•    วันนี้คาด SET รีบาวด์แนวต้าน 1,640 จุด คาดตลาดตอบรับเชิงบวกต่อประเด็นที่อังกฤษสามารถบรรลุข้อตกลง Brexit กับทาง EU แล้ววานนี้ อย่างไรก็ดียังมีปัจจัยเสี่ยงกดดันตลาดหลังสหรัฐฯ เตรียมเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากอียูครอบคลุมสินค้าเกษตร อาหารและเครื่องดื่ม  วงเงินรวมกว่า 7,500 ล้านดอลลาร์ ประเมินกรอบการเคลื่อนไหววันนี้ 1,630- 1,640 จุด

•    Market Factor

•    (+) การเจรจา Brexit ระหว่างนายกรัฐมนตรีอังกฤษ นายบอริส จอห์นสัน และสหภาพยุโรป (EU) บรรลุข้อตกลงแล้ว อย่างไรก็ดี ติดตามผลโหวตรับหรือไม่รับข้อตกลง Brexit ฉบับใหม่นี้จากรัฐสภาอังกฤษในวันเสาร์นี้

•    (-) สหรัฐฯ เรียกเก็บภาษีนำเข้าจากทาง EU มูลค่า 7,500 ล้านดอลลาร์ มีผลบังคับใช้แล้ววันนี้ที่ระดับ 10% ในสินค้าประเภทเครื่องบินและที่ระดับ 25% ในสินค้าอื่นๆ ครอบคลุมสินค้าเกษตร อาหารและเครื่องดื่ม  หลัง WTO ตัดสินให้สหรัฐฯสามารถเรียกเก็บภาษีจากทาง EU ได้

•    (watch) ติดตามตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่สำคัญ ได้แก่ GDP ช่วง 3Q62 อัตราการว่างงาน ยอดค้าปลีก เดือน ก.ย. และผลผลิตภาคอุคสาหกรรมเดือน ก.ย.

•    (-) ศูนย์ข้อมูลอสังหาริมทรัพย์ ธอส.เผยสถานการณ์คอนโดในกรุงเทพฯ และปริมณฑล ที่เหลือค้างสต๊อกคาดสิ้นปีนี้มียอดค้างสต๊อกสูงถึง 63,683 หน่วย และปีหน้าเหลือที่ 63,733 หน่วย สูงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังในรอบ 5 ปี โดยได้รับผลจากเศรษฐกิจชะลอตัว รวมถึงมาตรการคุมเข้มสินเชื่อ (เดลินิวส์)

•    (+) ททท.เผยรายละเอียดโครงการส่งเสริมการท่องเที่ยว “ถึงเวลาทัวร์ ให้ทั่วไทย” และ “ร้อยเดียว เที่ยวทั่วไทย” โดยจะเปิดให้ลงทะเบียนวันที่ 11-12 พ.ย. และ 11-12 ธ.ค. เพื่อรับสิทธิเลือกซื้อสินค้าท่องเที่ยวและบริการ ราคาหน่วยละ 100 บ./คน/รายการ คลอบคุลมสินค้ากว่า 40,000 รายการ ทั้งตั๋วเครื่องบิน ตั๋วรถโดยสาร ที่พัก โรงแรม และอื่นๆ โดยจ่ายชำระผ่านระบบเพย์เมนต์ ทั้งนี้ ททท.คาดช่วยสร้างเศรษฐกิจหมุนเวียนไม่ต่ำกว่า297 ลบ.(กรุงเทพธุรกิจ)

•    (watch) ติดตามการพิจารณาร่าง พ.ร.บ.งบประมาณปี 63 กรอบวงเงิน 3.2 ล้านล้านบาท

•    Consensus ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS      ปี 62 ที่ 115.13 บาท ขณะที่ปัจจุบันเหลือเพียง 98.43 บาท หรือลดลง 14.51%YTD

•    Update Flow เมื่อวานนี้ต่างชาติพลิกซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย 222.28 ลบ.ส่งผลภาพรวมMTD.ต่างชาติขายสุทธิอยู่ที่ 4,997.53 ลบ.

Investment Strategy

•    วันนี้ถึงสัปดาห์หน้า เรายังมีมุมมองเป็นบวก คาดแกว่งในกรอบ 1,620-1,650 จุด หลังประเด็น Trade war สหรัฐฯ-จีนมีความชัดเจนมากขึ้น แต่มีปัจจัยที่ต้องติดตามทั้ง BREXITและการประชุม Fed ในช่วงปลายเดือน ต.ค. อย่างไรก็ดี เรายังคงแนะนำนักลงทุนระมัดระวังในการลงทุนและทยอยลงทุนในหุ้น 5 กลุ่ม ดังนี้

•    หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้น ศก.ของรัฐฯทั้งมาตรการท่องเที่ยว, ชิมช้อปใช้และงานประมูลภาครัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ BJC (ช่วง  2H62 คาดเห็นการฟื้นตัวHoH จากการขยายสาขา BigC มากขึ้นจากสาขาทั้งในประเทศ 7 สาขาและสาขาที่กัมพูชา 1 สาขา BigC Food Place 1 สาขา และ Mini BigC ราว 200 สาขา), SEAFCO (แม้ช่วง 2H62 คาดรับรู้งานลดลง แต่ยังมี Backlog 2.3 พัน ลบ. คาด Secured Revenue 100% ในช่วงที่เหลือของปีนี้ บวกกับยังมี Upside Risk จากงานประมูลใหม่อีก 1.9 หมื่น ลบ.), ERW (ช่วง 2H62 หลังคาดฟื้นตัวจากปัจจัยฤดูกาล บวกกับการกลับมาเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่ง อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวจาก ครม.และมีสัญญาณฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวชาวจีน หลังจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเดือน ส.ค. โต 15.6%YoY), CPALL (ช่วง 3Q62 แม้เข้าสู่ Low Season แต่ด้วยการจัดโปรโมชั่น แสตมป์จัดหนักกระตุ้นยอดขาย และการได้ประโยชน์จากฐานที่ต่ำของปีก่อนจะหนุน SSSG เติบโตต่อเนื่อง พร้อมยังคงเป้าขยายสาขาร้านสะดวกซื้อปีนี้ที่ 700 สาขา)

•    กลุ่ม Defensive Stock: เราเลือกหุ้นที่มีอัตราจ่ายปันผลน่าดึงดูดบวกกับกำไรช่วง 2H62 มีแนวโน้มโตดี แนะนำ ASK (ช่วง 2H62 คาดกำไรสุทธิมีแนวโน้มโตต่อ หนุนด้วยสินเชื่อรถพาณิชย์ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามงานก่อสร้างภาครัฐฯที่จะทยอยเร่งตัวขึ้นบวกกับคาดได้ประโยชน์จากการทยอยเปลี่ยนรถตู้เป็นรถ   มินิบัสของผู้ประกอบการรถโดยสารสาธารณะตามมาตรการของ ขสมก.

•    กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสม โดยเน้นหุ้นที่กำไรช่วง 2Q62 คาดโต YoY และช่วง 2H62 โตต่อ แนะนำ SAWAD (คาดกำไรปี 62 โต 30.8%YoY หนุนด้วยเป้าพอร์ตสินเชื่อโต 20-30% และอีก 300 สาขา,  Asset Yield ฟื้นตัวตามสัดส่วนการรับรู้รายได้ผ่านสัญญาเงินกู้ผ่าน BFIT ที่มากขึ้นโดยล่าสุด SAWAD รายงานการถือครองหุ้น BFIT หลัง Tender Offer ที่ 82.04% บวกกับต้นทุนทางการเงินที่ปรับลงหลังได้รับเงินเพิ่มทุนจากพันธมิตร), SELIC (คาดปี 62 เห็นการ Turnaround ของกำไรหลังเริ่มรวมงบการเงินกับ PMCT ซึ่งคาดเห็น Synergy ชัดเจนขึ้นจากการพัฒนาสินค้าใหม่และการขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มใหม่), III (ช่วง 2Q62 กำไรโต 45.8%YoY หนุนด้วยธุรกิจขนส่งสินค้าทางอากาศและธุรกิจบริหารจัดการโลจิสติกส์ บวกกับมีส่วนแบ่งกำไรที่โต 364%YoY จากธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการสิงคโปร์และฮ่องกงในปี 61-62 ตามลำดับ),  ARROW (ช่วง 2H62 คาดกำไร  ฟื้นตัวหลังมาร์จิ้นเหล็กดีขึ้นตามต้นทุนเหล็กที่ลดลงและราคาขายที่ดี คาดหนุนกำไรทั้งปีโต 10.3%YoYบวกกับมี Backlog 1.1 พัน ลบ. และมีโอกาสได้งานใหม่ๆ เพิ่ม)

•    หุ้นกลุ่ม ร.พ.ขนาดกลางที่คาดกำไรช่วง 3Q62 โตเด่น เข้าสู่ High Season: BCH (ช่วง 3Q62 คาดกำไรโตทั้ง QoQ, YoY หนุนด้วยการเข้าสู่ช่วง High Season บวกกับการบันทึกรายได้ส่วนเพิ่มของภาระเสี่ยงขณะที่ผู้ป่วยตะวันออกกลางคาดกลับมาฟื้นตัวหลังมีการเพิ่มชม.การทำงานของแพทย์ด้านเบาหวาน, CHG (ช่วง 2H62 คาดกำไรโต YoY หนุนด้วยสัญญาณฟื้นตัวจากรพ.ที่เพิ่งเปิดใหม่ทั้ง รพ.จุฬารัตน์ 304 อินเตอร์ และ รพ.รวมแพทย์ฉะเชิงเทรา บวกกับอาจมีการขอเพิ่มสัดส่วนโควต้าประกันสังคมหลังมีผู้ประกันตนราว 432,640 คน (จากโควต้า 440,000 คน)

•    หุ้นที่คาดกำไรช่วง 3Q62 โตทั้งYoYและ QoQ และทั้งปี 62 ยังโตเด่น: SSP, BPP, GFPT, JWD, SABINA, S11

    17-Oct-19    Change (pts.)    16-Oct-19

SET Index    1,632.80    -1.66    1,634.46

SET50 Index    1,090.67    -0.62    1,091.29

SET100 Index    2,400.11    -2.25    2,402.36

 

High    1,640.15    Gainers    642

Low    1,630.47    Unchanged    482

Value (Bt m)    60,882.77    Losers    855

Volume (*000)    18,964,894         

Market Valuation

SET Data    2019F    2020F    Long Term

Fwd PER (x)    16.6    14.9    14.9

EPS Growth (%)    13.9    9.3    -1.8

EV/EBITDA (x)    0.0    0.0    0.0

FWD PBV (x)    1.8    1.7    1.6

Dividend Yield (%)    3.1    3.4    3.7

ROE    10.4    10.8    10.8

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    17-Oct-19    WTD    MTD    YTD

Institution    124.68    2,805.50    (597.61)    23,657.44

Proprietary    285.98    (915.51)    (1,983.25)    11,512.93

Foreign     222.28    (1,149.13)    (4,997.55)    (10,226.39)

Individual    (632.94)    (740.86)    7,578.40    (24,943.98)

AECS ( Fundamental and Strategic Team )

จิรภัทร  โบสุวรรณ (ID. 040051)    [email protected]

ภัทรพล จันทร์อินทร์ (ID. 089932)    [email protected]

ธีรยุทธ  ฤทธิเผ่าพันธุ์    ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์    Data Support / Secretary