•    วันนี้มอง SET Index แกว่ง sideway ในกรอบ 1,600 -1,620 จุด โดยแม้ตลาดหุ้นโลกมี Sentiment บวก ต่อท่าทีการเริ่มเจรจา เพื่อหาข้อยุติทั้งกรณีของ Trade War และ Brexit ที่ดูผ่อนคลายขึ้น แต่ยังต้องติดตามผลการเจรจาสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีนสัปดาห์ถึงข้อตกลงร่วมกันระหว่างทั้งสองฝ่าย เนื่องจากถือเป็นปัจจัยเสี่ยงหลักที่สร้างความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวมาอย่างต่อเนื่อง

•    Market Factor

•     (+) ตลาดได้รับ Sentiment เชิงบวกจากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนในวันแรกเป็นไปอย่างราบรื่น นำโดยรองนายกฯ จีนและ รมว.คลังของสหรัฐฯ และผู้แทนการค้าสหรัฐฯ อีกทั้งในวันนี้ทรัมป์จะเดินทางมาเจรจาด้วยตัวเองที่ทำเนียบขาว แม้จะมีข่าวออกมาในทางบวก เรายังคงแนะนำนักลงทุนคอยติดตามและระมัดระวังการลงทุนในช่วงหยุดยาว 3 วันนี้

•    (0) เลขาธิการ OPEC ออกมากล่าวว่า OPEC จะพิจารณาทุกทางเลือกเพื่อสร้างสมดุลและสร้างเสถียรภาพตลาดน้ำมันในปีหน้าเพื่อกำหนดนโยบายผลิตน้ำมันปี 63 แต่มีรายงานจาก opec ในการปรับลดอุปสงค์น้ำมันในปี 62 ลง 40,000 บาร์เรล/วัน สู่ระดับ 0.98 ล้านบาร์เรล/วัน

•    (-) ม.หอการค้าฯ เผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค เดือน ก.ย. อยู่ที่ 72.2 (จาก 73.6 ในเดือน ส.ค) ลดลงต่อเนื่อง และต่ำสุดในรอบ 3 ปี (อินโฟเควสท์)

•    (-) Worldbank ปรับลดคาดการณ์ GDP ไทยปี 62 เหลือโต 2.7% จากเดิมคาด 3.5% ผลมาจากการส่งออกที่ลดลงในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ พร้อมปรับลดประมาณการ ปี 63 คาดโตเหลือ 2.9% (เดลินิวส์)

•    Consensus ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS      ปี 62 ที่ 115.13 บาท ขณะที่ปัจจุบันเหลือเพียง 98.84 บาท หรือลดลง 14.15%YTD

•    Update Flow เมื่อวานนี้ต่างชาติพลิกซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย 3,210.44 ลบ.ส่งผลภาพรวม MTD. ต่างชาติขายสุทธิลดเหลือ 4,227.15 ลบ.

Investment Strategy

•    วันนี้ถึงสัปดาห์หน้า เรามองดัชนีมีโอกาสผันผวนในกรอบ 1,590-1,630 จุด เพื่อติดตามประเด็นการเจรจา Trade war สหรัฐฯ-จีน ที่จะมีในวันที่ 10-11 ต.ค. ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม บวกกับเป็นช่วงวันหยุดยาว 3 วัน ดังนั้นแนะนำชะลอการลงทุนและติดตามประเด็นดังกล่าวและ Selective Buy หุ้นที่มีประเด็นบวกและคาดผลการดำเนินงานดีใน 4 กลุ่ม ดังนี้

•    หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้น ศก.ของรัฐฯทั้งมาตรการท่องเที่ยว, ชิมช้อปใช้และงานประมูลภาครัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ BJC (ช่วง  2H62 คาดเห็นการฟื้นตัวHoH จากการขยายสาขา BigC มากขึ้นจากสาขาทั้งในประเทศ 7 สาขาและสาขาที่กัมพูชา 1 สาขา BigC Food Place 1 สาขาและ Mini BigC ราว 200 สาขา), SEAFCO (แม้ช่วง 2H62 คาดรับรู้งานลดลง แต่ยังมี Backlog 2.3 พัน ลบ. คาด Secured Revenue 100% ในช่วงที่เหลือของปีนี้ บวกกับยังมี Upside Risk จากงานประมูลใหม่อีก 1.9 หมื่น ลบ.), ERW (ช่วง 2H62 หลังคาดฟื้นตัวจากปัจจัยฤดูกาล บวกกับการกลับมาเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่ง อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวจาก ครม.และมีสัญญาณฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวชาวจีน หลังจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเดือน ส.ค. โต 15.6%YoY)

•    กลุ่ม Defensive Stock:เราเลือกหุ้นที่มีอัตราจ่ายปันผลน่าดึงดูดบวกกับกำไรช่วง 2H62 มีแนวโน้มโตดี แนะนำ ASK (ช่วง 2H62 คาดกำไรสุทธิมีแนวโน้มโตต่อ หนุนด้วยสินเชื่อรถพาณิชย์ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามงานก่อสร้างภาครัฐฯที่จะทยอยเร่งตัวขึ้นบวกกับคาดได้ประโยชน์จากการทยอยเปลี่ยนรถตู้เป็นรถมินิบัสของผู้ประกอบการรถโดยสารสาธารณะตามมาตรการของ ขสมก.

•    กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสม โดยเน้นหุ้นที่กำไรช่วง 2Q62 คาดโต YoY และช่วง 2H62 โตต่อ แนะนำ SAWAD (คาดกำไรปี62 โต 30.8%YoY หนุนด้วยเป้าพอร์ตสินเชื่อโต 20-30% และอีก 300 สาขา,  Asset Yield ฟื้นตัวตามสัดส่วนการรับรู้รายได้ผ่านสัญญาเงินกู้ผ่าน BFIT ที่มากขึ้นโดยล่าสุด SAWAD รายงานการถือครองหุ้น BFIT หลัง Tender Offer ที่ 82.04% บวกกับต้นทุนทางการเงินที่ปรับลงหลังได้รับเงินเพิ่มทุนจากพันธมิตร), SELIC (คาดปี 62 เห็นการ Turnaround ของกำไรหลังเริ่มรวมงบการเงินกับ PMCT ซึ่งคาดเห็น Synergy ชัดเจนขึ้นจากการพัฒนาสินค้าใหม่และการขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มใหม่), III (ช่วง 2Q62 กำไรโต 45.8%YoY หนุนด้วยธุรกิจขนส่งสินค้าทางอากาศและธุรกิจบริหารจัดการโลจิสติกส์ บวกกับมีส่วนแบ่งกำไรที่โต 364%YoY จากธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการสิงคโปร์และฮ่องกงในปี 61-62 ตามลำดับ), ARROW (ช่วง 2H62 คาดกำไรฟื้นตัวหลังมาร์จิ้นเหล็กดีขึ้นตามต้นทุนเหล็กที่ลดลงและราคาขายที่ดี คาดหนุนกำไรทั้งปีโต 10.3%YoY    บวกกับมี Backlog 1.1 พัน ลบ. และมีโอกาสได้งานใหม่ๆ เพิ่ม)

•    หุ้นกลุ่ม ร.พ.ขนาดกลางที่คาดกำไรช่วง 3Q62 โตเด่น เข้าสู่ High Season: เราเลือก BCH (ช่วง3Q62 คาดกำไรโตทั้ง QoQ และ YoY หนุนด้วยการเข้าสู่ช่วง High Season  บวกกับการบันทึกรายได้ส่วนเพิ่มของภาระเสี่ยงขณะที่ผู้ป่วยตะวันออกกลางคาดกลับมาฟื้นตัวหลังมีการเพิ่มชม.การทำงานของแพทย์ด้านเบาหวาน, CHG (ช่วง 2H62 คาดกำไรโต YoY หนุนด้วยสัญญาณฟื้นตัวจาก รพ.ที่เพิ่งเปิดใหม่ทั้ง รพ.จุฬารัตน์ 304 อินเตอร์ และ รพ.รวมแพทย์ฉะเชิงเทรา บวกกับอาจมีการขอเพิ่มสัดส่วนโควต้าประกันสังคมหลังมีผู้ประกันตนราว 432,640 คน (จากโควต้า 440,000 คน)

    10-Oct-19    Change (pts.)    9-Oct-19

SET Index    1,607.50    -8.68    1,616.18

SET50 Index    1,067.54    -9.02    1,076.56

SET100 Index    2,353.98    -16.92    2,370.90

 

High    1,615.25    Gainers    577

Low    1,606.71    Unchanged    533

Value (Bt m)    51,063.70    Losers    784

Volume (*000)    18,140,855         

Market Valuation

SET Data    2019F    2020F    Long Term

Fwd PER (x)    16.3    14.6    14.6

EPS Growth (%)    13.9    9.3    -1.3

EV/EBITDA (x)    0.0    0.0    0.0

FWD PBV (x)    1.8    1.7    1.6

Dividend Yield (%)    3.1    3.4    3.8

ROE    10.4    10.8    10.8

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    10-Oct-19    WTD    MTD    YTD

Institution    (4,227.15)    (2,216.57)    (8,948.60)    15,306.45

Proprietary    (1,525.80)    (232.96)    676.18    14,172.36

Foreign     3,210.44    1,404.71    (4,063.41)    (9,292.26)

Individual    2,542.51    1,044.82    12,335.83    (20,186.56)

AECS ( Fundamental and Strategic Team )

จิรภัทร  โบสุวรรณ (ID. 040051)    [email protected]

ภัทรพล จันทร์อินทร์ (ID. 089932)    [email protected]

ธีรยุทธ  ฤทธิเผ่าพันธุ์    ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์    Data Support / Secretary