การเปิดขายโครงการใหม่ 3Q62 ปรับลง จากข้อมูลอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงการเปิดขายโครงการใหม่ทั้งมูลค่าและหน่วยขายที่ปรับลง ข้อมูลจาก AREA พบว่ามูลค่าเป็น 110 พันล้านบาท (-46% y-o-y, -11% q-o-q) และจำนวนหน่วยเป็น 26,743 หน่วย (-37% y-o-y, +4% q-o-q) สืบเนื่องจากแผนการเปิดขายโครงการใหม่ที่น้อยลงตามภาวะเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัวลง

 คาดว่ายอดขายรวม 3Q62 อ่อนลงทั้ง y-o-y และ q-o-q จาก 9 หลักทรัพย์กลุ่มที่อยู่อาศัยที่ทำการวิเคราะห์อยู่เป็น 53.8 พันล้านบาท ลดลง 42% y-o-y และ 5% q-o-q มี 2 หลักทรัพย์ที่กลับดีขึ้น q-o-q คือ ORI, QH, PSHเพราะเปิดขายโครงการใหม่มากขึ้น ด้านยอดขายรวม 9M62 เป็น 167 พันล้านบาท ลดลง 28% y-o-y คาดว่ามีเพียงORI บริษัทเดียวที่ยอดขายมีการเติบโต

 แต่คาดว่า 4Q62 จะเป็นไตรมาสสูงสุด ทั้งทางด้านยอดขาย และยอดโอน รวมทั้งการเปิดขายโครงการใหม่ตามแผนของผู้ประกอบการ แม้การเปิดขายโครงการใหม่เพิ่มขึ้น y-o-y แตก็คาดว่ายอดขาย 4Q62 จะเป็นเพียงทรงตัว y-o-y อีกทั้งมีโอกาสที่ยอดขายรวมตลอดปี 62 มีโอกาสจะหลุดเป้าได้ เนื่องจากมีการเลื่อนเปิดขายโครงการใหม่โดยเฉพาะสินค้าประเภทคอนโดมิเนียม

 คงคำแนะนำ ถ่วงน้ำหนักปานกลาง สำหรับหลักทรัพย์หมวดที่อยู่อาศัย สืบเนื่องจากคาดการณ์อัตราผลตอบแทนปันผลที่สูง จากการประเมินค่าเฉลี่ย 2H62 เป็น 4.7% สำหรับ Top Pick ยังคงจัดลำดับให้ AP และ ORIเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด รวมทั้งราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยลบไปพอควรแล้ว ปัจจุบันซื้อขายด้วย -2SD จากค่าเฉลี่ย P/Eแล้ว

นักวิเคราะห์ : Thailand Research Team / ธนินี สถิรเรืองชัย : [email protected]