บล.เออีซี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน 21-4-2020

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Tuesday, 21 April 2020 15:22; Hits: 1642

บล.เออีซี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน 21-4-2020

Market Outlook

• วันนี้คาด SET Index แกว่งพักตัวในกรอบ 1,250-1,275 จุด โดยแม้ตลาดได้แรงหนุนจากสถานการณ์การแพร่ระบาดไวรัส COVID-19 ที่มีสัญญาณดีขึ้นในหลายประเทศทั่วโลก นำไปสู่การเตรียมพร้อมทยอยกลับมาเปิดเศรษฐกิจหลังคุมเข้มผ่านมาตรการ Lock down บวกกับการออกมาตรการดูแล ผู้ได้รับผลกระทบฯที่ต่อเนื่อง อย่างไรก็ดีอาจถูกดดันจากราคาน้ำมันที่ได้รับผลด้านอุปสงค์โลกชะลอตัวและความผันผวนจากการ Roll over สัญญา
• Market Factor
• (-) สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบ เดือน พ.ค. วานนี้ปิดติดลบเป็นครั้งแรก จากสัญญาที่จะหมดอายุในวันนี้และมีแรง เทขายของนักลงทุนในสัญญาเดือน พ.ค. และไปซื้อสัญญาน้ำมันดิบ WTI เดือน มิ.ย. เพื่อเป็นการ rollover สัญญา อย่างไรก็ตามสัญญาน้ำมันดิบยังมีปัจจัยลบจากความต้องการใช้น้ำมันดิบที่ปรับลดลงจากผลของการแพร่ระบาดของเชื้อไวรัส COVID-19 หลัง IEA รายงานคาดความต้องการใช้น้ำมันในเดือน เม.ย. ปรับลง 29 ล้านบาร์เรลต่อวันต่ำสุดรอบ 25 ปีบวกกับสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯที่จะประกาศวันที่ 22 เม.ย. ตลาดคาดยังคงอยู่ในระดับสูงมากกว่าปกติที่ 16.1 ล้านบาร์เรล
• (-) องค์การการค้าโลก (WTO) คาดการณ์ผลกระทบการแพร่ระบาดของเชื้อไวรัส COVID-19 โดยปริมาณการค้าโลก ปี 63 จะลดลง 13%YoY และจะกลับมาฟื้นตัวปี 64 ที่ 21%YoY ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความรวดเร็วในการควบคุมสถานการณ์การแพร่ระบาด
• (watch) สำนักงานอาหารและยาสหรัฐฯ (FDA) อนุมัติบริษัท Novartis ทดสอบยาต้านมาลาเรีย Hydroxychloroquine ในผู้ป่วย 440 รายสำหรับการทดสอบในระยะที่ 3 และจะมีการรายงานผลการทดสอบเร็วๆ นี้
• (+) ประธานกรรมการสภาหอการค้าไทย เสนอที่ประชุมคณะที่ปรึกษาด้านธุรกิจภาคเอกชนในศูนย์บริหารสถานการณ์การแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 ทดลองเปิดธุรกิจช่วง 2 อาทิตย์ ใน 2-3 จังหวัด แล้วประเมินผลเพื่อผ่อนคลายมาตรการ Lockdown เพิ่มเติม ทั้งนี้ภายใต้การพิจารณาความเสี่ยงทั้งในแง่ของจังหวัดและธุรกิจควบคู่กัน(โพสต์ทูเดย์)
• (+) รมว.พลังงาน เตรียมเสนอครม.พิจารณามาตรการลดภาระค่าไฟฟ้าให้กับภาคครัวเรือน ในช่วง มี.ค.-พ.ค.63 โดยส่วนแรกจะขยายมาตรการใช้ไฟฟ้าฟรีสำหรับครัวเรือนขนาดเล็กที่ติดตั้งมิเตอร์ขนาดไม่เกิน 5 แอมป์ ให้ใช้ไฟฟ้าฟรีเพิ่มขึ้นเป็นไม่เกิน 150 หน่วย/เดือน(เดิม 90 หน่วย/เดือน) ขณะที่ครัวเรือนที่ติดตั้งมิเตอร์ขนาดเกินกว่า 5 แอมป์ขึ้นไป ให้ใช้ไฟฟ้าฟรีในส่วนที่เกินกว่าที่ใช้ในเดือน ก.พ.63 แต่ไม่เกิน 800 หน่วย ทั้งนี้หากเกิน 800 หน่วยจะคิดปริมาณลดลง 50% และหากเกิน 3,000หน่วยจะคิดปริมาณลดลง 30% ก่อนนำคำนวณค่าไฟฟ้าตามปกติ (อินโฟเควสท์)
• (watch) ติดตามรายงานตัวเลขดุลการค้าไทยเดือน มี.ค.63
• รายงาน สธ.ประจำวันที่ 20 เม.ย.พบผู้ติดเชื้อรายใหม่ 27 ราย ยอดสะสมผู้ติดเชื้ออยู่ที่ 2,792 ราย เสียชีวิต 47 ราย
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของไทยล่าสุดรุ่น 5 ปี อยู่ที่ 0.94% (-1.1%DoD) และรุ่น 10 ปี อยู่ที่ 1.32% (-5% DoD) ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ล่าสุดอยู่ที่ 0.61% (-3.9% DoD)
• ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 63 ที่ 101.9 บ. ขณะที่ปัจจุบันเหลือ 75.7 บ. หรือลดลง 25.7%YTD
• Update Flow เมื่อวานที่ผ่านมาต่างชาติขายสุทธิ 1,829.3 ลบ.ส่งผล MTD. ขายสุทธิอยู่ที่ 29,099.93 ลบ. ขณะที่ นลท.สถาบันซื้อสุทธิ 4,803.33 ลบ.MTD.ซื้อสุทธิรวมอยู่ที่ 15,445.51 ลบ.

Investment Strategy

• สัปดาห์นี้เราประเมิน SET รีบาวด์ต่อเนื่อง หลัง Sentiment ทั้งใน และตปท. ได้ปัจจัยหนุน ดังนี้ 1) สถานการณ์ COVID-19 เริ่มมีสัญญาณที่ดีจากรายงานตัวเลขผู้ติดเชื้อใหม่ทั้งในสหรัฐฯ ประเทศในยูโรโซนเริ่มเพิ่มในอัตราชะลอตัวลง รวมถึงไทยที่ตัวเลขผู้ติดเชื้อใหม่ทรงตัวในระดับต่ำ 2) การเดินหน้ามาตรการกระตุ้น และบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องจากบรรดาธนาคารกลาง และรัฐบาลจากหลายๆ ประเทศทั่วโลก 3) การเริ่มกลับมาเคลื่อนไหวกิจกรรมทางเศรษฐกิจหลังผ่านระยะคุมเข้ม Lockdown ก่อนหน้า 4) ปัจจัยในประเทศ มีประกาศในราชกิจจานุเบกษา มีผลบังคับใช้ พ.ร.ก.ทั้ง 3 ฉบับตามแผนการดูแลผู้ได้รับผลกระทบฯ และเสริมสภาพคล่องทั้งตลาดสารหนี้และทุน อย่างไรก็ดี ติดตามการรายงานผลประกอบการบริษัทฯ เริ่มด้วยกลุ่มธนาคารที่คาดออกมาอ่อนตัวเป็นปัจจัยกดดันการรรีบาวด์สัปดาห์นี้ เรามองกรอบการเทรดในสัปดาห์นี้ที่ 1,220-1,320 จุด แนะเลือกเก็งกำไรช่วงสั้นตาม Sentiment ตลาด พร้อมแนะนำหุ้นที่คาดมีผลประกอบการดีในหุ้น 2 กลุ่ม ดังนี้
• หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้น ศก.และงานประมูลภาครัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ TEAMG: (กำไรสุทธิ 4Q62 ทำได้ 35 ลบ.โต 67% YoY ด้วยความเป็นผู้นำเบอร์หนึ่งมากประสบการณ์ของธุรกิจออกแบบ ควบคุมงานโครงการกว่า 42 ปี บ.มีศักยภาพสูงหนุนเดินหน้าคว้าโปรเจคใหม่ต่อเนื่อง ปี 63 คาด Backlog ทำ New High หนุนรับรู้รายได้ไม่ต่ำกว่า 2-3 ปีจากนี้ มอง TEAMG น่าสนใจหลัง ปจบ.เทรดที่ PE ระดับ 15.5X (ขณะที่อุตสาหกรรมเทรดที่ระดับ 50.2X) ล่าสุดประกาศรับงานใหม่ในช่วงเดือนก.พ.-มี.ค.เพิ่มทั้งหมด 5 โครงการ เป็นงานจากภาครัฐทั้งหมดโดยแบ่งเป็นงานที่ปรึกษา 2 โครงการ และงานจัดหาติดตั้งเครื่องมือ 3 โครงการโดยมีระยะเวลาดำเนินงานโครงการ 180วัน – 68เดือน รวมมูลค่างานที่ได้รับทั้งสิ้น 1.04 พันลบ.ขณะที่ความเสี่ยงภาระหนี้สินต่ำมาก โดยมีสัดส่วน Interest bearing debt/equity เพียง 0.04X นอกจากนี้ให้ Dividend Yield กว่า 6.5%), SEAFCO (กำไรสุทธิปี 62 อยู่ที่ 409 ลบ.เพิ่มขึ้น11.22%YoY ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 63 ทำ New High ปจบ.มี Backlog กว่า 2.7 พัน ลบ.บวกกับได้อานิสงส์บวกจากร่าง พรบ.งบประมาณฯ ที่ผ่านสภา และยังมี Upsideจากงานประมูลใหม่ จากโครงการลงทุนทั้งจากรัฐและเอกชน), CPALL (กำไรปกติ 4Q62 ที่ 6 พัน ลบ. โต 10%YoY, +8%QoQ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นทั้งจาก 7-11 และ MAKRO ตั้งเป้าเปิด 7-11 เพิ่มอีก 700 สาขาในปี 63 และมีสาขาครบ 13,000 สาขาภายในปี 64 (จาก 11,712 สาขา ณ สิ้นปี 62) ประเด็นประกาศเข้าลงทุนซื้อกิจการเทสโก้ในไทยและมาเลเซีย มูลค่าลงทุนราว 1 แสน ลบ. ในสัดส่วนลงทุน 40% ติดตามการจัดหาแหล่งเงินทุนในการเข้าซื้อ โดยบริษัทแจ้งว่าใช้แหล่งเงินทุนจากกระแสเงินสดและเงินกู้ โดยยืนยันว่าไม่มีความจำเป็นต้องเพิ่มทุน ระยะยาวมองเป็นบวกจาก Synergy ที่เกิดขึ้น จะทำให้กลุ่ม CP มีทั้งค้าส่ง ค้าปลีก และสะดวกซื้อครบวงจร
• กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสมโดยเน้นหุ้นที่กำไรทั้งปี 62 โตดีและปี 63 โตต่อ แนะนำ SABINA: รายงานผลประกอบการปี 62 ออกมาดี โดยกำไร 413.2 ลบ. เติบโต 14.3%YoY จากยอดขายที่โต 6.1%YoY และอัตราการทำกำรที่ดีขึ้น GPM 54.4% NPM 12.5% เทียบกับปีก่อนหน้าที่ 51.6%,11.7% ตามลำดับสาเหตุจาก 1) ปรับสัดส่วนการจ้างผลิตจากภายนอกเพิ่มขึ้น ได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทแข็งทั้งปี และ 2) การขายออนไลน์ประสบความสำเร็จดีมากขณะที่ปี 63 คาดเติบโตต่อเนื่องจากการเน้นการขายผ่านช่องทางค้าปลีกแบบไม่มีหน้าร้าน บวกกับการออกผลิตภัณฑ์ใหม่กว่า 100 SKU และการเจาะกลุ่มลูกค้าใหม่ๆ เพิ่มเติม, SSP ช่วง 4Q62 กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 134.2 ลบ. โต 23.1%YoY คาดรายได้และกำไรปี 63 ทำ New high จากการรับรู้รายได้โครงการโรงไฟฟ้าที่เวียดนามและมองโกเลีย ขนาดรวม 55 MW ซึ่ง COD ตั้งแต่ มี.ค. 62 และ ก.ค. 62 ตามลำดับ ขณะที่ 2H63 เริ่ม COD โครงการยามากะที่ญี่ปุ่นขนาด 30 MW. หนุนกำลังผลิตรวมทั้งปีกว่า 158 MW. ล่าสุด SSP ประกาศจ่ายปันผล 0.11บ/หุ้น (Yield1.5%)
• Trading Idea
• กลุ่มบริโภคภายในประเทศ CPALL, BJC สองหุ้นค้าปลีกที่ได้ประโยชน์จากมาตรการช่วยเหลือประชาชนของภาครัฐ และการเตรียมผ่อนคลายให้กิจกรรมทางเศรษกิจกลับมาเริ่มเปิดตามปกติได้ในระยะถัดไป จะทำให้การบริโภคเริ่มฟื้นตัว CPALL มีสาขาครอบคลุมผู้บริโภคทั่วประเทศจะได้ประโยชน์ ทั้งจากร้าน7-11 และMAKRO ขณะที่ BJC จะได้ประโยชน์จากBIGC และยอดขายของธุรกิจ Health care มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องจากพฤติกรรมผู้บริโภคต่อการระบาดของCOVID-19 ที่จะมีการใช้ผลิตภัณฑ์ป้องกันเชื้อโรคเข้ามาเป็นอีกปัจจัยในการดำรงชีวิตจนกว่าจะมีวัคซีนออกมาใช้อย่างเป็นทางการ รวมถึงธุรกิจบรรจุภัณฑ์เริ่มฟื้นตัวจากปีก่อน