เราคงคาดการปรับฐานของตลาดหุ้นไทย ระยะสั้น จะลงทดสอบบริเวณ 1690 จุด (Error ไม่ลึก 1670 จุด) แนะนักเล่นสั้น รอ เข้าซื้อ (หรือ ซื้อคืนหุ้นที่ขายไป) หุ้นรายตัว เพื่อเล่นเด้ง อีกครั้ง บริเวณแนวรับ...

          สัปดาห์นี้ คาดแนวโน้มดัชนีฯ แกว่ง ในกรอบ 1710-1730 จุด (ปรับลงเป็น 1690-1715 จุด) กลยุทธ์ แนะนำ โฟกัสหุ้นลงรายตัว และยังคง แนะเลี่ยง กลุ่มหุ้น ที่เรา Underweight (พลังงาน ปิโตรฯ โรงกลั่น ชิ้นส่วน ฯลฯ) ส่วนหุ้นที่น่าสะสม รอบนี้ แนะนำ ธีม ใหม่ ในกลุ่ม Local play

 

What to watch:  

          (0/+) ผลการประชุมเฟดเมื่อคืน (1) ลดดอกเบี้ย 0.25% เหลือ 2.25-2% ตามที่ตลาดส่วนใหญ่คาดการไว้แล้ว และ (2) ประกาศการสิ้นสุด การลดงบดุล (Balance sheet runoff) มีผลวันนี้ (1 สค.) ทันที         

          ส่วนถ้อยแถลงของประธานเฟดที่ว่า การลดดอกเบี้ยครั้งนี้ ไม่ได้บ่งชี้ถึงแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง เป็นเพียงการปรับดอกเบี้ยเพื่อปองกันความเสี่ยงเศรษฐกิจปรับฐานในช่วง Mid cycle ซึ่ง ประธานเฟด ยังคงย้ำว่า "I didn't say it's just one rate cut" สะท้อนว่าจะมีการปรับดอกเบี้ยลงอีกครั้ง ซึ่งตาม Dotplot ของ เฟด เรายังคงเห็นการปรับลดดอกเบี้ยอีก 0.25% ในเดือน กย. หรือ ตค.ปีนี้ ส่วน MS และโบรกต่างชาติส่วนใหญ่มอง จะลดดอกเบี้ย อีก 0.25% ในเดือน ตค.           

          (+) ธนาคารกลางฮ่องกง และ บราซิล ปรับลดดอกเบี้ยลงตาม เฟด โดยฮ่องกงลด 0.25% เหลือ 2.5% บราซิล ลด 0.50% เหลือ 6%  

 

หุ้นแนะนำ     

          M ดูรายงานวันนี้

 

รายงานวันนี้        

 

M: The most resilient Thai restaurant play

          เราประเมินกำไรสุทธิ 2Q19 ที่ 700 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY (ทรงตัว QoQ จากกำไรที่ทำสถิติสูงสุดใน 1Q19) โดยเราคาดรายได้จะทำสถิติสูงสุดใหม่ จากการขยายสาขา และ SSSG ที่ยังเติบโตได้ดี (เราคาด2% สำหรับ M แต่คาด -3% สำหรับ Yayoi) ในด้านของเงินปันผลระหว่างกาลเราคาดที่ 1.20 บาท/หุ้นสำหรับ 1H19 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลราว 1.5% ราคาหุ้นเทรดอยู่ในระดับ PER ที่ 24.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในโลกที่ 25.5 เท่า เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 86 บาท

 

GFPT: Thai chicken price stays strong

          เราคาดกำไรสุทธิสำหรับ 2Q19 ที่ 320 ล้านบาท เติบโต 51% YoY และ 41% QoQ หนุนโดยการพลิกกลับเป็นกำไรของ MacKey และ GFN รวมถึง SG&A และค่าใช้จ่ายทางภาษีที่ลดลง ในขณะที่ราคาไก่ยังยืนอยู่ได้ในระดับสูง และไม่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยด้านฤดูกาลที่เกิดขึ้น (ฝนตกปกติราคาไก่จะปรับตัวลดลง)เนื่องจากอุปทานที่ค่อนข้างตึงตัวกว่าในช่วงก่อนหน้า ซึ่งเรามองว่าอาจจะเป็นผลมาจากการที่ผู้บริโภคเปลี่ยนจากการกินหมูมากินไก่แทน และปริมาณการส่งออกที่เพิ่มขึ้น (โดยเฉพาะการส่งออกไปจีน) เรายังคงคำแนะนำ ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 19.20 บาท  

 

Transportation (Airlines): Weaker YoY 

operational performances expected for 2Q19 

          การแข่งขันที่รุนแรงในช่วง low season 2Q19 เป็นปัจจัยฉุดให้การดำเนินงานหุ้นกลุ่มสายการบินอ่อนตัวลง เราคาดผลประกอบการ 2Q19 จะพลิกเป็นขาดทุนทั้ง AAV BA และ THAI อย่างไรก็ดีมองไปใน 3Q19 สภาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย คาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจะเพิ่มขึ้น 7%YoY และ 8%QoQ(เพราะ low base จากเหตุการณ์เรือล่มในปีที่แล้ว) นอกจากนี้ต้านต้นทุนราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงใน 3Q19 น่าจะเป็นปัจจัยที่หนุนให้การดำเนินงานดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ ดังนั้นเรามองว่ารองบ 2Q19 ที่อ่อนแอประกาศก่อน แล้วค่อยหาจังหวะเข้าลงทุน ซึ่งเราจะให้คำแนะนำเมื่อเห็นโอกาส      

 

Utilities ประเด็นสำคัญจากงานสัมมนา "เจาะลึกแผน PDP ทิศทางพลังงานไทยภายใต้รัฐบาลใหม่" 

          คุณสนธิรัตน์ สนธิจิรวงศ์ รมต.พลังงาน กล่าวว่าจะไม่รื้อแผน PDP2018 แต่จะปรับปรุงให้เป็นประโยชน์กับคนไทยทุกคนให้มากที่สุด ในส่วนของราคาไฟฟา รมต.มีแนวคิดว่าประมาณการราคาไฟฟาในแผนจะต้องถูกลง (ไม่ใช่เป็นค่าไฟคงที่เหมือนในแผนปัจจุบัน) โดยจะมีการหารือกับหน่วยงานที่เกี่ยวข้องต่อไป นอกจากนี้ รมต.เน้นย้ำนโยบายการส่งเสริมการใช้ผลผลิตทางการเกษตรในการผลิตพลังงาน โดยคาดว่าจะมีการประกาศแผนเกี่ยวกับไบโอดีเซล ในเร็วๆนี้ ข้อมูลจากงานสัมมนาน่าจะทำให้ตลาดคลายความกังวลเกี่ยวกับการรื้อแผน PDP2018 (ยืนยันมุมมองเชิงบวกของเราต่อกลุ่มโรงไฟฟา IPP และ SPP; GULF และ BGRIM เป็น top tick) รวมทั้งอาจทำให้กลุ่มพลังงานหมุนเวียนกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง นอกจากนั้นยืนยันแนวโน้มที่ดีของอุปสงค์ต่อผลิตภัณฑ์ B100 (BCP, GGC, PTG)  

 

PTTEP การเข้าซื้อสัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มเติมในบริษัท APICO LLC (ผู้ร่วมทุนในโครงการสินภูฮ่อม) 

          PTTEP ลงนามเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น 39% ในบริษัท APICO LLC ด้วยมูลค่ารวม ~US$คาดว่าจะเสร็จสิ้นภายใน 3Q19 และ PTTEP จะมีสัดส่วนการถือหุ้นใน APICO เพิ่มขึ้นเป็น 72.8% บริษัท APICO LLCถือสัดส่วนการลงทุน 35% ในแปลง EU1/E5N (โครงการสินภูฮ่อม) และสัดส่วนการลงทุน 100% ในแปลง L15/43 และแปลง L27/43 ปัจจุบัน PTTEP ถือสัดส่วน 66.8% ของโครงการสินภูฮ่อม  ภายหลังการเข้าซื้อ บริษัทจะมีสัดส่วนการลงทุนรวม เพิ่มขึ้นเป็น 80.5% จากการประเมินเบื้องต้น การถือสัดส่วนเพิ่มจะทำให้ปริมาณการผลิตปิโตรเลียมและกำไรของ PTTEP เพิ่มขึ้นเล็กน้อย คาดปริมาณการผลิตปิโตรเลียมปี 2019 จะเพิ่มขึ้น ~0.4K BOED (กำไรเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากประมาณการปัจจุบัน) และเพิ่มขึ้น~1.7K BOED (กำไรเพิ่มขึ้น 0.4% จากประมาณการปัจจุบัน) ในปีถัดๆไป ขาวนี้น่าจะเป็น positive sentiment ต่อราคาหุ้น  เราจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2019 ที่ 164 บาท 

 

หุ้นมีข่าว  

          (+) SCCC  ประกาศปันผลระหว่างกาล 4 บาท XD 13 สค.(ที่มา ตลท.) 

          (*) ORI  แจ้งตลาด ปฏิเสธข่าวลือ แผนเพิ่มทุน 1:1 (ที่มา ตลท.)  

          (+) GGC PTG BCP  ต่ออายุขายปลีก B20 ลดราคา 5 บ./ลิตร ออกไป 2 เดือน เพื่อช่วยหนุนให้ราคาปาล์มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 

          (+) ธนาคารกลาง ฮ่องกง ปรับลดดอกเบี้ยลง 0.25% ตาม เฟด เป็น 2.5% (ที่มา ASPEN) 

          (0) บอร์ดสลากเคาะ หวยออนไลน์ 12 นักษัตร ขายผ่านหวยออนไลน์ หน่วยละ 50 บ. มีทั้งเต็ง โต๊ด จากนี้รอ ทำประชาพิจารณ์ ส่งเรื่องกฤษฎ๊กาตีความ คาดกระบวนการกว่าจะถึง ครม. จะใช้เวลาไม่ต่ำกว่า 3 เดือน (ที่มา ผู้จัดการ)      

 

          วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336 

          นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค 

          ธนัท พจน์เกษมสิน,นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน 

          นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน