บล.เออีซี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน 21-5-2020

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Thursday, 21 May 2020 14:57; Hits: 3453

บล.เออีซี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน 21-5-2020

: Daily Focus AECS Daily Focus

Market Outlook

วันนี้คาด SET Index แกว่ง Sideway ในกรอบ 1,310-1,330 จุด โดยแม้ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มดีขึ้น หลังรายงานสต็อกน้ำมันดิบปรับลดลงสวนทางตลาดคาด บวกกับปัจจัยในประเทศ กนง.มีมติลด ดบ.นโยบายลงสู่ระดับ 0.50% เพื่อลดผลกระทบทางเศรษฐกิจลง อย่างไรก็ดีมีประเด็นกดดันจากผ่านร่างกม.ของสภาสูงในการควบคุมบริษัทที่จะเข้ามาจดทะเบียนในตลาดสหรัฐฯ รวมถึงรายงานการประชุม FED ที่กังวลผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่รุนแรงกว่าคาดจากผลกระทบ COVID-19

Market Factor

• (-) รายงานการประชุม Fed ในการประชุม เม.ย.63 อยู่ในโทนลบจากการคาดการณ์เศรษฐกิจในช่วง 2Q63 จะหดตัวอย่างมากและกรรมการ Fed ส่วนใหญ่คาดจะมีการแพร่ระบาดของเชื้อไวรัส COVID-19 รอบใหม่ในระยะใกล้หรือกลางนี้และทำให้คาดเศรษฐกิจหดตัวอีกครั้ง
• (-) สภาบนสหรัฐฯ ผ่านร่างกฎหมายจำกัดบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯต้องรับรองได้ว่าไม่ได้ถูกควบคุมหรือบริหารโดยรัฐบาลต่างชาติ ซึ่งเป็นนัยว่ามุงไปที่บริษัทจีนที่ต้องการจำกัดการลงทุนของจีนในสหรัฐฯ
• (+) EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯปรับลงที่ระดับ 4.983 ล้านบาร์เรลโดยเป็นการปรับลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 2 สวนทางกับที่ตลาดคาดจะปรับขึ้น 1.515 ล้านบาร์เรลช่วยหนุนราคาน้ำมันปรับขึ้นเพิ่มเติมจากการปรับลดกำลังการผลิตและความต้องการใช้น้ำมันที่กลับมา
• (+) กนง. มีมติ 4 ต่อ 3 เสียง ให้ลดอัตราดบ.นโยบาย 0.25% จาก 0.75% เป็น 0.50% ต่อปี หลังแนวโน้มเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อปีนี้หดตัวมากกว่าคาด (อินโฟเควสท์))
• (-) สอท.เผยดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมเดือน เม.ย.63 อยู่ที่ระดับ 75.9 ลดลงจากเดือนก่อนหน้าอยู่ที่ระดับ 88.0 ต่ำสุดรอบ 11 ปี จากความกังวลสถานการณ์โควิด-19 และ มาตรการล็อกดาวน์ของภาครัฐ ขณะที่คาดการณ์ 3 เดือนข้างหน้าปรับตัวลดลงอยู่ที่ระดับ 88.8 ลดลงจากครั้งก่อนอยู่ที่ 96.0 หลังผู้ประกอบการยังกังวลสภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว ส่งผลให้คำสั่งซื้อต่างประเทศลดลงต่อ (ประชาชาติธุรกิจ)
• รายงาน สธ.ประจำวันที่ 20 พ.ค. พบผู้ติดเชื้อรายใหม่ 1 ราย ยอดสะสมผู้ติดเชื้ออยู่ที่ 3,034 ราย เสียชีวิตรวม 56 ราย
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของไทยล่าสุดรุ่น 5 ปี อยู่ที่ 0.80% (-4.8%DoD) และรุ่น 10 ปี อยู่ที่ 1.18% (-0.8% DoD) ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ล่าสุดอยู่ที่ 0.67% (-3.7% DoD)
• ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 63 ที่ 101.9 บ. ขณะที่ปัจจุบันเหลือ 68.7 บ. หรือลดลง 32.5%YTD
• Update Flow เมื่อวานนี้ต่างชาติขายสุทธิ 2,648.58 ลบ.ส่งผล MTD. ขายสุทธิอยู่ที่ 27,743.33 ลบ. ขณะที่ นลท.สถาบันซื้อสุทธิ 2,815.44 ลบ.ส่งผล MTD.ซื้อสุทธิรวมอยู่ที่ 11,067.55 ลบ.

Investment Strategy

เราปรับมุมมองช่วงที่เหลือของสัปดาห์นี้ เป็นบวกมากขึ้น ประเมิน SET รีบาวด์ โดยมีกรอบการเคลื่อนไหว 1,270- 1,330 จุด โดยได้ปัจจัยหนุนจาก 1) ผลการทดลองใช้วัคซีนต้าน COVID-19 ในมนุษย์เฟสแรกให้ผลเป็นที่น่าพอใจ 2) การออกมาตรการช่วยเหลือหลังสภาล่างสหรัฐฯ อนุมัติวงเงิน 3 ล้านล้านเหรียญ 3) สถานการณ์ราคาน้ำมันโลกเริ่มคลี่คลายทั้งด้านอุปสงค์จากการกลับมาเคลื่อนไหวกิจกรรมเศรษฐกิจหลังมาตรการผ่อน Lockdown และด้านอุปทานหลัง OPEC+ ปรับลดกำลังผลิตลงตามข้อตกลง บวกกับรายงานแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐฯ ลดลงต่อเนื่อง 4) รัฐออกมาตรการผ่อนคลายเฟสสอง หนุนภาคธุรกิจ โดยเฉพาะศูนย์การค้ากลับมาเปิดกิจการอีกครั้ง อย่างไรก็ดีคาดจะถูกกดดันด้วยปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามใกล้ชิดต่อท่าทีของโดนัล ทรัมป์ ต่อประเด็นสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีน รวมถึงการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจทั้งของสหรัฐฯ และยุโรป ที่มีแนวโน้มอ่อนตัวต่อเนื่อง ขณะที่ในประเทศติดตามการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจ GDP ไทยช่วง 1Q63 และการปรับประมาณการเศรษฐกิจไทยปี 63 นอกจากนี้ติดตามการทยอยปรับประมาณการกำไรของบริษัทฯจดทะเบียนหลังสิ้นสุดรายงานผลประกอบการช่วง 1Q63 คาดกดดันต่อการปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิของ SET ในลำดับต่อมา แนะนำเลือกเก็งกำไรช่วงสั้น เน้นซื้อเมื่ออ่อนตัวใกล้โซนแนวรับ และทยอยลดพอร์ตเมื่อเข้าใกล้แนวต้าน พร้อมแนะนำหุ้นที่คาดมีผลประกอบการดีในหุ้น 2 กลุ่ม ดังนี้

หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้น ศก.และงานประมูลภาครัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ TEAMG: (แม้กำไรสุทธิ 1Q63 ทำได้ 24.6 ลบ.ชะลอตัว 3.4% YoY แต่ด้วยความเป็นผู้นำเบอร์หนึ่งมากประสบการณ์ของธุรกิจออกแบบ ควบคุมงานโครงการกว่า 42 ปี บ.มีศักยภาพสูงหนุนเดินหน้าคว้าโปรเจคใหม่ต่อเนื่อง ปี 63 คาด Backlog ทำ New High หนุนรับรู้รายได้ไม่ต่ำกว่า 2-3 ปีจากนี้ มอง TEAMG น่าสนใจหลัง ปจบ.เทรดที่ PE ระดับ 12.8X (ขณะที่อุตสาหกรรมเทรดที่ระดับ 41.6X) ล่าสุดประกาศรับงานใหม่ในช่วงเดือน ก.พ.-มี.ค.เพิ่มทั้งหมด 5 โครงการ เป็นงานจากภาครัฐทั้งหมดโดยแบ่งเป็นงานที่ปรึกษา 2 โครงการ และงานจัดหาติดตั้งเครื่องมือ 3 โครงการโดยมีระยะเวลาดำเนินงานโครงการ 180 วัน – 68เดือน รวมมูลค่างานที่ได้รับทั้งสิ้น 1.04 พันลบ.ขณะที่ความเสี่ยงภาระหนี้สินต่ำมาก โดยมีสัดส่วน Interest bearing debt/equity เพียง 0.02X นอกจากนี้ให้ Dividend Yield กว่า 5.05%), SEAFCO (รายงาน 1Q63 กำไร 94.41 ลบ +11%QoQ และ -21.4YoY ) ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 63 ทำ New High ปจบ.มี Backlog กว่า 2.7 พัน ลบ.บวกกับได้อานิสงส์บวกจากร่าง พรบ.งบประมาณฯ ที่ผ่านสภา และยังมี Upside จากงานประมูลใหม่ จากโครงการลงทุนทั้งจากรัฐและเอกชน), CPALL รายงานกำไร 1Q63 ที่ 5.64 พัน ลบ. (-2%YoY, -8%QoQ) ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 ทำให้ลูกค้าลดลง และมาตรฐาน บช.ใหม่เรื่องสัญญาเช่ามีต้นทุนเพิ่ม 308 ลบ. อย่างไรก็ดีรายได้รวมยังโต 5%YoY จากการเปิดสาขาใหม่ และรายได้ Banking agent ที่เติบโต รวมถึงยอดขายที่เพิ่มขึ้นของ MAKRO ที่ได้ประโยชน์จากช่วง COVID-19 ทั้งนี้การกลับมาผ่อนคลายมาตรการ Lockdown และการกระตุ้นการบริโภคของภาครัฐจะช่วยให้ 2H63 กำลังซื้อจะฟื้นตัวขึ้น อีกทั้งการเข้าซื้อ TESCO LOTUS ในระยะยาวมองเป็นบวกจาก Synergy ที่จะเกิดขึ้น จะทำให้กลุ่ม CP มีทั้งค้าส่ง ค้าปลีก และสะดวกซื้อครบวงจร

กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสมโดยเน้นหุ้นที่กำไรทั้งปี 62 โตดีและปี 63 โตต่อ แนะนำ SABINA: รายงานผลประกอบการ1Q63 กำไร 70.4 ลบ -15.3%QoQ และ-12%YoY จากรายได้ที่ลดลง 16.3%QoQ และ 12.7%YoY เนื่องจากผลกระทบ COVID-19 ทำให้ช่องทางขายหน้าร้านที่เป็นช่องทางขายหลักถูกปิดไปในช่วง 22/3/63 ตามคำสั่งปิดห้างสรรพสินค้าของภาครัฐ อย่างไรก็ดียอดขายในส่วน NSR 99.8 ลบ +9%YoY ทำให้สัดส่วนขึ้นมาเป็น 15% ของยอดขายรวม รวมถึงช่องทางขาย Export +31.3%YoY ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 52.9% จากการผลิตที่น้อยลง และการชะลอนำเข้าสินค้าจากจีน และ SG&A/Sales ลดลง 10%YoY จากการควบคุมต้นทุนภายในที่ทำได้รวดเร็วหลังเกิดสถานการณ์ COVID แนวโน้ม 2Q63มีโอกาสอ่อนตัวต่อ โดยบริษัทจะมุ่งเน้นการขายแบบ NSR เพื่อชดเชยการขายหลักที่ถูกปิดไปในช่วงเมษ-พค และคาดยอดขายจะเริ่มฟื้นตัวในช่วง 2H63, SSP ช่วง 1Q63 มีกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 161.2 ลบ. โต 24.3%YoY ผบห.คาดรายได้และกำไรปี 63 ทำ New high จากการรับรู้รายได้โครงการโรงไฟฟ้าที่เวียดนามและมองโกเลีย ขนาดรวม 55 MW ซึ่ง COD ตั้งแต่ มี.ค. 62 และ ก.ค. 62 ตามลำดับ ขณะที่ 2H63 เริ่ม COD โครงการยามากะที่ญี่ปุ่นขนาด 30 MW. หนุนกำลังผลิตรวมปจบ.กว่า 160 MW.พร้อมวางแผนขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์เฟส 2 ในเวียดนาม และเตรียมเข้าลงทุนโครงการโซลาร์รูฟท็อปในอินโดนีเซีย ตั้งเป้ากำลังการผลิตไฟฟ้า 400 MW.ภายใน 3-5 ปีข้างหน้า ล่าสุด SSP ประกาศจ่ายปันผล 0.11 บ/หุ้น (Yield1.5%)

•
• Trading Idea
• หุ้นที่คาดฟื้นตัวเด่นจากการคลาย Lock Down : เลือก BTSGIF โดยได้ปัจจัยหนุนโดยตรงจากการผ่อน Lock Down และการกลับมาเปิดภาคการเรียน 1 ก.ค.63 นี้ตามประกาศของกระทรวงศึกษาฯ หนุนยอดผู้โดยสารรวมฟื้นตัวสู่ภาวะปกติ(ค่าเฉลี่ยรายเดือนปี 62 ที่ระดับ 20.6 ล้านเที่ยวคน) คาด Ridership ช่วงเดือน เม.ย.ที่ 3.5 ล้านเที่ยวคนเป็นจุดต่ำสุดแล้ว บวกกับจ่ายผลสม่ำเสมอ ให้ Div.Yield ย้อนหลัง 5 ปี เฉลี่ยอยู่ที่ 6.7% นอกจากนี้ราคาปจบ.มี discount 18.7%จากราคาประเมิน NAV.ล่าสุดตามรายงานตลท.เมื่อ 14 พ.ค.ที่ผ่านมาที่ราคา 9.2273 บ./หน่วย
• กลุ่มผู้ให้บริการปั๊มน้ำมัน : แนะนำเก็งกำไร SUSCO, PTG ด้วยสองปัจจัยหนุน 1) ได้รับประโยชน์จากการผ่อนคลายมาตรการ Lockdown ของภาครัฐทำให้ประชาชนเริ่มออกมาทำกิจกรรมทางเศรษฐกิจกันมากขึ้นหนุนอุปสงค์การใช้น้ำมันเพิ่มขึ้น 2) อุปทานที่ลดลงหนุนราคาน้ำมันดิบเริ่มปรับตัวขึ้นตอบรับการลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC+ Russia เริ่มลดกำลังผลิตแล้วในเดือน พ.ค.นี้ ช่วยลดความกังวลเรื่องการขาดทุนสต็อกน้ำมันในช่วง 2Q63