•    วันนี้มอง SET Index ปรับตัวลงทดสอบแนวรับ 1,600 จุด หลังประเด็นความเสี่ยงการเจรจาสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีนปลายสัปดาห์ ถูกกดดันจากกรณีที่สหรัฐฯ ประกาศระงับการออกวิซ่าให้กับเจ้าหน้าที่จีน และการแบนบริษัทเทคโนโลยีของจีน โดยกล่าวอ้างว่าบริษัทจีนละเมิดสิทธิมนุษยชนของชาวมุสลิมในเขตปกครองซินเจียง สร้าง Sentiment เชิงลบช่วงสั้นต่อตลาด

•    Market Factor

•    (-) การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนเกิด sentiment ในเชิงลบ หลังสหรัฐฯ กล่าวหาว่าจีนละเมิดสิทธิมนุษยชนของชาวมุสลิมในมนทลซินเจียงทำให้สหรัฐฯ แบนบริษัทเทคโนโลยีของจีน 28 แห่งบวกกับแบน   วีซ่าเจ้าหน้าที่จีนที่เกี่ยวข้องกับประเด็นนี้

•    (+) ประธาน Fed นายเจอโรม พาวเวล จะเริ่มขยายงบดุลอีกครั้ง ผ่านทางการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นของสหรัฐฯ

•    (+) ที่ประชุมคณะรัฐมนตรีเห็นชอบร่าง พ.ร.บ.งบประมาณรายจ่ายประจำปีงบประมาณ พ.ศ. 2563 ที่วงเงิน 3.2 ล้านล้านบาท เพื่อเตรียมเข้าสู่ขั้นตอนพิจารณาของสภาฯในรายละเอียดต่อไป              (ผู้จัดการออนไลน์)

•    (-) องค์กรการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ปรับลดคาดการณ์ GDP ไทยปีนี้ลงมาที่ 2.9% และปี 2563 อยู่ที่ 3.0% จากเดิมที่คาดโต 4.1% เพื่อให้สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว (สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย)

•    (watch) ติดตามมาตรการกระตุ้นจาก ครม.เศรษฐกิจ สัปดาห์นี้ โดยมีวาระประชุม 3 เรื่องหลัก  1.การติดตามสภาวะเศรษฐกิจ  2.การแก้ไขปัญหาอุปสรรคด้านการท่องเที่ยว และ 3.การติดตามภาวะการส่งออกของประเทศ  (กรุงเทพธุรกิจ)

•    Consensus ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 62 ที่ 115.13 บาท ขณะที่ปัจจุบันเหลือเพียง 98.85 บาท หรือลดลง 14.14%YTD

•    Update Flow เมื่อวานนี้ต่างชาติกลับมาขายสุทธิในตลาดหุ้นไทยต่อ 841.62 ลบ.ส่งผลภาพรวม MTD.ต่างชาติขายสุทธิรวม 6,182.15 ลบ.(ทิศทางเดียวกับสถาบันที่ขายสุทธิ MTD รวม 4,729.49 ลบ. ขณะที่รายย่อยซื้อสุทธิรวม 10,102.44 ลบ.)

•    Investment Strategy

•    สัปดาห์นี้ เรามองดัชนีมีโอกาส Sideway down โดยช่วงต้นสัปดาห์มองการแกว่งตัวในกรอบ 1,590-1,620 จุด เพื่อติดตามประเด็นการเจรจา Trade war สหรัฐฯ-จีน ที่จะมีในวันที่ 10-11 ต.ค. / BREXIT / มุมมองการลดดอกเบี้ย Fed จากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างไรก็ดี คาดมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจด้านการส่งออกและท่องเที่ยวออกมาช่วยหนุนตลาดได้ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ดังนั้นแนะนำชะลอการลงทุนและติดตามประเด็นสำคัญต่างๆข้างต้นและSelective Buy หุ้นที่มีประเด็นบวกและคาดผลการดำเนินงานดีใน 5 กลุ่ม ดังนี้

•    หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้น ศก.ของรัฐฯทั้งมาตรการท่องเที่ยว, ชิมช้อปใช้และงานประมูลภาครัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ BJC (ช่วง  2H62 คาดเห็นการฟื้นตัวHoHจากการขยายสาขาBigCมากขึ้นจากสาขาทั้งในประเทศ 7 สาขาและสาขาที่กัมพูชา 1 สาขาBigC Food Place 1 สาขา และ Mini BigC ราว 200 สาขา), SEAFCO (แม้ช่วง 2H62 คาดรับรู้งานลดลง แต่ยังมี Backlog 2.3 พัน ลบ. คาด Secured Revenue 100% ในช่วงที่เหลือของปีนี้ บวกกับยังมี Upside Risk จากงานประมูลใหม่อีก 1.9 หมื่น ลบ.), ERW (ช่วง 2H62 หลังคาดฟื้นตัวจากปัจจัยฤดูกาล บวกกับการกลับมาเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่ง อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวจาก ครม.และมีสัญญาณฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวชาวจีน หลังจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเดือน ส.ค. โต 15.6%YoY)

•    กลุ่ม Defensive Stock: เราเลือกหุ้นที่มีอัตราจ่ายปันผลน่าดึงดูดบวกกับกำไรช่วง 2H62 มีแนวโน้มโตดี แนะนำ ASK (ช่วง 2H62 คาดกำไรสุทธิมีแนวโน้มโตต่อ หนุนด้วยสินเชื่อรถพาณิชย์ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามงานก่อสร้างภาครัฐฯ ที่จะทยอยเร่งตัวขึ้นบวกกับคาดได้ประโยชน์จากการทยอยเปลี่ยนรถตู้เป็นรถ  มินิบัสของผู้ประกอบการรถโดยสารสาธารณะตามมาตรการของ ขสมก.

•    กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสม โดยเน้นหุ้นที่กำไรช่วง 2Q62 คาดโต YoYและช่วง 2H62 โตต่อ แนะนำSAWAD (คาดกำไรปี62 โต 30.8%YoY หนุนด้วยเป้าพอร์ตสินเชื่อโต 20-30% และอีก 300 สาขา,  Asset Yield ฟื้นตัวตามสัดส่วนการรับรู้รายได้ผ่านสัญญาเงินกู้ผ่าน BFIT ที่มากขึ้นโดยล่าสุด SAWAD รายงานการถือครองหุ้น BFIT หลัง Tender Offer ที่ 82.04% บวกกับต้นทุนทางการเงินที่ปรับลงหลังได้รับเงินเพิ่มทุนจากพันธมิตร), SELIC (คาดปี 62 เห็นการ Turnaround ของกำไรหลังเริ่มรวมงบการเงินกับ PMCT ซึ่งคาดเห็น Synergy ชัดเจนขึ้นจากการพัฒนาสินค้าใหม่และการขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มใหม่), III (ช่วง 2Q62 กำไรโต 45.8%YoY หนุนด้วยธุรกิจขนส่งสินค้าทางอากาศและธุรกิจบริหารจัดการโลจิสติกส์ บวกกับมีส่วนแบ่งกำไรที่โต 364%YoY จากธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการสิงคโปร์และฮ่องกงในปี 61-62 ตามลำดับ), ARROW (ช่วง 2H62 คาดกำไรฟื้นตัวหลังมาร์จิ้นเหล็กดีขึ้นตามต้นทุนเหล็กที่ลดลงและราคาขายที่ดี คาดหนุนกำไรทั้งปีโต 10.3%YoY    บวกกับมี Backlog 1.1 พัน ลบ. และมีโอกาสได้งานใหม่ๆ เพิ่ม)

•    หุ้นที่ได้ประโยชน์จากน้ำท่วมในภาคเหนือ/อีสาน: เราเลือก DOHOME, GLOBAL, DCC

•    หุ้นกลุ่ม ร.พ.ขนาดกลางที่คาดกำไรช่วง 3Q62 โตเด่น เข้าสู่ High Season: เราเลือก BCH (ช่วง3Q62 คาดกำไรโตทั้ง QoQ และ YoY หนุนด้วยการเข้าสู่ช่วง High Season บวกกับการบันทึกรายได้ส่วนเพิ่มของภาระเสี่ยงขณะที่ผู้ป่วยตะวันออกกลางคาดกลับมาฟื้นตัวหลังมีการเพิ่มชม.การทำงานของแพทย์ด้านเบาหวาน, CHG (ช่วง 2H62 คาดกำไรโต YoY หนุนด้วยสัญญาณฟื้นตัวจาก รพ.ที่เพิ่งเปิดใหม่ทั้ง รพ.จุฬารัตน์ 304 อินเตอร์ และ รพ.รวมแพทย์ฉะเชิงเทรา บวกกับอาจมีการขอเพิ่มสัดส่วนโควต้าประกันสังคมหลังมีผู้ประกันตนราว 432,640 คน (จากโควต้า 440,000 คน)

    8-Oct-19    Change (pts.)    7-Oct-19

SET Index    1,612.17    -1.54    1,613.71

SET50 Index    1,071.95    -2.05    1,074.00

SET100 Index    2,362.04    -2.94    2,364.98

 

High    1,623.56    Gainers    566

Low    1,609.27    Unchanged    565

Value (Bt m)    36,544.37    Losers    803

Volume (*000)    16,212,087         

Market Valuation

SET Data    2019F    2020F    Long Term

Fwd PER (x)    16.3    14.6    14.6

EPS Growth (%)    13.9    9.3    -1.3

EV/EBITDA (x)    0.0    0.0    0.0

FWD PBV (x)    1.8    1.7    1.6

Dividend Yield (%)    3.1    3.4    3.8

ROE    10.5    10.8    10.8

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    8-Oct-19    WTD    MTD    YTD

Institution    1,453.84    2,002.54    (4,729.49)    19,525.56

Proprietary    (252.06)    (99.92)    809.22    14,305.40

Foreign     (841.62)    (714.05)    (6,182.16)    (11,411.01)

Individual    (360.16)    (1,188.57)    10,102.44    (22,419.95)

AECS ( Fundamental and Strategic Team )

จิรภัทร  โบสุวรรณ (ID. 040051)    [email protected]

ภัทรพล จันทร์อินทร์ (ID. 089932)    [email protected]

ธีรยุทธ  ฤทธิเผ่าพันธุ์    ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์    Data Support / Secretary