KGI ประเมิน SET Index วันอังคารปรับลงต่อ... โดยแม้ว่าเมื่อวันศุกร์ที่แล้วดัชนีฯ ถอยลงมาถึงระดับสำคัญทางจิตวิทยา (และระดับสำคัญเชิง valuations ของตลาด) ที่ 1,650 จุดแล้วก็ตาม แต่ปัจจัยแวดล้อมยังคงเป็นลบ กล่าวคือ i) นักลงทุนต่างชาติมีแนวโน้มขายสุทธิต่ออย่างน้อยในช่วงสั้น เพราะปัจจัยต่างประเทศที่สำคัญได้แก่สงครามการค้า และความขัดแย้งเรื่องประเด็นค่าเงินระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป ยังไม่มีทางออกใดๆ ส่งผลให้ตลาดการเงินโลกอยู่ในภาวะ risk-off สะท้อนจากบอนด์ยิลด์ 10 ปี ของสหรัฐฯ ที่ลงต่อเมื่อคืนนี้ (มีแรงซื้อพันธบัตร... และมีแรงขายหุ้น) ii) ผลประกอบการ บจ. ไทยส่วนใหญ่ต่ำกว่าที่ consensus คาดการณ์ และส่งผลให้ประมาณการกำไรต่อหุ้นของตลาดหุ้นไทย ปี 2562 ลดลงมาที่ 102.7 จุด จากช่วงก่อนหน้านี้อยู่ที่ 104.0 จุด... และแนวโน้มการปรับลดประมาณการน่าจะยังมีอยู่ถึงสัปดาห์หน้า ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยฯ ได้กำหนดเป้าหมายพีอีเรโชที่เหมาะสมไว้ที่ 16.0-16.5 เท่ามาโดยตลอด และหากอิงกรอบล่างของพีอีที่ 16.0 เท่า และสมมติให้กำไรต่อหุ้นของ SET ลดลงมาแถว 102.0 จุด พบว่ามีความเป็นไปได้ที่ดัชนีฯ จะถอยลงมาลึกกว่าที่เราเคยมองไว้ และน่าจะยืนได้แถวๆ 1,630 จุด (16 x 102.0) ซึ่งก็บ่งชี้ว่าความเสี่ยงทางลงของหุ้นไทยมีไม่มากแล้วจากระดับปัจจุบัน ด้านปัจจัยภายในประเทศ นักลงทุนควรติดตามรายละเอียดของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งจะเข้าที่ประชุม ครม. เศรษฐกิจ ในวันที่ 19 ส.ค. นี้ 

 

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน     (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

 

เก็งกำไร TFG*, ADVANC*

          TFG* (เป้าพื้นฐาน 5.35 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 4.7 บาท และ 4.6 บาท ตามลำดับ / แนวต้าน 5.0 บาท (Trailing stop 4.5 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯปรับเพิ่มประมาณการฯปี 2562 ขึ้น +19.4% หลังรายงานกำไร 2Q62 ดีกว่าคาด +36.5% และประเมินว่าแนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์จะต่ำต่อเนื่องใน 2H62 (ผลจากสงครามการค้า จีนเลิกการสั่งถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ) ขณะที่ราคาไก่ในประเทศปรับตัวขึ้นอีกจากปลาย 2Q62 (ชดเชยกับการพักฐานของราคาเนื้อหมู) 

          ADVANC* (เป้าพื้นฐาน 236 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 220 บาท และ 218 บาท / แนวต้าน 224 - 226 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 214 บาท) 2) เราประเมิน i) Momentum บวกจากการปรับประมาณการฯขึ้น และ ii) การลดดอกเบี้ยนโยบาย  ส่งผลให้หุ้นกลุ่มปันผลดีอย่าง ADVANC*, INTUCH* กลับมาน่าสนใจ 3) ประกาศปันผล 3.78 บาท/หุ้น Dividend yield +1.7% (XD วันที่ 16 ส.ค.)

 

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

          ตลาดยัง Sideway (down) SET index รีบาวด์ที่บริเวณ 1650 จุด ตามคาด แต่ไม่ผ่าน 1690 จุด คาดยังเป็นการ Sideway down โดยเราประเมินมีโอกาสที่ SET index จะทดสอบแนวรับถัดไปที่ 1625 จุด เนื่องจากปัจจัยประมาณการฯ EPS ที่มีโอกาสถูก Downgrade (จากเดิมที่เราประเมินว่าหากปัจจัยต่างๆคงที่ SET index ที่ 1650 จุด คือบริเวณที่น่าเข้าซื้อสะสม) หุ้นเด่น MBK* (Stop loss 21.8 บาท), JMT (Stop loss 16 บาท), PREB (Stop loss 10.3 บาท)

          กลยุทธ์ Pair trade เพื่อลดความเสี่ยงตลาดฯ (Beta) แนะนำ Long QH* + Short LH* (+1.1%) 

 

หุ้นมีข่าว

          (+ กลุ่มค้าปลีก ท่องเที่ยว) ลุ้นลดภาษีมนุษย์เงินเดือน แจก 1.5 พันกระตุ้นท่องเที่ยว วงเงินรวม 1.5 หมื่นล. (ข่าวหุ้น) มนุษย์เงินเดือนรอลุ้นผลสรุปลดภาษี 10% ปลายเดือนนี้ พร้อมจัดแพ็กเกจกระตุ้นท่องเที่ยว แจกเงินคนละ 1.5 พันบาท วงเงินรวม 1.5 หมื่นล้านบาท หารือสรรพาสามิตเลื่อนปรับขึ้นภาษีบุหรี่ 40% ช่วยผู้ประกอบการและผู้ปลูกใบยาสูบ

          (0 กลุ่มสื่อสาร, + กลุ่มค้าปลีก เช่น COM7*, SPVI, IT) กสทช. ถกแผน โรดแมปคลื่น 5G ประมูล 2 แพ็กเกจ (ไทยโพสต์) "กสทช." เตรียมเคาะโรดแมปประมูล 5G วันนี้ พร้อมเสนอใช้เทคโนโลยี TDD บนคลื่น 2600 MHz

          (+) 2 สไตล์ลงทุน TMB*-TCAP* วางหมากก่อนควบรวม! (ทันหุ้น) เปิดเคล็ดลงทุน TMB*-TCAP* หลังภาพชัด TMB* หาเงิน 1.3 แสนล้าน ซื้อ TBANK วางทางออกผู้ถือหุ้นเดิมได้ TSR รับสิทธิ์ซื้อหุ้นเพิ่มทุนราคาต่ำ 1.35-1.60 บาท โบรกประสานเสียงชี้ลุย TMB* ได้ถูกแต่ต้องใช้เวลา ขณะที่ TCAP* ระยะสั้นมีสิทธิ์รับกำไรหมื่นล้าน ลุ้นปันผล 3.72 บาท ปักเป้าอนาคต NEW TMB* เลย 2 บาท ขณะที่ผู้บริหาร TCAP* แย้มนำเงินลงทุนธุรกิจใหม่

          (+) TFG ขยายตลาดส่งออก รองรับดีมานด์-ไฮซีซัน (ทันหุ้น) โบรกส่อง TFG ไตรมาส 3/2562 โตต่อเนื่อง หลังจากงบ ไตรมาส 2/2562 กำไรพุ่ง 133.41% ผู้บริหาร "วินัย เตียวสมบูรณ์กิจ" มองแนวโน้มธุรกิจในครึ่งปีหลัง ยังมีทิศทางที่ดี เดินหน้าเจาะตลาดใหม่ๆ ในต่างแดน รองรับดีมานด์และมาร์จิ้นสูง อีกทั้งเพิ่มประสิทธิภาพไลน์การผลิตนำระบบ Automation ช่วยลดต้นทุนหนุนกำไรโต

          (0) PTT* สวนกระแส!เล็งซื้อ เหมืองถ่านหินอินโดฯเพิ่ม (ข่าวหุ้น) "ปตท." สวนกระแส! ตัดสินใจซื้อเหมืองถ่านหินในอินโดนีเซียเพิ่ม ขนาดสำรอง 10 ล้านตัน ลั่นไม่ขัดนโยบายลงทุน ของกลุ่ม หลัง SAR ลงทุนเอง ไม่ได้ใช้เงินจากบริษัทแม่ พร้อมยันไม่ล้มแผนนำธุรกิจถ่านหินเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นอินโดนีเซีย

 

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า

          GUNKUL* (เป้าพื้นฐาน 4.90 บาท) ประเมินแนวรับ 3.0 บาท และ 2.96 บาท / แนวต้าน 3.12 - 3.26 บาท (Stop loss 2.94 บาท) 

          MBK* (เป้าพื้นฐาน 30 บาท) ประเมินแนวรับ 22.8 บาท และ 22.5 บาท / แนวต้าน 24.0 - 24.4 บาท (Stop loss 22.4 บาท) 

          MAJOR* (เป้าพื้นฐาน 33.25 บาท) ประเมินแนวรับ 28.5 บาท / แนวต้าน 30.0 - 31.75 บาท (Stop loss 28 บาท)  

          WHAUP* (เป้าพื้นฐาน 9 บาท) แนะนำ "Let profit run" กำหนด Trailing stop จุดล๊อกกำไร 6.5 บาท

 

สรุป Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

          BEM*: แนะนำซื้อ เป้าพื้นฐาน 11.1 บาท กำไรสุทธิของ BEM ใน 2Q62 อยู่ที่ 3.12 พันล้านบาท (+218.8% YoY, +263.0% QoQ) ดีกว่าประมาณการของเรา และตลาด เนื่องจากมีการบันทึกกำไรพิเศษก้อนโต 3.41 พันล้านบาท กำไรสุทธิใน 1H62 คิดเป็น 95% ของประมาณการกำไรปีนี้ทั้งปีของเรา ในขณะที่กำไรปกติคิดเป็น 36%  เราจะปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี FY62F ขึ้นอีกหลังจากที่บริษัทบันทึกกำไรพิเศษใน 2Q62 โดยในระยะต่อไป เรามองว่าบริษัทยังมี upside อีกจาก i) การเข้าประมูลโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม ii) การเข้าประมูลโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ และ iii) มีโอกาสได้ต่อสัญญาสัมปทานทางด่วนเส้นเดิมที่ด้ำเนินการอยู่

          ASK: แนะนำซื้อ เป้าพื้นฐาน 30.0 บาท ผลประกอบการไตรมาสที่ 2/62 มีกำไร 208 ล้านบาท (+8.0% YoY, +6.4% QoQ) ดีกว่าที่ consensus คาด 4% และคิดเป็น 46% ของประมาณการวมทั้งปีที่  877 ล้านบาท ทั้งนี้เราประเมิน ASK จะมีกำไรสุทธิปี 2562 เพิ่มขึ้น 8.2% เป็น 877 ล้านบาท และคาดว่าจะจ่ายเงินปันผล 1.74 บาท สำหรับผลประกอบการปี 2562 หรืออัตราผลตอบแทนเงินปันผล 7.3% 

 

          นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล

          66.2658.8888 ต่อ 8843

          [email protected]