม 308 ลบ. อย่างไรก็ดีรายได้รวมยังโต 5%YoY จากการเปิดสาขาใหม่ และรายได้ Banking agent ที่เติบโต รวมถึงยอดขายที่เพิ่มขึ้นของ MAKRO ที่ได้ประโยชน์จากช่วง COVID-19 ทั้งนี้การกลับมาผ่อนคลายมาตรการ Lockdown และการกระตุ้นการบริโภคของภาครัฐจะช่วยให้ 2H63 กำลังซื้อจะฟื้นตัวขึ้น อีกทั้งการเข้าซื้อ TESCO LOTUS ในระยะยาวมองเป็นบวกจาก Synergy ที่จะเกิดขึ้น จะทำให้กลุ่ม CP มีทั้งค้าส่ง ค้าปลีก และสะดวกซื้อครบวงจร

กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสมโดยเน้นหุ้นที่กำไรทั้งปี 62 โตดีและ ปี 63 โตต่อ แนะนำ SABINA: รายงานผลประกอบการ1Q63 กำไร 70.4 ลบ -15.3%QoQ และ-12%YoY จากรายได้ที่ลดลง 16.3%QoQ และ 12.7%YoY เนื่องจากผลกระทบ COVID-19 ทำให้ช่องทางขายหน้าร้านที่เป็นช่องทางขายหลักถูกปิดไปในช่วง 22/3/63 ตามคำสั่งปิดห้างสรรพสินค้าของภาครัฐ อย่างไรก็ดียอดขายในส่วน NSR 99.8 ลบ +9%YoY ทำให้สัดส่วนขึ้นมาเป็น 15% ของยอดขายรวม รวมถึงช่องทางขาย Export +31.3%YoY ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 52.9% จากการผลิตที่น้อยลง และการชะลอนำเข้าสินค้าจากจีน และ SG&A/Sales ลดลง 10%YoY จากการควบคุมต้นทุนภายในที่ทำได้รวดเร็วหลังเกิดสถานการณ์ COVID แนวโน้ม 2Q63มีโอกาสอ่อนตัวต่อ

โดยบริษัทจะมุ่งเน้นการขายแบบ NSR เพื่อชดเชยการขายหลักที่ถูกปิดไปในช่วงเมษ-พค และคาดยอดขายจะเริ่มฟื้นตัวในช่วง 2H63, SSP ช่วง 1Q63 มีกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 161.2 ลบ. โต 24.3%YoY ผบห.คาดรายได้และกำไรปี 63 ทำ New high จากการรับรู้รายได้โครงการโรงไฟฟ้าที่เวียดนามและมองโกเลีย ขนาดรวม 55 MW ซึ่ง COD ตั้งแต่ มี.ค. 62 และ ก.ค. 62 ตามลำดับ ขณะที่ 2H63 เริ่ม COD โครงการยามากะที่ญี่ปุ่นขนาด 30 MW. หนุนกำลังผลิตรวมปจบ.กว่า 160 MW.พร้อมวางแผนขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์เฟส 2 ในเวียดนาม และเตรียมเข้าลงทุนโครงการโซลาร์รูฟท็อปในอินโดนีเซีย ตั้งเป้ากำลังการผลิตไฟฟ้า 400 MW.ภายใน 3-5 ปีข้างหน้า ล่าสุด SSP ประกาศจ่ายปันผล 0.11 บ/หุ้น (Yield1.5%)

• Trading Idea
• หุ้นที่คาดฟื้นตัวเด่นจากการคลาย Lock Down : เลือก BTSGIF โดยได้ปัจจัยหนุนโดยตรงจากการผ่อน Lock Down และการกลับมาเปิดภาคการเรียน 1 ก.ค.63 นี้ตามประกาศของกระทรวงศึกษาฯ หนุนยอดผู้โดยสารรวมฟื้นตัวสู่ภาวะปกติ(ค่าเฉลี่ยรายเดือนปี 62 ที่ระดับ 20.6 ล้านเที่ยวคน) คาด Ridership ช่วงเดือน เม.ย.ที่ 3.5 ล้านเที่ยวคนเป็นจุดต่ำสุดแล้ว บวกกับจ่ายผลสม่ำเสมอ ให้ Div.Yield ย้อนหลัง 5 ปี เฉลี่ยอยู่ที่ 6.7% นอกจากนี้ราคาปจบ.มี discount 18.7%จากราคาประเมิน NAV.ล่าสุดตามรายงานตลท.เมื่อ 14 พ.ค.ที่ผ่านมาที่ราคา 9.2273 บ./หน่วย
• กลุ่มผู้ให้บริการปั๊มน้ำมัน : แนะนำเก็งกำไร SUSCO, PTG ด้วยสองปัจจัยหนุน 1) ได้รับประโยชน์จากการผ่อนคลายมาตรการ Lockdown ของภาครัฐทำให้ประชาชนเริ่มออกมาทำกิจกรรมทางเศรษฐกิจกันมากขึ้นหนุนอุปสงค์การใช้น้ำมันเพิ่มขึ้น 2) อุปทานที่ลดลงหนุนราคาน้ำมันดิบเริ่มปรับตัวขึ้นตอบรับการลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC+ Russia เริ่มลดกำลังผลิตแล้วในเดือน พ.ค.นี้ ช่วยลดความกังวลเรื่องการขาดทุนสต็อกน้ำมันในช่วง 2Q63